安盛盛利2 VS 永明星河尊享2：提领王不能只看8%

你好，我是大贺。

最近有朋友拿着**安盛「盛利2」**的258提领方案来问我。

他说，看起来太香了。2年交。第5年开始领。每年领总保费的8%。账户后面还在涨。

我看完以后，第一反应不是兴奋。

而是提醒他一句。你先想想这笔钱要做什么。

如果这笔钱是养老钱。或者孩子未来的教育金。那就不能只看账面演示。更要看提领之后，保单还能不能扛得住。

今天我们聊的，就是两款港险市场里很热门的提领型产品。

安盛「盛利2」VS 永明「星河尊享2」。

表面看，盛利2收益更猛。星河尊享2好像慢半拍。但真放到现金流里看，答案没那么简单。

我会从静态收益、红利结构、动态提领、保司实力、适合人群几个角度讲。

不用把它当报告看。你就当我在帮朋友把账算清楚。

盛利2前30年很猛，星河尊享2真的没机会吗？

先看不提领的情况。

也就是钱放进去。不动。让保单自己滚。

这个场景下，盛利2确实很强。

盛利1代当年只卖了3个月，销售额就突破50亿美金。这个成绩，在港险市场里很少见。

到盛利2代，市场最关注的还是2年交版本。

盛利2代新增的2年交版本，在2026年3月30日开售。2年交第28年，预期IRR可以到6.5%。

高预缴利率。财富管家。这些功能当然有用。但在我看来，都是锦上添花。

真正让市场兴奋的，是它前30年的静态收益。

以25万美元总保费、2年交为例。

第10年，盛利2 IRR是4.82%。宏挚是4.38%。星河尊享2是4.00%。

第20年，盛利2 IRR是6.21%。其他产品大多在5.83%-6.08%之间。星河尊享2是6.00%。

第30年，星河尊享2是6.35%。盛利2已经来到6.50%。

只看这张表。很多人会觉得胜负已分。

盛利2前30年确实一骑绝尘。这点我不绕弯子。

如果这笔钱前二三十年都不动。你只追求预期收益上限。盛利2的吸引力很强。

但问题也在这里。

大多数家庭买这类保单，不是为了放着好看。而是未来要用。养老要领。教育金要领。家庭现金流要领。

账面好看不如用得顺手。

一旦开始提领。产品结构的差异就会被放大。

这也是我看盛利2时，最谨慎的地方。它不是不好。但它的高收益，不是凭空来的。

盛利2的高收益，代价是保证价值更薄

盛利2为什么能把预期IRR做得这么漂亮？

核心不复杂。

它把更多收益空间放在了终期红利上。保证价值的权重，相对压低了。

盛利1代主打2年交。盛利2代的5年交、10年交版本，在2025年10月20日开售。新增2年交版本，在2026年3月30日开售。

盛利2代2年交版本，保底回本18年。预估回本5年。IRR参考值6.5%。

这组数字很好看。但我会继续往下看。看保证价值有多少。看红利结构靠什么撑。

永明星河尊享2，第1年保证价值是12500。第30年预期总价值是1537797。里面包括保证价值300250。复归红利202626。终期红利1005178。

安盛盛利2，第1年保证价值是0。第30年预期总价值是1604504。

这就是两款产品最关键的分叉。

星河尊享2的蓝色部分更多。也就是保证价值更厚。

盛利2的红色部分更多。也就是终期红利占比更高。

永明星河尊享2第10年，保证占比约73%。终期占比约21%。第30年，保证占比约20%。终期占比约67%。

安盛盛利2从第5年起，终期占比就达到70%。第30年，终期占比约80%。

这里要讲清楚。

终期红利不是没价值。它是收益上限的重要来源。但它不是保证的。

保证价值才是底盘。复归红利更像缓冲垫。终期红利更像弹性空间。

盛利2预期收益更高。本质是牺牲了一部分确定性。换更高的利益空间。

没有凭空而来的高收益。从来都是有舍有得。

我对这点的判断很明确。

只看静态收益，盛利2更猛。看底盘和安全垫，星河尊享2更稳。

这不是谁好谁坏。这是产品结构决定的。

但结构一旦碰到提领，就不是纸面差异了。它会直接影响这张保单能不能领得久。

258提领很亮眼，但我不建议当默认方案

很多人被盛利2吸引，都是因为258。

所谓258。就是2年交。第5年开始领。每年领总保费的8%。

素材里给的场景是，2年交100万美金。第5年起，每年领8万美金。

这个画面很诱人。领得早。领得多。后面账户还看起来能涨。

在258提领下，盛利2提取后的预期剩余价值，确实持续增长。而且领先星河尊享2。

星河尊享2在这种模式下，大概第55年左右会断单。

再看全市场对比。其他产品做258这种极致提领，也会出现断单。友邦、永明大概在Year 40左右断单。

这也是盛利2厉害的地方。

我承认。它在高强度提领演示里，很能打。

但我不建议多数家庭按258方式领钱。

这更像产品能力展示。不适合直接当养老现金流方案。

原因很简单。

258太猛了。它不是正常吃利息。它更像提前把未来增长空间往前搬。

规划不是赌运气。

我们做提领演示时，通常会假设未来分红实现率是100%。但现实不会这么整齐。分红会受投资市场影响。终期红利更有波动。

盛利2在258模式下，前9年几乎没动保证价值。前面被提走的，主要是复归红利和终期红利。

这个设计有好处。

复归红利和终期红利一起扛提领。保证价值动得慢。账户前中期看起来更漂亮。现金流释放也更猛。

但问题也在这里。

它前期动到了终期红利。

终期红利是什么？它是保单后期收益上限的核心来源。

如果前期终期红利实现率不及预期。或者赶上市场波动。这种提法会伤到后期增长效率。

这点我有保留。而且保留很大。

星河尊享2的逻辑不一样。它更传统。优先提取复归红利。复归账户不够，再动保证价值和终期红利。

这种方式没那么刺激。前中期账面可能没盛利2好看。

但它更克制。优先动更稳、更确定的钱。尽量把终期红利留到后面。

这就是后劲。

如果你是做养老规划。我会更看重后劲。

因为养老不是领三五年。可能要领二三十年。甚至更久。

2025年养老金调整比例降到2%。这是历史低位。退休前月入1万的人，社保替代率可能只有**40%**左右。中间那几千块缺口，要自己补。

这种钱，不能只看前期领得爽不爽。要看后面断不断。

养老现金流比IRR更重要。

如果一张保单前面领得很漂亮。后面压力变大。那对养老家庭来说，不是小问题。

我会把258放在一个位置上看。

它能证明盛利2的产品弹性。但不代表你就该这么领。

尤其是保守型家庭。或者钱本来就是养老金。我不建议把258当默认方案。

别被数字骗了。领得多，不等于领得稳。

255更接近真实现金流，星河尊享2开始追上来

那到底怎么领更合理？

如果一定要早期提领。我会更偏向255。

255就是2年交。第5年开始领。每年领总保费的5%。

素材里的场景是，2年交50万。第5年起，每年领5万。

这个节奏温和很多。也更接近不少家庭的教育金、养老补充金需求。

在255模式下，盛利2第5年到第20年，剩余现价仍然领先星河尊享2。这说明它前中期的收益上限，还是更有优势。

但星河尊享2的保证价值更高。它给你的确定感更强。

到了第30年，两款产品的剩余现价和IRR，几乎重新站到同一条线。

第60年年末，星河尊享2 IRR达到6.50%。和盛利2持平。

这张图很关键。

它告诉我们一件事。

在更温和、更真实的提领节奏里，盛利2不是一直把星河尊享2甩开。前中期盛利2更漂亮。但星河尊享2靠更厚的底盘，后面慢慢追上来。

这也解释了我为什么不喜欢只看50年、100年IRR。

630限高令之后，很多产品持有满30年后，IRR都会逐步靠近6.5%。拉到特别长的周期，看起来都差不多。

真正有参考价值的，是前20到30年。也是大多数家庭真正要用钱的阶段。

这段时间里，你要看两个问题。

钱能不能按计划领。领完以后，保单还剩多少安全垫。

在255模式下，我会这么判断。

想要前中期更高账户表现，盛利2更有吸引力。想要现金流更稳，星河尊享2更让我放心。

尤其是你计划在前10到15年开始领钱。比如孩子高中、大学阶段。比如父母退休后补充养老金。

我会优先看星河尊享2。

它不是收益更高。它是确定性更强。

这对现金流规划很重要。

安盛够稳，永明更偏长期抗波动

再看保司。

很多朋友会问，安盛和永明谁更强？

我的看法很直接。

两家都是顶级保司。不用在“大不大”这件事上太纠结。差距没有大到直接决定胜负。

但它们风格不一样。

安盛是老牌欧洲巨头。1817年成立于法国。到现在已经200多年。服务全球9500万客户。管理资产规模超过1万亿美元。

安盛2025年偿付率是224%。比去年增加9个点。

2025财年收入1160亿欧元。同比增长6%。核心收益84亿欧元。同比增长6%。

净利润是98亿欧元。同比增长26%。

评级也很高。标普AA。穆迪Aa2。贝氏A+ Superior。

安盛债券组合里，**77%**评级在A及以上。**94%**在投资级以上。

这说明它的底盘稳。兑现能力不用太担心。

安盛这几年的思路，是在稳的基础上增加弹性。保持债券质量。同时提升收益弹性和流动性。

这也能解释盛利2的风格。更积极。更强调收益上限。更强调前中期表现。

再看永明。

永明1865年成立于加拿大。1892年进入香港。在香港扎根133年。也是香港第一家跨国保险公司。

管理资产规模达到1.51万亿美元。

永明香港偿付能力比率超过200%。超过监管要求2倍以上。

评级方面，永明很能打。它是香港唯一同时拿到4家机构顶级评级的保险公司。A.M Best A+。DBRS AA。穆迪 Aa3。标普 AA。

永明大约**75%资产配置在固收类。其中97%**为投资级。也就是BBB及以上。

永明真正强的地方，是资管体系。

旗下包括MFS、SLC Fixed Income、CRESCENT、BGO、InfraRed、A·A·M。MFS管理资产规模超过5560亿美元。税前利润率位居行业前17%。

这不是靠单一资产吃饭。而是跨周期、跨市场、跨区域做资产筛选。

2008年金融危机。标普指数暴跌33%。永明分红账户依然实现**8.4%**正收益。

这类数据，我会很重视。

因为分红险不是看某一年冲多高。而是看长期能不能稳住。

我的判断是：

安盛够大，够稳，也更积极。永明更偏稳健，长期抗波动能力更突出。

如果你追求更高预期。安盛盛利2会更对口。

如果你把现金流确定性放第一位。永明星河尊享2更合适。

写在最后：别先问谁赢，先问这笔钱怎么用

讲到这里，这两款产品其实不难选。

我不建议你只问谁收益更高。这个问题太粗了。

你先想想这笔钱要做什么。

如果这笔钱前10年不用。属于真正闲钱。你想追求更高预期收益。也能接受前期保证价值低一点。

那盛利2更适合你。

它真正的优势，是时间拉长以后，静态收益和后期提领潜力慢慢释放。你要给它时间。也要接受它更依赖终期红利。

如果你更在意安全垫。希望前期就有更多确定感。未来10到15年可能开始做养老提领。或者做教育金、家庭现金流规划。

那我会更偏向星河尊享2。

它不一定最亮眼。但更稳。更适合拿来做长期现金流。

这两款产品不是谁绝对碾压谁。

但我的立场很清楚。

长期不动、追求上限，选盛利2。前中期要领钱、重视确定性，选星河尊享2。养老钱别按258猛领。255更稳妥。

尤其现在低利率环境下，现金流规划要更谨慎。

2025年5月起，六大国有银行再次下调存款利率。1年期定存只有0.95%。3年期1.25%。5年期1.30%。

存款利率已经很低。大家才会更关注港险分红产品。

但越是这样，越不能只盯收益率天花板。你要看它靠什么实现。也要看它领钱时怎么消耗账户。

规划不是赌运气。现金流也不是演示表上的一串数字。

真正好的方案，是你需要用钱的时候，它能稳稳接得住。

大贺说点心里话

如果你正在纠结盛利2和星河尊享2，不要只拿IRR表互相比较。先把未来用钱时间、提领金额、能不能承受波动讲清楚，再决定产品。买港险，信息差和方案设计都很重要。