宏挚传承和宏挚家传承：20年前后，选法完全不一样

你好，我是大贺。

今天聊宏利的两款产品。宏挚传承。还有今年新出的宏挚家传承。

这俩放在一起看，很有意思。

很多人第一反应是，新产品出来了。老产品是不是该退了。

我不这么看。

宏挚家传承确实是为现在这个6.5%演示时代做的。它不派发复归红利。只保留终期红利。第27年就登顶6.5%。这个速度，目前市场里很靠前。

但宏挚传承也没退休。

友邦盈御3已经退到后面了。万通富饶千秋也换代了。保诚的信守明天。永明的星河尊享。名字还在，但都按6.5%的新逻辑重新设计过。

宏挚传承偏偏还在。

这就不是简单接力了。

宏挚传承和宏挚家传承，不是新老替代。更像一前一后，各管一段。

我给你讲讲这背后的逻辑。

宏挚传承为什么还没退休？

先看最直接的东西。演示IRR。

同样是5年缴。年保费10万美元。总保费50万美元。0岁女。

第6年，宏挚传承和宏挚家传承的IRR都是0.00%。

这个点已经很强了。

同一张表里，友邦环宇盈活是**-3.12%。保诚信守明天是-6.94%**。

到了第10年，差距更明显。

宏挚传承IRR是4.29%。其他5年交产品，大概在**3.11%到3.60%**之间。

这不是差一点点。

第18年，宏挚传承到了5.93%。友邦和保诚还在**5.45%到5.46%**附近。

第20年，宏挚传承跑满6.00%。其他产品大多在**5.8%**附近。

我的判断很直接。

如果你的钱，大概率在20年以内要用。宏挚传承仍然是最优先看的那一档。

不是说它完美。

而是在这个时间段里，它的演示效率太强。

很多家庭买储蓄险。其实不是看50年。

孩子教育。婚嫁。自己退休。多数人心里真正能想清楚的周期，就是15年到20年。

再往后，40年。50年。

说实话，太远了。

如果你的目标就是20年左右拿钱。那宏挚传承还真不是廉颇老矣。

你大爷还是你大爷。

它强在什么地方？终期红利吃得很满

宏挚传承的结构很特殊。

它只有一层非保证红利。就是终期红利。

没有复归红利。

很多港险产品，非保证部分会分两层。

一层是复归红利。每年宣告。宣告后通常不往下调。

另一层是终期红利。保单退保、身故、期满时才派发。

复归红利有好处。它更像一层缓冲垫。客户心里踏实一点。

但它也有代价。

它会让前期资金配置更保守。保司要考虑未来逐年锁定的压力。

宏挚传承没这层东西。

保司的算盘是这样打的。把更多空间放到终期红利里。让终期红利从一开始就往前冲。

这就是它前20年特别快的原因之一。

还有第二个原因。

它的保证层更薄。

交完5年保费。到第10年。

宏挚传承保证能拿回总保费的60%。宏挚家传承是64%。

宏挚传承保证部分更低。

听着不舒服。但这正是收益冲得快的来源。

保证层压得薄。更多钱就能放进终期红利里滚。

第10年，宏挚传承终期红利有40万。宏挚家传承同期是34万。

中间差了大概6万。

门道都在细节里。

这6万，不是凭空来的。它来自产品结构的取舍。

但代价也清楚。

宏挚传承保证回本要到第18年。宏挚家传承是第16年。

我不建议特别保守的人，只看宏挚传承的演示IRR。

你要接受它保证层薄。也要接受终期红利波动。

想要前期漂亮。就别幻想它还给你很厚的保证底。

萝卜不能两头切。

第22年以后，宏挚家传承开始接管

如果只看到第20年，宏挚传承很强。

但往后看，故事就变了。

按照演示收益，宏挚传承要到第46年左右，才跑到6.5% IRR。

宏挚家传承不一样。

第22年，它的IRR开始反超宏挚传承。

第27年，宏挚家传承登顶6.50%。

保诚信守明天是第28年登顶。

这就是两款产品的分工。

20年内，我会更偏宏挚传承。20年以后，我会把宏挚家传承放到前面。

这里很多人会问一个问题。

宏挚传承会不会实际分红更好。提前跑到6.5%。

我会谨慎一点。

按100%分红实现率，它就是现在这个6%左右的演示水平。

要提前冲到6.5%。分红实现率就得明显高于演示。

对保司来说，维持100%。或者略高一两个百分点。就已经很好看了。

让它长期超额10%。甚至20%。

我觉得动力不强。

这不是说宏利做不到。

而是我们不能按这个期待去买。

别只看演示收益。

再看保证现金价值。

第10年，宏挚传承保证现价是30.0万。占总保费60%。

宏挚家传承是32.1万。占总保费64%。

宏挚家传承第16年保证回本。宏挚传承第18年保证回本。

再看终期红利。

第10年，宏挚传承终期红利是40.1万。宏挚家传承是34.3万。

第20年，宏挚传承还是领先。89.2万对84.6万。

但第22年，宏挚家传承反超。

宏挚传承是106.0万。宏挚家传承是106.3万。

到第27年，差距拉开。

宏挚传承是158.7万。宏挚家传承是185.7万。

这里有个细节，我会特别盯。

终期红利增速。

Y10到Y20，宏挚传承终期红利年复合增速是8.3%。宏挚家传承是9.4%。

Y20到Y27，宏挚传承是8.6%。宏挚家传承变成11.9%。

这个速度，说实话，我有保留。

不是说它一定不行。

但终期红利越集中，未来分红实现率对最终收益影响越大。

尤其是Y20之后接近**12%**的终期红利复合增速。它对长期投资回报要求很高。

宏挚家传承是个不错的权衡。不是低风险替代品。

这一点要分清楚。

宏利凭什么敢给出这个演示？

聊到这里，就要问更底层的问题了。

宏利凭什么敢给这个预期？

我前段时间翻过几家公司的财报。宏利确实有一些自己的特点。

宏利分红基金规模在香港排第三。大概3000多亿。

债券比例约43%。不算特别高。

权益配置比例有30%多。排在保诚、友邦后面。

从公开信息看，宏利资产类别比较复杂。除了债券和股权，还有物业、衍生品、再保险这些。

更关键的是精算假设。

宏利10年期假设是5.67%。20年期是6.47%。

这个在同行里很高。

其他公司10年期普遍在5%左右。20年期普遍在6%以内。

这说明什么？

宏利对自己的投资能力，确实比较有信心。

还有一个线索。ALDA。

宏利大概有617亿加元的另类长期资产。包括基础设施、私募股权、林木、农地。

这类资产流动性低。锁定期长。理论上可以赚到公开市场之外的长期溢价。

2025年10月，全球基础设施和私募股权回报数据也有参考意义。

2024到2025年，全球基础设施资产年化回报约8.2%。私募股权约10.5%。明显高于美债约4.5%。

这至少说明，ALDA类资产的长期溢价不是凭空想象。

但我要把边界讲清楚。

财报里没有写一句话，叫“因为ALDA，所以20年折现率可以做到6.47%”。

这只能作为线索。

不能当结论。

还有一个让我没那么兴奋的数据。

宏利2024年现价比值率是82.8%。保诚是81.3%。

差距不大。

如果ALDA优势非常明显，我原本会期待分红达成表现拉开更大。

现在看，可能是ALDA回报周期没到。也可能是市场环境压住了。也可能优势没有想象中大。

2025年11月，香港保监局发布了新版分红实现率披露指引。要求保司披露近5年分红实现率。还要标注ALDA类资产占比。

这个变化很重要。

监管已经开始把长期兑付能力放到台面上看。

宏利这种ALDA占比较高的公司，以后会被看得更细。

我的态度是这样。

宏利有底气。但别把底气直接等同于兑现。

尤其是宏挚家传承这种后段加速很明显的产品。我们要继续看分红实现率。也要看ALDA披露后的细节。

你不懂这个就容易踩坑。

不是产品坑你。

是你把演示当保证。

安盛盛利2的2年缴，能不能直接赢？

这里插一句安盛盛利2。

很多朋友会拿它来比。

安盛盛利2至尊支持2年期缴费。

同样总保费50万美元。安盛是每年25万美元，交2年。宏挚传承是每年10万美元，交5年。

安盛2年交，第18年率先破6%。比宏挚传承早两年。

第5年，宏挚传承IRR是**-15.95%。安盛盛利2是0.05%**。

第20年，安盛盛利2是6.21%。宏挚传承是6.00%。

看起来安盛很强。

但这个对比并不完全公平。

一个2年交完。一个5年交完。

启动时间不一样。

钱越早进场，账户值越容易做大。

看账户总现金价值，也很明显。

第10年，宏挚传承是70.1万。宏挚家传承是66.4万。安盛盛利2是78.2万。

第30年，宏挚传承是260.7万。宏挚家传承是292.7万。安盛盛利2是320.5万。

安盛盛利2的账户绝对值全程最高。

这里要分清两个指标。

IRR看效率。

账户值看体量。

2年缴的优势，是钱早进场。更早开始滚。

5年缴的优势，是资金压力低。对多数家庭更现实。

我的建议也很明确。

如果你本来就准备一次性或短期内完成配置，我会优先看安盛2年缴。

这比预缴宏利5年更顺。

但大多数客户不是这么交钱的。

一次性拿出总预算，对很多家庭压力很大。

港险投保里，5年缴仍然是主流选择。

在这个前提下，宏挚传承和宏挚家传承的比较，才更有现实意义。

写在最后：这两款怎么选，我会这样分

回到宏利这两款。

宏挚传承和宏挚家传承，都有一个共同点。

它们都100%押在终期红利上。没有复归红利逐年锁定。

这就是核心。

没有复归红利，就少了一层缓冲垫。

中途要提领，也会从终期红利里提。

这会影响后面的高预期收益。

早期有明确提领需求的人，会很难受。

想拿。怕影响复利。

不拿。现金流又卡住。

我的判断很清楚。

20年以内，宏挚传承仍然更强。

尤其是教育金、婚嫁金、退休前后这类目标。周期在15到20年。你又能接受终期红利波动。它值得优先看。

20年以上，宏挚家传承更合适。

它第22年反超。第27年登顶6.5%。保证回本也比宏挚传承早2年。

但你别把它理解成更稳。

它只是后段设计更适合6.5%时代。

终期红利后段提速，也意味着未来兑现要求更高。

接受不了波动的人，这两款都不舒服。

我不会把它们推给短期要用钱的人。也不会推给每几年就想提一笔的人。

它们适合什么人？

长期资金。能放。能等。能承受分红上下波动。

还有一点。

买之前就要想清楚，自己到底看20年，还是看30年以后。

别拿20年的钱，去买30年的故事。

也别拿30年的规划，只盯着前10年的IRR。

宏挚传承没有老到不能打。

宏挚家传承也不是简单替代。

这俩确实是在唱二人转。

选错时间段，感受会完全不一样。

大贺说点心里话

这类产品，最怕只看一张演示表就下决定。真正要看的，是钱什么时候用，能不能扛住终期红利波动，以及用什么渠道买更合适。需要我帮你把方案拆开看，可以加我聊聊。