保诚汇聚宝/盈利宝20年IRR：适合长期钱，不适合急用钱

你好，我是大贺。

最近有位妈妈问我一个问题。

她想给孩子准备教育金。也想给自己补一笔养老金。她问我，能不能都放进保诚这类分红产品里。

这个问题很典型。

站在你家庭的角度想，答案不是简单的能或不能。关键是，这笔钱你打算给谁用。什么时候用。能不能等。

2026年4月1日，保诚在官网更新了20年以上老保单的平均IRR。也预告了2026年的分红实现率。

这次数据里，最被关注的是保诚「汇聚宝/盈利宝系列」等分红计划。

「匯聚寶」/「盈利寶」系列第20个保单年度，实际平均总IRR是8.30%。

这个数字很扎眼。

但我更想提醒你。别只看高数字。也别只看过去被骂的那段历史。

保诚这类产品，真正要看的，是你的钱能不能陪它走完长周期。

11款保诚老保单20年IRR，确实值得认真看

这次保诚更新的数据，市场反应不小。

原因很直接。

保诚把生效超过20年的老保单，第20个保单年度实际平均总内部回报率，摆到了台面上。

里面有几个数字。

「匯聚寶」/「盈利寶」系列，8.30%。

「子女培育」多储蓄计划，6.32%。

「理想人生」定期储蓄保障计划，5.58%。

「進寶」储蓄计划系列，4.67%。这是表里较低的一档。

很多人说，保诚回来了。也有人说，保诚终于要翻身了。

我觉得这句话可以听。但别听得太满。

保诚确实是香港保险里争议很大的一家。骂声也不少。

不过它这次敢拿出20年以上的实际平均总IRR，这件事本身就有分量。

分红险不是一年两年的产品。你看一个5年数据，容易被行情带偏。你看一个20年数据，至少能看到它穿越周期后的结果。

这也是我愿意拿出来聊的原因。

不是给它站台。

而是这个数据，确实比很多短期截图更有参考价值。

分红实现率不是没用，但它不是终点成绩

保诚过去为什么被骂？

绕不开2015到2019年前后那批隽S系列。

那几年，总现金价值比率大致在86%到94%。没有达到当初演示的100%。

再加上产品回本周期偏长。五年缴费，通常要等到第八到第十年才回本。

客户体验不好。

这个不能洗。

从结果看，这批保单并不是亏损。只是没有达到当初被期待的收益。

但对大多数家庭来说，“没亏”和“没赚到预期”，感受上差不多。

当年那轮舆论，我觉得可以理解。

不过后来很多讨论慢慢偏了。

大家反复盯着一个指标。叫分红实现率。

它的公式是：

红利实现率 = 当年实际派发的红利金额 / 当年利益演示的红利金额

还有一个相关公式：

客户收益率 = 预定利率 +（演示利率 - 预定利率）×70%×红利实现率

这个指标有没有用？

有用。

它能告诉你，当年派发的红利，和当年演示之间差多少。

但它有一个很大的问题。

它只是某一年。某一批保单。某一个时间切片。

说白了，它像一张截图。

截图当然能看状态。但不能代表整场电影。

保险是很长的安排。二三十年。甚至终身。

你拿一个年度分红实现率，去判断一张长期保单。这个动作本身就偏短了。

我更关心IRR。

内部回报率，会把你投入的保费、期间拿到的分红、最后的现金价值，都放进去算。

最后折成年化复利收益率。

这个数字，衡量的是整个旅程的终点。

不是中途某一站的速度。

这里我态度很明确。

看分红险，不要只盯分红实现率。一定要看长期IRR和总现金价值。

尤其是家庭教育金和养老金。

钱的使用时间很清楚。孩子18岁、22岁要用。自己60岁、65岁要用。

你真正需要的是到那个节点时，账户里到底有多少钱。

不是某一年红利实现率好不好看。

别把买保险当买理财。

理财产品你可能看一年收益。分红保单看的是几十年的兑现能力。

雋富EGC这张保单，能看到近年表现的变化

再看一个更近的例子。

雋富(EGC)美元5年缴，2022分红组别。

总保费是10万美元。签发年龄是1岁。

这个案例里，PY3原本预期现金价值是31,010。2026年公布现金价值是32,560。

总现金价值比率是105%。

PY4原本预期是49,280。实际是52,240。

总现金价值比率是106%。

再往后看。

PY30总现金价值比率是115%。对应IRR是6.2%。

到ANB101，总现金价值比率还是115%。对应IRR是7.2%。

这个案例我怎么看？

我不会把它当成未来保证。

这点要讲清楚。分红险里的非保证部分，本来就不是承诺收益。

但它至少说明一点。

近几年承保的隽F、隽T等产品，确实有连续两年甚至五年，总现金价值比率达到**100%甚至105%**以上的情况。

这和以前隽S那段体验，是不一样的。

一张已经运行了20年的保单，IRR就不再只是演示。它是已经发生的结果。

一张新保单的未来数字，还不能这样看。

这个边界很重要。

站在家庭规划角度，我会这么判断。

如果你是给1岁、3岁孩子准备长期教育金。中途不打算动。那这类产品可以进入备选。

但如果你指望第5年、第6年就灵活拿钱。

我不建议碰这类长期分红险。

前期现金价值和回本节奏，可能让你很难受。

汇J保24年总回报724%，长周期才看得出东西

保诚这次真正有说服力的，不只是20年IRR表。

还有更长时间的数据。

比如「汇J保」。

过去24年，实际平均年化IRR达到8.6%。24年总回报率达到724%。

这不是演示里的未来图。

这是过去24年跑出来的结果。

还有「子女培育」计划。

过去33年平均IRR达到6.8%。

「理想人生」过去30年IRR达到6%。

这些数字放在一起看，才是保诚这次引起讨论的核心。

多数香港保司公开的分红实现率数据，大多是10到12年左右。

保诚公开的是近30年的长期分红数据。

这件事我认。

敢公开长期数据，本身就是一种底气。

但你要注意。

长期稳，不等于短期每年都顺。

保诚这种产品，追求的不是每一年都平滑。它更像是用时间换复利。

这就回到家庭资金属性。

2025年秋季留学费用继续上涨。英美TOP50院校本科年均总费用，已经从2023年的52万，升到约62万人民币。四年总花费普遍超过250万。

这类钱，通常提前15到20年准备。

时间能对上，工具才有意义。

如果孩子明年就出国。你现在再买长期分红险。那就不合适。

教育金不是看产品好不好。是看孩子什么时候用钱。

标普AA和系统重要性保险人，是保诚的安全底座

讲分红险，不能只讲收益。

还要讲底座。

2025年，标普全球将保诚财务实力评级上调至AA级。

同时，保诚是香港保险业监管局认定的两家“大到不能倒”的保险公司之一。

官方表述叫具系统重要性的保险人。

香港有160多家保险公司。

能走到这个监管地位的，不多。

我不会把“安全”说成绝对无风险。

金融世界里没有这种东西。

但安全从来不是一句口号。它要写在评级里。落在监管架构里。也要经得起时间验证。

这一点，保诚确实有优势。

对高净值家庭来说，这个维度很重要。

养老金、传承金、长期教育金，都不是拿来试错的钱。

你可以追求更高回报。但底层机构不能太弱。

这是我做家庭规划时很看重的一条。

三大基金怎么配，决定了它为什么会波动

再往深一点看。

保诚的长期回报，不是凭空来的。

它旗下有资产管理公司瀚亚投资。

同时也和黑石、KKR、凯雷等超过50家国际投资机构，有长期合作。

这类资源，会进入它的全球资产配置能力里。

截至2024年12月31日，保诚分红保单业务基金的资产组合，可以看到一些特点。

美元基金里，浅橙色资产占38%。青绿色资产占28%。普通股占15%。投资级债券占8%。其他股票占**3%**等。

港元基金里，青绿色资产占42%。浅橙色资产占36%。政府债券占17%。其他占5%。

这说明什么？

它不是纯债型逻辑。

里面有相当比例的权益类、另类资产和多元资产。

这会带来波动。

也给长期复利留下空间。

这点我不想说得太圆滑。

保诚这类分红产品，不适合极度厌恶波动的人。

你要的是每年稳稳当当。每个年度数字都漂亮。那它不一定合你胃口。

你要的是20年、30年后看终点。那它才有发挥空间。

再看货币组合。

美元基金里，美元占75%。其他货币占12%。欧元7%。日元4%。港元1%。人民币1%。

港元基金里，港元占64%。其他货币14%。美元13%。欧元8%。人民币1%。

地区组合也很清楚。

美元基金，美国占66%。亚太日本除外占24%。欧洲占9%。其他占1%。

港元基金，亚太日本除外占51%。美国占41%。欧洲占8%。

这类配置的核心，是全球分散。

但分散不代表没有波动。

你买的是长期账户。不是短期现金管理。

这句话一定要放在前面。

2025年个人养老金制度全国推开一周年后，开户人数已经超过7500万。但实际缴存比例不足30%。人均年缴存额只有2400元左右。

对很多高净值家庭来说，国内养老金工具有意义。但额度和投资范围都有限。

海外长期复利工具，可以做补充。

不是替代全部。

写在最后：适合的钱，才适合买保诚

我对保诚这次数据的看法很明确。

如果是20年以上不用的钱，保诚这类长期分红产品值得认真考虑。

尤其是孩子还小的教育金。夫妻自己的长期养老金。还有一部分传承资金。

时间够长。用钱节点清楚。家庭现金流也稳。

这种钱，可以放进保诚这个篮子里。

但另一类钱，我不建议放。

比如5到10年内要买房的钱。准备创业的钱。孩子很快就要留学的钱。还有家里唯一的备用金。

这些钱要流动性。要确定性。要随时能拿出来。

它们不适合长期分红险。

这种取舍没有对错。

钱的属性决定了它该放哪儿。

我也不建议把所有长期钱都压在一家公司、一张保单上。

规划是给未来留退路。

保诚的长期IRR数据很好看。安全底座也够硬。透明度这次也确实加分。

但它不是短期工具。也不是刚兑工具。

你能接受它的周期和波动，再谈配置。

如果接受不了，就别勉强。

保诚适合长期主义的钱。不适合焦虑型的钱。

大贺说点心里话

如果你正在给孩子教育金、养老金或传承金做安排，别急着问哪款收益最高。先把家里的钱分层。哪些钱能等。哪些钱不能动。这个问题想清楚，后面才不会买错。