澳门保险崛起：友邦宏利安盛澳门版储蓄险更值得看

你好，我是大贺。

今天是 2026年05月10日。这篇我们聊一个最近问得特别多的话题。

不是某一只单独产品。而是澳门保险。更准确一点，是友邦、宏利、安盛这些公司在澳门销售的储蓄险版本。

我的判断很直接。

如果你现在还在比较香港版和澳门版储蓄险。我会更倾向澳门版。

不是因为澳门突然变神了。而是政策环境变了。香港收紧了。澳门还没跟上。这个时间差，就是现在最值得看的地方。

站在监管视角看这件事。政策的风向标最值钱。

2026年看跨境储蓄险，澳门版明显更占优

过去很多年，内地客户买境外储蓄险，第一反应都是香港。

这个习惯没错。香港市场成熟。产品多。监管强。服务体系也完整。

但到了现在，事情已经不一样了。

澳门储蓄险目前的封顶演示回报率，可以做到 7.2%。2025年第一季度，内地居民在澳门投保的平均保费，已经到了 23.4万澳门币。同比增长 40%。

这个数字不小。

更关键的是，2025年Q1，非澳门居民投保保费达到 6.89亿澳门币。占澳门总保费的 51.2%。

说白了，澳门保险不是小众尝鲜了。它已经从备选，变成很多中产和高净值客户的主选项。

我现在看澳门保险，不会只看“收益高一点”。我更看重三件事。

同质同价。监管还没限高。投保成本更低。

这三件事叠在一起。澳门版储蓄险的吸引力，就出来了。

短期要配置跨境储蓄险，我会优先看澳门版。

但这句话有前提。是长期资金。是能接受分红非保证。是你本来就想做美元或多币种资产安排。

如果你是两三年就要用的钱。我不建议碰这类储蓄险。不管香港版，还是澳门版，都不合适。

同一批产品，澳门长期演示更好看

很多人以为澳门保险是另一套产品。

其实不是。

友邦、宏利、安盛这些公司，在香港和澳门销售的主力储蓄险，底层逻辑高度一致。精算模型接近。投资逻辑接近。资产配置也接近。

更直白一点。很多时候就是同一款产品，两地销售。

区别在哪里？

区别在监管口径。区别在计划书怎么演示。区别在后面长期复利怎么体现。

澳门主流储蓄险，现在仍然可以按 7.0%—7.2% 做长期收益演示。储蓄分红险在澳门投保结构里，占比已经超过 80%。这说明客户不是去买短期噱头。大部分人就是冲着长期储蓄和传承安排去的。

以宏利某传承类产品为例。澳门可以演示 7.2% 的长期IRR。香港从第 47年 起，被限制在 6.5%。

这不是前几年差一点。而是后面几十年，复利开始拉开。

看下面这张表，会更直观。

表里最值得看的，不是第10年。也不是第20年。

前面很多年份，港澳差距并不夸张。甚至有些年份基本一样。

真正拉开，是第47年之后。

香港复利IRR卡在 6.5%。澳门还在往上走。到第100年，澳门演示IRR到 7.19%。到第120年，澳门演示IRR到 7.25%。

这就是长期储蓄险最残酷的地方。前期看起来差一点。后期差距会变得很大。

不过我要提醒一句。

演示收益不是保证收益。分红实现率也不是承诺。澳门相关产品历史分红实现率能稳定在 90%—105%，这当然是好信号。但它不是刚兑。

我不会拿7.2%当确定收益去讲。也不建议你这么看。

我会把它理解成：同样的底层产品。澳门现在还能给出更完整的长期演示空间。

这个空间，有价值。但它来自政策窗口。不是来自魔法。

香港GN16落地后，高演示时代已经结束

澳门为什么突然显得更香？

不是澳门单方面变强。而是香港先变了。

2025年7月1日，香港保监局正式实施《承保长期保险业务指引》，也就是GN16。

这条指引很关键。

港元保单分红演示利率上限，是 6%。非港元保单上限，是 6.5%。

政策前，香港主流储蓄险分红演示利率普遍在 7%—7.5%。部分产品长期演示IRR甚至突破 8%。

政策后，演示上限被锁住。非保证收益占比，也从 70% 砍到 50%。

这不是小修小补。这是香港保险过去十多年“7%+高演示时代”的结束。

很多人会说。不就是从7%多降到6.5%吗？差不了多少吧。

短期看，确实不吓人。长期看，完全不是一回事。

以 100万美元 保单为例。50年收益差额可以超过 500万美元。100年差额可以高达 3.4亿美元。

这个数字听起来夸张。但复利就是这么干活的。

香港这次不是只动了一个演示利率。2025年7月1日GN16落地。10月1日转介费封顶 50%。10月17日D-SII框架出台。三重监管叠加。11家主流保险公司集体调整产品结构。

原来的高收益产品，永久下架。

这件事的信号很清楚。香港保险未来会更重视合规。更重视风险提示。更重视长期稳健。

这不一定是坏事。对市场健康是好事。

但对追求长期演示收益的人来说。吸引力确实下降了。

澳门现在的关键，在于AMCM暂时还没有出台类似香港GN16的演示利率限制。

这就是窗口。

我说得直接一点。澳门现在的优势，不是永恒优势。是监管时滞带来的阶段性优势。

历史总是押韵的。

香港以前也宽松。后来一步步收紧。澳门现在更像香港早几年所处的位置。

粤港澳大湾区金融监管协同在加速。澳门和香港金融协同机制也在升级。行业里普遍认为，AMCM跟进只是时间问题。

我不认为澳门会永远不限高。这个判断很重要。

如果你把澳门当成未来十年随时可买的选项。我觉得太乐观了。

零征费、宽核保、多币种，澳门的成本优势很实在

收益演示之外，澳门还有一个容易被低估的点。

成本。

香港保险有保险征费。比例大约 0.07%—0.1%。澳门是零征费。

单看比例，没什么感觉。但大额保单就明显了。

以 100万美元 保单、20年缴费期 来算。澳门无征费，可以节省 1400—2000美元。

这笔钱不是天文数字。但它很干净。能省就是能省。

再加上长期复利差。总差距就会被放大。

澳门核保也更宽。免体检额度比香港高 10%—20%。对企业主、高管、资产证明复杂的人来说，这点很实用。

不是每个人都适合标准化核保。有些客户收入结构复杂。有些客户资产分散。有些客户有海外公司或家族资产。

香港核得严。这本身没错。但流程会更重。

澳门在这一点上，更贴近内地客户的真实情况。

还有币种。

澳门保单可以用美元、港币、澳门币计价。对想做多币种资产的人来说，够用了。

不过这里也要讲清楚。

香港强制披露近5年分红实现率。低于演示 70%，还要额外提示。澳门目前没有强制披露要求。

这既是宽松。也是风险点。

我喜欢澳门现在的政策红利。但我不喜欢客户只看高演示。尤其是没有认真看分红实现、提取规则、保证现金价值的人。

只看7.2%就下单，我不建议。

真正该看的，是保证和非保证的比例。是前期现金价值。是长期提取后还剩多少。是你这笔钱能不能放得住。

通关、缴费、税务，澳门更像内地客户能用起来的方案

一张保单好不好，不只看计划书。

还要看能不能顺利买。能不能方便交费。以后理赔和服务，能不能跟上。

澳门这几年变得更好用。港珠澳大桥很方便。横琴口岸 24小时通关。对珠三角客户来说，赴澳投保的时间成本更低。

有些澳门产品支持内地银行柜台缴费。这点对不少家庭很重要。尤其是长缴期产品。后续缴费不能太折腾。

服务体验上，澳门也更接近内地习惯。部分机构有微信客服。也有人民币缴费等本地化服务安排。

当然，香港也有它的强项。

香港理赔周期通常是 3—5个工作日。投诉机制成熟。普通法体系也更重视判例和市场实践。

澳门是大陆法系。更依赖成文法。条款严谨。程序合规性强。

两边不是谁把谁完全打趴下。这是不同体系。

但如果你问我，谁更适合现在的内地客户做储蓄和传承规划。我的答案会偏向澳门。

原因很简单。

澳门免征遗产税。免征资本利得税。个人所得税率最高 12%。香港是 17%。内地最高是 45%。

这些数据放在一起看。澳门确实更适合做资产传承与税务规划。

再加上友邦、宏利、万通这些国际品牌澳门版产品最受欢迎。品牌层面的顾虑，也没有想象中那么大。

我会这样定位澳门保险：

它不是香港保险的低配替代。更像是在当前政策阶段下，性价比更高的同源版本。

写在最后：澳门窗口不会一直开着

讲到这里，我的态度很明确。

2026年看友邦、宏利、安盛澳门版储蓄险，我会优先于香港新版储蓄险。

理由不是单一的。而是收益演示、监管窗口、成本结构、通关缴费和税务环境，都更顺。

澳门保险保留了香港保险的国际品质。也保留了多元货币优势。同时避开了香港监管收紧后的演示限制和额外成本。

这确实是当前跨境储蓄险里，很值得看的方向。

但我也要把冷水泼在前面。

这个窗口不会一直开着。

香港已经给了澳门一份很清楚的监管剧本。GN16落地。转介费封顶。D-SII框架出台。每一步都在告诉市场，监管不会长期放任高演示竞争。

澳门现在还没跟。不代表以后不跟。

看懂政策节奏，就看懂了钱的流向。

如果你本来就有长期美元资产、子女教育金、家族传承安排。澳门版储蓄险值得认真看。

如果你只是被7.2%吸引。或者资金三五年内要用。我会劝你冷静。

长期钱，可以看澳门。短期钱，别碰储蓄险。

这就是我现在的判断。

大贺说点心里话

这类产品，最怕的不是没买到最高演示。最怕的是没看懂规则，就把短钱放成了长钱。如果你想比较香港版和澳门版怎么选，可以把信息差先弄清楚。