全美Genesis等四款IUL：保底能守住，别误读封顶

你好，我是大贺。北大硕士，做港险和离岸保险规划第9年。

今天聊的不是一款产品。

而是四款很多高净值家庭会一起比较的IUL。

宏利「Signature IUL (II)」。永明「SunBrilliance IUL」。全美「Genesis II/III」。友邦「Platinum Indexed Legacy」。

这类产品，经常被说成“下有保底，上不封顶”。

这句话听着很舒服。

但我会提醒一句。IUL不是无限涨。它有0% Floor保底，也有Cap封顶。常见封顶在**9%-11.3%+**附近。

真正该看的，不是宣传语。

而是市场不好时，它有没有守住。市场好时，它有没有按规则给到。

从家庭资产配置来看，IUL最核心的角色，不是替你暴富。

它更像家庭资产里的压舱石。

你要的是确定性。不是每天心跳加速。

市场突然变脸时，IUL还能不能拿到钱？

2025年，全球资本市场并不安静。

美股有大涨。也有回调。A股震荡也很明显。很多基民的心态，变成了“回本就赎回”。

证券时报在2025年10月提到过一个现象。2025年前三季度，主动权益基金平均收益只有6.2%。近**40%**基民选择回本即赎回。

这很真实。

很多家庭不是不能承受波动。是承受波动之后，动作会变形。

涨的时候怕少赚。跌的时候怕更跌。最后买在高点，卖在低点。

我之前有个40岁客户。家庭资产不小。股票基金也配了不少。

他最后把一部分长期不用的钱，放进IUL。大概占家庭可投资资产的三成。

这笔钱的定位很清楚。

不是为了追短期暴利。是为了给家庭资产做安全垫。

三年看下来，他股票账户有过浮亏。情绪也受影响。

但IUL那边，遇到好年份能拿到接近封顶的收益。遇到弱一点的月份，也没有被打成负数。

这就是我更看重的地方。

不是每年都最高。是关键时候不塌。

高净值家庭这几年，核心诉求已经变了。

以前很多人问我，哪个收益最高。

现在更多人问我，哪一块能守住底线，还能有上限空间。

咱们拉长时间看。这个变化很重要。

2025年4月，四家保司都经历了一次低谷测试

很多人看IUL，只看牛市触顶。

我不太喜欢这种看法。

牛市数据当然好看。可产品真正值不值得放进家庭资产里，要看低谷期。

2025年4月到期的指数段，就是一次很好的压力测试。

这批资金，对应的是2024年4月进场。

四家保司在这一段的表现都低了下来。

但重点是，它们没有亏。

数据大概是这样：

• 友邦AIA：3.16%
• 宏利Manulife：5.52%
• 全美Transamerica：5.52%
• 永明Sun Life：5.52%-6.62%

除了友邦是3.16%，其他几家基本落在**5.5%-6.6%**之间。

这组数据，我反而觉得很有价值。

因为它不漂亮。也不夸张。

它说明一件事。IUL不是保司想给多少就给多少。

它是按指数段表现走的。

你看友邦这张表。所有段落都是0.00% Floor，9.00% Cap。

2025年4月成熟段，指数涨幅是3.16%。客户实得也是3.16%。

后面2025年6月到2026年1月成熟的段落，触达封顶。客户拿到9.00%。

这就是IUL的规则。

涨得少，就按少的给。涨过封顶，就按封顶给。跌破了，还有0%保底。

我对这点的判断很明确。

IUL的低谷期数据，比牛市数据更值得看。

因为它告诉你，这东西有没有黑箱。

至少从这次四家数据看，机制是透明的。保司基本按S&P 500的真实表现执行。

点对点结算，才是很多人看错IUL的地方

IUL收益计算里，有一个特别关键的词。

Point-to-Point。

中文叫点对点。

说白了，只看起点和终点。

中间涨得多高，不一定算。中间跌得多狠，也不一定算。

关键看结算那一刻。

2024年4月，美股受通胀数据反弹影响。标普500在5000点附近震荡。

这就是起跑线。

到了2025年4月，美股又受地缘和关税消息影响，出现回调。

这就是终点线附近的状态。

这笔钱中间有没有涨过？

有。

甚至有些时候涨得不错。

但结算日踩在回调位置。最后就没有触及封顶。

很多人第一次听，会觉得可惜。

我反而觉得，这就是合同规则。

没有必要神化IUL。

它不是帮你抓全年最高点。它也不是每天都帮你择时。

它更像一个年度结算框架。

好处是，跌到负数时有0% Floor托底。坏处是，涨穿Cap之后，超出的部分你也拿不到。

这个地方一定要讲清楚。

别把IUL理解成美股指数基金。

它不是。

指数基金是全额承担上涨和下跌。IUL是放弃一部分上行，换一个下行保护。

这笔交换值不值，要看家庭需求。

如果你是20岁，收入稳定，能承受大波动。你可能更适合直接投权益。

如果你是40岁以后，已经有家庭责任。孩子教育、父母养老、自己退休都要管。

那我会建议你留一块防守仓位。

IUL可以看。尤其是长期不用的钱。

但短期周转的钱，别碰。

这是我的底线判断。

全美Genesis：11.20%封顶很强，但别当成无风险高息

看完低谷期，再看牛市表现。

全美「Genesis II/III」的特点很清楚。

它的封顶率是11.20%。

在2025年1-2月段，以及5-12月段，实际派息锁定在11.20%。

也就是触达封顶。

这组数字很有吸引力。

美元计价。带0%保底。牛市年份能拿到11.20%。

放在固定收益或低风险产品里，确实很难找。

但我不会把它说成“无风险高息”。

这句话很危险。

IUL的风险不在指数跌成负数。因为Floor会挡住账户收益为负。

风险在别的地方。

比如保单费用。比如持有年期。比如前期退保损失。比如未来Cap Rate是否调整。比如你的缴费节奏能不能坚持。

很多人只看11.20%。然后觉得稳赢。

这就看偏了。

我会把全美Genesis放在一个位置上。

适合想要更高封顶，又能接受长期持有规则的人。

如果你追求的是低波动、简单、少研究。全美不一定是最省心的选择。

如果你能理解保单结构。资金也确定长期不用。它的封顶优势就很明显。

这点我立场很清楚。

想博更高上限，可以看全美。想要最省心，不要只盯全美。

宏利和永明：乘数账户好看，但要看自己能不能用明白

宏利「Signature IUL (II)」走的是偏稳的路线。

它的封顶率是9.30%。

2025年3月、5月、6月、7月、8月至12月到期指数段，全部触及**9.30%**封顶收益。

加选115%绩效乘数后，这些月份实际到手收益是10.70%。

2024年4月那段，指数涨5.52%。在乘数加持下，宏利实际给到6.35%。

宏利这类产品，我会更愿意给保守家庭看。

原因很简单。

规则相对清楚。数据也不花哨。乘数后的10.70%，已经很好。

它不是最高封顶。

但它比较稳。

从家庭资产配置来看，这种稳定感很重要。

永明「SunBrilliance IUL」的玩法更多。

乘数账户的Cap Rate是8.15%。2025年大部分月份，实际派息率到了9.78%。

永明还有优选账户Optimum。

绝大多数月份派息率为10.20%。

永明的数据证明了产品设计有效。

Cap看着不是最高。通过乘数效应，也能把收益撬到接近10%。

但我会多提醒一句。

玩法越多，越要看懂。

不同账户。不同封顶。不同乘数。不同费用影响。

这些都不能只看一张派息表。

我的偏好是这样。

保守家庭，我更愿意先看宏利。能理解账户策略的人，再考虑永明。

不是永明不好。

是它不适合那种“我不想管，只想简单放着”的客户。

这笔钱的定位是什么，要先想清楚。

牛市拿11%，震荡市拿5%，熊市保0%，这才是IUL的价值

把四家数据放在一起看，我会得出一个很明确的判断。

IUL适合做家庭资产里的防守型增长仓位。

它不是进攻仓位。

也不该替代全部股票基金。

2025年大部分IUL保单年度收益率，落在**9.00%-11.20%**区间。

这很不错。

2024年4月段，美股表现疲软时，IUL还能给出**3.16%-6.62%**的正收益。

这更关键。

过去更早的波动期里，0% Floor Rate也多次保护客户本金。

这就是它的底层价值。

牛市能拿到接近封顶。震荡市还能拿正收益。熊市至少账户收益不被打成负数。

当然，别把这句话理解成没有成本。

IUL是保险产品。不是银行存款。也不是货币基金。

它有长期结构。有保单费用。有退保安排。有缴费要求。

你要短期用钱，就别放这里。

你要频繁进出，也别放这里。

你要的是确定性。你能接受长周期。你愿意用一部分上行空间，换下行保护。

那IUL才有意义。

2025年1月1日起，渐进式延迟退休正式实施。男性最终延迟至63岁。个人养老金账户也覆盖全国。

养老规划这件事，时间很长。

30年、40年，不是靠一两年高收益解决。

它靠的是持续不断、不轻易翻车的结构。

从这个角度看，IUL确实可以作为养老资金的一部分。

但我不建议把全部养老金都押在IUL。

更合理的方式，是分层。

现金流一层。稳健储蓄一层。IUL一层。权益资产一层。

每一层解决不同问题。

IUL解决的，是“我不想完全错过美股上涨，也不想在大跌时被打穿心态”。

这类需求很真实。

也是很多家庭真正缺的。

最后给一个更直接的判断。

短期资金，别碰IUL。看不懂费用结构，先别急着买。长期美元资产、养老压舱石、传承资金，可以认真比较。

全美Genesis上限更高。宏利Signature IUL (II)更稳。永明SunBrilliance IUL玩法更丰富。友邦Platinum Indexed Legacy更简单直接。

没有哪款适合所有人。

但作为家庭防守型仓位，IUL这次低谷期测试，我认为是过关的。

大贺说点心里话

IUL不是看一张高收益表就能决定的产品。真正要算的，是这笔钱能放多久，放进去以后家庭现金流会不会紧。你想比较不同方案，或者想看看怎么买更省，可以加我聊聊。