宏利Signature IUL(II)等四款IUL：2025派息怎么看

你好，我是大贺。

今天是2026年05月10日。这篇想聊聊离岸 IUL。

我自己也买了两份 IUL。持有差不多三年。

说实话，当年我也纠结过。身边也有人觉得，这东西听起来太复杂。又是指数。又是寿险。又是 Cap。又是 Floor。

但这三年下来我最大的感受是：

别只听销售讲逻辑。要看真实结算。

这篇我会把宏利 Signature IUL (II)、永明 SunBrilliance IUL、全美 Genesis II / III、友邦 Platinum Indexed Legacy 放在一起看。

数据用的是四家离岸保险巨头截至2025年12月前后的派息资料。

我不想把它写成产品宣传。

你就当我把几张分红单摊开。我们一起看。

资本市场坐过山车后，钱到底放哪？

过去两年，很多人的投资体验并不好。

A股震荡。港股科技股回调。朋友圈里聊投资，大家嘴上不说，心里都知道难受。

中证报 2025 年 Q4 投资者行为报告里提到，2025 年截至 11 月，A股个人投资者平均收益率是 -4.2%。同期持有标普500指数基金的投资者收益率是 +18.7%。

这个差距很刺眼。

但问题也来了。

你敢不敢满仓标普？你能不能扛住中间的回撤？碰到 2025 年4月那种关税风波，标普500单月最深回调约 10%，你会不会割肉？

很多人真正缺的，不是收益想象力。

是一个能让自己睡得着的配置工具。

IUL 被一些人叫“财富方舟”。这个说法有点大。但它背后的诉求很简单。

守住底线。博取上限。

这也是我当年买它的原因。

我不是拿它去替代股票。也不是拿它替代现金。我更愿意把它看成一笔长期美元资金的底仓。

能涨。跌了不直接伤本金。中间还能带寿险杠杆。

这类东西，不适合短线心态。

想三五年周转的钱，我不建议放 IUL。

时间太短。费用结构也不适合。但如果你本来就有一笔长期美元资产。十年以上不用。IUL 就值得认真看。

Cap 和 Floor，其实就看这两个开关

IUL 听着复杂。

其实拆开看，核心就两个词。

Floor。保底。Cap。封顶。

Floor 的意思是，挂钩的指数跌了，账户收益最低按 0% 算。

比如挂钩 S&P 500。指数跌了 20%。你的账户当年收益不是 -20%。是 0%。

这不是说保单所有费用都不存在。也不是说现金价值每年只涨不跌。这里讲的是指数账户的计息规则。

这个边界一定要讲清楚。

Cap 的意思是，指数涨了，你跟着涨。但涨到某个点就封住。

现在市场主流产品的封顶率，大概在 9%-11.3%+ 这个区间。

说白了。

市场大跌，你“躺平”。市场大涨，你“吃肉”，但吃不到最后一口。

这就是 IUL 的取舍。

它不是让你赚到指数全部涨幅。它是用一部分上行空间，换下行保护。

我自己买之前，最纠结的也是这里。

涨多了被封顶，会不会亏？后来想明白了。

如果你想要完整吃到美股上涨，直接买指数基金。

IUL 不是干这个活的。

IUL 更适合那种人。你想参与美股长期增长。但你不想在大跌时被打穿心理防线。你还希望这笔钱带一点传承和保障属性。

这时，Cap 和 Floor 才有价值。

宏利 Signature IUL (II)：我会把它放在“稳”的那一档

先看宏利。

测评产品是 Signature IUL (II)。账户是 S&P 500 Index Sub-account。

它的 Cap 是 9.30%。

单看 9.30%，你可能觉得不算最高。全美那边能到 11.20%。永明也有 10.20% 的账户。

但宏利的特点不是冲最高。

它更像老牌大厂的打法。稳。清楚。节奏不花。

2025 年的数据很直接。

2025年3月、5月、6月、7月、8-12月到期的指数段，全部触及 9.30% 封顶收益。

如果加选 115% 绩效乘数，触顶月份实际到手收益是 10.70%。

这个数字，我是认可的。

不是说它一定每年都有。也不是说未来照抄 2025 年。但在 2025 年这个市场环境里，宏利确实交得不错。

你看图里那段。

Cap Rate 都是 9.30%。多数月份都触顶。115% Perf Credit Rate 到了 10.70%。

但我也提醒一句。

宏利不是给你冲最高上限的。

如果你就是想追更高 Cap。宏利不一定是第一选择。

但如果你问我，给一个不想折腾、偏稳的家庭怎么选。宏利我会放进优先清单。

尤其是你已经有股票仓位。IUL 这部分只想做长期美元底仓。那宏利的逻辑很顺。

它不性感。但它耐看。

永明 SunBrilliance IUL：玩法多，但别只看乘数

再看永明。

测评产品是 SunBrilliance IUL。它有两个比较常见的账户思路。

一个是 S&P 500 Multiplier Account。一个是 Optimum Account。

永明的特点很明显。

玩法多。可调空间多。看起来也更“进取”。

Multiplier 账户的 Cap Rate 是 8.15%。单看这个 Cap，不高。

但 2025 年 1月、2月、5月-12月，实际派息率达到了 9.78%。

原因就是乘数效应。

Cap 看着低。实际结算能撬到接近 10%。

Optimum 账户更直接一些。

绝大多数月份触及封顶上限。实际派息率是 10.20%。

这组数据说明一件事。

永明的产品设计是有效的。至少在 2025 年这个市场里，它没有掉链子。

更关键的是，永明在 2025 年几乎所有分段都实现正收益。没有触发 0% 保底。

我对永明的态度比较明确。

如果你愿意研究账户结构，永明值得看。

它不是最省心的那类。但它能给你更多组合空间。

不过，你别只盯着“乘数”两个字。

乘数不是魔法。它要配合市场表现。也要看具体账户规则。还要看费用和长期维持成本。

我见过一些朋友，一听“乘数”就兴奋。觉得乘数越高越好。

不对。

IUL 不是比谁的概念更花。最终还是看实际派息。看长期成本。看你能不能持有足够久。

永明适合愿意做功课的人。

如果你完全不想研究。只想放着不管。我不会把永明放在第一位。

全美 Genesis II / III：想要更高上限，可以重点看

全美这边，产品是 Genesis II / Genesis III。

账户是 S&P 500 Index Account。

它最突出的地方，就是 Cap 高。

Cap Rate：11.20%。Floor Rate：0.00%。

这两个数字放在一起，很有吸引力。

2025 年 1月-2月段，实际派息 11.20%。触顶。

2025 年 5月-12月段，连续多个月实际派息锁定 11.20%。也是触顶。

这个表现，没什么好绕的。

2025 年，全美这张成绩单很强。

如果你的目标就是把 S&P 500 账户上限拉高。全美会非常有竞争力。

但我也会把话讲完整。

高 Cap 很重要。但不是唯一标准。

你还要看保单费用。看持续缴费能力。看贷款策略。看未来 Cap 是否调整。看你是不是能接受更偏进取的设计。

IUL 里最怕一种心态。

只看当年最高派息。然后把它理解成长期承诺。

这就容易出问题。

11.20% 是 2025 年很多段落的实际结算。不是未来每年保证给你 11.20%。

这个边界一定要记住。

我对全美的判断是：

有进取需求，且能长期持有的人，可以重点看全美。

但如果你极度保守。看到波动就焦虑。或者只想找一个简单稳定的方案。全美未必最适合你。

不是它不好。

是你的性格和资金节奏，可能不匹配。

友邦 Platinum Indexed Legacy：不花哨，但够省心

友邦这款是 Platinum Indexed Legacy。

账户是 S&P 500 Index sub-account。

它的规则比较直。

Cap Rate：9.00%。Floor Rate：0.00%。

2025年6月到2026年1月成熟的段落，全部触顶。实际派息率都是 9.00%。

2025年4月成熟段落，指数涨幅 3.16%。客户实得 3.16%。

2025年5月成熟段落，指数涨幅 8.37%。客户实得 8.37%。

友邦这款，我觉得它特别适合一类客户。

不爱研究。不想被复杂账户绕进去。希望规则简单。希望大公司品牌强。

那友邦就很顺。

它的逻辑就是：

涨得少。拿多少。涨得多。最多拿 9.00%。跌了。指数账户保底 0%。

友邦不是收益上限最高的。

这一点要承认。

如果你拿它跟全美 11.20% 比，友邦肯定不占便宜。

但友邦的优势，是简单和确定感。很多家庭配置传承型美元资产，其实就吃这一点。

我自己给朋友讲产品时，经常会发现一个现象。

有的人嘴上说要最高收益。真到签字时，又开始担心规则太复杂。担心看不懂。担心后面管理麻烦。

这类人，我反而不建议追着最高 Cap 跑。

想省心，友邦够用了。

它不是最猛的。但它很清楚。

2025年4月那一跌，才最能看出 IUL 的意义

前面都是好看的数据。

但我更想讲一个不那么漂亮的月份。

2025年4月到期的指数段。也就是 2024年4月进场的那笔钱。

这是四家公司共同的低谷期。

AIA 该段实得 3.16%。宏利 5.52%。全美 5.52%。永明 5.52%-6.62%。

这组数据很重要。

因为它不是牛市冲高时的“满格表现”。它更接近真实市场里的尴尬时刻。

2025年4月，美股遇到“倒春寒”。关税消息和地缘因素一来。市场一下子回撤。

如果你是直接炒股。那一波下跌，很可能把前面的盈利打没。甚至让人止损离场。

很多散户不是输在方向。是输在中间拿不住。

IUL 的点对点计息，就在这里体现价值。

它只看起点和终点。中间冲多高，不一定都算。中间跌多狠，也不一定把你打穿。

这件事有利也有弊。

弊端是，市场中间涨很多，结算日回落，你拿不到最高点。2025年4月这批资金，就是这样。

但好处也很明显。

你没有在4月那一跌里变成负数。你还是拿到了 3.16%-6.62% 的正收益。

我觉得这才是 IUL 最真实的地方。

不是每个月都满格。不是每年都 11%。但它能在很难受的市场里，帮你把底线守住。

如果你想赌收益，IUL 不如股票直接。

如果你想长期拿住美元资产，IUL 的价值就出来了。

这也是我自己持有三年后的真实感受。

它不会每天让你兴奋。也不会像股票账户那样刺激。

但当市场很吵的时候。它反而安静。

我会这样分：

追求高上限。看全美。想稳一点。看宏利。愿意研究账户。看永明。想省心。看友邦。

但有一个前提不变。

短期资金别碰。

IUL 要用长期的钱。十年以上不用的钱。家庭美元底仓的钱。以及有传承规划的钱。

如果你是这类资金。2025 年这组派息数据，确实值得认真看。

大贺说点心里话

IUL 不是神奇产品。它只是把风险和收益重新做了分工。买之前，别只看哪家派息高，也要看自己适合哪种节奏。