港险四大保司PK：分红实现率5%-323%，保诚的波动你敢踩坑吗？

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

这几个月，河北、江苏等多地监管部门密集发布港险风险提示，警示汇率风险、理赔困难、销售误导等问题。很多人不知道的是，选错保险公司的代价，远比选错产品更大。

今天这篇文章，我就带你把香港头部保险公司扒个底朝天——谁的家底最厚、谁的分红最稳、谁的投资最靠谱，一轮一轮PK下来，你心里自然就有答案了。

港险四大天王是谁

香港保险市场做到亚洲第一、全球第二，不是没有理由的。

先看2024年的保费排名：友邦275亿港元（12.54%）、宏利225亿港元（10.27%）、保诚180亿港元（8.20%）、富卫168亿港元（7.66%）、国寿119亿港元（5.42%）。

大公司果然是大公司，各种数据一对比下来，家底真的挺重要。接下来我们就用擂台赛的方式，把这些头部保司的底裤都扒出来。

Round 1：谁的家底最厚

选保险先选公司，第一关就是看家底。

先看友邦：1919年成立，1931年进入香港，总部就在中国香港，资产规模3055亿美元，偿付率257%，三大评级机构给的都是AA级。

再看安盛：1817年成立，比清朝嘉庆年间还早，是真正的百年老店。总部在法国，资产规模6840亿美元，偿付率216%，评级同样是AA级。

还有宏利：1887年成立，1897年就进入香港了，比友邦还早34年。总部在加拿大，资产规模6852亿美元，是这几家里最大的，偿付率250%。

千亿级和百亿级公司是不一样的，百年品牌和新兴企业也是不一样的。这些保险公司的抗风险能力都非常强，安全性并不需要多担心。

这一轮，安盛和宏利在规模上领先，友邦在评级上最全面。

Round 2：谁的分红最稳

别被表面收益骗了，保险公司把产品吹得再天花乱坠，最后能不能落到实处，还得看分红实现率。

这个坑我见过太多了——有人冲着7%的演示收益买了保单，结果分红实现率只有60%，实际到手的收益大打折扣。

来看数据：

友邦的周年/复归红利实现率在65%-164%之间，平均90%；终期红利实现率74%-169%，平均103%。

安盛的周年/复归红利实现率在66%-117%之间，平均96%；终期红利实现率59%-116%，平均99%。

宏利的周年/复归红利实现率在32%-108%之间，平均93%；终期红利实现率80%-104%，平均96%。

保诚呢？周年/复归红利实现率在32%-135%之间，平均84%；终期红利实现率5%-323%，平均85%。

看到保诚那个**5%-323%**的波动范围了吗？好的年份特别好，差的年份特别差。

这和它不采用平滑机制的分红策略有关，完全跟着市场走。如果你心态不够稳，这种过山车式的波动真的很考验人。

友邦、安盛、宏利、永明这些老牌大保司表现稳，波动小，多年数据扎实。这一轮，安盛和万通的分红实现率最稳定。

Round 3：谁的投资最稳

分红从哪来？从投资收益来。所以保司的投资策略直接决定了你的钱能不能增值。

根据权益类资产投资配比，可以看出保司的投资风格：

友邦：固收类69%/权益类24%，稳健型，投资亚太地区，债券占比高达83%。

宏利：固收类78.5%/权益类6%，稳健型，**42%**投资美国，**27%**投资加拿大。

保诚：固收类49%/权益类49%，激进型，投资亚太，债券占比只有58%。

很难说哪种投资风格更好，这个要看自己的偏好。

激进型在牛市赚得多，熊市亏得也多。稳健型波动小，但收益天花板也低一些。

冷静一下再决定——你是想要刺激的过山车，还是平稳的高铁？

Round 4：谁的未来最值得期待

2025年7月1日起，香港保监局下调分红险演示利率上限，从7%降到6.5%。利率下行已经是大趋势，保司怎么应对，直接决定了未来的分红能力。

友邦的策略是拉长债券久期。2023年，到期时间超10年的债券占比达73%，远高于2013年的48%。这样做能提前锁定长期利率，提升投资确定性。

安盛的策略是押注ESG。早在2007年就开始布局这个板块，2015年宣布完全退出煤炭行业，2023年完成超过250亿欧元的绿色投资。

宏利则是重仓另类资产。4000多亿加元资产中，三到四成是另类资产，ESG投资金额达398亿美元。另类资产跟债券、股票等资产的相关性非常低，可以带来更稳定甚至是逆向的回报。

这一轮，友邦在债券久期上领先，安盛和宏利在另类投资上各有千秋。

小公司也有春天

很多人不知道的是，除了外资巨头，港资和中资公司也有自己的优势。

港资公司：富卫、万通、周大福、立桥。这些公司虽然没有外资规模大，但胜在产品灵活，功能多，性价比很高，香港本地人很喜欢买。

比如万通，周年/复归红利实现率在80%-107%之间，平均97%；终期红利实现率70%-102%，平均96%。波动比大公司还小。

中资公司：国寿海外、中银香港、太平香港、太保香港。虽然入驻香港的时间短，但是背靠央企，后台很硬，安全性和稳定性不用多说。

这些公司的产品往往在某些功能上更有特色，比如复归红利占比高、保证收益高、对接内地养老社区等。如果你有特定需求，不妨多看看。

最终答案：按需选择

四轮PK下来，除了激进的保诚之外，友邦、安盛、宏利、永明，都是各方面表现都很棒的公司。

• 首先求稳的话就选友邦。品牌历史跟其他国际大保司相比不落下风，抗风险能力好，每一步都走得很稳妥。债券久期拉得最长，分红波动也在合理范围内。
• 稳中求进的可以选宏利和安盛。宏利资产规模最大、投资策略稳健，另类资产配置领先。安盛是香港市场规模最大、资历最老的保司，算是班里的大学霸，ESG布局最早。
• 想要高收益、能承受波动的，可以考虑保诚。但那个**5%-323%**的分红波动，你得先问问自己的心脏受不受得了。

选保险公司这件事，没有标准答案，只有适不适合你。

大贺说点心里话

看完这篇对比，你应该对各家保司的底细有数了。但选对公司只是第一步，怎么买、从哪个渠道买，里面的门道更深。