澳门保险储蓄险：香港收紧后，高净值家庭怎么选

你好，我是大贺。

今天聊的不是某一只单独产品。而是澳门保险这条线。重点是友邦、宏利、安盛这些公司的澳门版储蓄险。

截至2026年05月10日，我明显感觉到一个变化。以前客户问得最多的是香港。现在不少千万级家庭，开始把澳门放到第一顺位。

上个月我帮一位做外贸的老板调资产架构。他原本准备把一部分长期美元资产放在香港。后来重新算了一遍。最后落在澳门。

不是单纯因为收益数字更高。真正的原因，是税务、传承、成本和监管窗口。这几个点叠在一起，澳门的吸引力确实变强了。

澳门保险从备选，变成了很多家庭的优先选项

先看两个数据。

2025年第一季度，内地居民在澳门投保的平均保费，达到23.4万澳门币。同比增长40%。

这个增速不低。更关键的是客单价。保费上去，说明来的不是随便看看的人。很多是已经有明确资产配置需求的家庭。

另一个数据也很直接。澳门储蓄险的封顶回报率，能到7.2%。

当然，我要先把话说清楚。演示回报不是保证收益。分红险永远要看实际分红。不能把计划书当存单。

不过，在跨境储蓄险里，演示上限本身就是竞争力。尤其是长周期保单。时间越长，差距越容易被放大。

我现在给高净值客户做方案时，会把澳门单独列出来。不是把它当香港的补丁。而是把它当一个独立选项。

澳门保单正在从备选方案，升级成优先标的。这句话不夸张。

香港GN16之后，7%+演示时代基本结束了

香港保险这两年最大的变化，是监管。

2025年7月1日，香港保监局正式实施《承保长期保险业务指引》。也就是大家常说的GN16。

新规把分红演示利率卡住了。港元保单上限是6%。非港元保单，比如美元保单，上限是6.5%。

放在以前，香港主流储蓄险的分红演示利率，普遍在7%—7.5%。有些产品的长期演示IRR，甚至能突破8%。

现在不一样了。新规之后，非保证收益占比也从70%砍到50%。产品表达要更保守。风险提示也更重。

这件事的影响很大。不是少了0.5%或者1%那么简单。长期复利会把小差距放大。

更现实的是，市场已经动了。11家主流保险公司集体调整产品结构。原来的高收益产品，永久下架。

我对香港保险没有偏见。香港的监管、理赔、法律体系，仍然很成熟。但你要承认一点。

香港保险长达十余年的7%+高演示时代，已经过去了。

2026年2月，每日经济新闻也提到一个现象。泰康人寿、太保寿险相继获批在港设立子公司。2025年底，中资险企在香港推出2.5%保证利率分红险。这说明什么？

高净值客户仍然是各家争夺的重点。只是香港市场的玩法，开始从高演示，转向保证利益、服务和品牌竞争。

这对客户是好事。选择多了。但对追求长期演示空间的人来说，香港的想象力没以前大。

澳门的热度，不只是宣传，是钱真的流过去了

澳门这边，监管节奏不同。

澳门金融管理局目前暂未出台类似香港GN16的演示利率限制政策。澳门主流储蓄险，仍可按**7.0%—7.2%**做长期收益演示。

我强调一遍。这不是保证。只是演示。但计划书能怎么呈现，本身会影响产品设计和客户预期。

数据也能看出热度。

2025年Q1，非澳门居民投保保费达到6.89亿澳门币。占总保费的51.2%。

这说明澳门保险的新保费里，外来客户已经占了很大部分。其中内地客户是主力。

产品偏好也很清楚。储蓄分红险占比超过80%。最受欢迎的，还是友邦、宏利、万通这些国际品牌的澳门版产品。

这里面有一个很关键的点。很多客户并不是为了医疗险、重疾险去澳门。他们看中的是长期储蓄。是美元资产。是传承安排。是跨境配置。

有钱人想的不是收益，是传承。收益只是入口。真正落地时，要看未来几十年怎么给。怎么传。怎么合规留给下一代。

澳门保险在2025年进入了一个黄金窗口。这个判断，我比较明确。

港澳很多是同款产品，但第47年后差距会拉开

很多人最关心一个问题。澳门版和香港版，到底是不是同一类东西？

以友邦、宏利、安盛这些公司为例。港澳销售的主力储蓄险，底层精算模型、投资逻辑、资产配置，很多是完全一致的。

说白了。很多产品就是同一款产品，两地销售。

差别不一定在底层资产。差别在监管口径。差别在演示上限。差别在费用结构。

以宏L宏Z传承为例。澳门可以演示7.2%的长期IRR。香港从第47年起，被限制在6.5%。

前几十年看，差距不一定很夸张。越往后看，差距越明显。尤其是家族传承型保单。本来就是给二代、三代看的。

这张表里，前46个年度，两地数据基本一致。第47年开始，澳门的IRR开始超过香港。香港被锁在6.5%。澳门往**7.25%**靠近。

到120年度时，香港非保证总额是4.24亿。澳门是9.69亿。差距非常明显。

这里要冷静看。120年不是每个人都需要。也不是每个家庭都会把保单传这么久。

但高净值家庭不一样。他们做的是跨代安排。保单不是只给自己用。而是给家庭结构服务。

保单是工具，架构是关键。你如果只看第10年、第20年，澳门优势没那么刺眼。你如果看第50年以后，澳门就值得认真比较。

还有成本。

香港保险有**0.07%—0.1%**的征费。澳门是零征费。

以100万美元保单、20年缴费期计算，澳门无征费可节省1400—2000美元。这个钱本身不算决定性。但长期留在账户里，复利也会继续工作。

我的判断很直接。同样买长期储蓄险，且目标是传承，澳门版现在更值得优先看。

短期周转的钱除外。3年、5年就想拿出来的钱，也别碰这类产品。

收益之外，澳门还有几个容易被低估的优势

很多人看澳门，只盯着7.2%。我反而会提醒他看别的。

第一，是监管披露差异。

香港强制披露近5年分红实现率。如果低于演示的70%，还需要额外提示。这点是香港的优势。透明度高。对普通客户更友好。

澳门没有同样的强制披露要求。监管更灵活。产品演示空间更大。

这是一把双刃剑。我不会只把它说成好事。演示空间大，选择也多。但客户更需要顾问把计划书看细。

澳门不是适合所有人。看不懂分红逻辑的人，不建议只冲收益数字去买。

第二，是核保。

澳门核保相对宽松。免体检额度比香港高10%—20%。健康告知也更灵活一些。

对企业主、外贸老板、资产证明复杂的客户，这个点很实用。很多家庭不是没钱。是资料不好解释。收入结构复杂。公司账户和个人账户交织。

澳门在这方面，处理体验更贴近内地习惯。

第三，是缴费和通关。

澳门部分产品支持内地银行柜台缴费。横琴口岸24小时通关。往返时间成本低。对珠三角客户尤其友好。

香港也有优势。香港理赔周期通常是3—5个工作日。投诉机制成熟。普通法体系也有很多国际客户熟悉的规则。

澳门是大陆法系。更重成文法。程序合规性强。对内地客户来说，理解门槛反而低一点。

这不是谁全面赢谁。而是用途不同。

要快理赔。要成熟投诉机制。香港仍然强。

要长期储蓄。要传承。要成本和演示空间。澳门现在更有优势。

这是我给高净值客户的标准答案。

税务、货币和区位，才是澳门保单的深层价值

讲到千万级家庭，不能只谈收益。

税务这事儿，合规才是最大的收益。

澳门免征遗产税。也免征资本利得税。个人所得税率最高是12%。香港是17%。内地最高是45%。

这些数字放在普通家庭里，感受没那么强。放在家族资产传承里，意义就变大了。

尤其是企业主家庭。资产在公司。现金流在贸易。子女可能在海外。未来身份、税籍、继承安排都在变。

这个时候，保单不是一个简单理财产品。它是资产架构里的一个节点。

澳门保单可以用美元、港币、澳门币计价。对冲人民币汇率波动。也方便做多币种配置。

分红实现率方面，素材里给到的是90%—105%。这个区间算是比较稳的表现。但我依然建议看具体公司。看具体产品。看过去派息记录。不要只看一张漂亮计划书。

区位也不能忽略。

港珠澳大桥很方便。横琴口岸24小时通关。对内地客户来说，澳门的心理距离更近。流程也更像自己熟悉的模式。

我现在会把澳门保单放进三类方案里：

• 子女教育金和婚嫁金。
• 夫妻之间的长期现金流安排。
• 家族二代、三代的财富传承池。

如果是短钱。不合适。

如果是未来10年内确定要大额用钱。也要谨慎。

如果是长期不动的钱。尤其是给下一代的钱。澳门可以重点看。

富过三代，靠的是设计。不是靠一张高收益计划书。

写在最后：港澳不是谁替代谁，而是重新分工

我不认为澳门会把香港完全替代掉。这个判断太简单了。

香港有香港的强项。法律体系成熟。监管透明。理赔效率高。国际金融中心地位也还在。

但澳门的变化，确实不能忽略。

它保留了国际保险公司的产品品质。也保留了多元货币的配置优势。同时避开了香港监管收紧后的演示限制。还少了额外征费。

对追求长期传承的家庭来说，澳门保险已经不是小众选择。它是当前跨境资产配置里，很靠前的一类方案。

我的建议很清楚。

普通家庭，不要只为了7.2%冲进去。你先看资金周期。看缴费能力。看分红承受度。

千万级以上家庭，尤其有传承和税务规划需求的家庭，澳门值得认真比较。不是随便看看。而是要和香港方案放在一起算。看第30年。看第50年。看受益人安排。看未来钱怎么给到孩子。

真正好的保单，不是收益最高。而是放进你的家族结构里，能用很多年。

大贺说点心里话

澳门保险现在确实有窗口，但也更考验方案设计。如果你正在比较香港和澳门，别只看计划书数字，先把资金用途和传承结构理清楚。