宏利、永明、全美、友邦IUL：封顶率差2个点，差在哪

你好，我是大贺。

今天是2026年05月10日。这篇我们聊四款离岸 IUL。

宏利「Signature IUL (II)」。永明「SunBrilliance IUL」。全美「Genesis II/III」。友邦「Platinum Indexed Legacy」。

这几款产品，很多朋友会放在一起比。

原因也简单。都挂钩 S&P 500。都讲 Floor 保底。都讲 Cap 封顶。看起来像一类东西。

但真正到手的钱，不一样。

2025年的派息数据出来后，这个差异很明显。同样是标普账户。有的拿到11.20%。有的拿到10.70%。有的拿到10.20%。有的就是9.00%。

这不是小差距。

别听销售吹，看实际到账的钱。买保险不是买广告，是买合同。今天我们就按真实派息数据，把四家拉直比较。

四家IUL放在一起，比的不是故事，是规则

这次数据，来自宏利、永明、全美、友邦四大离岸保险公司。截至2025年12月的最新派息报告。

我会重点看四件事。

封顶率。高息月份表现。低谷月份韧性。账户结构。

IUL 的核心机制，其实不复杂。

Floor。通常是0%保底。挂钩指数下跌，账户收益按 0 算。本金不跟着指数亏。

Cap。也就是封顶。指数涨得再多，账户最高也只能拿到封顶率。常见区间在9%-11.3%+。

这点我必须跟你掰扯清楚。

很多人听到 IUL，会被一句话打动。“下有保底，上有空间。”

这句话大方向没错。但别理解成无限上涨。

IUL 不是直接买指数。它是保险合同里的指数计息账户。上涨收益会被 Cap 限住。下跌风险会被 Floor 托住。

2024到2025这一轮美股很强。标普500在2025年累计涨幅超过16%。11月还多次突破6900点。全年已经24次刷新历史纪录。

这个背景很关键。

市场强，IUL容易触顶。封顶率高低，就会直接变成客户到手差异。这也是2025年数据最值得看的地方。

我的判断很直接。2025年这几款IUL，整体成绩很好。但不能只看“都赚钱”。更要看谁的规则更有利。

封顶率先拉开差距：11.20%、9.30%、9.00%

数据不会骗人，咱们直接上表。

全美 Genesis II/III 的 S&P 500账户，封顶率是11.20%。宏利 Signature IUL (II) 的 S&P 500账户，封顶率是9.30%。友邦 Platinum Indexed Legacy 的 S&P 500账户，封顶率是9.00%。

这三个数字一摆出来。差距就很清楚了。

全美这张表很好理解。Floor 是0.00%。Cap 是11.20%。多数月份都按**11.20%**结算。

比如 2025年5月至12月到期的多个段落。实际派息都锁在11.20%。

这个数字很漂亮。在美元类低风险配置里，很有竞争力。

但我不会只因为 Cap 高，就直接说全美一定适合所有人。高 Cap 是优势。合同费用、账户选择、长期维持能力，也要一起看。只看封顶率，容易看偏。

再看友邦。

友邦这款很干脆。Cap 是9.00%。2025年6月到2026年1月成熟段落，全部触达封顶。实际派息都是9.00%。

我的看法是。友邦不是冲最高收益去的。它走的是简单、稳定、清晰路线。

涨得少，拿实际涨幅。涨得多，拿9%。规则很直白。

如果你特别在意品牌和规则清晰度。友邦可以看。但你如果追求同周期更高到手收益。我会优先看全美、宏利或永明，而不是友邦。

这话不绕。

2025年这种强势行情里。9%和11.20%，一年就是2.20个百分点的差距。本金越大，差距越疼。

高息月份里，宏利和永明的差异很有意思

宏利的数据，2025年很亮眼。

Signature IUL (II) 的 S&P 500账户。封顶率是9.30%。2025年3月、5月、6月、7月、8月至12月到期的指数段。全部触及**9.30%**封顶收益。

加选115%绩效乘数后。这些月份实际收益变成10.70%。

宏利这套设计，我是认可的。它没有把 Cap 做到最高。但通过绩效乘数，把实际收益抬上去了。

**10.70%**这个数字。放在美元类资产里，确实不低。尤其是它不是某一个月碰巧高。而是多个段落连续触顶。

这就是老牌大厂的风格。不一定最激进。但稳定性强。

永明的玩法更复杂一点。

SunBrilliance IUL 有乘数账户。乘数账户 Cap Rate 是8.15%。看起来不高。但大部分月份实际派息率达到9.78%。

你看这个表。很多月份指数涨幅超过 10%。账户结算利率就是9.78%。这就是乘数机制的效果。

永明还有优选账户 Optimum。绝大多数月份触及封顶。实际派息率是10.20%。

永明的优势，是账户选择更多。乘数账户和优选账户各有打法。对懂规则的人，灵活度更高。

但我也要说得直一点。永明不适合懒得看账户规则的人。

你只想简单买一份。每年看一个数字。那永明会显得绕。

你愿意研究账户结构。也接受不同账户的派息差异。永明才更适合。

宏利和永明怎么选？

我的偏好很明确。想稳一点，选宏利。想要账户玩法，选永明。只看2025年高息月份，宏利10.70%更直接。永明优选账户10.20%也不错。乘数账户9.78%，胜在设计感。

2025年4月段，才是真正看机制的时候

很多产品在牛市里都好看。真正要看低谷月。

2025年4月到期的指数段。四家公司数据是这样的。

AIA 友邦：3.16%。宏利：5.52%。全美：5.52%。永明：5.52%-6.62%。

这个月份很有价值。

IUL 的收益计算，是 Point-to-Point。点对点。只看起点和终点。

2024年4月进场时，美股在震荡。标普500在5000点附近。中间一年，美股其实冲得很高。但2025年4月结算前后，市场遇到一波回调。地缘和关税消息也有扰动。前面积累的涨幅，被吐掉了一部分。

这时候就出现了低谷段。

宏利2024年4月段，指数涨5.52%。加绩效乘数后，实际收益是6.35%。

永明2024年4月段。优选账户结算利率是5.52%。乘数账户是6.62%。

全美2025年4月段。指数微涨5.52%。实际派息就是5.52%。

友邦2025年4月成熟段落。指数涨幅3.16%。客户实得3.16%。

这组数据，我反而很喜欢。它没有那么漂亮。但它更真实。

四家公司在同一低谷段的数据很接近。大多在5.5%-6.6%之间。友邦是3.16%，对应自己的结算段。

这说明什么？

它说明这些公司确实按指数表现执行。不是想给多少就给多少。也不是营销材料里随便画线。

IUL 的透明度，主要就看这里。

指数没涨到 Cap。那就涨多少给多少。指数跌了。Floor 托底到 0。

我不会把 IUL 说成稳赚高收益。这不专业。

但我也不会低估它的价值。市场回调后，账户还能拿到正收益。这件事对很多家庭资金很重要。

尤其是你不想直接承受股市回撤。又不甘心只做低息美元存款。IUL的位置就出来了。

账户结构不同，适合的人也不一样

四家产品，不是简单谁高谁低。

宏利是稳健派。Signature IUL (II) 的基础 Cap 是9.30%。加选115%绩效乘数后，高息月份能到10.70%。这个设计很务实。

我会把宏利放在“稳中带进攻”的位置。适合不想太复杂。又希望收益比9%更高的人。

永明是灵活派。SunBrilliance IUL 既有乘数账户。也有优选账户。乘数账户大部分月份9.78%。优选账户多数月份10.20%。

它的好处是选择多。它的麻烦也是选择多。

我不建议完全不看条款的人选复杂账户。账户越灵活，越要知道自己在选什么。

全美是高 Cap 路线。Genesis II/III 的 S&P 500账户，Cap 是11.20%。2025年1月到2月段。5月到12月段。多个段落实际派息锁定11.20%。

强行情里，全美吃得更满。这点没什么好回避。

如果你最看重封顶收益。也能接受产品结构和长期管理要求。全美是四家里最值得优先比较的。

友邦是单一路线。Platinum Indexed Legacy 的 S&P 500账户。Cap 是9.00%。2025年6月到2026年1月成熟段落，全部按**9.00%**结算。

友邦的价值在清楚。少绕弯。少账户切换。少复杂设计。

我的判断是。保守型客户可以看友邦。但收益敏感型客户，不该只盯友邦。9%的上限，在强市场里确实吃亏。

一句话总结就是。宏利稳。永明活。全美高。友邦简。

别把四家当成同一个产品。差异就在合同细节里。

四家对比后，我会这样选IUL

2025年大部分 IUL 保单年度收益率，落在**9.00%-11.20%**区间。

这个成绩很强。尤其放在2025年利率环境里看。

2025年10月，美联储降息25个基点。联邦基金利率降至**3.75%-4.00%区间。各大行美元定存利率，普遍到了3.2%-3.5%**附近。

美元存款的吸引力，明显下来了。IUL 在好年份拿到9%-11%。对比优势就很明显。

但我不建议你把全部钱都放 IUL。

短期要用的钱，别碰。一年两年要周转的钱，也不适合。IUL更适合长期资金。更适合高净值家庭做美元资产底仓。尤其是你想要保障、传承和长期账户价值一起考虑。

四家里，我会这样排。

追求封顶收益。先看全美。

想要大厂稳定感。宏利更顺手。

愿意研究账户结构。永明值得细看。

重视简单和品牌确定性。友邦够用。

还有一点很重要。

挂钩 S&P 500 的账户，在这轮数据里明显更强。表现最好的账户，几乎都和标普500有关。相比之下，挂钩恒生指数的账户，过去两年波动很大。有些时候还会触发0%保底。

配置美股核心资产，仍然重要。但别把过去一年的牛市，当成未来每年的常态。

IUL的核心价值，不是年年拿满 Cap。而是在不直接承受指数下跌的前提下。尽量吃到上涨的一部分。

这才是它该待的位置。

我的最终判断很明确。

如果只看2025年派息，全美最猛，宏利最均衡，永明最灵活，友邦最简单。

但真正落到购买。别只问哪家收益最高。要问你的钱能放多久。你能不能接受账户规则。你要的是高 Cap，还是少操心。这些答案，比一张漂亮演示表更重要。

大贺说点心里话

IUL不是不能买。关键是别按销售话术买。你要先把封顶率、账户结构和低谷月份表现看懂，再决定哪一款适合自己。