安盛盛利2和永明星河尊享2：提领能力差很多，别只看IRR

你好，我是大贺。

今天聊两款经常被放在一起比的产品。安盛「盛利2」VS 永明「星河尊享2」。

这两款，都是港险市场里很典型的提领型产品。很多朋友问我的问题也很直接。

到底谁更能领？

会不会领着领着断单？

我跟你说实话。这个问题不能只看演示IRR。也不能只听销售说“每年可以领多少”。

提领型保单，真正要看的不是一张收益表。是三件事。

钱什么时候开始领。每年领多少。领完以后，账户还剩多少。

选错不是收益问题，是断单问题。

这篇我按五个维度聊。静态收益、红利结构、动态提领、保司实力、适合人群。重点放在三个场景。

不领。258激进领。255稳健领。

这才接近真实决策。

提领型保单选错，可能真的会断单

这两年，内地客户去香港买储蓄险的热度很高。

香港保监局数据里，2025年前三季度，内地访客新单保费达到628亿港元。储蓄寿险占比超过60%。单均保费也升到31.5万港元。

背后原因不难理解。

内地利率往下走。长期钱找不到合适去处。很多家庭开始把港险当成教育金、养老金、退休现金流工具。

这个方向没问题。

但我更担心另一件事。

很多人只看演示收益。很少看提领可持续性。

尤其是提领型保单。表面看都能领。甚至都能做到前期领得很漂亮。

但结构不一样。后面的结果差很多。

盛利2和星河尊享2，绝不是同一种产品。

盛利2更像是冲收益上限。它把预期收益做得很猛。尤其前30年。

星河尊享2更像是稳底盘。保证价值更厚。提领节奏更保守。

你要是拿一笔十年内不用的钱去放。答案可能偏向盛利2。

你要是前10到15年就想开始领钱。尤其做养老、教育金。我会更认真看星河尊享2。

别光听销售说“都能领”。

能领，不等于适合你这么领。演示不断，不等于实际一定舒服。前期漂亮，不等于后期不吃力。

一直不领，盛利2前30年确实更强

先看最简单的场景。

不提领。纯放着。

这个场景里，盛利2很强。这个判断我不绕。

安盛盛利系列本来就很有市场声量。盛利1代仅用3个月，销售额就突破50亿美金。当时主打的是2年交。

盛利2代先上的是5年交、10年交版本。2025年10月20日开售。后来又在2026年3月30日推出2年交版本。

这版2年交，很多人等的就是它。

它的保底回本是18年。预估回本是5年。IRR参考值是6.5%。第28年预期IRR达到6.5%。

再看具体对比。

以25万美元总保费、2年交为例。

第10年，盛利2 IRR是4.82%。宏挚是4.38%。星河尊享2是4.00%。

第20年，盛利2 IRR是6.21%。其他产品大概在5.83%-6.08%之间。星河尊享2是6.00%。

第30年，星河尊享2是6.35%。盛利2已经到6.50%。

这里我给一个很明确的判断。

只看不提领的预期收益，盛利2赢。

尤其前20到30年。盛利2的优势很明显。

不过，这里有个细节别忽略。

很多人喜欢把表格拉到50年、100年。看到大家都接近6.5%。就觉得差不多。

这个看法太粗了。

630限高令之后，大部分产品持有满30年后，IRR都会逐步靠近6.5%。拉到很长时间，差距自然变小。

真正有参考价值的，是前20到30年。

因为这段时间，才更接近一个家庭真实会用钱的周期。

孩子教育。退休过渡。父母养老。家庭备用现金流。

这些事情，很少等到50年后才发生。

数据说话。

不提领时，盛利2确实更能打。星河尊享2在它面前，预期收益不占便宜。

但问题来了。

大多数人买这类保单，不是为了永远不领。

一旦开始领钱，结论就会变。

258极致提领，星河尊享2撑不到最后

我们先看最激进的场景。

258提领。

意思是2年交。从第5年开始。每年领取总保费的8%。

素材里给的场景是，2年交100万美金。第5年起，每年领8万美金。

这个数字很刺激。

很多人一听就心动。交完两年。第5年开始年年拿钱。听起来像一台现金流机器。

但我必须说重一点。

我不建议普通家庭按258方式领钱。

这不是稳健规划。更像产品能力展示。

盛利2在这个场景下，表现确实非常亮眼。

258提领下，盛利2提取后的预期剩余价值，还能持续增长。也持续领先星河尊享2。

而星河尊享2，在这种模式下，大约到第55年左右，会出现保单价值清零。也就是断单。

这里容易产生一个误解。

很多人会说，那不就是盛利2完胜吗？

我不这么看。

258这个模式，本身就太猛。

全市场其他产品拿来做258极致提领，都会比较吃力。图里友邦和永明，大约在Year 40左右都断单。

盛利2能扛住。说明它的结构很特别。

但这不代表你就该这么领。

过来人告诉你。养老和教育金规划，最怕不是少领一点。最怕是前期领太狠，后面现金流失控。

258像什么？

像把车开到极限速度。能跑。也很漂亮。但不适合天天这么开。

再看盛利2为什么能做到。

在258提领前9年，盛利2几乎没动保证价值。它优先提取复归红利和终期红利。

你看对比表会更直观。

258提取下，第9年复归红利只剩11284。终期红利是654301。预期退保价值是941585。

同样时间，不提取时，第9年复归红利是256000。终期红利是812630。预期退保价值是1344630。

第10年也一样。258提取下，复归红利已经是0。不提取时，复归红利还有288000。

这就是盛利2的厉害之处。也是我有保留的地方。

它用的是双账户联动。复归红利和终期红利一起扛提领。

好处很明显。

前期本金不太动。账户看起来不容易缩。提领体验很好。

坏处也同样明显。

终期红利本来是用来打开收益上限的。前期就动它。一旦终期红利实现率不如演示，后期增长效率会受影响。

这点非常关键。

盛利2不是不能258。是我不会把258当默认方案。

尤其你这笔钱是养老钱。是未来必须稳定拿的钱。更不能只看演示表上的漂亮数字。

再看星河尊享2。

它的提取方式更传统。优先动复归红利。复归账户不够，再动保证价值和终期红利。

这个逻辑没那么“炫”。

但更符合稳健现金流的思路。

复归红利一旦派发出来，本身确定性更强。先动更稳的钱。把终期红利留给后面增值。

这就是它后劲和确定性的来源。

不过，它也有弱点。

一开始提太猛，账户衰减会更早体现。258这种强度，对它不友好。

我的判断很直接。

258场景，盛利2更强。

但普通家庭不要把258当正常养老方案。

你要真想年年领。还想领得久。要把节奏降下来。

255稳健提领，第30年两款重新站到一条线

更现实的场景，是255。

2年交。第5年起，每年领取总保费的5%。

素材里给的场景是，2年交年交50万。从第5年起，每年提取总保费5%，也就是每年5万。

这个节奏，我觉得更接近真实家庭规划。

没那么激进。也不是完全不领。对养老金和教育金更友好。

在255场景下，盛利2依旧好看。

从第5年到第20年，盛利2剩余现价领先星河尊享2。

第10年，盛利2预期退保价值是1,244,693，IRR 4.96%。星河尊享2是1,139,316，IRR 4.15%。

第20年，盛利2是2,078,415，IRR 6.50%。星河尊享2是1,993,053，IRR 6.33%。

前中期看，盛利2更漂亮。

但继续往后看，差距收窄。

到第30年，两款产品剩余现价和IRR几乎重新站到同一条线。

第30年，两款都是3,226,750，IRR 6.50%。

第60年，两款也都是17,024,166，IRR 6.50%。

这张表很有意思。

它告诉我们一件事。

盛利2前中期收益更强。星河尊享2的确定性更厚。

255提领下，星河尊享2保证价值高于盛利2。

这个保证价值，不一定让你短期看起来更赚。但它给你的是底盘。

我做家庭现金流规划时，很看重这个。

尤其是养老金。

年轻时觉得多一点少一点没关系。到了真正退休后，每年现金流不能乱。

教育金也是一样。

孩子18岁、22岁用钱。时间点很硬。不是市场好的时候才用。也不是分红实现率高的时候才用。

这时，底盘就很重要。

我的建议很明确。

如果一定要早期提领，255比258稳妥。

在255里，盛利2适合更看重前中期账面表现的人。星河尊享2适合更看重保证价值和确定感的人。

这不是谁完全碾压谁。

这是结构匹配问题。

但你让我给一个偏好。

如果客户明确说，前10到15年就要开始养老提领。我会更倾向星河尊享2。

如果客户说，这笔钱前10年不碰，只想长期放着滚。我会更倾向盛利2。

为什么领钱体验差这么大？红利结构给出答案

前面聊了不领、258、255。

你会发现，两款产品的结果差异很明显。

根源在红利结构。

分红险不是一个收益数字那么简单。它里面有保证价值、复归红利、终期红利。

保证价值，是保单里更确定的部分。

复归红利，派发后相对更稳。也常常是提领的缓冲垫。

终期红利，是收益上限的重要来源。但波动也更大。实现率要看保司长期投资和分红政策。

看具体数据。

永明星河尊享2第1年保证价值是12500。第30年预期总价值是1537797。其中保证300250，复归202626，终期1005178。

安盛盛利2第1年保证价值是0。第30年预期总价值是1604504。

再看占比。

星河尊享2第10年，保证占比约73%，终期占比21%。第30年，保证占比20%，终期占比67%。

盛利2不一样。

它从第5年起，终期占比就达到70%。第30年终期占比约80%。

这就是答案。

盛利2预期收益更高，是用更低的保证价值，换更高的终期红利空间。

说白了，它更敢押上限。

星河尊享2更愿意留底盘。它保证价值更厚。复归红利也更扎实。

没有凭空而来的高收益。

你要上限，就要接受一定不确定性。你要确定感，就别要求前期演示一定最漂亮。

我不认为哪一个结构天然更好。

但我会坚决反对一种买法。

只看IRR高低，不看红利组成。

这很危险。

特别是你准备提领。终期红利占比越高，演示越漂亮。但未来实际体验，也更依赖红利实现。

盛利2的优势很清楚。前期整体略高。静态收益猛。极致提领能力强。

星河尊享2的优势也很清楚。保证价值厚。提领逻辑更保守。安全垫更强。

你要拿它们做现金流工具，就不能只问“谁收益高”。

你要问：

这笔钱什么时候用？能不能接受前期保证价值低？未来提领是不是刚性需求？分红不达预期时，自己扛不扛得住？

这些问题，比IRR更重要。

敢让你长期领钱的保司，底子才是真功夫

提领型保单看完结构，还要看保司。

不是因为大公司就一定收益高。

而是长期分红，离不开偿付能力、投资能力、资产质量。

安盛和永明，都是顶级保司。这个不用纠结。

但它们风格不一样。

先看安盛。

安盛1817年成立于法国。到现在已经200多年。服务全球9500万客户。管理资产规模超过1万亿美元。

2025年财报里，安盛收入1160亿欧元，同比增长6%。核心收益84亿欧元，同比增长6%。净利润98亿欧元，同比增长26%。

偿付率是224%，较去年增加9个点。

评级也不错。

标普AA。穆迪Aa2。贝氏A+ Superior。

投资端，安盛债券组合里，**77%**评级在A及以上。**94%**是投资级以上。

我的判断是：

安盛兑现能力不用太担心。

它的底盘稳。资产质量也不错。盛利2能把静态收益和前中期提领做得好，背后不是空中楼阁。

再看永明。

永明1865年成立于加拿大。1892年进入香港。扎根香港133年。也是香港第一家跨国保险公司。

它管理资产规模达到1.51万亿美元。

永明香港偿付能力比率超过200%。高于监管要求2倍以上。

评级方面，永明很能打。

它是香港唯一同时拿到4家机构顶级评级的保险公司。A.M Best A+，DBRS AA，穆迪Aa3，标普AA。

投资风格上，永明更偏稳。

约**75%资产配置在固收类。其中97%**是投资级，也就是BBB及以上。

永明真正强的地方，是资管体系。

旗下有MFS、SLC Fixed Income、CRESCENT、BGO、InfraRed、A·A·M。

MFS管理资产规模超过5560亿美元。税前利润率位居行业前17%。

这类体系的意义很大。

它不是只靠某一个市场赚钱。也不是只靠某一种资产赚钱。

它可以跨周期、跨市场、跨区域筛选资产。

2008年金融危机时，标普指数暴跌33%。永明分红账户依然实现**8.4%**正收益。

这也是我为什么说，永明的底子很扎实。

安盛强在体量、盈利、收益弹性。永明强在评级、资管体系、稳健风格。

两家都不是小公司。也都不是靠故事支撑产品。

真正要选的，不是保司谁更有名。

是你的现金流计划，和哪种产品结构更合拍。

写在最后：你打算什么时候用这笔钱，答案就是什么

聊到这里，结论其实很清楚了。

盛利2适合前10年不使用的钱。

这笔钱最好是闲钱。你追求更高收益。也能接受前期保证价值低一点。你愿意用确定性换取更高预期空间。

这种情况下，我会优先看盛利2。

它真正的优势，是时间拉长后，静态收益和后期提领潜力慢慢释放。

但你别拿短期要用的钱去买它。也别把258当成养老默认方案。

星河尊享2适合更在意安全垫的人。

尤其你希望前10到15年就开始养老提领。或者做教育金、现金流规划。你想要保单前期给你更多确定感。

这种情况下，我会优先看星河尊享2。

它不一定在前期演示收益上最亮眼。但保证价值更厚。提领方式更保守。底盘更稳。

我再讲直白一点。

长期不动的钱，选盛利2更有吸引力。前中期要领的钱，星河尊享2更稳。258别轻易做。255更像正常家庭能承受的节奏。

这两款产品不是谁绝对压过谁。

但如果你不看资金用途，只看IRR排序，那很容易买错。

港险储蓄险最怕的不是少赚一点。

最怕的是你本来要做长期现金流，结果选了一个和用钱节奏不匹配的结构。

保单是长期工具。

它要跟你的生活节奏对上。

什么时候用钱。每年要领多少。能不能接受分红波动。前期保证价值低不低。

这些问题想清楚，答案自然就出来了。

大贺说点心里话

如果你已经在看盛利2或星河尊享2，别只要一张演示表。把你的用钱时间表先列出来，再倒推产品结构。这里面有很多信息差，也有很多买法差异，弄明白再下手更稳。