保诚汇聚宝/盈利宝：20年IRR敢公开，别只盯分红实现率

你好，我是大贺。

今天聊保诚。

更准确一点，是聊保诚「汇聚宝/盈利宝系列」等分红计划这次公布的长期数据。

2026年4月1日，保诚在官网更新了生效超过20年老保单的平均IRR。也预告了2026年的分红实现率。

这件事在港险圈里挺有意思。

香港有160多家保险公司。但保诚是目前市场上，唯一一家直接公布20年实际平均总内部回报率的保司。

这个动作，不是简单发一张宣传图。

它等于把老保单的长期成绩单摆出来。让你看。也让同行看。

我做港险这些年，保诚一直是争议很大的公司。有人骂得很狠。也有人一直认它的长期能力。

咱站在客户这边想。

买分红险，最怕什么？

不是某一年分红低一点。也不是短期账户波动。

最怕的是销售当年说得很漂亮。二十年后，发现根本不是那回事。

这次保诚敢把20年数据拿出来，我认为是一个很强的信号。

不是说保诚所有产品都适合你。

而是说，它愿意接受长期数据检验。这个在香港保险市场里，很少见。

香港160多家保司里，保诚为什么敢亮20年IRR

很多朋友看港险，会先问收益。

这个问题没错。

但我会追问一句。

这笔钱到底图啥？

是图5年后拿出来用。还是图20年后给孩子。还是图退休。还是图传承。

资金期限不一样。看指标也不一样。

保诚这次更新的数据，是生效超过20年的老保单。不是新产品演示。也不是未来假设。

这点很关键。

其中，「汇聚宝/盈利宝系列」第20个保单年度实际平均总IRR为8.30%。

这个数字放在今天看，很扎眼。

尤其是这两年利率环境变化很快。

2025年10月，国有大行三年期定存挂牌利率已经到**1.25%附近。五年期也只有1.30%**左右。

很多家庭开始重新看储蓄险。不是因为想冒险。是因为低利率已经把选择逼窄了。

但越是在这种时候，越不能只看销售演示。

我不建议你拿一份漂亮计划书，就直接判断产品好坏。

我会更看重两个东西。

第一，老保单实际跑出来怎么样。

第二，公司敢不敢长期公开。

保诚这次的特殊点就在这里。

香港160多家保司里，能把20年实际平均总IRR直接摆出来的，目前就它一家。

这不是一句“我很稳”。

这是把历史结果摊开。

当然，历史结果不代表未来一定复制。

这句话必须讲。

但历史结果至少说明一件事。

它不是只靠短期话术在卖产品。

它确实有一批保单，穿过了很多市场周期，还留下了不错的复利结果。

这也是我对保诚态度比较明确的地方。

如果你要找的是20年以上长期复利型港险，保诚必须放进候选名单。

不放进去，反而是不完整。

别家公开10到12年，保诚直接拿出近30年

很多人不知道，香港保险公司都会披露分红相关数据。

但披露到什么程度，差别很大。

多数香港保司公开的分红实现率数据，大概是10到12年。

这已经算不错了。

保诚这次不一样。

它公开的是近30年的长期分红数据。还把20年以上老保单的实际平均总IRR列出来。

我对这件事的看法很直接。

敢公开，不等于完美。敢公开，至少说明它愿意被比较。

这在客户选择里很重要。

选保险跟选房子一样，得看地段也得看楼龄。

新楼样板间都好看。

住了20年的小区，才知道物业行不行。管线行不行。抗不抗折腾。

分红险也是这样。

新产品演示可以很漂亮。老保单结果更有分量。

这次表里，有高的，也有低的。

比如**「汇聚宝/盈利宝系列」20年IRR为8.30%**。

「子女培育」多储蓄计划20年IRR为6.32%。

表中最低的**「进宝」储蓄计划系列，20年IRR为4.67%**。

你看，它不是只挑最好看的讲。

最低的也列出来。

这反而让我觉得数据更有参考价值。

如果一家公司只讲某个冠军产品，我会谨慎一点。

因为那可能是筛出来的宣传样本。

但保诚这张表，是把11款生效超过20年的分红计划放一起。

高低都有。

这才像成绩单。

我自己看这种数据，不会只盯最高的8.30%。

我会看区间。

从4.67%到8.30%。

这代表不同产品、不同年代、不同设计，最后跑出来的结果不一样。

这里有一个很现实的提醒。

不要把保诚等同于所有产品都高收益。

这个判断不严谨。

更准确的说法是，保诚有一批长期分红保单，历史结果相当能打。

这和“任何一张保诚保单都好”不是一回事。

别被销售话术带偏了。

产品名字、缴费期、货币、红利选择、退保时间，都会影响最终结果。

但从透明度角度看。

保诚这次确实是加分的。

我会把它看成筛选器。

愿意公开长周期结果的公司，至少值得继续往下看。

不愿公开的，也不能直接说不好。

但客户心里要多问一句。

为什么不公开？

只看分红实现率，很容易看偏

这两年社交平台上，关于港险分红实现率的讨论很多。

2025年底到2026年初，小红书、雪球上也有不少帖子。

有些头部保司的储蓄险产品，年度分红实现率在**85%到95%**区间。

客户投诉也变多了。

我理解这种情绪。

你当年看到的是100%。后来公布只有90%左右。心里肯定不舒服。

但这里要把指标讲清楚。

红利实现率=当年实际派发的红利金额/当年利益演示的红利金额。

它看的是某一年。

不是整张保单。

素材里还有一个公式。

客户收益率=预定利率+(演示利率-预定利率)×70%×红利实现率。

这个公式也提醒我们。

红利实现率不是客户真实总收益的全部。

它会受预定利率、演示利率等因素影响。

更关键的是，它只是一个年度切片。

像孩子一次月考85分。

你不能只凭这一张卷子，就断定他整个学期不行。

保险更长。

二三十年。甚至终身。

用某一年的分红实现率，去判断一张长期保单，我认为眼光太短。

这不是替低实现率开脱。

低了就是低了。客户不舒服也合理。

但做选择时，只盯这一个指标，会出问题。

我更关注IRR。

内部回报率会把投入保费、期间分红、最终现金价值都放进去。

然后折算成年化复利收益率。

这个数字更接近客户真正拿到的结果。

说白了。

分红实现率看的是路上某一段速度。

IRR看的是你整趟旅程到终点，到底跑出了什么成绩。

如果是我自己的钱，我会怎么选？

短期产品，我看现金价值和流动性。

长期分红险，我看IRR和长期兑现记录。

年度实现率要看。

但不能让它当唯一裁判。

从雋富到汇J保，长期成绩单更有分量

再看两个具体例子。

先说雋富。

雋富(EGC)美元5年缴，2022分红组别。

案例里总保费是10万美元，签发年龄1岁。

PY3预期现金价值是31,010。2026公布实际现金价值是32,560。

总现金价值比率是105%。

PY4预期49,280。实际52,240。

总现金价值比率是106%。

再往后看。

PY30总现金价值比率115%，对应IRR 6.2%。

ANB101时总现金价值比率115%，对应IRR 7.2%。

这里我不会只看前两年超了多少。

我更看重一件事。

它的长线预期有没有空间。

这个案例里，预期第8年回本。

这也提醒你。

保诚这类产品，不适合短期资金。

前期现金价值不是它的强项。

你要是5年、8年内可能要用钱，我不会优先推这种长期分红型产品。

但如果这笔钱本来就准备放20年以上，那逻辑完全不同。

再看汇J保。

「汇J保」过去24年实际平均年化IRR达到8.6%。

24年总回报率达到724%。

这个数字很强。

而且不是演示。

是已经运行过的结果。

还有「子女培育」计划，过去33年平均IRR 6.8%。

「理想人生」过去30年IRR 6%。

这些数据放在一起看，我的判断很明确。

长期稳，才是真的稳。

一年好，不稀奇。

三年好，也可能是市场顺风。

二三十年还能交出这样的成绩，分量就不一样。

当然，还是那句话。

历史不保证未来。

但选择长期储蓄险，本来就是在选择一家公司的长期投资能力、分红纪律和资产配置能力。

如果没有历史数据，客户只能听故事。

有了历史数据，至少可以对照。

我更愿意相信成绩单。

不愿只听口号。

标普AA和系统重要性保险人，含金量不低

很多人聊保险安全，只说“大公司”。

这个说法太粗。

我更愿意看硬指标。

2025年，标普全球将保诚财务实力评级上调至AA级。

这个评级本身就很重。

更重要的是，保诚还是香港保险业监管局认定的两家“大到不能倒”的保险公司之一。

官方名称是具系统重要性的保险人。

这个标签，不是宣传语。

它意味着监管会把它放在更高重要性的位置上。

安全从来不是一句口号。

要写在资质里。落在架构中。经得起时间验证。

再看投资能力。

保诚旗下有资产管理公司瀚亚投资。

同时，保诚与黑石、KKR、凯雷等超过50家国际顶级投资机构建立长期合作。

这类资源，对分红险很重要。

因为分红险的长期表现，最终离不开底层资产。

它不是银行存款。

它也不是简单买几只债券。

它考验的是跨资产、跨地区、跨周期的管理能力。

我对这部分的态度是。

保诚的信用底座很强。这个是它进入高净值家庭配置名单的核心原因之一。

但你也别把“安全”理解成“每年收益都稳稳一样”。

这两个不是一回事。

公司信用强，不代表分红不波动。

分红产品本身有非保证部分。

这点必须接受。

看资产配置，保诚不是低波动路线

最后看底层资产。

截至2024年12月31日，保诚分红保单业务基金公布了资产、货币和地区组合。

美元基金资产配置里，浅橙色部分38%，青绿色部分28%，普通股15%，投资级债券8%，其他股票**3%**等。

人民币基金三类核心占比为39%、34%、27%。

货币组合也很清楚。

美元基金里，美元75%，其他货币12%，欧元7%，日元4%，港元1%，人民币1%。

人民币基金里，人民币77%，美元9%，其他货币7%，欧元5%，港元2%。

地区组合也能看出风格。

美元基金，美国66%，亚太地区不含日本24%，欧洲9%，其他1%。

人民币基金，亚太地区不含日本84%，美国9%，欧洲5%，日本2%。

这些数字背后，其实是产品性格。

保诚不是那种极端保守、低波动的配置思路。

它有更高比例的权益类和另类资产。

这会带来什么？

某些阶段波动会更明显。

但长期复利空间也更大。

这点没有对错。

关键看你的钱能不能等。

如果你拿的是孩子20年后的教育金。或者30年后的养老钱。

这种配置逻辑可以理解。

如果你拿的是三五年后买房首付。

我会直接说，不合适。

短期要用的钱，别碰这种长期分红险。

不管销售讲得多好听，都别把资金期限搞错。

写在最后：保诚适合谁，我的判断很明确

保诚这次公开20年IRR，我觉得值得认真看。

它不是完美产品。

也不适合所有人。

但它在长期数据透明度、历史IRR、信用评级、系统重要性地位、全球资产配置上，确实有自己的硬底子。

我会这样分。

如果这笔钱是20年以上远期目标。

比如养老。子女教育后段。家族传承。长期美元资产配置。

保诚这类注重长期复利、具备跨周期能力的产品，可以重点考虑。

尤其是你不想每年盯市场涨跌。

愿意用时间换复利。

它是可靠选择之一。

如果这笔钱20年内大概率要用。

或者你对账户波动很敏感。

我不建议优先选保诚这类长期分红路线。

你应该看更强调稳定性和流动性的配置。

别硬上。

没有最好的产品。

只有最适合的安排。

但我会把话说得更直一点。

长期钱，保诚值得看。短期钱，别硬塞。

这就是我对这次20年IRR数据的真实判断。

大贺说点心里话

如果你正在几家港险公司之间比较，别只问哪张计划书数字更高。把资金期限、现金价值、长期IRR和渠道成本放在一起看，才不会选偏。