2025港险年报出炉：6.5%收益还能上车？友邦/安盛盛利2踩坑必看

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。今天这篇文章，我想以一个港险老客户的身份，跟你聊聊现在买港险到底还划不划算。

3年前我自己买港险的时候也纠结过，当时市场上还在吹**7%+**的收益率，签单的时候心里也打鼓。现在回头看，我庆幸自己做了那个决定。

最近不少朋友问我"现在还能不能买"，我干脆把功课整理出来，分享一下我的真实感受。

降息潮下，你的钱还能往哪放？

说实话，这个问题我当时也担心过。

美联储又降息了，黄金价格一路往上走，内地银行存款利率一降再降。手里有点闲钱的人都在焦虑：到底该往哪放？

我自己买港险的时候，主流产品收益率还能到7%+。现在呢？香港保监局从7月1日起下调了分红险演示利率，港元保单上限6%，非港元保单上限6.5%。

很多人一听就慌了：是不是已经错过最佳时机了？

7%+的时代确实一去不复返了。但**6.5%**的收益率横向对比内地储蓄险，优势还是很明显的。

内地现在能稳定给到**3%**就算不错了，6.5%几乎是翻倍的水平。

而且业内人士透露，分红险演示利率下调，不代表实际分红水平下降——主流保司的分红实现率平均还在90%以上。这点我后面会详细说。

香港保险真的火吗？数据说话

我自己买的时候也纠结过：这东西到底是真火，还是被炒起来的？

现在回头看数据，市场确实在用脚投票。

香港保监局10月24日发布的2025年上半年数据显示：全港新单总保费达到1737亿港元，跟去年同期相比增长了50.3%。这个增速，创历史新高。

更直观的感受是：今年6月底那段时间，香港保险代理人忙得不可开交，贵宾签单室变得非常难预约。为什么？因为7月1日起分红险演示利率要下调，大家都想赶在调整前锁定更高的演示收益。

2025年第一季度的数据更夸张——全港长期业务新单保费934亿港元，同比增长43.1%，刷新了2001年以来的最高季度纪录。

6月单月内地访客新单量同比激增3倍。

这说明什么？说明即便利率下调了，市场依然认可港险的配置价值。

20年内要用钱？还是30年后再说？

当时我也担心这个问题：保司这么多，产品这么多，到底怎么选？

后来我是这么选的——先想清楚一个问题：这笔钱，我大概什么时候要用？

如果20年内要用钱（孩子留学、换房）：宏利宏挚传承

宏利是香港强积金一哥，在亚洲有超过120年的投资管理经验。这家公司1887年在加拿大成立，首任总裁是加拿大总理麦克唐纳爵士，1897年就进入香港了，服务港澳客户127年。

它的代表产品宏利宏挚传承，在保单的前20年一直是市场的天花板。就算现在有新品出来，它在20年内的收益和提领灵活性还是没有对手。

如果你未来20年内要用钱，比如孩子留学、换房，这款产品是最好的选择。

如果30年后再说（养老规划、财富传承）：友邦环宇盈活

友邦是香港拥有最多保单的保险公司，客户超360万，香港每3个人中就有1个是香港友邦的客户。业内流传着一句话："香港只有两种保司，友邦和其他。"

它的代表产品友邦环宇盈活，在保单30-40年优势非常明显，30年可实现预期收益率6.5%。

但它复归红利占比小，提领灵活性不太行。如果你是长期规划，前期不太急着用这笔钱，那它就很合适。

如果想早点提领：安盛盛利2

安盛1817年成立，208年历史，是全球9家"大而不能倒"的保险公司之一。历经两次世界大战仍保持稳健，这底气确实硬。

它的代表产品安盛盛利2虽然是新品，但实力非常强，丝毫不输提领王者星河尊享。

如果你有提领需求，想早点提领就可以选安盛盛利2，567提领的情况下，它的提领优势比永明的优势更大一些。

分享一下我的真实感受：选产品不要只看收益率高低，要先想清楚自己的用钱节奏。这个逻辑我当时想通了，选起来就简单多了。

你能接受多大波动？保司风格全解析

我自己买的时候也纠结过另一个问题：分红实现率到底靠不靠谱？会不会买完发现跟演示差很多？

后来我是这么理解的：不同保司的投资风格差异很大，能接受的波动范围也不一样。

先看数据：

• 友邦：分红实现率最大值169%、最小值64%，总现金价值比率中位数97%，方差小
• 保诚：分红实现率最大值122%、最小值16%，总现金价值比率中位数87%，方差大
• 宏利：分红实现率最大值98%、最小值78%，总现金价值比率中位数94%，方差小
• 永明：分红实现率最大值97%、最小值66%，总现金价值比率中位数97%，方差小
• 安盛：分红实现率最大值117%、最小值50%，总现金价值比率中位数86%，方差小

看出来了吗？保诚的波动是最大的，最高122%、最低16%，两级分化非常明显。

为什么会这样？看投资策略就明白了：

• 友邦：**69%**固收/24%权益，稳健型，投资亚太，债券占比83%
• 保诚：**49%**固收/49%权益，激进型，投资亚太，债券占比58%
• 宏利：**78.5%**固收/**6%**权益，稳健型，**42%**投资美国，**27%**投资加拿大
• 永明：**74%**固收/**5%**权益，稳健型，**43%**投资加拿大，**35%**投资美国
• 安盛：**60.8%**固收/**5.4%**权益，稳健型，**67%**投资欧洲

保诚的权益类资产占比高达49%，是典型的激进型策略。它不像其他保司会把收益做平滑，把好年份所赚取的利润来平滑差年份所亏损的钱。

保诚的策略是真实反映市场盈亏，市场好的时候收益可能很可观，但波动也会更大。

很多朋友现在一听到"保诚"就色变，其实也没那么严重，人家的实力摆在那——1848年于英国伦敦创立，176年历史，在香港、伦敦、纽约和新加坡四地上市，扎根香港60年，服务亚洲及非洲24个市场，覆盖1800万客户。

标准普尔A（稳定）、穆迪A2（稳定）、惠誉A-（稳定），偿付能力充足率295%。

但如果你想选保诚，确实得有一定的风险承受能力，不能只盯着高预期收益，得接受市场波动带来的不确定性。

现在回头看，我当时选了稳健型的保司，虽然没吃到最高的收益，但睡得踏实。这个选择我不后悔。

想用人民币投保？这家值得关注

当时我也担心这个问题：美元保单收益高，但万一人民币升值了呢？

如果你对未来人民币大幅升值有信心，希望以人民币来投保，可以重点关注永明。

永明在香港开展业务的时间是最早的，1865年成立于加拿大（成立时间比加拿大政府更早），香港业务始于1892年，在港131年，本土化程度更高。

目前市场上大多数保险公司给出的美元保单相比其他货币收益更高。而永明首创了美元、人民币、加元、澳元四种货币相同收益。

这意味着你选人民币投保，不用担心收益打折扣。

虽然说现在安盛盛利2的提领优势挺强的。但永明在晚提领和保证现金价值这些部分做得更扎实一些。

如果你不急着用钱，更看重保证部分，永明也是不错的选择。

保司排名背后的真相

我自己买的时候也纠结过：是不是排名靠前的保司就一定更好？

后来我是这么理解的：排名要看。但不能只看排名。

先看非银渠道标准保费排名：友邦111亿（11.2%市占率）、保诚82亿（8.3%）、国寿78亿（7.9%）、宏利77亿（7.8%）、安盛53亿（5.4%）。

为什么要看非银渠道？因为银行渠道多少会受存款业务带动的因素，而非银渠道（保险公司通过经纪、代理渠道卖出去的业务）能更真实反映客户主动选择的偏好，产品的市场反响。

这里有个小知识：总保费是实实在在收进来的钱，能看出公司的业务规模有多大。而标准保费是把不同缴费方式的保单统一折算成标准单位（整付×10%+年度化保费），这样更容易比较保司产品的实际卖得怎么样，吸引力如何。

简单说：总保费高可能是因为一次性交钱的人多；标准保费高说明大家更愿意长期买这家的产品。

非银渠道标准保费排名靠前的这几家，要么是深耕香港市场多年的老牌公司，要么是有强大背景的中资巨头，能在非银渠道站稳脚跟，说明它们的产品和服务确实经得住长期检验。

值得一提的是国寿（海外）今年挤进了前五，情理之中。它的代表产品傲珑创富太强了，今年上半年和安盛盛利一样卖爆了。

国寿背后是财政部持股90%，全国社保基金理事会持股10%，集团从1933年至今服务客户90载，2022年合并总资产突破6万亿元人民币。

但分享一下我的真实感受：保司规模大代表业务能力强、市场认可度高。但它不一定直接等于你的保单未来就表现更好。

选保司还是要结合自己的需求，不能只看排名。

现在上车还来得及吗？

这个问题我被问了无数遍。

分享一下我的真实感受：现在确实不是最好的时机——优惠缩水了，收益预期下调了，部分产品下架了。

但现在入手的优势也很突出：汇率划算，还能锁定当前的收益水平，比等后续产品更划算。

2024年内地访客赴港投保保费628亿港元，占全港新造保费的28.6%，其中储蓄型保险占内地访客保费的93%。这说明内地客户仍在积极配置，市场热度不减。

对有多元化资产配置需求的人来说，现在还是窗口期。但不是所有人都适合。

买保险从来不是跟风，得结合自己的资金情况、风险承受能力和长期需求来选。我当时也是想清楚了这几点，才下的决心。

大贺说点心里话

看完这篇文章，你大概对港险市场和保司有了基本的判断。但说实话，选对保司只是第一步，怎么买、从哪个渠道买，差别可能比你想象的大得多。