年金险 友邦保单详解，一文读透

老李说险 · 第37期 | 不捧不踩，只说人话

上周，一个跟了我三年的客户老张，突然把我约到公司楼下的星巴克。坐下第一句话就是：“老李，你跟我说实话，我是不是被坑了？”

我愣了一下，心想这哥们儿去年跟我买了一份内地增额终身寿，当时算得清清楚楚，IRR接近3.0%，放在当时已经是顶流产品了。怎么突然说被坑？

结果他掏出一张纸，上面是他朋友在香港友邦买的一份储蓄险计划书。他指着那个“预期收益”数字，眼睛瞪得跟铜铃一样大：“你看人家这个，20年复利5.8%！我那个3%是不是被坑了？”

我喝了一口拿铁，看着他说：“老张，你先别激动。你这个朋友没跟你说，他这份保单前5年退保是会亏掉裤衩的？也没跟你说，那个5.8%叫‘预期’，不叫‘保证’，对吧？”

他沉默了。

这就是我今天想跟你聊的话题——友邦香港的储蓄险，到底值不值得买？ 我要把这层窗户纸捅破，把好的、坏的、美的、丑的，全摊在桌面上。

一、为什么身边越来越多的人，跑去香港买保险？

这话要是放在五年前，我可能会觉得是跟风。但现在，我必须承认：屁股决定脑袋。

2023年，内地保险预定利率从3.5%降到3.0%，到了2024年中又降到2.5%。而香港的储蓄险，长期预期复利普遍在5-6%之间。在经济下行、利率走低的周期里，这个差距就像别人家孩子考985，你家孩子还在为二本挣扎——你能不焦虑？

但我说句更扎心的话：绝大多数跑去香港买保险的人，根本不知道自己买了个啥。 他们看到的只是广告上的数字，却忽略了藏在角落里的风险。

香港保险市场规模有多大？来看看这个图你就明白了。

香港的保险渗透率长期位居全球前列，市场规模早就突破了5000亿港币。你说这是黑钱洗白？纯扯淡。香港保监局（IA）的监管严格程度在全球都数得上号。大额保单、中产配置、甚至不少家族办公室都在香港买保险，图的就是全球资产配置的便利性和安全性。

说白了，香港就是一个金融自由港——你的保费不仅投在香港，还可能投到纽约的债券、伦敦的股票、悉尼的不动产。而内地保险资金呢？超过70%都押在了债券和存款上，资产配置的“自由度”完全不是一个量级。

看这张全球保险市场规模的图，你就明白香港保险为什么能活得这么“滋润”。

香港的保险公司，可以把你的保单资金投到全球100多个国家和地区的股票、债券、不动产、基础设施等资产里。固定收益类（债券、存款）打底，非固定收益类（股票、基金、另类投资）博收益。这种多元化的投资组合，才是香港储蓄险长期收益能跑赢内地的核心原因。

二、友邦，到底是何方神圣？

在香港保险江湖，友邦（AIA）的地位有点像武侠小说里的武当——名门正派，武功扎实，但也不是没有弱点。

友邦1919年成立于上海，后来迁到香港，总部在铜锣湾。它的信用评级是多少？穆迪A1，标普AA-，这个评级水平在全球保险公司里属于第一梯队。比内地大多数保险公司要高出一大截，高到什么程度呢？举个例子，内地某头部险企的标普评级是A，友邦是AA-，隔着两个等级。

友邦在香港的市场占有率长期排前三位，而且它有一个“杀手锏”——分红实现率极其稳定。什么意思？就是它过去十几年卖的分红险，实际派发的分红和计划书上说的“预期”，基本吻合，甚至有些年份还超额。这在香港保险市场上，算是优等生中的优等生。

看几张对比表格，你就能明白友邦和其他香港保险公司的差距在哪里。

看到了吗？友邦、保诚、安盛、宏利这几家百年老店，信用评级一个比一个高。友邦的标普AA-、穆迪A1，是里面最高的。所以说，友邦的“稳”，是写在基因里的。

但别急，这不代表友邦的产品就适合所有人。

三、拆解友邦王牌产品：“盈御多元货币计划2”

友邦目前在售的旗舰级储蓄险，是“盈御多元货币计划2”（以下简称“盈御2”）。这款产品有多火？这么说吧，2024年上半年，友邦香港新单保费有一半以上是靠它撑起来的。

下面我给你把这款产品从里到外扒干净。

产品背景速览

• 产品类型：分红型储蓄保险（带身故保障，但核心是储蓄增值）
• 货币选项：美元、港币、人民币、澳元、加元、英镑、新加坡元等9种货币（可切换，灵活度极高）
• 缴费期：1年/5年/10年（5年交最主流，适合大多数工薪中产）
• 保证收益：极低（几乎是所有分红险的通病，保证部分约0.5-1%的复利，主要靠非保证分红）
• 预期总收益：长期（30年以上）预期IRR在5.8%-6.2%之间（取决于缴费期和市场表现）
• 回本时间：预期回本8-10年，保证回本15-18年（这一点非常重要，我会在后面重点骂）

收益到底有多香？看数据说话

我们以0岁男孩，5年缴费，每年投2万美元（总共10万美元）为例，看看友邦盈御2的预期收益表现：

*数据来源：友邦官方产品说明，预期收益基于当前投资假设，非保证。

第30年，总现金价值达到46.7万美元，是你投入本金（10万美元）的4.67倍。第40年，直接翻了9.7倍，IRR达到6.1%。这个数字放在全球保险市场里，也是能打的。

但我要你记住一句话：这些数字，全是“预期”。计划书上的收益演示，可以当营销广告看，但不能当合同保证来爱。

友邦盈御2的“三大优点”

1. 收益天花板高：在低利率时代，长期预期复利5.5-6.2%的储蓄险，内地已经绝迹了。你随便买一份友邦盈御2，锁定的是未来30-40年的长期增长，吃的是全球资产增值的红利。

2. 多元货币切换，汇率风险对冲：如果你的孩子以后要去英国留学、去加拿大定居，或者你本人有海外资产配置需求，这款产品支持9种货币自由切换。比如你现在交美元，10年后孩子去英国，你可以换成英镑。不需要换汇购汇，省了手续费和汇率损失。

3. 公司实力和分红稳定性：友邦100多年的经营历史，经历过两次世界大战、多次金融危机，分红从未中断。2023年友邦的分红实现率平均在95%-105%之间。也就是说，你拿到手的分红，大概率不会低于计划书的预期。

三大“槽点”（我要开骂的部分）

1. 前几年退保，亏到你怀疑人生：这就是我最初跟老张说的——香港储蓄险的流动性极差。第1年退保，现金价值几乎为0。第5年退保，可能连本金都拿不回来。只有等到第8-10年后，现金价值才开始超过已交保费。所以如果你这笔钱10年内要用，请你有多远滚多远，别碰香港储蓄险。

2. 保证收益低到令人发指：计划书里的“保证”部分，长期年化复利只有0.5%-1%。说白了，友邦只保证你“不亏本金”（而且还不是短期保证），剩下的全靠非保证分红。如果未来全球股市崩盘、债券违约潮，你拿到的分红可能大打折扣。

3. 汇率风险不可忽视：虽然有多元货币功能，但如果你最终的保单收益是美元计价的。10年后人民币突然升值了30%，那你换回人民币时就会损失一大截。不要觉得不可能，2020-2022年人民币从7.2升到6.3，就是20%的波动。

避坑指南： 买友邦盈御2，请确保以下三个条件同时满足——1）你有一笔至少10年不动的闲钱；2）你认同全球资产配置逻辑，愿意接受非保证收益；3）你能接受汇率波动风险。只要有一个不满足，就别买。

看一张全港10款主流储蓄险的收益对比图，你就能明白友邦在这个市场的“位置”。

友邦盈御2的长期收益在10款产品中排在中上水平，不是最高的（某几家新兴保险公司预期IRR能到6.5%），但它胜在稳健和口碑。简单说：友邦不是收益最激进的，但可能是最让你睡得着觉的。

四、内地储蓄险 vs 香港储蓄险：核心区别一图看懂

很多客户问我：“李哥，我到底是买内地的3%年金，还是买香港的5%分红？”

我的回答是：这两者根本不是一个物种，别放在一起比较。

内地储蓄险是“债券型”产品——收益白纸黑字写进合同，保证兑付。香港储蓄险是“股权型”产品——收益靠分红，预期高但不保证。你拿3%的保证收益和5.8%的非保证收益比，就像拿银行存款和股票基金比，没有意义。

直接看这张对比图，所有核心区别一目了然。

总结成一句话：内地储蓄险，买的是“确定性”；香港储蓄险，买的是“可能性”。 如果你不能接受任何不确定性，你滚去买内地3%的保证收益产品。如果你愿意用一点“不确定性”去换“更高的长期回报”，香港储蓄险可以试试。

五、三个真实案例，看看什么样的适合买友邦

案例1：深圳程序员王哥，给孩子存“海外教育金”

王哥，35岁，深圳大厂程序员，年薪80万。儿子今年3岁，他打算16年后送儿子去美国读本科。他问我：“老李，我现在每年存2万美金，存5年，到儿子18岁取出来，够不够付学费？”

我给他算了一笔账：按友邦盈御2的中档演示，16年后预期总现金价值约24万美金（投入10万美金）。而美国私立大学现在每年学费生活费约8万美金，4年就是32万美金。还有缺口。但王哥说：“够了够了，再加上我自己的其他储蓄，够了。”——你看，香港储蓄险很适合这种有明确海外资金需求、投资期限长（15年以上）的中产家庭。

案例2：上海全职妈妈刘姐，担心“钱被老公亏掉”

刘姐，42岁，上海本地人，丈夫做外贸生意，年入百万但爱炒股。她偷偷找到我，说想买一份保险，把钱“锁住”，以防丈夫炒股亏光家底。她说：“我不要高收益，我要的是这个钱不能随便取出来，保证我后半辈子有保障。”——香港储蓄险前几年的“高退保惩罚”，反而成了刘姐的“资产锁”。她每年存5万美金，交5年，然后就不管了。丈夫问起来就说“亏了，取不出来”。这种强制储蓄的功能，在特定场景下反而是优势。

案例3：浙江老板陈总，需要“离岸资产配置”

陈总，55岁，做纺织出口生意，大部分身家在内地。他担心人民币贬值、国内经济下行，想把一部分资产配置到海外。他问我：“我不需要高收益，我就想放一笔钱在海外，安全、稳健、能跑赢通胀就行。”——陈总直接买了友邦盈御2，一次性交了30万美金。对他来说，这张保单不是投资品，而是“压舱石”。友邦的国际信用评级、香港的法律体系、美元计价，这些才是他真正看重的东西。

看到了吗？同样是买友邦盈御2，三个人的底层逻辑完全不一样。所以，不要问“这个产品好不好”，要问“我的需求是什么”。

六、怎么买？你不得不面对的“支付痛点”

很多客户在决定买香港保险后，卡在最后一步：怎么缴费？怎么开户？怎么理赔？ 毕竟香港和内地隔着一道关，不像在本地买保险那么方便。

我直接给你最实操的流程：

1. 第一步：开香港银行账户（这个最重要，没有之一）。缴费、分红、理赔、退保，全部通过香港账户走。建议开两个账户：一个主用（比如汇丰、渣打），一个备用（比如众安银行ZA Bank这种虚拟银行，开户