港险公司大起底：分红实现率5%到323%，选错直接亏几十万别后悔

你好，我是大贺，北大硕士，研究港险9年了。

最近有个数据挺有意思：香港保监局正在研究推出分红实现率对比平台。

为什么监管要亲自下场做这件事？

因为同样是港险，有的保司分红实现率是5%-323%，有的是80%-107%。

这背后的差距，直接决定了你的钱能不能拿到手。

今天这篇文章，我就从你最关心的几个痛点出发，把各家保司的底牌摊开来看。

为什么港险越选越纠结

说实话，我见过太多人在选港险时陷入"比较地狱"。

打开任何一份产品对比表，你会发现：这个产品早几年到复利6.5%，那个产品复归红利更高，还有的领钱效果更好。

大家打得有来有回，你选得越来越纠结。

但这里有个最大的问题：产品对比都是按照分红实现率100%来测算的。

在一个不保证、无法预测的条件下去对比产品，说实话只能做个参考。

一味地比预期收益对新手来说没啥意义，还得看保司有没有能力分红，愿不愿意给你分红。

所以我常说，选港险就是在选保险公司。接下来，我们用数据一个个击破你最担心的问题。

痛点一：会不会倒闭

这是我被问得最多的问题。动辄投入几十上百万买港险，万一保司倒了怎么办？

数据摆在这里：香港偿付率红线是150%，低于这个数，监管直接不让你开展新业务。

我们来看看实际表现——立桥人寿偿付率1300%，安达459%，友邦257%，安盛216%。

全部合格，而且都远超红线。

关于偿付率，只要看是不是合格就行了。过高反而可能意味着账上躺着一堆现金，创造利润的效率低。

再看资历。安盛成立于1817年，距今208年，资产规模6840亿美元。

友邦1919年成立，宏利1887年，保诚1848年——这些都是穿越了两次世界大战、多次金融危机还活得好好的公司。

香港保险市场不是想进就能进的，能活到今天的保司都有几把刷子，无非就是80分和90分的差距。

这一关，你可以放心过了。

痛点二：分红能不能兑现

安全性过关了，接下来才是真正考验心态的部分。

保司把产品吹得再天花乱坠，宣传的收益再诱人，最后能不能落到实处，还得看分红实现率。

我们来看看实际表现：

• 万通：周年/复归红利实现率80%-107%，平均97%；终期红利70%-102%，平均96%
• 保诚：周年/复归红利实现率32%-135%，平均84%；终期红利5%-323%，平均85%

这个差距一目了然。

有些保司分红实现率范围是60%-120%，有些是5%-300%。前者更稳定但收益不会有惊喜，后者波动大但收益上限更高。

保诚就是典型的激进派，好的年份特别好，差的年份特别差。这和它不采用平滑机制的分红策略有关，完全跟着市场走。

如果你追求稳定，这种波动就需要谨慎对待了。

波动的大小非常考验心态。你是能接受过山车式的体验，还是更喜欢稳稳当当？

这个问题没有标准答案，但你必须提前想清楚。

痛点三：提取时钱够不够

很多人买港险不是为了放一辈子，而是想在孩子读书、自己养老时拿出来用。

这时候，有个指标你必须重视：复归红利占比。

为什么？因为复归红利一旦派发就锁定了，不会因为市场波动而缩水。提取时，这部分钱是实打实能拿到的。

算一下就知道了：

• 富卫盈聚天下：复归红利占比24.03%
• 周大福匠心传承2：22.77%
• 永明万年青星河尊享II：22.76%
• 万通富耀千秋：20.87%
• 宏利宏华传承：0%
• 忠意启航创富：0%

当你比较看重提取的时候，务必需要单独重视复归红利的实现率水平。

如果复归红利占比高，而且实现率数据也漂亮，那就很完美了。

痛点四：利率下行怎么办

2025年了，利率下行几乎已经成了共识。保司大部分资产都流向债券，利率下行意味着债券利息也在下滑。

保司怎么保证赚的钱跟以前一样多？我们来看看各家的应对策略。

友邦的做法：拉长债券久期

香港保险公司的投资组合平均周期是12-15年。友邦2023年到期时间超10年的债券占比达73%，远高于2013年的48%。

这样做能提前锁定长期利率，提升投资确定性。受规模和资金限制，小公司很难做到这一点。

宏利的做法：增加另类投资

宏利4000多亿加元资产中，三到四成是另类资产——房产、农田、林地、基础设施。

这些资产跟债券、股票的相关性非常低，可以带来更稳定甚至是逆向的回报。

用事实说话：大公司确实有大公司的底气。

三类公司一张图看懂

香港保险公司按股东背景，可以分为三类：

外资公司

友邦、安盛、宏利、保诚、永明、安达、忠意

• 规模大、历史久，投资经验丰富

港资公司

富卫、万通、周大福、立桥

• 产品灵活，功能多，性价比高

中资公司

国寿海外、中银香港、太平香港、太保香港

• 背靠央企，后台硬，还能对接内地养老社区

中资公司虽然入驻香港的时间短，但是背靠央企，安全性和稳定性不用多说。

这几年在香港的影响力也是越来越大，国寿2024年保费119亿港元，排名第五。

你的情况选哪家

梳理下来，我给你三个场景化建议：

求稳的，选友邦

友邦的品牌历史跟其他国际大保司相比不落下风，抗风险能力好，每一步都走得很稳妥。

它家的产品友邦环宇盈活最近卖得挺好，公司靠谱的前提下，产品表现也不错。第一次接触港险的朋友，可以考虑考虑。

稳中求进的，选宏利和安盛

宏利资产规模很大、投资策略也很稳健，它家的网红产品宏利宏挚传承上市以来收益一直都是市场第一梯队。

安盛是香港市场规模最大、资历最老的保司，算是班里的大学霸。2015年就宣布完全退出煤炭行业，2023年完成超过250亿欧元的绿色投资，在ESG领域走在行业前面。

想早点领钱的，首选永明

它家的永明万年青星河系列二最近也是很火，复归红利占比高，保证收益也高。注重提取功能的朋友，可以重点看看。

大贺说点心里话

选保司的方法论讲完了，但落到你自己身上，还有个问题：同一家保司的同一款产品，怎么买能省更多钱？