港险保证收益仅0.5%是坑？安盛盛利反而可以放心买，99%的人都理解错了

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

2025年1月1日，延迟退休正式实施了。男性退休年龄将逐步延迟到63岁，女性到55-58岁。

更扎心的是，全球养老金缺口高达51万亿美元，中国养老金替代率仅45%，远低于**55%**的国际警戒线。

养老这件事，越早越好。

但是很多人一看港险的保证收益只有0.5%-1%，就吓退了："这也太低了吧？内地保险保证收益都有**1.5%-2%**呢，港险是不是不靠谱？"

今天我就来掰扯清楚这个问题。你有没有算过这笔账——保证收益高，真的就等于安全吗？

同样是储蓄险，为何收益差了一倍？

先看一组数据：

港险保证收益普遍在0.5%-1%之间，加上分红部分能达到7%+。

内地储蓄分红险保证部分普遍在1.5%-2%，加上分红部分也只能到**3.4%**左右。

同样是储蓄险，收益差了将近一倍。这可不是小数字——如果你现在40岁，打算60岁退休，20年后这笔钱的差距会非常惊人。

为什么会有这么大的差距？别急，我给你举个例子。

投资范围之争：国内债券VS全球资产

根本原因在于投资范围。

内地保险资金投资范围相对受限，主要集中在国内债券、存款等稳健型资产，权益类资产投资占比较低。

说白了，就是只能在国内的池子里捞鱼，池子就这么大，鱼能有多少？

港险保司则完全不同。它们将资金分散配置于美股、欧债、亚太地产等多元资产领域，不把鸡蛋放在同一个篮子里。

看看实际的资产配置：

• 公司债券地区分布：美国82%、加拿大3%、中国3%、英国2%、瑞士2%、其他8%
• 股票地区分布：中国26%、美国16%、印度12%、台湾12%、韩国10%、其他24%

这种分散化投资策略不仅能有效降低单一市场波动带来的影响，还能为非保证收益奠定坚实基础。全球化配置，才能博取全球化收益。

保证收益的悖论：高≠安全，低≠风险

现在不准备，老了就晚了。

但是很多人在准备的时候，陷入了一个认知误区：觉得保证收益越高越安全。

其实恰恰相反。

保证收益低并非保险公司"抠门"，而是受香港金融市场监管规则和自身经营策略影响。

香港保险业受严格监管，如"偿二代"标准（香港保险业第二代偿付能力监管体系），要求保险公司保持高资本充足率，确保在极端情况下有足够资金履行赔付义务。

2024年7月1日，香港保险业风险为本资本制度正式实施。这意味着什么？

高保证收益意味着保险公司必须严格履行刚性兑付义务，即便投资出现亏损也需按合同约定支付承诺收益。

在当下低利率环境下，如果保司承诺给投保人高保证收益，但实际投资收益率受限无法达到预期水平，就会产生利差损。

举个例子：保司设定的保证利率为4%。但实际收益率可能只有2%，那每一笔保费，保险公司都需要用自有资金来填补这**2%**的缺口。

长期积累下来，会给保险公司带来巨大的财务压力，甚至可能导致亏损和经营风险。

所以，低保证收益实际上是保司为了"绝对安全"而做出的选择，并不能拿来当做评判风险的指标。

保司主动降低保底收益水平，才能轻装上阵，更专注于实现长期收益的最大化。

非保证收益靠谱吗？看看历史兑现数据

你可能会问：非保证收益听起来很美。但真的能拿到手吗？会不会是"画大饼"？

这部分收益并不是"画大饼"，主要来自于分红，而分红的多少和保司的投资收益直接挂钩。

友邦、永明等具有百年历史的香港老牌保司，凭借A级以上的高信用评级（穆迪、标普、惠誉等），为非保证收益提供了充分的信誉保障。

以友邦盈御多元系列产品为例，分红实现率和总现金价值比率都是**100%**达成。

先来看分红实现率。2021年买的保单，截止到2024年，即第三个保单年度，复归红利和终期红利都完全达到了计划书上给的预期数字。

再来看总现金价值比率。这个指标相当于"保底收益+浮动收益"的综合得分，是衡量保单即时价值的关键，比单纯看分红实现率更有实际参考意义。

盈御多元货币计划2021-2023年总现金价值比率均为100%：

盈御多元货币计划2，2022-2023年保单总现价实现比率**100%**达成：

盈御多元货币计划3，2023年第一个保单年度总现金价值比率100%：

实际收益表现能持续实现计划书的预期，充分展现了香港储蓄险非保证收益的可靠性与潜力。

缓和调整机制：港险独有的收益稳定器

非保证收益是香港保险的重头戏，也是它能喊出**7%+**复利的底气。

但市场有波动怎么办？港险有一套独特的"缓和调整机制"。

保险公司设有缓和调整机制，在投资收益表现良好的年份存储盈余，市场表现欠佳时拿出来派发补贴收益。

看这张图，蓝色线是未调整的价值，波动明显；红色线是调整后的价值，走势平滑。

这种机制能有效平滑投资收益的波动，让你获得比较稳定的收益。

别指望靠一条腿走路，港险的这套机制就是给你的养老金上了双重保险。

复利差距：3.4%和7%的20年之后

港险用非保证收益博取长期复利空间，香港储蓄险的收益优势在时间的长河里实现复利的爆发。

我画了一张复利曲线图，100年里，**6%的复利和2%**的复利区别高下立判：

以安盛盛利为例，总保费10万美金，两年交，年交五万美金：

• 10年预期IRR 4.41%
• 20年IRR 6.06%
• 长期能到7.21%

20年本金翻3倍，现金总回报315%。也就是说，如果投入100万，20年就能变315万。

普通人拿到**5%**左右也没什么难度。延迟退休时代，这笔账你算清楚了吗？

选择之前，先问自己三个问题

投资是一场马拉松，选对赛道才能笑到最后。

但它并不适合所有人，在投资之前一定要深入了解，权衡利弊，做出最适合自己的投资决策。

问自己三个问题：

1. 你的钱是为了什么？子女教育金、养老规划，还是资产传承？
2. 你能接受多长的投资期限？
3. 你对资金流动性的要求有多高？

如果你是为养老做长期规划，能接受10年以上的投资周期，那港险的复利优势会非常明显。

最后提醒一句：安盛盛利将会在5.31日下架，还剩不到半年时间。想上车的，得抓紧了。

大贺说点心里话

养老这件事，真的是越早准备越好。但怎么买、去哪买、能省多少钱，这里面的信息差可能比你想象的大得多。