宏利宏挚家族：公司底子够硬，但短钱别硬上

你好，我是大贺。

今天聊宏利「宏挚家族」。也就是宏挚传承，加上今年新上的宏挚家传承。

我自己对宏利不算陌生。5年前，我也给女儿配置过宏利的储蓄险。那时候我也纠结过。看收益。看回本。看分红。看公司。每一项都要翻很久。

现在回头看，我更确定一件事。

买完之后才发现，选公司比选产品更关键。

产品演示表当然要看。但你要把钱放二三十年。甚至留给下一代。背后的保险公司，资产怎么投，香港市场是不是核心阵地，这些更要看。

留学、置业、养老、传承，一张保单扛不了所有事

很多人问宏挚家族，第一句就是：

“收益高不高？”

这个问题没错。但不够。

我更愿意先问你，钱未来准备用在哪里。

孩子留学，是一类钱。几年后置业，是一类钱。自己养老，是一类钱。留给下一代，又是另一类钱。

这几类钱的节奏完全不同。

留学和置业，更看前期现金价值。你不能等到第30年才好看。孩子18岁要交学费。该用的时候拿不出来，再漂亮的长期数字也没用。

养老和传承，更看后段稳定增长。你不是用它炒短线。你要的是长期复利。还要能做保单传承安排。

宏挚传承和宏挚家传承，刚好是两种定位。

宏挚传承更偏前期。主打较早阶段的高回报和灵活提取。留学、置业、创业这类钱，更容易接得住。

宏挚家传承更偏中后期。它看的是稳健增值。也看多元传承功能。养老金储备，家族财富延续，这类场景更贴近。

宏利香港现在服务超过260万港澳客户。这个客户基础不小。说明它不是只靠一两款产品在市场上冒个头。

不过，我也直接说。

如果你的钱三五年内可能要动，我不建议硬买这类储蓄险。

不是产品不好。是资金属性不匹配。

储蓄型港险最怕的，不是长期回报不够好。是你中途急用钱。前期现金价值还没起来。到那时就很被动。

5年前我也纠结过，现在回头看，最重要的不是“哪一年最高”。而是“哪一笔钱真的能长期放”。

先看宏利这家公司，底盘够不够稳

聊宏挚家族之前，先看宏利。

截至2025年，宏利集团总资产达到10,254亿加元。这个体量，已经是万亿加元级别。

总投资资产也有4,599亿加元。同比提高4%。

2025年，宏利新业务价值同比增长18%。归属于股东的净收入为56亿加元，较2024年上升2亿加元。

还有一个细节。宏利宣布普通股股息上调10.2%。2025年的汇回资金达到64亿加元。

这些数字看着有点财报味。说白了，就是公司赚钱能力还在。现金回流也不错。股东回报也愿意提高。

全年核心盈利及保险新造业务表现，都是新高。

这点我会给比较高的分。

因为储蓄险不是一年两年的买卖。你买的是几十年的合同。公司自己要有赚钱能力。资本也要稳。否则产品演示再好，我也不会放心。

75亿核心盈利和35亿新业务价值，不只是好看

再细一点看业绩。

2025年宏利全年核心盈利录得75亿加元。折合人民币约381.47亿元。

全年核心ROE为16.5%。第四季核心ROE为17.1%。

第四季LICAT比率为136%。这个指标可以理解为资本充足程度。136%不算低。对保险公司来说，这个很关键。

核心EPS为4.21加元，较2024年上升8%。

业务端也在长。

2025年APE销售额上升14%。新造业务CSM上升28%。新造业务价值上升18%。

再拉长看。

宏利集团新业务价值，2018年是17亿加元。2025年是35亿加元。

核心盈利，2018年是56亿加元。2025年是75亿加元。

新业务年化保费，2018年是55亿加元。2025年是97亿加元。

这不是某一年突然冲高。过去七年，多数时间是稳步往上走。中间有波动。但没有大起大落。

我看保险公司，很怕一种情况。某一年卖得特别猛。后面又掉下去。那种增长不踏实。

宏利这组数据，我的判断很明确。

它不是靠短期热度撑起来的公司。

它的核心盈利、新业务价值、年化保费，都在2025年走到高位。这个底子，对长期保单是加分项。

香港市场贡献近四成，这点很重要

买香港保险，不能只看集团全球多大。

还要看香港是不是它的重点市场。

宏利这点很清楚。

亚洲市场，也就是以香港为核心的部分，2025年核心盈利达到29.69亿加元。占集团39.5%。

香港市场占据集团近四成的新业务价值。

香港宏利2025年新业务价值达到10亿美元。核心盈利达到11亿美元。年化保费达到20亿美元，刷新历史纪录。

香港保监局2025年第三季度数据里，宏利香港在经纪渠道的标准保费排名，以61亿港币稳居市场二甲。经纪渠道标准保费业绩同比劲增93%。

这个增速很猛。

我身边也能感受到。2025年下半年，内地客户去香港开户和投保明显热了。2025年10月1日到11月30日，内地访港旅客达到720万人次。保险相关需求也明显抬头。

我5年前过去的时候，没这么挤。现在已经不是少数人在做海外资产配置。

胡润《2025中国高净值家庭财富报告》也提到，2025年中国高净值家庭平均海外资产配置比例升至32%。比2023年提升7个百分点。美元保单是主要载体之一。

不过我不建议大家跟风。

人多，不代表你一定要买。

但人多说明一个背景。中产家庭对美元资产、长期储蓄、跨市场配置的需求，确实起来了。

宏利香港在这个市场里，不是边缘玩家。它是核心玩家。

这点对老客户很重要。你买的是香港保单。香港市场是不是公司战略重心，会直接影响服务、产品迭代和长期投入。

4599亿投资资产，77.5%放在固收里

再看资产端。

储蓄险最后靠什么支撑？靠保险公司的投资能力。也靠资产和负债的匹配能力。

宏利截至2025年12月31日，总投资资产高达4,599亿加元。同比提高4%。

其中**77.5%**为固定收益资产。

这个比例我喜欢。

不是说股票类资产不好。问题是保险资金要稳。尤其是长期储蓄险。它不能把波动搞得太大。

地域分布也比较分散。

约**40%**资产投资于美国。**27%**在加拿大。**22%**在亚洲及其他地区。**10%**在欧洲。

这类全球配置，作用不是追求短期刺激。它更像把风险摊开。

宏利还重仓防御性政府债券与公用事业债券。这个思路很保险公司。现金流稳定。波动低。更适合承接长期负债。

我的判断也比较直接。

宏利的资产配置，不是激进型。

它更像一个稳健型大保险公司的打法。该赚的钱赚。该控的风险控。

对宏挚家族这种长期储蓄产品来说，这是好事。

96%投资级债券，是它的安全底色

固定收益占比高，还不够。

还要看债券质量。

宏利的债务证券及私募债券里，**96%**都是投资级评级。**70%**评级达到A级及以上。

多元债券及私募债券，占总投资资产的58%。规模达到2,659亿加元。同比增加56亿加元。

行业分布也比较稳。

政府及机构占33%。这是压舱石。

公共设施占17%。非周期性消费品9%。工业9%。能源7%。

银行业5%。房地产相关5%。周期性消费品4%。其他金融服务3%。

后面还有基础材料、保险、通讯、按揭抵押债券等。占比都不高。

这说明它没有把风险压在单一方向上。

证券化资产也要看。优质证券化资产中，70%资产质量达到A及以上。波动较高的证券化资产，只占总资产0.5%。合计20亿加元。其中**95%**为A及以上等级。

我会怎么评价？

这不是高弹性组合。它是抗波动组合。

适合长期储蓄险。适合养老钱。适合传承钱。

但你别期待它像高风险资产一样短期冲刺。保险公司的钱，最重要的是活得久，走得稳。

宏挚家族怎么选：前期看宏挚，后期看家传承

最后回到产品。

2026年1月，宏挚家族新上线宏利宏挚家传承。

它的核心卖点很明确。5年缴费，第27年总回报率达6.5%。

这里说的是宏挚家传承GC版本。第27年总回报率达到6.5%。

宏挚家传承GC和GS，预期回本年期都是6年。

GS版本第10年回报率为4.29%。第20年回报率为6.00%。

GC版本第30年退保价值为585%，回报率6.50%。第40年退保价值为1099%，回报率6.50%。

这些数字很漂亮。

但我还是要提醒一句。

6.5%是演示回报，不是保证收益。

香港储蓄险里，长期回报通常包含非保证部分。分红实现率、投资环境、公司策略，都会影响最终结果。

这也是我一直说的。不要只盯一个6.5%。要看公司能不能长期接住。要看资产配置稳不稳。还要看你自己的钱能不能等。

如果你问我宏挚家族怎么用。

我的答案很简单。

孩子留学、置业、创业这类较早用钱场景，更看宏挚传承的前期表现和提取灵活性。

养老、长期储蓄、家族传承这类中后期场景，更适合看宏挚家传承。

两者不是互相替代。更像是一个组合。

宏挚传承负责前段现金流。宏挚家传承负责后段复利和传承。

要我给朋友推荐，我只说三点。

第一，短钱别碰。三五年可能要用的钱，不适合放进长期储蓄险。

第二，长期美元资产可以认真看。尤其是孩子教育金、退休金、传承金。

第三，别只看演示收益。宏利2025年的公司业绩、香港市场地位、固收资产占比，才是我更看重的底盘。

我自己作为老客户，看宏挚家传承，会比看一款全新小公司产品更安心。

不是因为它完美。没有产品完美。

而是因为它背后有宏利这个大盘。香港又是宏利的重要战场。资产端也足够稳。

如果你已经有一笔确定长期不动的钱，我会把宏挚家传承放进候选名单前排。

但如果你只是被6.5%吸引，或者资金周期不清楚，我会劝你先停一停。

这类产品，买对了是长期工具。买急了，就是流动性压力。

大贺说点心里话

港险最怕的不是看不懂产品，而是钱的用途没想清楚。你要是正在比较宏挚家族，或者想知道怎么用更省钱的方式配置，可以先把方案拆开看。