永明万年青·星河尊享2：分红实现率只排第三梯队，为什么高净值客户还抢着买？

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。我客户里有一半是企业主，他们选产品的逻辑往往和普通人不太一样。今天聊的这款永明万年青·星河尊享2，就是个典型案例。

先说缺点：永明的分红实现率确实不算顶尖

我做事喜欢先把丑话说在前头。

硬要给永明找一个短板的话，可能就是分红实现率表现不算最优秀的。我们前段时间刚统计过12家主流香港保司的分红实现率情况，永明只能排在第三梯队，和最优秀的几家公司比起来确实还有差距。

这是事实，没什么好回避的。

但10年以上保单数据说明了什么？

不过，配置逻辑比产品更重要。分红实现率这个指标，得拆开来看。

比较亮眼的地方在于永明的**10+保单表现还不错，平均值有86%**左右。光看这部分数据，永明还是能排在上游水平的。

为什么我更看重10年以上的数据？因为储蓄险本来就是长期持有的产品，短期数据波动很正常，真正有说服力的是穿越周期后的表现。有钱人都这么干——他们看的不是一两年的热闹，而是十年二十年后的结果。

收益表现：凭什么说它是第一梯队？

说完短板，来看硬实力。

这个产品支持2年交和5年交两种缴费方式。不提领的话，不管是2年交还是5年交，一直处在第一梯队，收益在前几名的位置波动。

几个关键数据：

• 2年交****第35年就能达到**6.5%**的复利收益上限，算是非常快的
• 保证收益长期能达到1%，这个数字在港险市场相当能打
• 保证回本时间13年，预期回本周期7年

从图表可以看到，不管是保证现金价值还是预期现金价值，永明的数据都很稳。

提领后更惊艳：567模式实测

收益高只是一方面，更关键的是提领后还能不能打。

以567提取为例——第6年开始，每年提取总保费的7%。选取几款热门产品比较，提取到保单第20年，这个产品剩余的现金价值一路领先到底，几乎没有对手。

用我的话说，提领之后打遍天下无敌手。

为什么会这样？因为永明万年青·星河尊享2复归红利占比大，不仅适合早期提领，而且提领之后对保单收益的影响比较小。大家对比一下提领前后的IRR就明白了，这是用脚投票的结果。

藏在条款里的诚意：四个被忽视的细节

接下来说说我最想聊的部分——条款细节。

这些东西普通用户很少关注，但恰恰是高净值客户最在意的。

第一，货币转换不设调整基数。

货币转换功能很多产品都有，但大部分产品所谓的货币转换有非常大的不确定性。我去看了其他公司的条款，转换后的新计划跟原计划可能不是同一个，保单条款可能会改变，而且往往有一个调整基数——意味着客户需要额外掏钱。

永明的做法是：转换前的总现金价值 × 当时兑换率 = 转换后的总现金价值。不设调整基数，不让用户额外掏钱，用起来更放心。

第二，归原红利面值和现金价值双重保证。

一般产品的归原红利，面值确定但现金价值有折现率，也就是说你到手的钱会少一点。

而永明的这款产品，复归红利一旦派发，现金价值和面值是相等的，而且都是保证写入合同的。目前我没有看到任何其他保司把这点明确写到合同里。

别小看这个细节，对于大额保单来说，差一个点就是几十万的区别。

人民币保单不打折+保费豁免

继续说两个差异化功能。

人民币保单收益不打折。

永明万年青·星河尊享2支持6种货币投保：人民币、美元、加元、澳元、英镑、港元。除了英镑和港元，其它4种货币的回报完全一样。

对于想要投保人民币保单的朋友来说是个非常大的好消息。其它大部分港险产品，人民币保单的回报基本都会稍微低一点。别把鸡蛋放一个篮子，但也不用为了分散货币而牺牲收益。

保费豁免功能。

5年交方式下，假如受保人和保单持有人是同一人，在70岁之前因为受伤或者疾病被诊断为永久伤残，可以最高免交20万美元的保费。这个功能很能体现永明的关怀精神，也很实用。

目前很多公司的产品没有这个功能，而且这个功能也被永明写进了条款。

160年穿越周期的底气

产品再好，也要看背后的公司。

永明1865年诞生于加拿大，比加拿大政府成立的时间还早2年。在成立之后的160年间，经历了一战、二战、西班牙流感、911事件等等危机。

不管当时多难，永明都坚持正常赔付了，甚至有些不属于赔付责任的也都赔了。这一点比较难得。

目前永明管理资产超1万亿美元，财务评级一等一的稳：A.M BEST A+超卓、DBRS AA优越、穆迪Aa3卓越、标准普尔AA非常强。

高净值客户用脚投票的选择

最后说说市场数据。

2024年永明保费规模在非银保司里排名第6。但更值得关注的是另一组数字：人均整付保费超300万，是老四家的2-5倍。2024年过亿保额保单占当年总保额11.9%，千万级首年保费保单占比30.9%。

深受高净值客户偏爱。没有什么比有钱人的用脚投票更能说明问题的了。

投资策略上，永明也很有特色。**74%**投资组合为固定收入，**97%**固定收入被评为投资级。投资组合和投资地域非常分散，是永明稳健的根本原因。

金融投资策略图" />

胡润百富最新数据显示，2025年56%高净值人群计划增配境外金融产品，境外保险以**57%**占比成为首选。高净值人群正在用行动投票，而永明恰好踩中了这个趋势。

大贺说点心里话

分红实现率不是最高，但高净值客户依然买单——这背后的逻辑值得琢磨。如果你也在考虑大额保单，怎么买、找谁买，差别可能比你想象的大。