友邦盈御、充裕未来港险测评：6%非保证是坑？99%的人选错了

你好，我是大贺。

说实话，三年前我第一次听说香港保险的时候，反应和你们一模一样——**6.5%的收益？听着就不靠谱。再一看，里面接近6%**都是"非保证"的，我当时就想：这不就是画饼吗？

当初我也是这么想的。那时候我刚生完二胎，天天琢磨着怎么给两个孩子存点教育金。

前几天刷到一条新闻，说普林斯顿、哈佛、斯坦福这些学校，2025-26学年的费用已经逼近10万美元一年了。

加州伯克利州外学生一年要89,106美元，布朗大学更夸张，95,984美元。

我算了一下，等我家老大上大学，四年下来可能要花掉400多万人民币。

给孩子存钱这事儿马虎不得。我当时一边想赚更高的收益跑赢学费涨幅，一边又怕到头来竹篮打水一场空。

内地储蓄险收益2.5%-3%，看着稳是稳。但眼看着学费年年涨5%-8%，这点收益根本追不上。

后来我才搞明白，香港保险的"非保证"到底是怎么回事。今天就把我这三年研究的东西掰开揉碎讲给你们听，不是要劝你们买或者不买，而是让你们自己能做判断。

先看事实：收益差距到底有多大

在聊"非保证靠不靠谱"之前，咱们先看看香港保险的收益到底是什么水平。

我把市场上热门的五年缴产品都梳理了一遍，发现很多产品长期演示收益确实能到**6%以上，比内地储蓄分红险2.5%-3%**的收益高出一大截。

大家别光看数字心动，得先弄明白一个核心问题：为什么香港保险敢把收益演示得这么高？而内地保险却这么保守？这背后的逻辑搞不清楚，你永远会觉得"这是不是在骗我"。

为什么敢演示这么高？底层投资逻辑完全不同

这就得从两地保险的底层逻辑说起了。

我们内地的储蓄险，不管是增额终身寿险还是分红险，核心思路就是一个字——"稳"。监管对这一块卡得特别严，说白了就是怕保险公司乱投资把老百姓的钱亏了。

就拿大家常买的增额终身寿险来说，合同里写的收益是多少，到期就能拿到多少，几乎不会有变动。

为什么能这么确定？因为保险公司拿到保费后，投资的渠道很稳健，大部分都投到了国债、金融债、大型基建项目这些固收类资产里。

这些资产收益虽然不算高。但胜在稳定，几乎不会出现大的波动，所以保险公司敢在合同里把收益写死。

说实话一开始我也怕被坑，觉得内地这种"写死的收益"才踏实。但后来我算了一笔账：按2.5%的收益存20年，本金翻不到1.7倍；按6%存20年，本金能翻3倍多。

给孩子存教育金，20年后差的可不是一点半点。

香港保险不一样，咱们常说的香港高收益储蓄分红险，重点就在"分红"这两个字上。香港的保险公司拿到客户的保费后，不会只投固收类资产。而是会做一个全球性的投资组合，里面除了一部分债券，还会有大量的股票、房地产、私募股权、优绩蓝筹股、大宗商品、对冲基金等等。

这些资产的特点很明显：潜在回报高。但波动也大。行情好的时候确实能赚不少。但行情差的时候也可能会亏损。

正因为投资的资产有高收益的潜力，所以香港保险才能有底气在计划书上演示出**6%+**的高收益。但也正因为这些资产波动大，收益没法提前确定，所以收益就是"非保证"的。

后来我才搞明白，非保证收益不是保险公司故意画饼。而是由它的投资逻辑决定的。你不能既要高收益，又要保险公司把收益写死在合同里——这两件事本身就是矛盾的。

打个比方：内地储蓄险就像银行定期存款，利息低。但绝对安全。香港储蓄险更像是买了一个专业团队帮你管理的基金组合，长期收益更高。但中间会有波动。

非保证≠拿不到：有个指标可以验证

那问题来了：既然是"非保证"，最后到底能不能拿到？有没有什么办法可以验证？

当然有。在香港保险市场，有个很重要的指标叫——分红实现率。

这个指标就是看保险公司过去承诺的非保证分红，实际兑现了多少。保险公司把产品吹得再天花乱坠，宣传的收益再诱人，最后能不能落到实处，还得看这个分红实现率。

它就像一份成绩单，能检验一家保险公司的兑付能力。

比如分红实现率100%，就说明过去承诺的非保证收益全都兑现了；要是90%，就是兑现了九成。

不过光看这个还不够，我们还需要参考另一个数据——总现金价值实现率。它是实际总现金价值（也就是退保时能拿到手的钱）与计划书演示总现金价值的比值。

总现金价值实现率反映的是保单整体收益的兑现水平，既包括合同里保证能拿到的钱，也包括不保证的分红。它能实实在在反映咱们最后能拿到多少，比单看分红实现率更全面。

这两个指标，比值越高，兑现能力越好，越可靠。

当初我研究到这儿的时候，心里踏实了不少。因为这意味着"非保证"不是让你蒙着眼睛买，而是有历史数据可以参考的。

接下来咱们就看看各家保司的"成绩单"到底怎么样。

老牌保司成绩单：友邦的数据让我心里有底了

我仔细梳理了老五家——保诚、友邦、宏利、永明、安盛官网最新公布的数据。

说实话，看完这张表，我对友邦的印象确实不一样了。

友邦的分红实现率最大值达到169%，最小值64%，总现金价值比率美元保单中位数97%。

更让我放心的是它几款王牌产品的表现：「盈御多元货币计划」连续3年达100%，「充裕未来盈尚」连续4年达100%，「充裕未来2」更是连续7年达**100%**或以上。

友邦的特点很明显：产品种类多、时间久、分红实现率稳定，向上潜力大、向下波动小。10年以上保单的总现金价值比率中位数达到97%，这个数据在老五家里是最高的。

相比之下，保诚的波动就大很多，分红实现率最大值122%。但最小值只有16%，两极分化明显。

保诚的风格是不做削峰填谷，真实反映市场盈亏——行情好的时候你能多拿，行情差的时候也会少拿。

我踩过的坑你们别再踩：当初我差点只看"最高收益"就下单了，后来才发现要看的是中位数和稳定性。而不是极端值。

中坚力量与中资保司：表现居然比老五家还要好

除了老五家，我还研究了一批"中坚力量"保司和中资保司的数据。结果让我挺意外的——有些公司的表现居然比老五家还要好。

周大福2024年旗下50款产品分红实现率全线达成100%，最高分红达成率114%。立桥人寿更夸张，连续五年所有分红产品实现率100%。

中资保司这边，国寿海外2024年全线产品终期红利达成率100%，太平香港所有产品的分红达成率全部维持在100%。

看到这些数据，我当时的感受是：原来"非保证"真的不等于"拿不到"，关键是选对公司和产品。

数据之外，还要看保司的"家底"

但是光看过往数据还不够，因为过去不代表未来。过去能稳定兑现，不代表未来一定能行。

这时候就得看看这家保司到底有没有能力持续兑现，简单说就是看保险公司的家底和投资策略。

我建议大家选的时候，尽量选那些历史悠久、股东背景强大的公司。

比如有些香港保险公司背后是全球顶尖的金融集团，成立几十年甚至上百年了，经历过好几次全球金融市场的波动——2008年金融危机、2020年疫情冲击，都能平稳度过。

这样的公司抗风险能力更强，也更有可能在市场不好的时候，通过自身的实力稳定分红。

就拿友邦举例，截止到25年第二季度，它在亚洲和全球市场有超过100年的投资经验，250多个专业投资者，4个资产管理公司，管理着3280亿美元的资产。

了解这些信息，你就能大概判断出这家公司的投资风格是不是符合你的预期，也能更清楚它承诺的非保证收益有没有支撑。

结论：不是骗局，但一定要会选

回到开头的问题：香港保险**6.5%的收益里6%**都是非保证的，是骗局吗？

答案是：不是骗局，而是由它的投资逻辑决定的。

内地保险的核心优势是稳定，收益确定，不用操心。香港保险的核心优势是长期收益潜力更大。但需要你能接受短期的波动。

如果你是那种不想操心、怕麻烦、就想安安稳稳拿确定收益的人，内地储蓄险更适合你。如果你能接受收益有波动，愿意用短期的不确定性换长期更高的收益，而且能把这笔钱放一段时间不着急用，可以考虑香港储蓄险。

但选香港储蓄险，一定要选对公司和产品，仔细多研究研究，别只被高收益的数字吸引。

还有一点要提醒大家：香港保险的投保流程和内地不一样，可能需要亲自去香港或者通过合法的跨境服务渠道。这些都要提前了解清楚，别等投保了才发现麻烦。

大贺说点心里话

研究了这么多，最后能省多少钱、怎么避开那些隐藏的坑，其实还有一些"信息差"我没在文章里细说。