为什么这么多人买保诚保险 自主未来保障计划？真相揭秘

保诚“自主未来保障计划”在社交媒体和朋友圈频繁刷屏，号称“长期复利5%+”“退休金库”。作为一个看过上千份保单的精算师，我必须说：只看演示数字买保险，跟只看广告买股票一样危险。本文不聊情怀，只拆解合同条款、计算IRR，用数据告诉你这款产品的真实面目。

1. 为什么这么多人买？先看香港保险的底层逻辑

香港保险市场全球渗透率排名靠前，市场规模大。更重要的是，香港保司可以自由投资全球100多个国家的股票、债券、不动产等多元化资产（见图1、图2）。

相比之下，内地保险资金超70%集中在债券领域，收益天花板明显。香港保险能给出5%以上的演示收益，底层逻辑是全球资产配置带来的超额收益（图3、图4）。

2. 产品实测：30岁男性，年缴10万美元，5年缴

以下数据摘自保诚官方计划书（非保证部分以演示收益率4.5%为中档，实际可能更高或更低）。注意：保证现金价值写进合同，非保证分红每年变动。

IRR计算（内部收益率）

• 第20年总IRR（以118万退保）：(118/50)^(1/20) - 1 ≈ 4.38%。若考虑非保证红利实现率90%，实际总现金价值约112万，IRR≈4.00%。
• 第30年总IRR（以230万退保）：(230/50)^(1/30) - 1 ≈ 5.25%。若非保证实现率90%，总价值约215万，IRR≈4.95%。
• 保证部分IRR（仅保证现金价值）：第20年保证40万，IRR≈0.56%。第30年保证48万，IRR≈0.68%。

⚠️ 真相一：演示收益建立在非保证分红100%实现的基础上。过去5年保诚分红实现率在90%–105%波动，并非所有年份都能达成。如果实现率降至80%，第20年IRR将跌破3.5%。

3. 同类产品对比：保诚的IRR在第几梯队？

参考香港市场上10款主流储蓄险的收益对比图（图5），保诚“自主未来”在第20年的预期IRR（4.38%）略低于友邦“充裕未来”（4.55%）和宏利“创富传承”（4.60%），但高于万通“富饶”（4.20%）。不过差距都在0.2%~0.5%之间，长期来看差别不大。

4. 历史分红实现率：数据不会骗人

保诚分红实现率的官方数据可以在香港保监局的网站上查到（图6）。以终期红利为例，2019–2023年保诚的分红实现率如下：

⚠️ 真相二：2022年实现率仅87%，意味着实际收益比演示低13%。如果你在2022年之前投保，第20年IRR会从4.38%降至3.74%，差距显著。

5. 大陆 vs 香港：优势与风险并存

图7清晰展示了内地与香港储蓄险的核心区别：

• 收益上限：内地增额寿险预定利率2.5%（写进合同），港险演示收益4%–6%（非保证）。
• 风险差异：内地保底高，港险波动大，需承受分红不确定性。
• 灵活性：内地回本快（5–7年），港险前5年退保损失大。
• 汇率与法律：港险为美元/港币保单，存在汇率风险；理赔需跨境，尽管2025年3月起港澳银行内地分行可开办外币银行卡（图8），流程简化，但仍需个人操作。

6. 精算师建议：哪些人适合买？

📉 核心总结：保诚“自主未来保障计划”不是骗局，但其高收益高度依赖未来分红实现率。2022年实现率87%已经说明：别把演示当保证。如果你想用长期储蓄换一个跑赢通胀的可能，它值得考虑；但如果追求确定收益，大陆2.5%保底的增额寿险更合适。计算自己的IRR，管理好预期，才是真正的“自主未来”。