安盛盛利2 VS 永明星河尊享2：提领很像，底层完全不同

你好，我是大贺。

今天聊两款很容易被放在一起比较的港险产品。安盛「盛利2」VS 永明「星河尊享2」。

这两款都属于提领型产品。都能讲终身现金流。也都经常被拿来做教育金、养老金、家庭备用现金池。

但我看这类产品，不会只看“每年能领多少”。更不会只盯着演示IRR。

我自己也踩过坑。分红险最怕的，不是演示表不好看。是你以为自己买的是稳定现金流。结果后面一领，账户扛不住。

这篇我会按几个问题聊。

静态收益谁强。红利结构谁更稳。258提领到底能不能当真。255提领谁更适合普通家庭。最后再看安盛和永明这两家保司。

盛利2前30年很强，星河尊享2看起来确实吃亏

如果只看静态收益。也就是不提领，单纯把钱放在保单里滚。

盛利2确实很猛。

盛利这个系列，本身就很有市场关注度。第一代产品只用了3个月，销售额就突破50亿美金。当时主打的是2年交。

后面盛利2先出了5年交、10年交版本。又在2026年3月30日新增2年交版本。

市场为什么这么关注2年交？

说白了就是收益曲线好看。回本也快。

盛利2的2年交版本，保底回本是18年。预估回本是5年。IRR参考值是6.5%。第28年预期IRR就能到6.5%。

高预缴利率。财富管家。多币种转换。

这些功能当然有用。但在我看来，都是锦上添花。真正让大家盯着它的，还是前中期收益。

看一个数据。

以25万美元总保费、2年交为例。第10年，盛利2的IRR是4.82%。宏挚传承是4.38%。

第20年，盛利2是6.21%。其他产品大概在**5.83%-6.08%**之间。

再看永明「星河尊享2」。第10年IRR是4.00%。第20年是6.00%。第30年是6.35%。

单看这张表。星河尊享2确实不占便宜。

这里我态度很明确。

如果你只看预期收益，盛利2前30年就是更强。

尤其是前10年、前20年这种区间。它不是小幅领先。是非常明显的领先。

不过，问题也在这里。

很多人看港险演示表，喜欢直接拉到50年、100年。看到最后大家都接近6.5%，就觉得差不多。

这个看法不对。

前20年、前30年，才是更有参考价值的阶段。越往后，不确定性越大。家庭用钱节奏，也很少真的按100年来规划。

再加上630限高令之后，很多产品持有满30年以后，IRR都会逐步靠近6.5%。长期数字会变得越来越像。

真正要看的，是前中期怎么走。以及一旦开始领钱，这张保单怎么扛。

盛利2的漂亮收益，不是凭空来的。

它有代价。

盛利2收益上限高，但保证价值这块我会盯得很紧

我看分红险，有一个习惯。

先看保证价值。

这个东西不性感。销售也不爱讲。因为它不会让演示表看起来特别漂亮。

但钱是自己的心要硬。

分红可以变。终期红利可以变。保证价值，是合同里更硬的部分。

这也是我看盛利2和星河尊享2时，最在意的地方。

盛利2代5年交、10年交版本是在2025年10月20日开售。新增2年交版本是在2026年3月30日开售。

2年交版本的保底回本是18年。预估回本是5年。IRR参考值是6.5%。并且支持9种货币每年免费转换。

表面看很全。也很漂亮。

但你看第1年保证价值。

永明星河尊享2第1年保证价值是12500。盛利2第1年保证价值是0。

这个差别很关键。

同样是交钱进去。一个第1年就有保证底盘。一个前期保证价值非常薄。

这不是谁好谁坏。是两种设计哲学。

星河尊享2更像是先把底座垫厚。盛利2更像是把空间留给后面的终期红利。

再看第30年。

永明星河尊享2第30年预期总价值是1537797。里面保证价值300250，复归红利202626，终期红利1005178。

安盛盛利2第30年预期总价值是1604504。

盛利2总值更高。没错。

但它的红利结构更依赖终期红利。

永明星河尊享2第10年，保证占比大约73%。终期占比21%。

到第30年，保证占比20%。终期占比67%。

盛利2就不一样。

它从第5年起，终期红利占比就达到70%。第30年终期占比大约80%。

这就是我说的代价。

盛利2预期收益更高，是用更低保证价值，换更高终期红利空间。

这件事本身没错。产品设计就是这样。

但你不能只拿高收益那一面。却假装没有牺牲确定性。

2025年港险市场有个事，很多老保民都挺敏感。保诚某些产品分红实现率最低跌到16%。这件事让大家重新开始重视分红实现率。

同一批数据里，永明28款产品平均87%。安盛35款平均95%。

安盛这个平均数不差。甚至很好。

但我仍然会提醒一句。

终期红利占比越高，越不能只按100%实现率去想未来。

尤其是盛利2这种结构。终期红利是收益上限。也是波动敏感区。

我不认为盛利2不能买。恰恰相反，它是一款很有攻击性的产品。

但我不会把它讲成“稳稳高收益”。

它是上限更高。不是底盘更厚。

这两个概念，差很多。

258提领看着爽，但我不建议大多数家庭这么领

接下来讲提领。

这才是盛利2和星河尊享2真正拉开差异的地方。

很多人听过258提领。

意思是2年交。第5年开始。每年领总保费的8%。

用素材里的场景。2年交100万美金。第5年起，每年领8万美金。

这个方案听起来很爽。

交得快。领得早。领得多。

而且在258提领下，盛利2提取后的预期剩余价值，还能持续增长。并且持续领先星河尊享2。

星河尊享2在这个模式下，大约第55年左右会断单。

不只是永明。

全市场其他产品拿来做258这种极致提领，也会出现断单。友邦、永明大概在Year 40左右断单。

看到这里，很多人会说。

那不就盛利2赢了吗？

我不这么看。

我不建议大多数家庭按258方式领钱。

这是一种很极限的提领。更像产品能力展示。不是普通家庭的默认现金流方案。

说白了就是，演示表能做，不代表你就该这么做。

258要成立，有一个很重要的前提。未来分红实现要足够好。尤其是前期终期红利要扛得住。

盛利2在258提领前9年，几乎没怎么动保证价值。它优先提取的是复归红利和终期红利。

这套提领方式有好处。

本金晚一点被动到。账户前中期看起来很抗领。退保价值也不容易一下子塌下去。

这也是盛利2前中期提领很漂亮的原因。

但它的问题也很明显。

它不是只用复归红利来扛。它也在动终期红利。

终期红利是什么？

就是收益上限。

你前期把上限提前拿走。后面账户继续增长的发动机，就会被削弱。

如果未来终期红利实现率低于预期。或者遇到市场波动。这个影响会被放大。

这是我对258最有保留的地方。

不是不能领。是别把它当成“稳稳每年8%”。

永明星河尊享2的逻辑更传统。

它优先提取复归红利。复归账户不够了，再去动保证价值和终期红利。

这种方式前期没那么漂亮。尤其在258这种高强度提领下，会更早看到压力。

但它有一个优点。

它优先动更稳、更确定的钱。尽量把终期红利留到后面。给后期增长留空间。

这就是两款产品的核心差别。

盛利2更擅长前中期把提领画面做漂亮。星河尊享2更重视底层确定性和后劲。

我的判断很直接。

258适合看产品上限。不适合大多数家庭照着执行。

如果你真的要靠这张保单做长期养老金。每年8%这种领法，我会很谨慎。

尤其是你不能接受后期账户波动。更不要这样领。

别听销售忽悠。领钱方案不是越高越好。

能领很重要。领完还能不能活得久，更重要。

255提领更接近真实家庭，星河尊享2就追上来了

比起258，我更愿意看255。

255是什么意思？

2年交。第5年开始。每年领总保费的5%。

素材里的场景是2年交50万美金。第5年起，每年领5万美金。

这个提领强度更像普通家庭会考虑的做法。

教育金也好。养老现金流也好。每年5%的领法，比8%更稳。

在255场景下，盛利2还是很强。

从第5年到第20年，盛利2剩余现价领先星河尊享2。

但差距没有258看起来那么夸张。

更关键的是，星河尊享2的保证价值高于盛利2。

这就很有意思了。

盛利2给你更高的前中期预期值。星河尊享2给你更厚的保证底盘。

到第30年，两款产品的剩余现价和IRR，几乎又站回同一条线。

第60年年末，星河尊享2 IRR达到6.50%。和盛利2持平。

这张图我建议认真看。

它说明一个问题。

提领强度降下来以后，星河尊享2的结构优势就出来了。

它没有盛利2那么激进。可它更稳。后劲也不差。

这里再回到630限高令。

很多产品30年后IRR都会逐步靠近6.5%。看50年、100年，很容易看出一种“大家都差不多”的错觉。

但现实不是这样。

你真正要关心的是前20年、前30年。

因为这段时间，正好是很多家庭开始用钱的时候。

孩子读书。父母养老。家庭资产再配置。生意周转。移民生活成本。都可能在这段时间发生。

这时候产品结构就重要了。

盛利2是复归红利和终期红利一起扛提领。前中期视觉效果好。预期剩余价值更漂亮。

星河尊享2优先动复归红利。把保证价值和终期红利尽量往后留。确定性更强。

我会这样选。

如果这笔钱是纯闲钱。前10年大概率不用。你也能接受前期保证价值低。盛利2更有吸引力。

如果你前10到15年就可能开始领。比如做养老金。比如给孩子留教育金。比如家庭要一笔稳定现金流。

我会优先看星河尊享2。

不是盛利2不好。是它的确定性没那么厚。

这点对保守型家庭很重要。

你看我这单。我自己给家里做现金流规划时，从来不会只追演示收益。我一定会看保证价值。也会看提领后账户还能不能继续长。

因为保单买了不是放在PPT里看的。

它是未来要真的拿钱出来用的。

安盛体量很大，永明底子更稳，保司不用过度纠结

产品讲完，再看保司。

分红险离不开保司。

我一般看三件事。

体量够不够大。偿付够不够强。投资能不能穿越周期。

先看安盛。

安盛1817年成立于法国。到现在已经有200多年历史。服务全球9500万客户。管理资产规模超过1万亿美元。

体量这块没什么争议。安盛就是大公司。

安盛2025年偿付率是224%。较去年增加9个百分点。

2025财年收入1160亿欧元。同比增长6%。核心收益84亿欧元。同比增长6%。

净利润98亿欧元。同比增长26%。

评级也不错。

标普AA。穆迪Aa2。贝氏A+ Superior。

投资底层也偏稳。

安盛债券组合里，**77%**评级在A及以上。**94%**是投资级以上。

我的看法是，安盛不用担心“大不大”。它足够大。偿付也足够强。

而且安盛这几年不是一味保守。它是在保持底盘稳的同时，增加收益弹性和资金流动性。

这也能解释盛利2的风格。

它不是单纯保守派。它更愿意把产品上限做出来。

再看永明。

永明1865年成立于加拿大。1892年进入香港。已经扎根香港133年。它也是香港第一家跨国保险公司。

永明管理资产规模达到1.51万亿美元。

永明香港偿付能力比率大于200%。超过监管要求2倍以上。

评级这块，永明确实很能打。

它是香港唯一同时拿到4家机构顶级评级的保险公司。

A.M Best A+。DBRS AA。穆迪Aa3。标普AA。

投资风格上，永明比安盛更偏稳一点。

它大约**75%资产配置在固收类。里面97%**是投资级，也就是BBB及以上。

永明更厉害的地方，是资管体系。

它旗下有MFS、SLC Fixed Income、CRESCENT、BGO、InfraRed、A·A·M。

其中MFS管理资产规模超过5560亿美元。税前利润率位居行业前17%。

这里有个历史数据，我觉得很有参考价值。

2008年金融危机，标普指数暴跌33%。永明分红账户依然实现**8.4%**正收益。

这个数据不能代表未来。一定要说清楚。

但它能说明永明的投资风格。它更强调稳。更强调穿越周期。

我的判断是。

安盛是大体量、强偿付、收益弹性更积极。

永明是强评级、强资管、整体风格更稳。

两家都是顶级保司。不要把保司差异放大到能直接决定胜负。

真正决定你该选谁的，还是产品结构和用钱节奏。

写在最后：长期冲收益选盛利2，前中期要安心看星河尊享2

聊到这里，这两款其实不难选。

但别用一句“谁收益高”来选。

那样太粗了。

盛利2适合前10年不使用的钱。

这笔钱最好是闲钱。你追求更高预期收益。也能接受前期保证价值低一点。你愿意用确定性，去换后面的利益空间。

这种情况下，盛利2确实更有吸引力。

它真正的优势，不是第5年就拼命领钱。是把时间拉长以后，静态收益和后期提领潜力慢慢释放。

星河尊享2适合更在意安全垫的人。

尤其是你希望前10到15年，就开始做养老提领、教育金提领、家庭现金流安排。

你不想前期保证价值太薄。你也不想把未来太多希望压在终期红利上。

那我会更偏向星河尊享2。

它的收益展示没盛利2那么刺激。但它更给人确定感。

这两款不是谁绝对碾压谁。

但我会给一个更明确的选择：

长期不动的钱，想冲更高预期收益，选盛利2。前中期要领钱，重视安全垫，选星河尊享2。想按258高强度提领，我不建议普通家庭这么做。真要早领，255会比258稳妥很多。

港险产品最怕选错节奏。

明明是养老钱，却按高收益闲钱去配置。明明是长期闲钱，却被短期保证价值吓退。

这两种都会错配。

产品没有那么神。也没有那么玄。

说白了就是，先问自己一句。

这笔钱，什么时候要用？

答案清楚了，盛利2和星河尊享2，基本也就有答案了。

大贺说点心里话

如果你正在看盛利2或星河尊享2，别只拿一张演示表做决定。把你的用钱时间、提领强度、能接受的波动先说清楚，再看产品才不容易选偏。