保诚信守明天：业绩很强，但别只看6.5%

你好，我是大贺。

今天聊保诚「信守明天」。

不是单独看一张计划书。也不是只看一个6.5%的演示数字。

我更想把它放回保诚2025年年报里看。看公司底子。看香港市场表现。看资产配置。再看这张保单到底适合什么家庭。

截至今天，2026年05月10日，我对这款产品的判断很明确。

它适合长期传承型资金。尤其适合想把钱提前分好、给孩子留规则的家庭。

短期资金别碰。只想快回本的人，也别太冲动。

从2020到2025，香港保诚走出一条反转曲线

2025年的金融市场，不算轻松。

利率、汇率、资产价格，都在考验保险公司的底层能力。这个时候看一家公司的年报，比平时更有意义。

保诚香港这一年很亮眼。

中国香港市场新业务利润做到12.21亿美元。同比增长12%。年化新业务保费达到22.21亿美元。同比提升7.66%。

这个数字不是孤立的。

你看2020到2025这条曲线。香港保诚经历过回落。也经历过恢复。到了2025年，又站回高位。

我看这张图，重点不在“某一年很高”。

重点在于，香港市场没有掉队。还在亚洲市场里保持强势。

这对买长期储蓄险的人很重要。

储蓄险不是一年两年的东西。你买的是二三十年的现金流安排。公司有没有持续经营能力。香港市场是不是核心市场。这个比销售话术更重要。

2025年保诚的四个指标，我会认真看

2025年初，保诚启用了更严格的传统内含价值评估框架。

这句话听着有点财报味。

说白了，就是利润核算更审慎。折现率更高。对未来现金流的不确定性，打得更保守。

在这个口径下，保诚四项核心指标还都超过了10%的增长指引。

新业务利润同比增长12%，达到27.82亿美元。

经营自由盈余同比增长15%，达到30.59亿美元。

每股税后经营溢利同比增长12%，达到101.4美分。

每股股息同比增长15%，增至26.6美分。

年化新业务保费APE也在增长。

按实际汇率基准计算，较去年增长7%，达到66.61亿美元。

这组数据，我会给比较高的权重。

原因很简单。保险公司不能只看销售规模。要看利润。要看自由盈余。要看股息。还要看新业务质量。

这几个指标一起向上，含金量就不一样。

还有一个点。

标普全球把保诚核心实体的财务实力评级，从AA-上调到AA。

这不是营销口号。评级机构上调，至少说明资本状况和风险承受能力得到认可。

香港市场的新业务利润率也很高。

2025年香港新业务利润率达到55%。是全集团最高。

这里我想说得直接一点。

如果你看重公司长期稳定性，保诚这份2025年成绩单是加分项。

但它不能替代产品判断。

公司强，不代表每个家庭都适合买。年报漂亮，也不代表保单现金价值一定按演示走。

这两件事要分开。

增长不只靠卖储蓄险，渠道和健康险也在发力

很多人看保诚，会只盯储蓄险。

其实2025年的增长，不只是靠一类产品。

代理渠道贡献很大。

每位活跃代理贡献的新业务利润同比提升15%。代理渠道新业务利润达到15.6亿美元，较上年增长4%。

保诚获得MDRT认证的人数，全球排名第二。

这点我会看。

因为港险不是买完就结束。后面有缴费。有分红通知。有提取。有更改受益人。有理赔。有传承安排。

代理团队专业度，直接影响客户体验。

银保渠道也强。

2025年银保渠道新业务利润增长27%，达到10.33亿美元。新单保费利润率提升5%。

代理和银保，确实是双引擎。

再看健康保障。

保诚从2024年起重点发力健康保障业务。到了2025年，健康保障新业务保单数量突破54万件。

健康保障保费收入同比提升9%。

新业务利润达到9亿美元。占集团总新业务利润三分之一。

这说明什么？

说明保诚不是单靠高储蓄收益吸引客户。它在做家庭全周期规划。

医疗。保障。储蓄。传承。养老。

这些东西对一个家庭来说，其实是连在一起的。

保单不是数字，是你给家人的承诺。

客户粘性也能看出来。

2025年客户留存率达到88%。现有客户年化保费同比提升8%。

保诚2025年度顾客净推荐值，也蝉联泛亚洲主要人寿保险业界第一。数据来源是NPS Prism®基准报告。

我对这个数据的态度是。

可以参考。但别神化。

NPS说明客户满意度不错。可你买保单，还是要回到自己家庭的问题。

钱什么时候用？谁来用？用多少？孩子能不能管住？配偶有没有保障？父母养老有没有缺口？

把钱分好，比赚钱更难。

1879亿美元资产池，是保诚年报里最该细看的部分

买储蓄险，大家都爱问收益。

我反而会先看资产池。

截至2025年12月31日，保诚集团总投资资产规模达到1879亿美元。同比提升17.4%。

其中债券投资达到921亿美元。同比提升25%。占总资产近一半。

这就是压舱石。

债券部分，我会看两个维度。

一个是信用质量。一个是地域分散。

股东债券投资中，**60%**投向主权债券。

A及以上评级的政府债券占比81%。A及以上评级的公司债券占比64%。

地域上，也不是重押单一市场。

45%的债券资产布局在以泰国为核心的亚洲市场。美国债市只有3%。新加坡占15%。越南占2%。剩余**35%**分布在印尼、中国台湾、马来西亚等地区。

这套配置不激进。

我喜欢这种风格。

长期储蓄险，最怕的不是不够刺激。最怕的是底层资产太飘。

保诚旗下还有瀚亚投资。

瀚亚成立于1994年。在中国大陆、印度等11个亚洲主要市场有布局。截至2025年9月，基金管理规模达到2860亿美元。

业务覆盖股票、固定收益、多元资产、量化及另类投资。

这就是我说的底气。

不是某一款产品海报做得好看。也不是某个演示收益写得漂亮。

而是资产、风控、资管能力，都能接得住长期承诺。

信守明天真正特别的，不只是6.5%

现在回到保诚「信守明天」。

2025年，保诚推出信守明天多元货币储蓄计划。

它采用“归原红利+终期红利”的双重红利结构。

这里要提醒一句。

归原红利和终期红利都属于非保证部分。演示收益好看，不等于确定到账。

这个前提必须先放在桌面上。

从演示数据看，信守明天升级后确实很强。

保证回本期18年。预期回本期8年。

15年IRR达到5%。

25年总现金价值206,735，IRR 6.35%。

30年总现金价值292,642，IRR 6.50%。

最快第28年达到**6.5%**回报率。

保单首45年的总回报，也做了全面提升。

我的判断很明确。

如果你只想看前8年回本，这款不是最适合你的。

它真正的价值，在后面。

25年。30年。40年。甚至更长。

这类钱，最好是家庭长期资金。不是生意周转钱。不是未来三五年要买房的钱。也不是随时可能拿出来救急的钱。

我更看重它的“自主传承”。

信守明天新增了自主入息和自主传承两项类信托功能。

自主入息，可以做定时、定额、定向提取。

自主传承更有意思。

它首创人生事件触发机制。可以针对受益人的12类人生事件设置赔偿百分比。比如生日。学业。成家。生育。买房。生病。养家。

支持10-40年的长远规划。

这件事很戳家庭传承的痛点。

以前很多家庭做传承，常见办法就几种。

遗嘱。赠与。信托。保险。

遗嘱容易引发争议。赠与太早，孩子未必守得住。信托很好，但门槛和复杂度都不低。

信守明天的自主传承，相当于把一部分规则写进保单里。

孩子不是一次性拿到所有钱。

而是在不同人生节点，按你提前设好的比例拿。

这不是简单给钱。

这是给规则。

传承不是死后的事，是活着就要想的事。

不过这里也有边界。

自主传承仅适用于仅有一位受益人及无候补受益人的保单。

如果你家里受益人复杂。比如多个孩子。再婚家庭。家族企业股权安排。那就不能只靠这一项功能。

要把保单、遗嘱、信托、公司架构一起看。

我会优先推荐给三类家庭。

有长期美元或港币资产配置需求的家庭。

想给孩子分阶段留钱的家庭。

希望保单兼顾增值和传承规则的家庭。

不适合的人也很清楚。

短期要用钱的人。不接受非保证分红波动的人。家庭受益关系很复杂却不愿做整体规划的人。

别让爱变成负担。

一张保单能做的事比你想象的多。但前提是设计要对。

还有股东回报这条线，也能看出保诚对未来的态度。

2024至2027年，保诚预计为股东带来超过70亿美元回报。

2025年完成20亿美元股份回购和IPAMC首次公开发售。

2026年启动额外12亿美元股份回购。预计2027年提供13亿美元资本回报。

这不是买保单的唯一理由。

但对长期客户来说，公司愿意持续释放资本回报，至少说明财务管理不是空话。

写在最后：保诚的底气，是时间堆出来的

保诚2025年的年报，确实漂亮。

但我不建议你只因为年报漂亮，就直接买信守明天。

真正要问的是，你的钱要完成什么任务。

只是短期理财。那它不合适。

想给孩子留一笔有规则的钱。想做长期传承。想把家庭现金流提前排好。那信守明天值得认真看。

保单不是数字，是你给家人的承诺。

保诚的财务根基、资产配置和产品创新，构成了这张保单背后的支撑。

我的态度很清楚。

长期传承型家庭，可以重点看。短期资金，不要硬上。

大贺说点心里话

信守明天这种产品，买对了是传承工具。买错了就是资金期限错配。如果你想知道自己适不适合，别只看演示表。先把家庭用钱节奏和受益人安排讲清楚。