永明「万年青・星河尊享II」：美元和人民币收益打平后，怎么选才对

你好，我是大贺。

今天聊一个很多人最近都在问的问题。

香港储蓄险，到底选美元保单，还是人民币保单？

这个问题放在前几年，很多人的直觉很简单。美元收益更高。美元资产更强。选美元就行。

但到 2026年05月10日，这个判断已经没那么简单了。

尤其是像永明「万年青・星河尊享II」这种产品。美元和人民币长期IRR都能稳定在6.5%左右。这就把很多人的老印象打掉了。

不是所有美元保单都一定比人民币保单收益高。

今天这篇不吹不黑。咱们用数据说话。

我会把人民币保单和美元保单放在一起看。看底层资产。看长期收益。看汇率风险。看操作成本。最后再落到具体人群。

我的态度也很明确。

钱未来花在哪里，就尽量用什么币种规划。

这比单纯追一个高IRR重要得多。

人民币保单和美元保单，真正比的不是名字

很多朋友一听人民币保单，就以为底层投的是人民币资产。

这个理解不太对。

香港市场上的人民币储蓄险，很多底层还是全球优质美元资产。比如美股。美债。美元债券。全球基金。只是保单用人民币计价。你交人民币。未来也领人民币。

美元保单就更直接。底层是全球美元资产。保单也是美元计价。

表面看，是币种不同。

但真实差别，不止是计价货币。

核心差别是：汇率风险谁来承担。

人民币保单里，保险公司会用远期、期权等工具，去对冲汇率波动。你不用自己盯汇率。你看到的人民币现金价值，更贴近你未来能用的钱。

美元保单里，汇率风险在你身上。美元涨，你舒服。人民币升值，你换回人民币时就难受。

这个点很重要。

很多人买美元保单时，只看美元IRR。觉得6.3%、6.5%很漂亮。

但你最后要花人民币。那就不能只看美元账面收益。

你要看换回人民币后，还剩多少。

2025年上半年，香港美元保单占比超过70%。这个数据很有代表性。市场确实偏爱美元。

但市场主流，不等于适合每个人。

人民币保单还有它的价值。尤其是钱全程在内地使用的人。

另外，2025年7月1日起，香港保险业监管局对销售演示IRR上限有了明确要求。港币保单演示上限是6.0%。非港币保单是6.5%。

这也解释了一个现象。

你会发现2026年很多主流产品，长期IRR都卡在6.5%附近。

这个数字不是凭空来的。背后有监管背景。

但我提醒一句。

演示IRR不是保证收益。

储蓄险里有保证部分。也有非保证分红。你看产品时，不能只盯最上面那个演示数字。

我更关心三件事。

钱未来在哪里花。能不能长期放。你能不能接受汇率波动。

这三件事，比“美元听起来更高级”重要。

底层资产都不差，差的是谁替你扛汇率

我们先看底层逻辑。

目前香港市场上的人民币储蓄险，底层资产通常还是全球优质美元资产。比如美股、美债等。

这点很多人会误会。

人民币保单不是说保险公司拿着人民币，只投人民币资产。

不是这样。

保险公司实际投资的，仍然可能是全球美元资产。只是它会通过金融工具，把汇率波动对冲掉。

常见工具包括远期。期权。货币互换。具体怎么做，不需要普通投保人每天研究。

你只要记住一句话。

人民币保单，是保险公司帮你扛汇率风险。

你交人民币。领人民币。中间美元和人民币怎么波动，由保险公司处理。

当然，保险公司不是做慈善。

它替你对冲汇率，就会有成本。

这个成本最终会体现在长期收益上。

这就是为什么正常情况下，人民币保单长期IRR会略低于美元保单。

美元保单就不一样。

美元保单底层资产是全球美元资产。保单也是美元计价。保险公司不用帮你做人民币汇率对冲。

对保险公司来说，成本更低。

对投保人来说，收益空间可能更大。

但风险也更直接。

美元保单，是你自己扛汇率风险。

人民币贬值时，你会感觉美元资产很香。

比如你有10万美元保单。汇率从7涨到7.5。换成人民币后，账面就变大了。

但人民币升值时，情况反过来。

美元账面涨了。不代表人民币到手一定涨得多。

我做港险这么多年，见过不少家庭都是卡在这里。

他们买的时候说，孩子以后可能留学。也可能不留学。

买了美元保单。

几年后，孩子不出国了。钱要拿回内地买房。或者补企业现金流。

这时才发现，自己不是在做美元资产配置。自己是在赌未来用钱币种。

这个判断要提前做。

别等到用钱时，再发现币种错了。

素材里有一个案例。上海客户5年前买了香港多币种保单。美元计价。今年要转回人民币做生意。最后汇率损失达到15%。

这个损失不是产品本身亏了。

是币种错配带来的。

很多人特别容易忽略这一点。

保单美元价值可能涨了。但换回人民币后，收益被汇率吃掉了。

我对美元保单的态度很明确。

有明确海外用途，美元保单很好。没有海外用途，只是觉得美元高级，我不建议重仓。

你买的不是一个高收益标签。

你买的是未来几十年的现金流安排。

长期收益美元通常领先，但永明这类产品改变了比较方式

再看收益。

2026年美元保单的长期IRR，以30年持有期看，通常在**6.2%-6.5%**之间。

人民币保单长期IRR一般在**5.8%-6.2%**之间。

差距大概是0.3%-0.5%。

乍一看不多。

很多人会说，0.3%有什么好纠结的？

短期看，确实不明显。

但储蓄险不是一年两年的产品。它吃的是长期复利。

时间一长，差距就出来了。

这个数据我帮你算过了。

投入100万元。持有30年。

美元保单按6.3%IRR计算。30年后本息合计约629万元。

人民币保单按6.0%IRR计算。30年后本息合计约574万元。

两者相差约55万元。

这不是小钱。

这也是为什么很多高净值家庭，会愿意配置美元保单。

长期复利的后劲很强。

不过这里要分清楚。

这55万元，是在假设收益实现、币种不折损的情况下测出来的。

它不是承诺。

储蓄险有保证收益。也有非保证分红。

真正拉开差距的，主要是非保证部分。

美元保单的非保证收益波动略高。但长期实现率往往更稳定。这个优势确实存在。

但我不会只拿这个点劝你选美元。

因为你要看最终使用场景。

如果你未来要用美元，美元保单的优势很完整。

收益高。币种匹配。全球流动性强。

如果你未来要用人民币，这个优势就要打折。

换汇那一下，可能把一部分收益拿走。

这也是永明「万年青・星河尊享II」值得单独拿出来讲的原因。

在2026年香港主流储蓄险里，它的美元和人民币长期IRR都在6.5%左右。

这很少见。

它让选择不再只是“美元收益高、人民币更省心”。

当两边收益接近，甚至打平时，选择就回到本质。

你到底需要哪种币种？

我反而觉得，这是更健康的比较方式。

收益差不多时，别再纠结哪个看起来更赚。直接看未来用钱场景。

内地养老。内地教育。家庭传承。人民币更顺。

留学。移民。海外置业。美元更顺。

这句话很朴素。但很管用。

汇率一变，3.8%可能只剩1.7%

接下来讲最容易被低估的部分。

汇率。

很多人买美元保单时，会认真看计划书里的现金价值。

第5年多少。第10年多少。第20年多少。

但很少有人把汇率也放进去测算。

我觉得这是很大的漏洞。

来看一个测算。

一份10万美元保单。持有5年。保单价值涨到12.05万美元。对应年化大约3.8%。

只看美元账面，没问题。

但假设汇率从7.2跌到6.5。

这时12.05万美元换回人民币，只能换到约78.33万元。

如果按7.2汇率算，本来能换86.76万元。

中间汇损是8.43万元。

折算成人民币年化，收益从3.8%降到1.7%。

这就很直观了。

美元保单不是不好。

但短期持有，又要换回人民币用，就很危险。

你不是在买储蓄险。

你还额外承担了一层汇率波动。

上海客户那个案例也是同样逻辑。

5年前买美元计价多币种保单。今年转回人民币。汇率损失达到15%。

这类损失，不能只怪产品。

更准确地说，是当初没有把用途想清楚。

人民币保单在这里就简单很多。

缴费人民币。领取人民币。

未来人民币和美元怎么波动，你不用每天盯着。

对很多普通家庭来说，这个省心很值钱。

尤其是父母给孩子准备教育金。或者给自己准备养老金。

你要的是确定的使用安排。

不是每天担心汇率。

我对这类家庭的建议很直接。

钱未来确定在内地用，就别为了多一点演示收益去承担美元汇率。

省心不是低级选择。

很多时候，省心就是最适合的选择。

当然，人民币保单也不是完美。

它把汇率风险交给保险公司。长期收益可能会被对冲成本压低。

但如果你本来就不想承担汇率波动，这个成本是合理的。

你买的是稳定性。

这笔账，要这么看。

操作层面，人民币保单对内地家庭更友好

很多测评只讲收益。

但真实投保时，操作也很关键。

美元保单通常需要香港银行账户。用来缴纳保费。领取收益。后续提取也更方便。

没有香港账户，也不是完全不能做。

但体验会差不少。

还有换汇额度。

每年缴纳美元保费，会占用个人每年5万美元的换汇额度。

如果保费金额不大，问题不明显。

如果年缴金额比较高，就会比较麻烦。

可能要拆分缴费。也可能要安排家庭成员额度。

这里面要注意合规边界。

不要为了买保单，去做不该做的换汇操作。

我见过一些家庭，本来预算挺合理。

结果卡在缴费流程。

最后产品没选错。流程把自己搞烦了。

人民币保单的门槛更低。

对内地投保人来说，理解成本更低。后续领取也更顺。

尤其是纯内地生活场景。

你不用考虑美元回到人民币时的换汇问题。

这就是人民币保单的优势。

但有一个细节要提醒。

部分多币种保单支持货币转换。听起来很灵活。

可转换不是免费的。

有些保险公司会收取**1%-3%**的差价。

频繁转来转去，成本会累积。

不要把“多币种”理解成随便切换。

它是工具。不是提款机。

如果你担心未来用途变化，可以选有保单拆分功能的产品。

比如一张保单拆成几份。

一部分保留美元。另一部分转成人民币。

这个思路比整张保单来回转换更稳。

我的判断是：

第一次买香港储蓄险，且未来资金主要在内地用，人民币保单更适合。

不是收益最高。

但最不容易出错。

对普通家庭来说，不出错本身就很重要。

你该选哪边，看这几个问题就够了

讲到这里，可以把选择落到人身上。

我不喜欢那种“两个都好，看情况”的废话。

我直接分几类说。

第一类：未来100%在内地用钱

比如内地养老。子女国内教育。家庭传承。家庭备用金。

这类钱，我建议优先选人民币保单。

理由很简单。

用钱币种是人民币。保单也用人民币。中间不多一层汇率风险。

你要的是稳定现金流。

不是美元资产波动。

这种家庭如果硬选美元，往往是被“美元收益更高”吸引。

但真到用钱时，可能又要换回人民币。

风险就来了。

第二类：有明确海外规划

比如孩子未来留学。家庭移民。海外置业。海外生活费。

这类钱，直接选美元保单。

不要绕。

未来本来就要花美元。现在提前储备美元资产。币种匹配。

这时美元保单的优势很完整。

收益空间更高。全球流动性更强。还能分散人民币资产风险。

尤其是你能持有15年以上。

美元保单更值得优先看。

长期复利能摊平很多短期波动。

第三类：两边都可能用

比如一部分钱养老。一部分钱留学。

或者现在还不确定孩子未来是否出国。

这类家庭，我更建议拆分配置。

可以五五开。

也可以三七开。

比例取决于哪边需求更确定。

不要把所有钱押在一种币种上。

这不是保守。

这是成熟。

普通中产家庭，我会更偏向这个方案。

先用人民币保单筑牢底盘。

再拿一部分长期闲钱配置美元保单。

这样既不丢掉稳定性。也能保留美元资产的弹性。

第四类：持有时间不足5年

这类我说得更直接。

不足5年，不建议买任何香港储蓄险。

香港储蓄险前期现金价值通常比较薄。

持有年限不足5年，退保亏损会比较大。

你可能连本金都拿不回来。

如果这笔钱两三年内可能要用，就别放进储蓄险。

短期资金要流动性。

储蓄险要时间。

这个边界不能混。

第五类：持有5到15年

这个区间，我更偏人民币保单。

原因不是美元不好。

而是时间不够长时，汇率不确定性更难摊平。

你如果未来还要换回人民币，美元保单的收益可能被汇率吃掉。

人民币保单更稳。

第六类：高净值家庭

高净值家庭要看海外资产比例。

如果已经有海外账户、海外房产、美元现金流，可以灵活调比例。

如果资产几乎全是人民币，配置一部分美元保单是有意义的。

它不是为了追热点。

是为了分散单一货币风险。

但我还是那句话。

美元保单适合明确规划，不适合盲目重仓。

写在最后：永明「万年青・星河尊享II」给了一个新思路

回到永明「万年青・星河尊享II」。

它最值得聊的地方，不是名字听起来多高级。

而是在2026年主流储蓄险里，它能做到美元和人民币长期IRR都稳定在6.5%左右。

这让很多人不用再被“美元一定更高”这个老观念绑住。

当收益差距被拉平，选择就更纯粹了。

你要美元现金流，就看美元。

你要人民币现金流，就看人民币。

你两边都要，就拆分配置。

这比硬赌一个方向更稳。

不过我也要提醒。

不要只因为看到6.5%，就马上下决定。

储蓄险的演示收益，不等于最终保证收益。

投保前要测算最坏情况。

尤其是美元保单。

要把汇率波动放进去算。

多币种功能也不要乱用。

部分产品支持转换。但转换可能有差价。前面讲过，可能是1%-3%。

频繁转换，成本不低。

还有一点，我每次都要说。

香港储蓄险的核心是储蓄增值。

不是基础保障。

医疗险、重疾险这些底层保障，先配好。

先保住人。

再考虑钱的增值。

不要本末倒置。

最后给我的明确判断。

纯内地使用，选人民币。

明确海外规划，选美元。

两边都有需求，拆分配置。

不足5年会用的钱，别买香港储蓄险。

至于永明「万年青・星河尊享II」这类美元和人民币收益接近的产品，我会把它看成一个更灵活的选择。

它不是让你不用思考。

它是让你回到真正该思考的问题。

钱未来怎么用。

你能放多久。

你愿意承担什么风险。

把这三件事想清楚，答案就出来了。

大贺说点心里话

如果你已经在美元和人民币之间纠结，其实不用急着下单。先把家庭未来用钱场景、持有时间、换汇成本算清楚。港险真正的信息差，往往不在产品名字里，而在怎么买、怎么配、怎么少走弯路。