万N青·星H尊享II：稳健派更该看的2年期港险

你好，我是大贺。北京大学硕士，做港险第9年。

今天聊一款最近被问得很多的产品。永明「万N青·星H尊享II」。

它经常被拿来和安盛「盛LII至尊」比。两款都是香港2年期分红险里的热门产品。

安盛「盛LII至尊」的特点很明显。前期预期回报稍高。个别演示提领很突出。尤其是258提领，看起来很香。

但我会更偏向永明「万N青·星H尊享II」。

原因不复杂。

保证高。底盘厚。提领取法更稳。货币转换也更清楚。

如果你是长期资金。又不想把未来现金流压在非保证数字上。那我会优先看永明这一款。

2年期分红险里，我更偏向万N青·星H尊享II

最近香港2年期分红险确实很热。

一个客户之前就在纠结两款。永明「万N青·星H尊享II」。安盛「盛LII至尊」。

他最后选了永明。

理由很朴素。保证高。稳健。

这个选择，我挺认同。

盛LII不是不能看。它有自己的吸引力。前期预期回报稍高。部分提领演示也很抓眼球。

但问题在于，港险分红险不能只看演示。

演示数字漂亮，不等于未来一定拿得到。尤其是终期红利。它是非保证的。

我看这类产品，第一眼不会看谁演示更猛。

我会先看保证。再看红利结构。再看悲观情景。最后看提领规则。

这几个点看完，永明「万N青·星H尊享II」的风格很清楚。

它不是冲刺型选手。

它更像一个底盘很厚的长期选项。

如果你的钱是长期放。又想尽量减少不确定性。我会更推荐万N青·星H尊享II。

安盛「盛LII至尊」和永明「万N青·星H尊享II」的本质差异，其实就是一句话。

一个更愿意拿确定性换高预期。

一个更愿意先把确定性做厚。

我的判断很直接。

保守型家庭。教育金。退休补充。更适合永明。

短期想搏一个演示提领效果的人，可能会被盛LII吸引。

但你要知道。漂亮数字背后，有条件。

保证IRR到1%，这才是万N青的底盘

看分红险，保证回报很重要。

它不一定决定上限。但它决定底线。

永明「万N青·星H尊享II」长期保证IRR是1%。素材里标注为市场最高。

安盛「盛LII至尊」长期保证IRR是0.23%。

差距是4.3倍。

这个差距不小。也不是小数点游戏。

分年限看，更直观。

15年，万N青是0.14%。盛LII是**-4.04%**。

20年，万N青是0.57%。盛LII是0.06%。

30年，万N青是0.59%。盛LII是0.10%。

60年及以后，万N青是1.00%。盛LII是0.23%。

我不喜欢把保证收益讲得神乎其神。

保证IRR 1%，也不是让你靠保证收益发财。

但它有一个很实际的作用。

市场不好的时候，它能托底。

这就是分红险里很关键的一层安全垫。

再看归原红利。

市面主流分红险，大体可以拆成三块。

保证部分。归原红利。终期红利。

归原红利越厚，产品的提领和长期稳定性通常越舒服。

万N青在归原红利占比上，也更占优。

15年，万N青17.71%。盛LII16.85%。

20年，万N青15.80%。盛LII13.82%。

30年，万N青12.51%。盛LII9.49%。

40年，万N青8.89%。盛LII6.38%。

还有一个指标，我会特别看。

归原红利 / 终期红利比值。

这个比值越高，说明红利结构里相对更稳的部分更厚。

5年，万N青25%。盛LII18%。

10年，万N青49%。盛LII29%。

20年，万N青33%。盛LII25%。

30年，万N青18%。盛LII13%。

40年，万N青11%。盛LII8%。

这个点很容易被忽略。

很多人只问“能不能提”。

但我会问一句。

你提的钱，主要来自哪里？

来自保证现金价值。来自归原红利。还是来自终期红利。

差别很大。

终期红利看起来能撑起很漂亮的演示。可它本身不是保证的。

市场顺的时候，问题不明显。

市场不顺的时候，差距就出来了。

这也是我更看重万N青的原因。

它不是把希望全压在非保证部分上。

它的保证更高。归原红利占比也更厚。

这个结构，比较适合长期家庭资金。

尤其是你给孩子做教育金。给自己做退休补充。或者给家庭做长期现金流。

我会把稳定性放在演示收益前面。

悲观情景下，万N青更能扛住波动

分红险最容易误导人的地方，是只看基本演示。

基本演示当然要看。

但我更关心悲观情景。

平时看不出谁稳。风浪来了才看得出来。

先看资产配比。

万N青固定收入资产为25%-80%。非固定收入资产为20%-75%。

盛LII至尊固定收入资产为20%-80%。非固定收入资产为20%-80%。

万N青的固定收入资产下限更高。

非固定收入资产上限更低。

说白了，它的投资组合更偏稳。

这不是说盛LII一定不好。

但如果你买的是长期储蓄险。你又在意波动。这个差别就有意义。

再看悲观情景的投资回报假设。

万N青·星H尊享II是**-1.8%**。

盛LII·至尊是**-2.5%**。

跌幅假设越大，说明产品面对不利市场时，演示压力更明显。

这个指标不适合单独看。

但它可以帮你理解产品的抗波动能力。

悲观IRR也值得看。

10年，万N青2.00%。盛LII1.85%。

15年，万N青3.47%。盛LII3.57%。

20年，万N青4.32%。盛LII3.88%。

30年，万N青4.64%。盛LII4.28%。

70年，万N青4.71%。盛LII4.35%。

100年，万N青4.69%。盛LII4.46%。

15年这一档，盛LII略高。

但大多数关键年限，万N青更稳。

还有一个点更刺眼。

第10个保单年度，盛LII至尊悲观IRR为0%。极端情况下，可能出现100%回撤。

我看到这种数据，会很谨慎。

不是说它一定会发生。

但买保险不是只看最好看的那一页。

要看最差的时候，你能不能接受。

再看悲观IRR / 预期IRR比值。

这个比值越高，代表悲观结果离预期结果没那么远。

波动相对更小。

10年，万N青83%。盛LII64%。

15年，万N青80%。盛LII60%。

20年，万N青73%。盛LII61%。

30年，万N青62%。盛LII48%。

70年，万N青31%。盛LII23%。

80年，万N青26%。盛LII20%。

这个对比很有价值。

它不是看谁的上限更性感。

它是在看谁的下限更扎实。

我的判断也很明确。

只要你是稳健型客户，万N青在悲观情景下更让我放心。

尤其是2026年5月10日这个时间点。大家对利率、债券、汇率的敏感度都更高。

这种环境下，少一点激进假设。多一点确定性。反而更重要。

258很亮眼，但提领不能只看密码

聊到提领，很多人第一反应是258。

安盛盛LII的提领密码是258。方向很明确。纵深极致。

永明万N青·星H尊享II不是只打一个点。

它覆盖的是225、236、247、257。

从第2年到第5年。从5%到7%。

这就是两种产品设计思路。

盛LII追求一个很亮的演示点。

万N青更看重多场景覆盖。

教育金。退休补充。阶段性现金流。不同家庭的节奏不一样。

我个人更喜欢后者。

因为真实客户很少只活在一个演示表里。

看225案例会更直观。

第2年起，每年提领5%保费。案例里每年提领2万。

10年后，万N青剩余现金价值347,004。盛LII是170,410。

20年后，万N青529,246。盛LII是119,448。

30年及以后，盛LII无法提领。

万N青到100年，剩余现金价值达到54,019,685。

这个对比，不只是数字差距。

它背后是提领来源不同。

盛LII至尊的提领规则是，优先从保额增值红利和终期红利中各取一部分。

保额增值红利用完后，再从保证现价和终期红利中取。

永明万N青·星H尊享II的规则不同。

它优先从归原红利中提取。

归原红利用完后，才从保证现价和终期红利中各取一部分。

这就是核心差别。

盛LII的258提领，前期已经动用了终期红利来分担。

终期红利不保证。

这个提领演示很漂亮。也很理想化。

我会提醒一句。

看起来很香，但是它比较脆。

尤其在经济波动比较大的年份。中后期断单风险会更高。

这里还藏着一个更细的条款点。

永明条款写得很清楚。

累积归原红利一经派发，其面值及现金价值即为保证金额。

盛LII的条款则是另一种写法。

保额增值红利一经派发，其面值即为保证金额。

但其现金价值并非保证金额。

这个区别非常关键。

很多人看不出来。

销售话术翻译一下就是：面值看着确定，但你真正能拿走的现金价值，不一定同样确定。

早期从面值转换成现金价值，可能有折现。

提领越早，折现影响越明显。

再叠加终期红利不保证。

盛LII的支持数据就没那么硬。

我不否认258的演示很抓人。

但我不会建议保守型客户只冲这个数字。

如果你要的是稳稳提，万N青比盛LII更适合。

如果你只盯着258，可能会忽略提领背后的红利来源。

这也是很多人买分红险时最容易看错的地方。

不是密码越漂亮，产品越稳。

要看提领的钱从哪里来。

要看那部分是不是保证。

要看市场差的时候还能不能继续。

货币转换这件事，永明规则更清楚

多元货币保单，货币转换很重要。

很多人买的时候不重视。

持有几年后，孩子读书。家庭移居。退休安排。币种需求都可能变。

这时候，规则清不清楚，很影响体验。

盛LII至尊的货币转换有一个硬伤。

转换时，需要终止旧保单。重新投保为新计划。

新计划的收益、选项、计划特点、保单条款，都可能不一样。

这不是简单换个币种。

更像换一份新保单。

那问题就来了。

新计划当时还好不好？

功能还一样吗？

收益结构还一样吗？

条款有没有变化？

这些都要重新看。

永明万N青·星H尊享II这点更友好。

条款明确。转换之后的保单条款、保障、功能等，都与之前保单相同。

从第3个保单周年日或之后，可以申请货币转换。

每个保单年度内，只可申请1次。

转换时，总现金价值按当时市场兑换率兑换。

不设调整基数。

我很喜欢“不设调整基数”这件事。

它让转换过程更透明。

市场同类产品常见公式是：

转换前总现金价值 × 当时兑换率 × 调整基数 = 转换后总现金价值。

调整基数里，可能包含新旧资产组合投资收益。资产价值差异。资产转移交易。

听起来专业。

但客户最怕的就是不透明。

转换后的总现金价值，可能低于转换前。也可能高于转换前。

你很难提前判断。

永明的做法更直。

按当时市场兑换率来。

保单日期、期满日、保单年度保持一致。

保单主权人、受保人也保持一致。

后补保单主权人、受益人、身故保障支付选项也保持一致。

这对长期持有人很重要。

长期保单最怕的不是功能少一点。

而是关键时刻规则变复杂。

我对这个功能的判断也很明确。

如果你未来有换币种需求，永明这套规则更省心。

尤其是给孩子规划海外教育。或者家庭资产本来就有多币种安排。

这种功能，不一定天天用。

但真要用的时候，差别很大。

写在最后：别只盯着非保证数字

香港保监局在最新一期《监管通讯》里，点名批评过一种现象。

用非保证数字吸引眼球。却忽略风险提醒。

尤其是分红产品。这个问题很常见。

这句话放在今天这两款产品里，很合适。

不是所有高演示都不能看。

但你不能只看高演示。

更不能只看一个提领密码。

我的完整判断是这样。

长期稳健资金，我会优先选永明「万N青·星H尊享II」。

它的保证IRR更高。长期到1%。

归原红利占比更厚。

悲观情景下更能扛。

提领覆盖更广。

货币转换也更透明。

盛LII至尊适合什么人？

适合能理解非保证红利波动的人。也适合对前期预期回报和特定提领演示更敏感的人。

但我不会把它推给保守型家庭。

尤其是教育金和退休金。

这类钱，容错率低。

买错了，代价不小。

说到底，港险不是看哪张演示表最漂亮。

是看这张表背后的结构，能不能陪你走很久。

万N青·星H尊享II不是最会制造刺激感的产品。

但它在保证、分红、提领、功能这几个维度上，都更像一个稳健派。

如果你的目标是长期锁定稳定现金流，这款值得重点看。

大贺说点心里话

港险产品不怕复杂，怕的是只看一页演示就做决定。你真要买，建议把保证、红利来源、提领规则和渠道成本一起看清楚。