永M万N青·星H尊享II：养老钱我更看重高保证

你好，我是大贺。北大硕士，做港险9年。

今天聊 永M「万N青·星H尊享II」。

这篇不是单纯比谁演示收益高。也不是看哪张图更漂亮。

我想从一个很实际的场景讲起。

给父母规划养老金。到底该选高预期。还是选高保证。

我自己给爸妈买的时候，真的纠结过很久。尤其这两年，2年期分红险很热。永M【万N青·星H尊享II】和安S【盛LII至尊】，都被很多人拿出来比较。

但养老钱这件事，我的底层态度很简单。

这笔钱是养老的，我不敢赌。

2年期分红险很火，他为什么选了万N青·星H尊享II

最近有朋友问我。

为什么有人放着宣传很猛的盛LII不选，最后选了永M万N青·星H尊享II。

我看了聊天记录。理由特别朴素。

保证高。稳健些。

这句话其实很真实。

很多人看分红险，会先看演示收益。看哪款更高。看哪款提领更猛。看哪款短视频里更吸睛。

但我自己给父母做养老金时，思路完全相反。

我就问自己一个问题。

万一未来市场没那么好，这张保单还能不能稳住。

截至2026年05月10日，香港2年期分红险里，永M【万N青·星H尊享II】和安S【盛LII至尊】确实都很热门。

盛LII的前期预期回报和个别提领演示，很容易抓眼球。

万N青给我的感觉不一样。

它不太像那种把非保证数字推到台前的产品。它更克制。也更审慎。

我不觉得高预期一定不好。

但养老钱不是比赛。不是看谁的演示图更漂亮。

钱要稳稳地陪我们到老。

这也是我看万N青的第一个切入点。

它的核心不是冲最猛的预期。它是把保证部分、归原红利、长期增值，放在一个更稳的结构里。

保证收益差4.3倍，这个差距不能轻描淡写

看分红险，我会先看保证。

原因很简单。

非保证收益再好，也要看未来投资表现。保证部分才是合同里更硬的底线。

万N青·星H尊享II的长期保证IRR是 1%。素材里标注为市场最高。

盛LII至尊是 0.23%。

两者相差 4.3倍。

这个差距，我不会轻描淡写。

再看几个年份。

15年，万N青是 0.14%。盛LII是 -4.04%。

20年，万N青是 0.57%。盛LII是 0.06%。

30年，万N青是 0.59%。盛LII是 0.10%。

40年，万N青是 0.68%。盛LII是 0.18%。

如果这笔钱是短期周转，可能很多人不敏感。

但养老金不是。

一个58岁的人，未来可能要用20年，30年，甚至更久。

保证收益的差距，会慢慢变成心理安全感的差距。

我会优先选保证更厚的那款。

不是因为它听起来更保守。而是因为养老规划里，保守本身就是价值。

再看归原红利占比。

20年，万N青是 15.80%。盛LII是 13.82%。万N青高 1.98%。

30年，万N青是 12.51%。盛LII是 9.49%。万N青高 3.02%。

归原红利这个东西，很多人会忽略。

但它非常影响真实提领。

分红险的结构，大体是保证部分、归原红利、终期红利。

终期红利更看市场。波动更大。归原红利占比更高，提领时就更不容易完全压在不确定部分上。

再看归原红利和终期红利的比值。

10年，万N青是 49%。盛LII是 29%。高 20%。

20年，万N青是 33%。盛LII是 25%。高 8%。

这个比值，我会认真看。

比值越高，说明结构里相对更稳的部分更厚。

朋友圈那些演示图我都不信了。

我更信这种底层结构。

再看资产配比。

万N青·星H尊享II固定收入资产配比下限是 25%。盛LII至尊是 20%。

固收下限更高。非固定收入资产上限也更低。

这意味着什么。

它不是为了把弹性拉到最大。它更在意波动控制。

这也是我说万N青克制的原因。

市场下行时，万N青更扛得住

讲分红险，不能只看基本情景。

基本情景谁都能讲得很好听。

我会更关心悲观情景。

尤其是养老钱。

2025年起，延迟退休已经正式启动。男性退休年龄逐步延长至63岁。女性干部至58岁。女性职工至55岁。

个人养老金制度也从36城推广到全国。

这两个变化放在一起看，意思很清楚。

大家都在更早地考虑自主养老。

但养老钱不能只靠乐观假设。

悲观情景假设里，万N青·星H尊享II的投资回报年下跌幅度是 -1.80%。

盛LII系列是 -2.50%。

这个数字越小，代表演示里的压力假设相对没那么剧烈。

也能看出投资组合波动控制的差异。

再看悲观IRR。

10年，万N青是 2.00%。盛LII是 1.85%。

20年，万N青是 4.32%。盛LII是 3.88%。

30年，万N青是 4.64%。盛LII是 4.28%。

这里还有一个点，我会特别留意。

第10个保单年度，盛LII至尊在悲观情境下预期回报为 0%。可能出现 100%回撤。

这不代表一定会发生。

但养老规划里，我不喜欢把这种尾部风险轻轻带过。

说白了。

市场好的时候，大家都好看。

市场不好时，谁的底线厚，谁才值得多看一眼。

再看悲观IRR和预期IRR的比值。

10年，万N青是 83%。盛LII是 64%。

20年，万N青是 73%。盛LII是 61%。

30年，万N青是 62%。盛LII是 48%。

这个比值越高，说明悲观情景下掉得没那么厉害。

我对万N青的判断很明确。

它不是最会讲故事的产品。

但它确实更像一款为长期资金设计的产品。

尤其是给父母做养老现金流。

我会更偏向这种底线清楚的结构。

258很吸引人，但225更能看出提领底层

提领这部分，是很多人最容易看错的地方。

盛LII是纵深极致。主打 258。

永M万N青是横向覆盖。能做 225、236、247、257。

从第2年到第5年。从5%到7%。

这两种打法不一样。

盛LII更像把一个模式做到很亮眼。

万N青更像给不同用钱节奏留余地。

我更喜欢后者。

尤其是养老金。或者给孩子教育金。真实世界里，用钱节奏不可能都长成同一个样子。

我们看一个225演示。

第2年起，每年提取总保费 5%，也就是 20000元。

10年时，万N青剩余现价 347004。盛LII是 170410。

20年时，万N青 529246。盛LII 119448。

30年及以后，盛LII无法提领。

万N青到100年，剩余现价还能到 54019685。

这个图很直观。

但只看图还不够。

要看提领的钱从哪里来。

盛LII至尊的提取顺序是，先从保额增值红利及其终期红利提取。然后从保证现价及其终期红利中，通过部分退保支付。

万N青·星H尊享II的提取顺序不一样。

先从累计归原红利提取。

超过部分，才从保证现价及终期红利中扣除。

这里差别很大。

盛LII的258之所以漂亮，前期有终期红利在分担。

终期红利不是确定的。

市场顺，它会显得很好看。

市场不顺，它就没那么可靠。

我对盛LII的258有保留。

不是说它不能用。

而是别把演示状态当成必然状态。

万N青还有一个条款，我很看重。

累积归原红利一经派发，其面值及现金价值即为保证金额。

盛LII至尊的条款则写明。

保额增值红利派发后，面值为保证金额。

但现金价值并非保证金额。

这就是很多人没看懂的地方。

面值保证，不等于现金价值保证。

早期从面值转换成现金价值，会有折现率。

提领越早，折现率越高。

举个很简单的理解。

你看到某个红利面值很高。

但真正能拿出来的现金价值，可能没那么高。

这不是话术问题。是条款结构问题。

盛LII至尊做不出225，根本原因也在这里。

保证收益低。归原红利占比低。

它更依赖终期红利去支撑某些提领演示。

这个状态很理想。

但我觉得也更脆弱。

给爸妈做养老金，我不会把核心现金流压在脆弱条件上。

这就是我的立场。

如果你追求某一个极致提领图，盛LII确实有吸引力。

但如果你希望多场景都能提。并且提领底层更稳。

我会优先看万N青。

养老钱不是只看哪一年提得漂亮。

它要看能不能持续。能不能穿越波动。能不能在十几年后还不尴尬。

换币种这件小事，长期持有时会变成大事

很多人买多元货币保单时，会忽略货币转换。

觉得现在不换。以后再说。

但长期保单，最怕的就是“以后再说”。

到真要用时，条款才是答案。

盛LII至尊在保单货币转换上，有一个我不太喜欢的点。

转换保单货币，需要终止旧保单。重新投保新计划。

新计划的收益、选项、计划特点和保单条款，可能不同。

这在我看来，是硬伤。

你本来买的是一张长期保单。

换个币种，就可能变成另一个计划。

那未来的新计划好不好。条款变没变。功能有没有调整。

这些都要重新看。

万N青·星H尊享II的设计更舒服。

条款明确写了，转换后的保单条款、保障、功能等，与之前保单相同。

从第3个保单周年日起，可以申请转换。

每个保单年度仅可申请1次。

需要在保单周年日前30日内申请。

还有一点也重要。

万N青转换时，总现金价值按当时市场兑换率兑换。

不设调整基数。

市场上有些同类产品，会设置调整基数。

这个调整基数，可能反映新旧资产投资收益、资产价值、资产转移交易等因素。

听起来专业。

但对普通客户来说，就是转换结果多了一层变量。

我不喜欢这种不透明。

养老规划已经够复杂了。

能少一个变量，就少一个变量。

这也是我更偏向万N青的原因。

它的货币转换不花哨。

但更实在。

写在最后：别只看非保证数字

前两天，香港保监局在最新一期《监管通讯》里，点名批评了一类现象。

用非保证数字吸引眼球。

风险提示却很弱。

还特别提到，有些营销帖文喜欢用保单第一年或第二年的分红实现率吸引消费者。却忽略后期分红实现率。

这句话我很认同。

分红险不是不能看预期。

但不能只看预期。

尤其是养老钱。

我爸今年也到了认真规划退休现金流的年纪。

给爸妈买的时候我纠结了两个月。

最后我发现，真正让我睡得着的，不是最高演示收益。

是保证够厚。红利结构够稳。悲观情景还能扛。提领逻辑看得懂。货币转换别太折腾。

放到这套标准里，永M「万N青·星H尊享II」更符合我的养老钱逻辑。

它不是激进型选手。

但它在保证、分红、提领、功能性上，都更偏稳健。

如果你是短期资金。或者很在意前期极致演示。

这款未必最刺激。

但如果你是长期持有。给父母做养老金。给家庭做底仓现金流。

我会更愿意把它放进候选清单。

养老钱，我会选稳的。

这不是保守。

这是对未来几十年的尊重。

大贺说点心里话

港险产品别只看一张演示表。买得对，往往要同时看条款、渠道和长期用钱节奏。你想把自己的方案再核一遍，也可以来找我聊聊。