万年青到信守明天：3309亿港险榜单里的真实赢家

你好，我是大贺。

今天聊一组很关键的港险数据。

截至2026年05月10日，2025年香港保险市场的临时数据已经很清楚了。全港个人寿险长期业务新单总保费，到了3309亿港元。

这个数字很大。

但我更想提醒你一句。

别只看谁卖得多。

你以为保监局给的是一张榜。其实拆开看，是四张榜。

总保费榜。标准保费榜。非银渠道榜。产品榜。

每换一个口径，赢家就会变一次。

这才是关键。

3309亿港元，不是短期热闹

先来看这组数据。

2025年全港个人寿险长期业务新单总保费，达到3309亿港元。同比2024年大涨超5成。

疫情前的高点，是2016年的1851亿港元。

2025年比它高出接近80%。

这不是简单反弹。

我更愿意把它看成一次结构切换。

港险以前是很多内地家庭的“可选项”。有预算就看看。没预算也不急。

现在不一样了。

对高净值家庭。对一部分中产家庭。港险已经变成资产配置里的常规选项。

尤其是分红储蓄险。教育金。养老金。多币种传承。这些需求都在往香港走。

不过，大盘热，不代表每家公司都舒服。

2025年Q1保费934亿。Q2是803亿。Q3是907亿。Q4是665亿港元。

全年很强。但节奏并不平均。

更重要的是，公司之间的差距被拉开了。

有的靠银行渠道吃到流量。有的靠经纪渠道快速起量。有的产品真正打中客户需求。有的只是老品牌还在撑着。

3309亿是大蛋糕。可不是人人都切到了好位置。

只看总保费，容易看错赢家

第一层答案，很直观。

2025年前十大保司里，汇丰514亿，友邦447亿，恒生333亿。

这三家稳居前三。

从市场份额看，2025年前三季度，汇丰保险是16.83%。友邦保险是12.14%。恒生保险是11.25%。

后面是富卫8.89%。宏利8.82%。中银人寿8.14%。保诚6.18%。永明金融5.56%。中国人寿4.53%。安盛3.98%。

这张表当然有用。

但我不会只按这张表选保司。

原因很简单。

总保费这个口径，有天然短板。

一张一次性缴清的整付保单。和一张分5年、10年缴的储蓄险。直接加在一起算。

听起来都叫保费。

但业务质量不一样。客户粘性不一样。长期价值也不一样。

2025年市场还有一个背景。

整付保单占比很高。短缴也明显变成主流。公开报道里提到，2025年整付保单占48.9%，5年以下占27%，5-10年占21.4%。美元保单占比约80%。

这会让总保费榜变得更“膨胀”。

大额整付一冲，数字很好看。

但它未必代表长期竞争力。

我会把总保费当作第一眼参考。

不能当最终答案。

再看增速。

行业总保费增速中位数线是215亿。有7家公司低于这条线。

中国人寿增速**+14%。保诚增速+22%。都低于市场整体约50.8%**的增速。

这点我说得直接一点。

保诚和中国人寿在这一轮增长里，明显慢了。

保诚品牌认知还在。产品也有基本盘。

但市场在加速时，你跑得比大盘慢，就是掉队。

这不是否定它的产品。

这是数据给出的现实。

换成标准保费，格局马上变了

换个口径你就明白了。

看港险业务质量，不能只看总保费。

要看标准保费。

它会把不同缴费期的保费，折算成更统一的口径。

这才更接近保司真实的核心竞争力。

2025年标准保费收入中位数，是110亿港元。

头部数据是这样的。

汇丰人寿标保325亿，增速**+40.2%。中银人寿259亿**，增速**+49.5%。友邦228亿**，增速**+28.3%。保诚163亿**，增速**+7.6%。宏利147亿**，增速**+21.2%。中国人寿126亿**，增速**+41.1%。永明118亿**，增速**+45.5%。安盛110亿**，增速**+126.3%**。

这张表里藏着秘密。

汇丰、中银、友邦、保诚、宏利、永明，仍然是第一梯队。

但安盛冲上来了。

安盛标保做到110亿。刚好踩在中位数线上。增速却到了**+126.3%**。

这个增速很猛。

再看后面。

富卫79亿，增速**+42.0%。恒生75亿**，增速**+40.6%。万通49亿**，增速**+97.5%。周大福40亿**，增速**+0.9%。太寿24亿**，增速**-3.2%。安达23亿**，增速**+57.2%。忠意21亿**，增速**+106.4%**。

标保增速中位数，定格在富卫的**42%**附近。

超过这条线的公司，才更值得重点看。

这里我会给一个明确判断。

2025年的爆发，不是传统巨头单方面赢。

安盛、忠意、万通、安达、中银、永明，靠2年期、5年期分红储蓄险，吃到了真正的增长。

立桥也很典型。

总保费增速到了**+148%**。它不是靠品牌历史取胜。它靠的是产品足够直接。

这种公司，过去容易被忽略。

但2025年之后，不能再按老眼光看。

剔掉银行流量，才看得出谁真会卖

第三层，要看非银渠道。

我一直觉得，银行渠道和非银渠道，要分开看。

银行渠道依赖母行网点。天然有流量。客户进银行。理财经理一推荐。保单就可能成交。

这不代表产品没有竞争力。

但它不完全代表保司自主获客能力。

代理和经纪组成的非银渠道，才更能看出公司在市场里的真实打法。

2025年，友邦非银渠道标保228亿，增速**+28.1%**，位列第一。

保诚163亿，增速**+7.6%。宏利147亿**，增速**+21.2%**。

安盛非银标保110亿，增速**+124.6%**。

忠意人寿增速**+106.4%。万通保险增速+95.4%。香港年金公司增速+122.3%。香港苏黎世人寿增速+100.6%**。

这组数据，我的判断很清楚。

友邦是2025年少数同时做到体量和增速都不错的赢家。

它不是只靠品牌。

非银渠道还能做到228亿。增速也没有塌。这个很难。

保诚就有点尴尬。

体量还在第二梯队前面。但非银渠道增速只有7.6%。

我不喜欢粉饰这个数据。

保诚是大个子，但2025年跑得不快。

它适不适合买，要回到具体产品。

但从公司增长动能看，我会打一个问号。

再看经纪渠道。

2025年全年经纪业务整体增速81.9%。个人直销增速只有38.1%。

差距很大。

这不是小变化。

这是内地客户赴港投保入口在变。

以前很多人找单一代理人。代理人只讲自家公司产品。

现在越来越多客户找IFA，经纪顾问。可以横向比较多家保司。

尤其是教育金、养老、传承、多币种组合。单一产品很难覆盖所有需求。

看渠道结构更明显。

汇丰银行渠道占77%。富卫银行占90%。中银银行占90%。

友邦是代理62%，银行16%，经纪22%。

宏利是代理53%，经纪43%。

保诚是代理70%，经纪29%。

永明最极端。

经纪渠道占比98%，规模206亿。

这就是为什么永明这几年在内地客户里存在感越来越强。

我会直接说。

永明是经纪渠道里的绝对强者。

它不是到处都有网点。也不是靠银行柜台铺量。

它是被经纪渠道推起来的。

这类增长更能说明一个问题。

产品确实能被拿来比较。也能在比较后成交。

真正的答案，藏在三张产品榜里

前面讲公司。现在讲产品。

对投保人来说，最终不是买一家公司排名。

你买的是具体保单。

2025年真正热的产品，大致分三类。

1年期整付。2/3年期短缴。5年期长期储蓄。

1年期整付：立桥「智选储蓄宝」很适合保守资金

先看1年期产品规模。

恒生保险290亿，该期占比87%。友邦250亿，占比56%。汇丰211亿，占比41%。富卫209亿，占比78%。宏利191亿，占比61%。

永明101亿。立桥87亿。保诚66亿。安盛31亿。中银31亿。

整付产品，说白了，有点像银行定期的升级版。

一次性缴费。目标是稳。不是玩复杂分红故事。

这里我最愿意单独拎出来的，是立桥「智选储蓄宝」。

它是全行业唯一5年保本保息5%单利产品。没有任何非保证收益。

这点很关键。

很多客户不是真的讨厌分红险。

他们讨厌的是不确定。

演示收益很漂亮。实际分红怎么走，又要看公司未来投资表现。

立桥这个产品就很直。

保本。保息。5%单利。没有非保证部分。

如果你是极度保守型资金，我会优先看立桥。

但我也要讲边界。

它适合明确不想承担收益波动的人。

它不是给你做长期传承弹性的产品。

也不是给你追高IRR的产品。

你要的是确定性，它很好。

你要的是长期复利空间，它未必是最优。

友邦「财智滚滚」多货币可选。适合已经认友邦品牌，又需要整付资金安排的人。

富卫「智盈汇聚」也很火。整付产品占比78%。

但富卫的一个重要客群，是保费融资客户。

2025年汇率分化环境下，这类玩法很受关注。

我会很谨慎。

普通家庭别轻易碰杠杆。

保费融资赚的是利差。看起来很美。

但融资成本、汇率、抵押率、追加保证金，都可能改变结果。

你没有现金流缓冲，就别把稳健储蓄玩成杠杆投资。

2/3年期：永明「万年青」是这一轮短缴代表

再看2/3年期。

汇丰293亿，占比57%。中银224亿，占比86%。永明101亿，占比48%。安盛65亿，占比47%。富卫54亿，占比20%。中国人寿45亿，占比33%。

2/3年期为什么火？

很简单。

内地客户现在不喜欢太长缴费期。

资金想快点放完。责任想快点结束。后面看现金价值和提取。

这类产品刚好卡在中间。

比整付更有分红空间。比5年缴更轻。流动性也更好讲。

这里绕不开永明「万年青」。

它是2年缴费。第2年起每年提取5%。市场里常叫“225提取”。

它还支持美元、港元、人民币、英镑4种货币。收益完全一致。

这个设计很讨巧。

很多家庭给孩子做留学金。最怕汇率错配。

现在孩子以后去美国，可能用美元。去英国，可能用英镑。家庭资产又可能是人民币或港币。

万年青把这个问题处理得比较顺。

教育金场景，我会把永明「万年青」放到很靠前的位置。

不是因为它每个指标都第一。

而是它把流动性、多货币、短缴费，放在了同一个产品里。

这点很打内地客户的痛点。

安盛「盛澜」系列也很值得看。

它的2/3年期市场占比47%。配合经纪渠道扩张，推动安盛整体保费增速到了134%。

安盛这一轮不是虚火。

产品线确实跟上了。

不过，选安盛也别只看增长速度。

要看具体计划书。看提取方式。看保证和非保证比例。看你是否能接受分红波动。

5年期：友邦、保诚、宏利才是真正硬仗

5年期是另一种逻辑。

它不是图短期轻便。

它锁定更长期现金流。也更能代表保司长期业务价值。

2025年5年期产品规模里，友邦179亿，占比40%。保诚132亿，占比60%。宏利119亿，占比38%。

后面是中国人寿65亿。安盛39亿。恒生30亿。周大福24亿。万通21亿。

这条赛道，我会重点看三款。

友邦「环宇盈活」。

它是友邦5年期旗舰。长期IRR表现出色。多货币可选。渠道覆盖也强。

友邦的优势不只是产品。

它的公司体量、非银能力、代理体系，都比较均衡。

想要大公司稳定性，又不想过度押单一渠道，友邦是很稳的选择。

再看保诚「信守明天」。

保诚是全行业唯一公布20年以上分红实现率的保司。并且会在2026年4月额外公布20年IRR数据。

长期预期IRR也很强。

内地客户对保诚的认知度一直高。

但我前面说过，保诚2025年增长动能偏慢。

这不代表「信守明天」不能选。

我的态度是：

你买保诚，可以。别只因为品牌老就买。

要看你是否真的接受长期持有。

也要看你是否认可它的分红实现逻辑。

最后是宏利「宏泽传承」。

它的卖点很明显。

1年交，预期3年回本。5年交，预期6年回本。

这个对高净值家庭很有吸引力。

尤其是那些不喜欢前期现金价值太薄的人。

但宏利这款设计也有争议。

它取消周年红利。全部分红并入终期红利。

这意味着收益兑现周期更长。

我会这样判断。

宏利「宏泽传承」适合能长期放钱的人。

你要传承。要长期现金价值。可以认真看。

你要前几年灵活取用。别被“预期回本快”四个字带偏。

预期不是保证。

终期红利也不是马上落袋的钱。

写在最后：2026年别再只追爆款

2025年的港险市场，不是老牌巨头守住城池那么简单。

它更像一场重新排座次。

友邦守住了体量和非银能力。

永明靠经纪渠道打出存在感。

立桥靠确定收益拿下保守客户。

安盛靠短缴产品和经纪扩张快速冲刺。

保诚和宏利仍有强产品。但也都要接受市场用新口径重新审视。

我给普通客户的建议很直接。

短期确定性资金，看立桥「智选储蓄宝」。

教育金、多币种、短缴流动性，看永明「万年青」。

长期大公司配置，看友邦「环宇盈活」。

看重长期分红记录和品牌认知，看保诚「信守明天」。

高净值传承和回本节奏敏感，再看宏利「宏泽传承」。

不要跟风买爆款。

爆款只能说明市场热。

不能说明一定适合你。

2026年港险还会继续热。

但热闹背后，会继续洗牌。

客户也越来越理性。

以前大家盯着高收益。现在开始看保本稳健、流动性、多货币、分红实现率。

这是好事。

数据不会骗人。

真正能长期站住的产品，不是话术最漂亮的。

是能把客户真实需求接住的。

大贺说点心里话

如果你已经看中某一款，别急着只比演示收益。把缴费期、回本、提取、币种和分红假设放在一起看，才不容易选错。