永明万年青・星河尊享II：美元和人民币IRR都6.5%，到底怎么选？

你好，我是大贺。

北大硕士，做港险测评第9年。

今天聊一个最近问得很多的问题。

同一款香港储蓄险，美元保单和人民币保单，到底选哪个？

我拿永明「万年青・星河尊享II」来做锚点。原因很简单。它在2026年的演示里，美元和人民币长期IRR都能看到6.5%左右。

这点挺少见。

很多人一看就懵了。

以前大家总觉得，美元保单收益更高。人民币保单更稳。现在同一款产品，两种币种都做到差不多的长期IRR。那是不是随便选？

我不这么看。

收益数字一样，不代表体验一样。也不代表风险一样。

货币选错了，后面会很别扭。

选美元还是人民币，我只看这3件事

我把这个问题拆得很简单。

选美元，还是选人民币。不要先问哪个收益高。

先问三件事。

钱将来花在哪里。能放多久。你能不能接受汇率波动。

这三个问题，比销售给你看的演示表重要。

有明确海外规划。能放15年以上。想分散人民币资产风险。美元保单更合适。

比如孩子未来留学。家里有移民安排。或者有海外置业计划。未来本来就要花美元，或者花外币。那美元保单就顺。

这时候你不需要把美元再换回人民币。汇率波动对你的伤害会小很多。

资金全程在内地使用。讨厌汇率波动。只想省心。人民币保单更合适。

比如养老在内地。孩子也在国内读书。钱将来就是人民币开销。那我会更偏向人民币保单。

别为了多一点演示收益，硬去承担一个你根本用不上的美元风险。

这点我态度比较明确。

纯内地用途的钱，不要为了“美元听起来高级”去买美元保单。

你最后还是要换回人民币。那汇率就是一道坎。

兼顾两种需求的人，可以拆分。

比如一部分钱做国内养老。一部分钱做孩子海外教育。那就没必要二选一。

可以五五开。也可以三七开。

普通家庭，我更偏向先把人民币底盘做稳。再拿一部分长期闲钱做美元配置。

这不是保守。

这是匹配用途。

港险里很多问题，最后都不是产品本身的问题。是钱的用途一开始就想错了。

100万放30年，美元保单可能多出55万

收益当然要看。

不看收益，就是空谈。

2026年香港主流储蓄险里，美元保单长期IRR，按30年持有期看，通常在**6.2%-6.5%**之间。

人民币保单长期IRR，大概在**5.8%-6.2%**之间。

差距看起来不大。

也就是0.3%-0.5%。

但储蓄险看的不是一年两年。它看的是长期复利。

复利最可怕的地方，不是前几年。是后面。

举个测算。

投入100万元。持有30年。

美元保单按6.3% IRR计算，30年后本息合计大概629万元。

人民币保单按6.0% IRR计算，30年后本息合计大概574万元。

两者差了55万元。

这就是长期复利的力量。

短期看，差距不明显。长期看，差距会被放大。

不过这里要讲清楚。

这个差距不是白来的。

美元保单通常没有人民币保单那部分汇率对冲成本。底层又主要投向全球美元资产。长期收益空间会更大。

同时，美元保单的非保证收益波动也会略高。

它不是存款。

它不是写死的收益。

它里面有保证部分。也有非保证部分。非保证部分主要看分红。

我会看两个东西。

一个是演示IRR。

另一个是分红实现率。

2025年各家保司披露的数据里，友邦、保诚、永明等主流产品的美元保单分红实现率，多在95%-101%区间。人民币保单大概在94%-99%。

这个区间还算稳定。

但我不会因为它稳定，就把演示收益当成承诺。

演示就是演示。

白纸黑字里，哪些保证，哪些不保证。这个必须看清楚。

如果你只盯着6.5%，我会觉得太冒进。

尤其是拿未来5年、8年要用的钱去买。更不合适。

储蓄险的价值在后面。前面现金价值通常没那么舒服。

如果你拿短钱买长险。产品再好，也容易变成压力。

汇率一动，3.8%的年化可能只剩1.7%

前面讲美元收益更高。

这一章必须把冷水泼上来。

美元保单最大的变量，不是保单本身。是汇率。

美元保单底层资产是全球美元资产。收益也按美元算。

未来你要把美元换成人民币用，汇率涨跌会直接影响到手金额。

这点很多人买的时候没感觉。

拿钱的时候才痛。

有一个测算很直观。

买一份10万美元保单。持有5年。保单价值涨到12.05万美元。年化大概3.8%。

看着还行。

但汇率从7.2跌到6.5。

同样这笔美元，换回人民币就少很多。

按7.2算，12.05万美元能换86.76万元人民币。

按6.5算，只能换78.33万元人民币。

中间汇损是8.43万元。

折算成人民币年化收益，直接从3.8%掉到1.7%。

这不是小波动。

这会明显改变你的实际收益。

素材里还有一个真实案例。

上海一位客户，5年前买了香港多币种保单。美元计价。

今年因为生意需要，把钱转回人民币。

结果汇率损失达到15%。

这类情况，我见得不少。

账面上美元资产是涨了。换回人民币之后，没那么好看。

选择美元保单，本质就是你自己扛汇率。

美元强，你开心。人民币升值，你承压。

这个风险不是产品能替你消掉的。

如果你未来本来就要用美元。问题没那么大。

孩子去美国读书。海外生活。海外资产配置。美元就直接花掉。

但如果你未来只能回到人民币生活场景。那我会很谨慎。

没有海外用途的人，我不建议把大部分储蓄险都放在美元保单里。

你不是在买高收益。

你是在额外买一个汇率变量。

很多家庭承受不了这个变量。

嘴上说能接受波动。真到账户少了几十万，就不是一回事了。

永明万年青・星河尊享II为什么两种币种都能到6.5%

这里讲一个很多人容易误解的点。

人民币保单，不等于底层投人民币资产。

目前香港市场上的人民币储蓄险，底层也多是全球优质美元资产。比如美股、美债等。

只是保司在中间做了处理。

人民币保单会通过远期、期权等金融工具，对冲汇率波动。

你交人民币。领人民币。

中间汇率怎么动，主要由保险公司处理。

你买的是省心。

但省心不是免费的。

保险公司替你扛汇率。它要付对冲成本。

这也是过去很多人民币保单长期收益，略低于美元保单的原因。

美元保单没有这层对冲成本。收益空间自然更大一些。

但现在情况有变化。

2025年7月1日起，香港IA新的分红演示上限生效。

参与保单销售演示IRR上限里，港元是6.0%。非港元，包括美元和人民币，是6.5%。

这就解释了一个现象。

为什么像永明「万年青・星河尊享II」这种产品，美元和人民币长期IRR都能看到6.5%左右。

它很可能都打到了非港元演示上限。

这不是说两种币种完全一样。

也不是说人民币保单突然没有成本了。

而是销售演示层面，大家都站在了同一个上限附近。

这里我有个判断。

永明万年青・星河尊享II的美元版和人民币版，不能只用IRR高低来选。

因为IRR已经很接近了。

你再纠结0.1%、0.2%，意义不大。

真正要看的，是你的钱最后用什么币种。

美元版适合未来美元使用场景。

人民币版适合未来人民币使用场景。

这句话很朴素。

但比复杂测算更重要。

还有一点要提醒。

并不是所有美元保单收益都一定高于人民币保单。

尤其在监管演示上限调整后，部分产品的演示收益差距会变小。

你再拿“美元一定赚更多”这句话去选产品。已经有点粗糙了。

别听销售一句话。

看具体产品。看币种。看演示。看分红实现。看现金价值。

对照这3步，基本就不会选偏

这一章讲实操。

我尽量说得直接一点。

第一步，看钱最终花在哪里

这是最核心的判断。

钱100%在内地使用。

养老。国内教育。家庭传承。内地买房。日常现金流。

这种情况，优先人民币保单。

我不会建议这类家庭重仓美元保单。

收益看着多一点。最后还要换回人民币。中间多一个汇率变量。

没必要。

有明确海外需求。

留学。移民。海外置业。海外生活。

这种情况，直接选美元保单。

别来回换。别折腾。

未来要花美元，现在就储备美元资产。

两种需求都有。

那就拆。

五五开可以。三七开也可以。

比如孩子海外教育比较确定。可以美元多一点。

比如只是做资产分散。人民币主仓，美元辅仓，更稳。

第二步，看你能放多久

香港储蓄险不是短期理财。

持有年限不足5年，会面临较大的退保亏损。

这点一定要写在前面。

不足5年的钱，不建议买任何香港储蓄险。

别碰。

这不是产品好坏问题。是工具错配。

能放15年以上。

我会优先考虑美元保单。

时间足够长，复利有发挥空间。汇率波动也更容易被时间摊平。

持有5-15年。

人民币保单更稳妥。

这个周期不算短。但也没有长到可以忽略汇率。

如果未来资金用途还在内地，那人民币版更舒服。

第三步，看操作门槛和家庭承受力

美元保单通常需要开通香港银行账户。

缴保费。领收益。后续资金安排。都要配合账户来做。

每年缴纳的美元保费，还会占用个人每年5万美元的换汇额度。

保费金额大，就要提前规划。

这不是不能做。

但它确实更麻烦。

人民币保单门槛更低。

缴费和领取都按人民币思路走。后续更贴近内地家庭生活。

对第一次买港险的人，我通常更建议先看人民币保单。

尤其是普通中产家庭。

我的建议很明确。

先用人民币保单筑牢财富底盘。再拿一部分长期闲钱配置美元保单。

这个组合更稳。

不会因为汇率波动影响全部资产。

高净值家庭不一样。

海外身份。海外公司。海外资产。子女教育。外币支出。

这些都存在的话，美元比例可以提高。

但也不要拍脑袋。

每一笔钱都要对应未来用途。

港险不是为了买而买。

是为了把未来的钱，放到更合适的位置。

这3件事别做，做了很容易后悔

第一，不要盲目追高收益。

美元保单演示收益高一点，很正常。

但你要把最坏情况算进去。

人民币升值怎么办。中途要用钱怎么办。分红不如演示怎么办。

这些问题都要先问。

最坏情况你都能接受，再谈配置。

第二，不要频繁转换货币。

部分多币种保单支持货币转换。

听上去很灵活。

但部分保险公司货币转换会收取**1%-3%**的差价。

你频繁转，成本会慢慢吃掉收益。

灵活不是让你来回操作。

如果担心汇率风险，可以看有没有保单拆分功能。

拆一部分。转一部分。

比整张保单来回切换更稳。

第三，不要把储蓄险当保障。

香港储蓄险的核心是储蓄增值。

不是医疗报销。不是重疾赔付。

家庭基础保障没配齐，就先拿大钱买储蓄险。

我不建议。

医疗险。重疾险。定寿。意外险。

这些该有的先补上。

先保住人，再谈钱的增值。

这句话不好听。

但很实在。

很多家庭买错顺序。不是输在产品。是输在优先级。

写在最后：2026年选币种，比选收益更重要

2026年看香港储蓄险，人民币保单和美元保单的差距确实在缩小。

尤其像永明「万年青・星河尊享II」这种产品，美元和人民币长期IRR都能看到6.5%左右。

这会让很多人觉得，选哪个都差不多。

我不这么认为。

收益演示接近，只是说明表面数字接近。

底层体验还是不同。

人民币保单胜在便捷。稳。适合内地生活。

美元保单胜在长期收益空间。全球流动性。适合海外规划。

我的最终建议很简单。

有明确海外规划。能放15年以上。选美元。

纯内地使用。怕汇率波动。选人民币。

两边都要。就拆分配置。

不要用收益数字替代人生规划。

这才是选币种时，最容易被忽略的地方。

大贺说点心里话

港险产品看起来复杂。其实拆到最后，就是钱从哪里来，将来去哪里。你要是正在纠结美元版、人民币版，或者想看看自己适合怎么配，可以把具体预算和用途发我，我帮你一起过一遍。