全美Genesis III、宏利Signature IUL：9%-11%派息怎么看

你好，我是大贺。

今天聊一组离岸 IUL 的真实派息数据。

产品包括 宏利「Signature IUL (II)」、永明「SunBrilliance IUL」、全美「Genesis II/III」、友邦「Platinum Indexed Legacy」。

我把截至 2026年05月10日 能看到的资料重新过了一遍。

这里面最值得看的，不是宣传页上的演示收益。

而是各家保司截至 2025年12月 的派息报告。

有些数字确实漂亮。

但我也先把话说直。

IUL 不是“没有上限”。

它通常有 Cap，也就是封顶。

真正厉害的地方，是 Floor 0% 保底 和 Cap 封顶收益 之间的组合。

市场跌狠了，账户收益按 0%。

市场涨上去，账户可以吃到封顶线附近的收益。

这才是它在美元资产里，能当“压舱石”的原因。

2025年IUL派息，主流区间在9.00%-11.20%

2025年这批离岸 IUL，成绩很好。

大部分保单年度收益率，落在 9.00%-11.20%。

这个区间不低。

尤其放在美元资产里看，很有竞争力。

这篇文章汇总的是四家保司的数据。

宏利 Manulife。

永明 Sun Life。

全美 Transamerica。

友邦 AIA。

资料口径，是截至 2025年12月 的最新派息报告。

我会更关心两个问题。

第一，收益是不是实际派息。

第二，低谷月份有没有被如实反映。

只看高点，没意义。

只看演示，也容易看偏。

2025年的新加坡和百慕大 IUL，整体确实交出了一份很强的成绩单。

但我的判断更明确一点。

这类产品适合长期美元资金。

不适合短期周转的钱。

也不适合指望每年都拿满封顶的人。

放长远看，IUL 的价值不只是当年派息。

它更像一套美元资产底层结构。

做传承这件事，保单架构、现金价值、身故杠杆、税务和司法隔离，都要一起看。

单看一年收益，会低估它。

也可能会误解它。

2025年10月，美元指数 DXY 一度跌到 98.5。

较年初下跌约 8%。

很多人开始担心美元长期走弱。

但我看到的情况是，高净值家庭对美元资产的配置需求并没有消失。

只是更挑了。

不再只看“买什么涨”。

而是更关心能不能守住底线。

能不能长期复利。

能不能做传承。

如果拿 100万美元 做一个简单假设。

按今年接近 10% 的派息复利 20年，账面会接近 6.7倍。

这个数字不能当承诺。

也不能当保证。

但它能说明一个问题。

长期复利才是王道。

全美Genesis II/III：11.20%的封顶率，2025年很能打

先看全美。

全美 Genesis II / Genesis III 的 S&P 500 Index Account，封顶率是 11.20%。

这个 Cap 很高。

在 2025 年的市场环境里，它的优势很明显。

全美在 2025年1月-2月，以及 5月-12月 多个月，实际派息锁定在 11.20%。

也就是拿满封顶。

这个数据很关键。

它不是演示。

它是对应分段到期后的结算结果。

我对全美这类高 Cap 产品的态度很直接。

追求更高美元账户增长的人，可以重点看。

尤其你本来就能接受 IUL 的长期结构。

也不打算前几年频繁动钱。

全美的高封顶，会更有吸引力。

但这里也要讲清楚。

Cap 高，不代表每年都能拿满。

2025年市场给力。

它吃到了。

如果对应年度的 S&P 500 只涨 5.52%，那实际派息就是 5.52%。

全美 2025年4月段就是这个情况。

这反而是好事。

说明它按规则走。

没有把客户不懂的地方做成黑箱。

我不喜欢把 IUL 讲成神话。

它不是直接买美股。

它也不是美元定存。

它的核心，是用保险账户吃指数涨幅的一部分。

跌的时候靠 Floor 托住。

涨的时候靠 Cap 锁住。

全美适合想要更高上限的人。

但你得接受一点。

它的长期体验，不会每年都像 2025 年这么顺。

宏利Signature IUL (II)：9.30%封顶，加乘数到10.70%

再看宏利。

宏利 Signature IUL (II) 的 S&P 500 账户，封顶率是 9.30%。

单看 Cap，不算最高。

但宏利的亮点，是 115%绩效乘数。

2025年 3月、5月、6月、7月、8月至12月 到期的指数段，全部触及 9.30% 封顶。

加选 115% 绩效乘数后，实际到手收益达到 10.70%。

这个数字很漂亮。

而且我认为，比单纯高 Cap 更有参考价值。

宏利还有一个细节。

2024年4月段，指数只涨 5.52%。

在绩效乘数加持下，宏利实际给到客户 6.35%。

这就不是“牛市拿满”的故事了。

它说明弱一点的月份里，乘数也可能有用。

当然，乘数不是免费午餐。

具体费用、账户成本、保单结构，都要看方案。

我不会只拿 10.70% 这个数字下决定。

我会把它放进完整保单里看。

看费用。

看身故保障成本。

看保单第几年现金价值转正。

看长期压力测试。

但只看 2025 年实际派息，宏利确实打得很稳。

偏稳健的高净值家庭，我会优先把宏利放进备选。

特别是做美元传承的人。

你要的不只是某一年冲高。

你要的是 10年、20年后回头看，账户还能稳稳跑。

宏利这类老牌保司，在这个逻辑里很顺。

永明SunBrilliance IUL：9.78%和10.20%，两条路线都成立

永明的玩法更丰富。

SunBrilliance IUL 有乘数账户。

也有优选账户 Optimum。

乘数账户的 Cap Rate 是 8.15%。

看起来不高。

但加上乘数后，实际派息率达到 9.78%。

这点很容易被忽略。

有些人只盯着 Cap。

看到 8.15%，就觉得不够高。

其实不完整。

要看最后 Crediting Rate。

也就是客户账户实际记入多少。

永明的优选账户 Optimum，实际派息率可以到 10.20%。

多数月份触及封顶。

这说明它的账户设计，在 2025 年这轮行情里是跑通的。

我对永明的判断是这样。

喜欢账户选择多一点的人，永明值得看。

它不像友邦那样简单直接。

也不像全美那样把高 Cap 打得特别突出。

它更像一个工具箱。

乘数账户是一种打法。

优选账户又是另一种打法。

但工具多，也意味着你不能乱选。

IUL 不是买一个名字。

更不是买一个公司 Logo。

账户选择很关键。

缴费期很关键。

保额比例很关键。

提取节奏也很关键。

如果设计不好，漂亮派息也不一定变成漂亮现金价值。

这点我非常坚持。

IUL 买错结构，比买错公司更麻烦。

公司都不错。

结构不对，后面会很难受。

友邦Platinum Indexed Legacy：9.00%封顶，胜在简单确定

友邦 Platinum Indexed Legacy 的 S&P 500 子账户，封顶率是 9.00%。

2025年 6月-2026年1月 成熟段落，全部触达封顶。

实际派息率都是 9.00%。

这个数据不花哨。

但很清楚。

友邦的特点，是确定性强。

涨得少，就按实际涨幅给。

涨得多，就按 9.00% 封顶给。

比如 2025年4月成熟段落，指数涨幅 3.16%。

客户实得 3.16%。

后面 6月到 2026年1月成熟段落，涨幅超过封顶。

客户拿 9.00%。

我会把友邦放在更保守的客户清单里。

尤其是本身就认可友邦品牌的人。

不追求最高封顶。

更想要规则简单。

更看重长期传承安排。

那友邦够用。

但我也不绕弯。

如果你的目标是追求更高账户增长，友邦未必是第一选择。

它的 Cap 是 9.00%。

全美是 11.20%。

宏利加乘数后能到 10.70%。

永明优选账户到 10.20%。

数字摆在这里。

友邦胜在稳。

不是胜在上限。

这类产品没有完美选项。

你要先知道自己要什么。

要更高派息弹性。

还是要更简单的确定性。

要现金流。

还是要传承杠杆。

美元资产里，定位错了，后面就会拧巴。

2025年4月段只拿3%-6%，这反而说明规则真实

很多朋友看完上面的数字，会问一句。

有没有不好的月份？

有。

而且必须看。

2025年4月到期指数段，四家公司表现都没有拿满。

AIA 是 3.16%。

宏利是 5.52%。

全美是 5.52%。

永明是 5.52%-6.62%。

这组数据很重要。

它告诉你，IUL 不是每年固定给 9%-11%。

它不是定存。

也不是保证收益产品。

它的收益计算遵循 Point-to-Point。

也就是点对点。

只看起跑线。

再看终点线。

中间涨到哪里，不是结算依据。

这点一定要懂。

2025年4月，美股受地缘和关税消息影响，出现回调。

如果结算日刚好卡在回调阶段，最终涨幅就会被压下来。

账户派息自然变低。

这不是保司克扣。

也不是规则失灵。

这恰恰说明规则在执行。

我比较看重这一点。

四家公司同一段数据，都集中在 3.16%-6.62%。

宏利、全美、永明大多在 5.5%-6.6%。

友邦是 3.16%。

数据有差别。

但逻辑一致。

都是按对应指数表现结算。

没有黑箱。

没有拍脑袋。

对客户来说，这比只看满额派息更有意义。

因为真实世界不会一直牛市。

震荡市更常见。

2025年4月段没有拿满。

但客户仍然拿到正收益。

这个结果，我认为可以接受。

尤其和银行活期比。

和很多美元定存比。

这个水平并不差。

更关键的是，Floor 是 0%。

如果指数年度表现为负，账户收益不会跟着变负。

当然，保单费用还要单独看。

不能把“0% Floor”理解成整个保单现金价值一定不下降。

这是很多人最容易误解的地方。

我再说直一点。

IUL 的保底，是指数账户计息保底，不是保单所有成本都消失。

做方案时，保额不能乱拉高。

保费不能太紧。

提取不能太激进。

不然 0% Floor 也救不了错误设计。

这也是我一直反复提醒的。

IUL 是好工具。

但它对设计要求很高。

买得好，是美元资产压舱石。

买得粗糙，就是一个复杂保单。

写在最后：想拿这类收益，账户要选对S&P 500

2025年这轮数据里，表现最好的账户，基本都挂钩 S&P 500。

这不是偶然。

标普500背后，是美国核心企业的长期盈利能力。

放长远看，它仍然是美元资产配置里最重要的指数之一。

相比之下，挂钩恒生指数的账户，过去两年波动很大。

还多次触发 0% 保底。

这不代表恒生永远不好。

但对 IUL 这种长期账户来说，底层指数太关键了。

我的立场很明确。

如果你买 IUL 是为了长期美元复利，我会优先选 S&P 500 账户。

不是看哪个名字更熟。

也不是看哪个演示更好看。

而是看长期胜率。

看账户规则。

看真实派息历史。

看低谷月份怎么处理。

2025年11月，胡润研究院《2025中国高净值人群财富报告》提到，70% 中国高净值人群把离岸人寿保险作为跨境财富传承的首要工具。

IUL 占比升至 32%。

这个趋势我一点不意外。

做传承这件事，本来就不是追短期收益。

它看的是跨周期。

看的是美元现金流。

看的是家庭资产能不能安全交到下一代。

10年20年后回头看，你会发现，真正拉开差距的，往往不是某一年多赚两个点。

而是你有没有一套能长期复利的结构。

我的最终判断是：

全美适合追求更高上限的人。

宏利适合偏稳健、重视长期稳定的人。

永明适合愿意做账户组合的人。

友邦适合喜欢简单确定的人。

但无论选哪家。

短期钱别碰。

保费压力大的人别硬上。

只看演示收益的人，先停一停。

IUL 不是为了赌一年。

它是为了把一部分美元资产，放进一个长期可复利、可传承、可规划的框架里。

大贺说点心里话

如果你已经在看 IUL，别只问哪家收益高。更要问账户怎么选，保费怎么放，未来怎么提。这里面的信息差，往往比产品名字更重要。