宏利宏挚家族：2025成绩单很强，但别只看6.5%

你好，我是大贺。

今天是2026年05月10日。我想聊聊宏利这份2025全年业绩。也顺便聊聊宏利「宏挚家族」，也就是宏挚传承 & 宏挚家传承。

当年我也纠结过。买第一张港险的时候，我在宏利和另一家公司之间看了三个月。那时候我最在意的，不是某一年演示收益多漂亮。

我更在意一件事。

这家公司，能不能长期把账做好。

踩过坑才知道什么重要。演示表很重要。但公司有没有赚钱。资产投得稳不稳。香港市场是不是真的强。这些更要看。

买港险第一问：宏利这家公司靠不靠得住

宏利2025年的集团总资产，到了10,254亿加元。

这个体量，不小。

我看保险公司，第一眼不会只看产品宣传页。我会先看公司底盘。资产规模够不够。现金流能不能回来。客户基础扎不扎实。

宏利2025年的汇回资金是64亿加元。这说明它不是只有账面规模。集团资金回流能力也在。

香港这边，宏利服务超过260万港澳客户。这个数字对买港险的人很有意义。港险不是买完就结束。后面还有缴费、提取、保单服务、理赔、传承安排。客户基数越大，服务体系越不能太弱。

这份成绩单里，我比较认可的一点是：全年核心盈利及保险新造业务表现都创下新高。

我会把它理解成一个信号。

宏利不是靠单点产品热度撑起来。它的经营端，确实在往上走。

不过这里也要说清楚。公司强，不等于每张保单都适合你。公司底子只是入场门槛。真正买不买，还得看钱能放多久。能不能接受非保证分红。还有提取节奏。

75亿核心盈利，宏利2025确实交了一份硬账

宏利2025年全年核心盈利是75亿加元。折合人民币约381.47亿元。

归属于股东的净收入是56亿加元。比2024年上升2亿加元。

核心ROE也不低。2025全年是16.5%。第四季是17.1%。

我看这类大公司，不追求它突然暴涨。保险公司的好，往往不是暴冲。是持续经营。是资产负债表别出大问题。是每年能交账。

2025年第四季，宏利LICAT比率是136%。

这个指标很多朋友不熟。你可以简单理解成资本充足度的一个观察点。买长期储蓄险，我会看它。不是看热闹。是看公司抵御波动的余量。

核心EPS是4.21加元。比2024年上升8%。第四季核心EPS是1.12加元。比2024年第四季上升9%。

普通股股息也上调了10.2%。

把时间拉长看，会更清楚。

宏利集团核心盈利，2018年是56亿加元。2025年到了75亿加元。

中间不是每一年都完美。但整体趋势是往上的。这个我认可。

我的判断很直接。

如果你看重公司经营稳定性，宏利是可以进入候选名单的。

但别因为公司赚钱，就直接下单。港险的关键，永远是公司、产品、资金周期三件事同时匹配。

增长靠哪里？香港市场这次真的很关键

这份成绩单最值得看的地方，是香港。

宏利2025年新业务价值同比增长18%。APE销售额上升14%。新造业务CSM上升28%。

这些都是保险公司新业务质量和增长的关键指标。

更关键的是，香港市场占据集团近四成的新业务价值。

亚洲市场，也就是以香港为核心的板块，核心盈利达到29.69亿加元。占集团39.5%。

这对内地客户很重要。

我们买的是香港保单。不是只买一个集团名字。香港本地市场有没有竞争力，直接关系到产品迭代、服务资源、长期经营投入。

宏利香港2025年新业务价值达10亿美元。核心盈利达11亿美元。年化保费达20亿美元，刷新历史纪录。

账户数字会说话。

香港宏利这几年，确实不是小打小闹。尤其2024到2025这段，年化保费从16亿美元到20亿美元。增长很明显。

再看集团层面。宏利集团新业务价值，2018年是17亿加元。2025年是35亿加元。

新业务年化保费，2018年是55亿加元。2025年是97亿加元。

我这里的判断比较强。

宏利香港不是集团里的边缘市场。它已经是核心增长引擎。

这点会影响我对宏挚家族的态度。

一个产品如果只是在弱市场里冲销量，我会谨慎。可宏利香港这边，业务体量、客户基础、保费增长都在。产品不是孤立存在的。它背后有渠道、有服务、有本地经营能力。

这里也可以顺带看一个背景。

2026年，香港强积金MPF的积金易平台全面过渡。宏利按MPF管理资产市占率是27.8%。2025年第四季月均净流入市占率是38.7%，继续排名全港第一。

这不是储蓄险本身。但它说明一件事。宏利在香港本地的长线资金管理和客户信任，确实有基础。

还有一个细节。2025年第四季，宏利与保柏签订策略合作备忘录。并且和香港一家大型医院合作推出门诊及日间癌症治疗免找数服务。

我买完这几年，才明白保单外的生态也重要。尤其是医疗、服务、后续响应。这些东西平时不显眼。真用到的时候，很要命。

4599亿投资资产，77.5%放在固收

聊完赚钱，还要看钱投去哪。

宏利2025年总投资资产是4,599亿加元。同比提升4%。

其中**77.5%**的投资资产是固定收益资产。

这个比例，我觉得是宏利这份成绩单里最值得普通买家看的数字之一。

储蓄分红险不是股票基金。你不能只盯着高收益。保险公司更重要的是负债匹配。它要应对长期保单责任。资产端不能太飘。

地域分布也比较分散。

约**40%**资产投在美国。**27%**在加拿大。**22%**在亚洲及其他地区。**10%**在欧洲。

我更喜欢这种组合。

不是因为它一定收益最高。是因为它不把鸡蛋放在一个篮子里。美国、加拿大、亚洲、欧洲都有。对长期保单来说，韧性比短期刺激更重要。

债券和私募债券占总投资资产58%。规模是2,659亿加元。同比增加56亿加元。

细分看，政府及机构占33%。公共设施占17%。非周期性消费品占9%。工业占9%。能源占7%。

政府及机构债券，是组合里的压舱石。

公共设施、非周期性消费品，也偏防御。现金流通常更稳定。

我不喜欢保险公司资产端过度激进。尤其是长期储蓄险。你买的是几十年的确定性体验。不是赌某一年市场行情。

债券质量够不够硬？我看96%投资级

宏利披露的数据里，**96%**的债务证券及私募债券是投资级评级。

**70%**的债券评级达到A级及以上。

这两个数字很关键。

别只看演示表，看公司做到没。分红险的非保证部分，最后靠的是投资、费用、死亡率、退保率等一整套经营结果。资产质量，是里面很重要的一环。

宏利也重仓防御性的政府债券与公用事业债券。

我对这点是加分的。

防御性资产不会让人兴奋。也不会让宣传页特别好看。可真正过市场波动的时候，它们更有用。

优质证券化资产中，**70%**的资产质量达到A及以上等级。

波动较高的证券化资产仅占总资产0.5%。合计20亿加元。其中**95%**为A及以上等级。

这部分我给一个明确评价。

宏利的资产端，不是那种为了追高收益把风险堆起来的打法。

它更偏稳。更偏长期。更符合保险资金的性格。

当然，稳不等于没有风险。投资级也不等于永不波动。分红也不是保证收益。这个边界一定要有。

宏挚家族怎么选？别把6.5%当成唯一答案

最后说产品。

2026年1月，宏挚家族上线了宏利宏挚家传承。

宏挚家传承的一个核心卖点，是5年缴费，第27年总回报率达6.5%。具体看GC版本，宏利宏挚家传承(GC)第27年总回报率达6.5%。

宏利宏挚家传承(GC)与(GS)的预期回本年期，都是6年。

GS版本第10年回报率是4.29%。第20年是6.00%。

GC版本第30年退保价值是585%，回报率6.50%。第40年退保价值是1099%，回报率6.50%。

这些数字，确实有竞争力。

香港保监局2025年第三季度数据显示，宏利香港在经纪渠道的标准保费排名，以61亿港币稳居市场二甲。经纪渠道标准保费业绩同比劲增93%。

宏挚传承这类产品，对宏利香港的带动不小。

但我不建议你只看6.5%。

6.5%是演示口径下的长期结果，不是你第1年、第5年就能拿到的确定收益。

这句话很重要。

宏挚家族可以拆成两种思路。

宏挚传承，更偏前期高回报和灵活提取。留学、置业、创业这类中前期用钱场景，可以重点看。

宏挚家传承，更偏中后期稳健增值和多元传承。养老金储备、资产隔离、家族财富安排，更适合放长线。

我的选择建议很直接。

钱10年内大概率要用，别只冲宏挚家传承的长期演示。

你要认真看前期现金价值和提取安排。

钱能放20年、30年，宏挚家传承才更有发挥空间。

尤其是你想做传承，想让账户后期自己滚起来。它的逻辑更顺。

如果你既要前期灵活，又要后期传承，可以把宏挚传承和宏挚家传承分开配置。

不要一张保单承担所有任务。

这是很多人买储蓄险容易犯的错。教育金、养老金、传承金，全塞在一张单里。看起来省事。后面提取节奏一乱，收益体验就变形。

我对宏挚家族的总体判断是：

它适合长期资金。适合有明确家庭规划的人。也适合已经认可宏利这家公司的人。

不适合短期周转钱。不适合只想看两三年回本的人。不适合完全不能接受非保证分红波动的人。

这点我不会含糊。

短期钱别碰。长期钱可以认真看。

宏利2025成绩单给了一个不错的公司背景。香港市场也确实强。资产端偏稳。产品端有竞争力。

但最后能不能买，还是回到你自己。

你这笔钱准备放多久。中间要不要提。给孩子用，还是给自己养老。想要前期灵活，还是后期传承。

把这几个问题想清楚，再去看宏挚家族，判断会清醒很多。

大贺说点心里话

如果你已经看到这里，说明你不是只想听一句“能不能买”。宏挚家族这类产品，真正的差别往往在方案设计和购买渠道里。想看清楚怎么买更省、更适合自己，可以找我把细节拆一遍。