宏利Signature IUL等四款：2025派息复盘

你好，我是大贺。

今天聊一类这两年问的人很多的产品。IUL，指数万能寿险。

更具体一点，是四个离岸市场里经常被拿来比较的产品。

宏利「Signature IUL (II)」。永明「SunBrilliance IUL」。全美「Genesis II/III」。友邦「Platinum Indexed Legacy」。

我自己就是客户。2022年给自己配过一份Genesis II。后来也帮身边几个朋友看过IUL方案。

这三年挺有意思。2023年有硅谷银行暴雷。2024年有美国大选波动。2025年又有关税和地缘消息反复扰动。

真金白银放进去之后，你会发现一件事。

IUL不是看宣传页爽不爽。它真正要看的，是到期结算到底给了多少。

截至2026年05月10日，我把宏利、永明、全美、友邦几家截至2025年12月的最新派息报告重新看了一遍。

不吹不黑聊几句。

2025年IUL派息报告，四家大公司表现都不差

2025年，全球资本市场确实不平静。

很多高净值客户的想法，也变了。

以前喜欢问：能不能赚更多。现在更常问：底线在哪里。亏不亏本金。还能不能吃到美股上涨。

这也是IUL这几年被反复提起的原因。

有人把它叫“财富方舟”。这个说法有点包装感。但它背后的需求是真实的。

市场涨的时候，想跟一点。市场跌的时候，不想被砸穿。

2025年港险和离岸险也确实热。香港保监局2025年Q3业务统计里，前三季度内地访客赴港投保新单保费同比增长约25%。长期储蓄型和IUL产品占比超过60%。

这里面有口碑因素。也有利率环境的因素。

2025年11月，新加坡美元1年期定存利率大概降到3.5%左右。比2024年高点低了超过1个百分点。

这个背景下，IUL如果真实派息能做到9%-11%，吸引力当然会出来。

不过我先把话放前面。

我不喜欢把IUL简单说成“上不封顶”。因为合同里明明有Cap。每个指数账户，都有封顶。

它的准确理解应该是：

下有0%保底，向上吃指数涨幅，但吃到Cap为止。

这句话很重要。买IUL之前，必须先想明白。

先把IUL赚钱逻辑讲清楚：Floor和Cap

IUL的核心机制，其实就两个词。

Floor。Cap。

Floor一般是0%保底。挂钩指数跌了，账户结算收益按0%算。不是负数。账户不会因为指数下跌被扣成负收益。

Cap是封顶。常见在**9%-11.3%+**这个区间。指数涨了，账户跟着涨。但最高不超过封顶率。

说白了。

市场大跌，你不跟着跌。市场大涨，你不能全拿。市场温和上涨，你按规则拿。

这就是IUL最真实的地方。

它不是股票账户。它也不是银行定存。它是用保单结构，换取一个带保底的指数参与机会。

我自己买了之后，对这个机制的感受很直接。

你不能指望它在牛市里跑赢纳指。也不能把它当成随取随用的钱。但你要的是长期美元资产。你又不想承受大回撤。IUL就有它的位置。

短期资金，我不建议碰。三五年要用的钱，也不适合放太多。

它更适合长期不用的钱。尤其是本来就打算做美元资产、传承规划、保单融资预留的人。

宏利Signature IUL (II)：9.30%封顶，胜在稳定

先看宏利。

宏利「Signature IUL (II)」的S&P 500账户，封顶率是9.30%。

从派息报告看，2025年3月、5月、6月、7月、8月至12月到期的指数段，全部触及了**9.30%**封顶收益。

如果加选115%绩效乘数，这些月份的实际收益是10.70%。

这组数据挺漂亮。也很宏利。

宏利的特点不是最激进。它更像老牌大厂。稳。规则清楚。波动感没那么强。

你看这张表，Cap Rate基本就是9.30%。多数月份按封顶结算。加了115%绩效乘数后，到手变成10.70%。

这里我会给一个明确判断。

如果你偏保守，又想要大公司稳定执行，宏利这类方案值得放进备选。

但别只看10.70%。你要看它怎么来的。它来自封顶加乘数。不是无条件保证收益。

IUL所有漂亮数字，都要看账户规则。看Cap。看乘数。看费用。看是否长期持有。

宏利这份答卷，我认可。但我不会把它讲成稳赚10.70%。

这是两回事。

永明SunBrilliance IUL：玩法更多，但别只盯高数字

再看永明。

永明「SunBrilliance IUL」比较有意思。它不是单一路线。它有乘数账户，也有优选账户。

乘数账户的Cap Rate是8.15%。这个数字单看不算特别高。

但加上乘数效果后，大部分月份实际派息率达到9.78%。

这里容易被误解。

有人看到Cap只有8.15%，会觉得永明弱。但实际结算不是这么看。乘数账户把结果抬到了接近10%。

这就是它的设计特点。

再看优选账户Optimum。

优选账户绝大多数月份触及封顶。实际派息率是10.20%。

永明这套东西，我的看法是：

适合愿意研究账户结构的人。不适合只想买个简单明白的人。

它的优点是灵活。账户打法更丰富。它的缺点也在这里。普通客户很容易只看结算利率，忽略背后规则。

说实话，我朋友前两天问我永明能不能买。我给他的建议很直接。

你要是愿意长期持有，也能接受账户规则。可以看。你要是只想找一个最省心的IUL。永明未必是第一选择。

它不是不好。是它更需要你看懂。

全美Genesis II/III：11.20%很亮眼，但不能只被高Cap带走

全美，也就是Transamerica / TLB这条线。

我自己2022年买的就是Genesis II。所以这一段我有更多真实感受。

全美「Genesis II/III」S&P 500账户的封顶率是11.20%。

2025年1月-2月段，以及5月-12月段，多个月实际派息锁定在11.20%。

这个数字很强。放在美元定存利率下行的环境里，更明显。

这张表里，Floor是0.00%。Cap是11.20%。多数月份都按封顶结算。

你要问我个人偏好。

四款里面，只看2025年派息结果，全美的进攻性最强。

但我也要提醒一句。

高Cap很诱人。可IUL不是只看Cap。

还要看公司长期调Cap的能力。看保单费用。看账户选择。看你未来是否会做贷款。看你能不能长期供款和持有。

我买Genesis II，不是因为我相信每年都能拿11.20%。我没这么乐观。

我看重的是它在美股强年份，能吃到更高上限。在差年份，有0%底线托着。

这个逻辑我能接受。但它不是短线理财。更不是拿来赌一年收益的工具。

友邦Platinum Indexed Legacy：9%不夸张，胜在简单

友邦这款「Platinum Indexed Legacy」，风格很不一样。

S&P 500账户封顶率是9.00%。

从数据看，2025年6月到2026年1月成熟的段落，全部触达封顶。实际派息率都是9.00%。

友邦这类方案的特点很清楚。

它不追求特别高的Cap。它给你一个相对直白的规则。指数涨得少，就拿实际涨幅。涨得多，就拿9%。

比如2025年4月成熟段落，指数涨幅是3.16%。客户实得3.16%。后面指数涨幅超过9%的段落，就按**9.00%**结算。

这也是IUL很真实的一面。

它不会在低涨幅月份硬给你9%。也不会在高涨幅月份让你全拿。规则写在那里。到期照规则算。

我的判断也很明确。

如果你特别看重大品牌和简单规则，友邦够用。如果你追求更高派息弹性，友邦不是最强。

这不是贬低友邦。是产品定位不同。

友邦更像稳稳当当的选项。全美更像上限更高的选项。宏利偏均衡。永明偏多账户策略。

不同人，会选不一样。

写在最后：2025年的IUL复盘，我会抓三个重点

把四家公司放在一起看，2025年大部分IUL保单年度收益率，落在**9.00%-11.20%**这个区间。

这个成绩，客观说不差。尤其放在美元定存下行之后，更有对比。

但我不建议把2025当成永远。

2025年美股表现强。很多指数段自然更容易触达Cap。这一年漂亮，不代表每年都漂亮。

我更愿意把它看成一次机制验证。

第一，挂钩S&P 500的账户，仍然是主流核心。

四家公司表现最好的账户，几乎都挂钩标普500。这说明美股核心资产的重要性还在。

相比之下，挂钩恒生指数的账户，过去两年波动极大。多次触发0%保底。

这点我态度很明确。

买IUL，我会优先看S&P 500账户。恒生挂钩账户，我会谨慎很多。

第二，IUL确实能赚钱，但要在对的周期里看。

2025年**9%-11%**的派息，跑赢通胀。也跑赢绝大多数固定收益类理财。

这不是宣传页上的演示。这是到期段落的真实结算数据。

但你不能反过来理解成，每年都该拿9%-11%。

IUL的收益来自指数。指数有年份。结算日也有运气。

2025年4月到期的一些指数段，就很典型。友邦是3.16%。宏利是5.52%。全美是5.52%。永明在**5.52%-6.62%**之间。

不高。但也没亏。

这就是Floor的价值。

第三，保底不是摆设。

在更早的波动期，0% Floor Rate确实多次保护了客户本金。

这点对高净值家庭很重要。

你不是把全部钱拿去搏收益。你是把一部分长期美元资产，放在一个有底线的结构里。

我的最终态度是：

长期美元资产，可以考虑IUL。短期周转钱，别碰。只看一年派息的人，也别碰。能接受长期持有和规则约束，再谈配置。

IUL不是神话。也不是骗局。

它是一类规则很清楚的长期工具。看懂Floor和Cap。看懂账户和费用。看懂自己的资金周期。

然后再决定要不要买。

大贺说点心里话

IUL这种产品，买对结构很重要，买的渠道也很重要。很多差距，不在产品名字上，而在细节和信息差里。你要是真准备配置，建议先把方案拆开看清楚。