港险7%收益时代终结，安盛盛利2这类产品为啥聪明人还抢着买？

你好，我是大贺。

最近被问得最多的一个问题是：人民币汇率在7.1-7.4之间来回跳，现在配置美元资产到底合不合适？

说实话，这个问题没有标准答案。

但有一组数据值得你看看：2025年离岸人民币兑美元在7.23至7.36区间波动频繁，中美利差扩大到300基点左右的历史高位。

美元一年定期利率接近4%，人民币只有0.95%。

鸡蛋不能放一个篮子，这话说烂了，但真正做到的人不多。

今天这篇文章，我想和你聊聊港险市场的真实现状——好的坏的，全说清楚。

港险的好日子过去了？

先说个让很多人失望的消息。

2025年7月1日起，香港保监局正式下调了分红险演示利率。

这意味着什么？以前销售给你看的那些"预期收益7%+"的演示表，以后不会再有了。

不只是收益预期下调。现在优惠缩水、部分热门产品下架，整个市场的"甜头"确实没以前那么多了。

我知道很多人会说：早知道去年就买了。

但我想说的是，港险7%+收益率的时代确实一去不复返了。

不过话说回来，现在主流产品**6.5%的收益水平，横向对比内地储蓄险2%-3%**的水平，差距还是很明显的。

配置思路比产品更重要。与其纠结"错过了最好的时机"，不如想清楚：你到底需不需要这类资产？

但数据告诉我们另一个故事

你可能以为收益下调后，港险市场会冷下来。

数据给出了完全相反的答案。

香港保监局2025年10月24日发布的上半年数据显示：全港毛保费总额达到4234亿港元，全港新单总保费1737亿港元，同比增长50.3%。

**50.3%**是什么概念？这个增速创下了历史新高。

今年6月底那段时间，我认识的几个香港保险代理人都忙得不可开交，贵宾签单室变得非常难预约。

有朋友跟我吐槽，约个签单时间比约三甲医院的专家号还难。

为什么收益下调了，大家反而抢着买？

答案很简单：内地银行存款利率一降再降，美联储降息后黄金价格一路上涨，手里的钱不知道往哪放。

相比之下，港险**6.5%**的收益虽然没以前高，但依然是稀缺资产。

为什么还有人抢着买？看看这些保司的底气

市场火爆的背后，是这些保司的硬实力在撑腰。

业内流传着一句话：香港只有两种保司，友邦和其他。

这话虽然有点夸张，但友邦的地位确实没得说。它是香港拥有最多保单的保险公司，客户超360万，香港每3个人中就有1个是友邦的客户。

再看安盛，1817年成立，208年历史，全球9家"大而不能倒"的保险公司之一。历经两次世界大战仍保持稳健，这种底蕴不是谁都有的。

还有中国人寿海外，背后是财政部持股90%、全国社保基金理事会持股10%。说白了，这是国家队下场。

这些保司的共同特点是：规模够大、历史够久、背景够硬。对于需要做长期资产配置的人来说，这种确定性本身就是价值。

保诚的「黑历史」：分红回撤真有那么可怕？

说到港险，绕不开保诚的"黑历史"。

很多朋友现在一听到"保诚"就色变。原因很简单：保诚之前的分红回撤惨遭网暴，有些保单的分红实现率最低只有16%。

但事情没那么简单。

保诚的投资策略是**49%**固收、**49%**权益，属于激进型。它不像其他保司会把收益做平滑——好年份赚的钱留一些，填补差年份的亏损，让每年的分红实现率看起来都比较稳健。

保诚的做法是：真实反映市场盈亏，不做削峰填谷。

这种策略在市场好的时候收益可能很可观，但波动也会更大。分红实现率最高122%、最低16%，两极分化明显。

风险和收益是一对双胞胎。选保诚得有一定的风险承受能力，不能只盯着高预期收益，得接受市场波动带来的不确定性。

其实没那么严重，人家的实力摆在那，176年历史、四地上市、**295%**的偿付能力充足率，底气还是硬的。

稳健派的选择：谁的分红更靠谱？

如果你是风险厌恶型，想要稳稳的幸福，重点看这几家。

友邦的数据最亮眼：分红实现率最大值169%、最小值64%，总现金价值比率中位数97%，方差小。产品种类多、时间久、分红实现率稳定，向上潜力大、向下波动小。

宏利作为香港强积金一哥，分红实现率最大值98%、最小值78%，波动区间非常窄。

永明的分红实现率最大值97%、最小值66%，总现金价值比率中位数97%。虽然安盛盛利2的提领优势强，但永明在晚提领和保证现金价值部分做得更扎实。

从投资策略看，友邦**69%**固收/**24%权益、宏利78.5%**固收/**6%权益、永明74%**固收/**5%**权益，都是稳健型。先想清楚要什么，再选产品——如果你追求的是稳定，这三家是首选。

市场排名解读：谁在真正赢得客户？

看排名不能只看总保费，得看非银渠道的标准保费。

为什么？银行渠道多少会受存款业务带动的因素，而非银渠道是客户主动找上门买的，更能反映真实的市场偏好。

非银渠道标准保费排名：友邦111亿（11.2%市占率）、保诚82亿（8.3%）、国寿78亿（7.9%）、宏利77亿（7.8%）、安盛53亿（5.4%）。

这几家能在非银渠道站稳脚跟，说明产品和服务确实经得住长期检验。要么是深耕香港市场多年的老牌公司，要么是有强大背景的中资巨头。

保司规模大代表业务能力强、市场认可度高，但不一定直接等于你的保单未来就表现更好。选保司是第一步，选对产品才是关键。

所以，现在该不该买？

回到开头的问题：人民币汇率在7.1-7.4之间波动，现在配置美元资产合适吗？

汇率这事得看长远。短期波动谁也说不准，但中美利差扩大到300基点的历史高位是事实，美元一年定期利率接近4%、人民币只有**0.95%**也是事实。

现在入手的优势很突出：汇率划算，还能锁定当前**6.5%**的收益水平。等后续产品出来，收益只会更低，不会更高。

美联储降息、黄金价格上涨、内地银行存款利率持续下降——这些大背景下，对有多元化资产配置需求的人来说，现在还是窗口期。

但我要强调一点：不是所有人都适合。

买保险从来不是跟风，得结合自己的资金情况、风险承受能力和长期需求来选。如果你短期内要用这笔钱，或者对汇率波动非常敏感，那就不适合。

先想清楚要什么，再选产品。这句话我说过很多遍，但真正能做到的人不多。

大贺说点心里话

今天聊了这么多保司和数据，但选对产品只是第一步。怎么买、从哪个渠道买，里面的门道可能比产品本身更重要。