宏利Signature IUL等四款：9%-11.2%的传承账

你好，我是大贺。

最近一个做制造业的客户问我一句话。

美债还有4%左右。美股一年也能涨不少。我凭什么要看IUL？

这个问题很真实。

站在投资角度看，IUL不一定最刺激。站在传承的角度看，它解决的是另一件事。

不是追一年涨多少。而是这笔钱放进去以后，能不能穿越波动。能不能保住底线。能不能给下一代留一个更确定的资产池。

今天聊四款离岸IUL。

宏利 Signature IUL (II)。永明 SunBrilliance IUL。全美 Genesis II/III。友邦 Platinum Indexed Legacy。

数据口径，是各家保司披露到2025年12月前后的派息记录。我按截至2026年05月10日能看到的资料来讲。

IUL到底在赚什么钱

IUL的全称是Indexed Universal Life。中文常叫指数万能寿险。

它不是直接买美股。也不是美元定存。更不是保证每年给你9%、10%。

它的核心，是两个词。

Floor。保底。挂钩的S&P 500指数跌多少。比如跌了20%。账户收益按**0%**算。本金不因指数下跌而受损。

Cap。封顶。指数涨了。你跟着涨。但最多拿到封顶利率。现在主流产品封顶，大致在**9%-11.3%+**这个区间。

说白了。市场大跌，它让你躺平。市场大涨，它让你吃到一段肉。

这就是IUL被很多家办称为“财富方舟”的原因。我不太喜欢神化这个词。但它的底层逻辑确实清楚。

守住底线。博取上限。

2025年还有一个背景。美国10年期国债收益率，从年初约4.6%，到四季度回到**4.0%-4.2%**区间。长端利率下行的预期更明确了。

很多家族客户开始重新算账。美债仓位是不是要挪一部分。不是全部换掉。而是拿一部分去做更长期的传承资产。

这笔钱不是赚一年两年的。三代人的账要这么算。

宏利Signature IUL (II)：稳，是它最明显的标签

先看宏利。

测评产品是Signature IUL (II)。账户是S&P 500 Index Sub-account。封顶率是9.30%。

2025年的表现很直接。

2025年3月、5月、6月、7月、8月到12月到期的指数段。全部触及**9.30%**封顶收益。

如果客户加选了115%绩效乘数。这些触顶月份的实际到手收益，达到10.70%。

这组数据很好看。但我更看重另一个月份。

2024年4月段。指数只涨了5.52%。加上绩效乘数后，实际派息是6.35%。

宏利给我的感觉很明确。它不是最激进的那一个。但它很像老牌大厂。节奏稳定。逻辑清楚。波动里也不乱。

如果你是保守型家族资金，我会优先看宏利。

原因很简单。它不是靠一个特别夸张的封顶来吸引你。它靠的是稳定兑现。9.30%的Cap，叠加乘数后到10.70%。这个水平已经很扎实。

不过也要说清楚。10.70%不是未来保证。它是对应这些已结算分段的派息结果。IUL的未来表现，仍然要看指数、Cap、成本和保单结构。

家族办公室做配置，最怕把演示当承诺。这点我有保留。任何IUL都一样。

永明SunBrilliance IUL：玩法最多，也最需要看懂账户

永明这款，我会多讲几句。

测评产品是SunBrilliance IUL。它有两个主要账户。

一个是S&P 500 Multiplier Account。一个是S&P 500 Optimum Account。

永明的特点，就是玩法多。这对懂的人是优势。对只看单一收益率的人，反而容易看错。

先看Multiplier账户。

它的Cap Rate是8.15%。这个封顶数字，表面看不高。但它有乘数效果。

2025年1月、2月、5月到12月。实际派息率达到9.78%。

2024年4月段稍弱。这个账户派息6.62%。

再看Optimum账户。

这个账户的封顶优势更明显。绝大多数月份触及封顶上限。实际派息率保持在10.20%。

2024年4月段。Optimum账户派息5.52%。

永明这组数据，说明一件事。

Cap看着低，不代表最终低。乘数设计用好了，也能撬到接近10%的收益。

但我也会提醒客户。

永明适合愿意研究账户结构的人。不适合只想“买完不管”的人。

它不是不好。恰恰相反。它很有设计感。

只是账户越多，选择越重要。Multiplier和Optimum的收益路径不同。未来市场环境变了。哪一个更合适，也会变。

这就是家办为什么要做持续管理。不是签完保单就结束。真正的大钱都在玩什么？不是追单点收益。而是让账户策略和家族目标一直对齐。

还有一个行业背景。

2025年，新加坡高净值和超高净值人寿保险需求明显升温。永明新加坡也在公开信息里提到，SunBrilliance系列需求强劲。9月还推出了IUL II和Indexed Savings升级产品。

这说明IUL不是小圈子的投机。越来越多家族把它当系统性传承配置。

我对永明的态度很明确。懂结构的人，可以重点看。不懂结构的人，不要只被9.78%、10.20%吸引。

全美Genesis II/III：高封顶很香，但别只看上限

全美这边，产品是Genesis II / Genesis III。账户是S&P 500 Index Account。

它的特点非常鲜明。

Cap Rate：11.20%。Floor Rate：0.00%。

全美TLB一直以高封顶著称。2025年的数据也确实撑住了这个标签。

2025年1月到2月段。实际派息11.20%。触顶。

2025年5月到12月段。连续多个月实际派息锁定11.20%。也是触顶。

2025年4月段例外。指数涨了5.52%。实际派息就是5.52%。

这组数据最容易让人兴奋。11.20%放在美元资产里，确实很强。尤其在美债回到4%左右的背景下。差距很直观。

但我不会只看这个数字。

全美适合风险承受力更强、想要更高上限的客户。如果你的目标是尽量稳。不想研究保单成本和后续管理。我不会优先推它。

高封顶当然好。但IUL不是只看Cap。还要看账户成本。看保单设计。看融资安排。看未来Cap会不会调整。

素材里这次给的是派息数据。派息数据很亮眼。但它不是完整保单表现。

站在传承角度看。稳定性比收益率更值钱。全美的优势是上限高。适合更进取的家族资金。不是所有人都要冲最高Cap。

友邦Platinum Indexed Legacy：简单，是它的价值

友邦这款产品是Platinum Indexed Legacy。账户是S&P 500 Index sub-account。

它的设计更简单。

Cap Rate：9.00%。Floor Rate：0.00%。

2025年6月到2026年1月成熟的段落。全部触顶。实际派息率都是9.00%。

2025年4月成熟段落。指数涨幅3.16%。客户实得3.16%。

2025年5月成熟段落。指数涨幅8.37%。客户实得8.37%。

友邦这款，我的评价很简单。

它不复杂。涨得少，拿多少。涨得多，拿9%。跌了，Floor守住0%。

这就是IUL最基础的样子。

如果客户最看重品牌、简单和确定性，友邦够用了。

但如果客户特别看重上限。那友邦的9.00% Cap，就不是最高的。全美、永明部分账户、宏利叠加乘数后，都更有想象空间。

我不会把友邦讲成最强。它不是。

但家族传承里，有时候“简单”本身就是价值。尤其是给下一代、给家族信托、给长期保单架构。越复杂，后面越需要管理。越简单，解释成本越低。

这也是友邦的优势。

2025年4月段偏低，反而证明机制透明

很多人看完前面，会问一个问题。

有没有低的时候？

有。而且必须看。

四家公司都有一个共同低谷。就是2025年4月到期指数段。也就是2024年4月进场的资金。

这一段数据是这样的。

• AIA：3.16%
• 宏利：5.52%
• 全美：5.52%
• 永明：5.52%-6.62%

为什么会这样？

IUL的收益计算，是点对点。Point-to-Point。它只看起跑线和终点线。

2024年4月进场时。美股受通胀数据反弹影响。标普500在5000点附近震荡。

中间它涨过。甚至冲得很高。但结算不是看中间最高点。

到了2025年4月。美股遇到一波倒春寒。地缘和关税消息扰动市场。前面很多涨幅被回吐。

结算日卡在低位。收益自然就下来了。

这件事不好听。但很重要。

它说明IUL没有黑箱。也不是保司想给多少就给多少。四家数据在同一个低谷期很接近。说明大家都是按S&P 500真实表现执行。

我反而喜欢看这种低谷数据。高光数据谁都愿意放。低谷数据才看产品底层。

直接炒股的人。遇到4月这种跳水。很可能从浮盈变浮亏。甚至被套住。

IUL客户在同样市场下。还能拿到**3.16%-6.62%**正收益。不算惊艳。但足够说明问题。

牛市能拿接近11%。震荡市还能拿3%-6%。熊市Floor守0%。

这才是IUL的核心价值。不是每年暴利。是把极端下行切掉一大块。

写在最后：这四款产品，我会这样选

2025年大部分IUL保单年度收益率，落在**9.00%-11.20%**区间。这个数据很漂亮。

但我不建议只拿这个区间做决定。

港险和离岸保险配置里，最容易犯的错，就是只看当年派息。派息是结果。不是全部。

我会这样分。

保守型家族资金，优先看宏利。它的稳健感更强。叠加乘数后，触顶月份到10.70%。平衡感不错。

想要账户设计和策略空间，看永明。Multiplier和Optimum两条线都能打。但前提是你要看懂。不懂就不要乱选。

追求更高上限，可以看全美。**11.20%**的Cap确实有吸引力。但我不会把它放给所有客户。更适合进取型资金。

重视品牌和简单传承，友邦更顺手。9.00%不算最高。但逻辑干净。家族沟通成本低。

还有一点，我会说得重一点。

挂钩S&P 500的账户，依然是我更偏好的核心方向。

挂钩恒生指数的账户，过去两年波动很大。多次触发0%保底。不是不能配。但我不会把它放在核心仓位。

IUL不是替代所有美股。也不是替代所有美债。它更像家族资产里的“中间层”。

比美债更有上限。比股票更有底线。比普通理财更适合传承结构。

在利率下行、市场波动变大的环境里。这类资产的意义会更明显。

我的最终判断很直接。

高净值家庭做传承配置，IUL值得认真放进资产表。但不要按短期理财买。不要按一年收益买。不要只看演示买。

这笔钱不是赚一年两年的。它要服务的是家族现金流、保额、税务、传承和长期稳定。

三代人的账。不能只看一年涨跌。

大贺说点心里话

如果你已经在比较宏利、永明、全美、友邦这几类IUL，别只问哪款收益高。更该先把资金周期、保单结构和购买渠道算清楚。这里面有信息差，也有不少能省下来的成本。