安盛盛利、友邦盈御保证收益仅0.5%，为啥47%富人还抢着买港险？

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

最近有个现象让我很感慨——胡润最新发布的《2025高净值人群金融投资趋势白皮书》显示，47%的高净值人群计划增配保险，这个比例超过了黄金（42%）和股票（34%）。更有意思的是，境外保险配置占比28%，居所有境外金融产品首位。

聪明钱都在这样做，他们到底看到了什么？

2024年7月1日，香港保险业迎来历史性变革

从资产配置角度看，任何投资决策的第一步都是评估制度风险。而2024年7月1日，香港保险业发生了一件大事——风险为本资本制度正式实施。

这套制度的核心是"偿二代"标准（香港保险业第二代偿付能力监管体系），要求保险公司用更科学的模型评估风险，与国际标准全面接轨。简单说，就是监管层给保险公司套上了更紧的"紧箍咒"。

为什么这件事重要？因为它直接决定了你买的保单能不能兑现。

严监管下的低保证收益：不是抠门，是审慎

很多人第一次看港险计划书时都会困惑：保证收益才0.5%-1%，这也太低了吧？

这是富人的共识——保证收益低，恰恰是安全的体现。

新监管要求保险公司保持高资本充足率，确保在各种极端情况下都有足够资金履行赔付义务。这意味着什么？意味着保险公司不能再"打肿脸充胖子"，承诺自己做不到的事。

高保证收益意味着刚性兑付压力。假设保司承诺4%保证收益，但实际投资只能拿到2%，这**2%**的缺口就得用自有资金填补。

低利率环境下，这种缺口会像滚雪球一样越滚越大，最终可能拖垮整家公司。

所以保证收益低并非保险公司"抠门"，而是受香港金融市场监管规则和自身经营策略影响。保司主动降低保底承诺，才能轻装上阵，把更多精力放在博取长期收益上。

百年老牌保司的信用背书

分散风险是第一原则。但选对平台同样关键。

友邦、永明等具有百年历史的香港老牌保司，凭借穆迪、标普、惠誉等机构给出的A级以上高信用评级，为非保证收益提供了充分的信誉保障。

这些百年老店经历过两次世界大战、多次金融危机，依然屹立不倒。它们选择低保证收益，不是因为没能力给更高，而是深谙一个道理：活得久比跑得快更重要。

低保证收益实际上是保司为了"绝对安全"而做出的选择，并不能拿来当做评判风险的指标。真正该看的，是它们能不能兑现承诺。

分红实现率100%：承诺兑现的证明

说到兑现承诺，直接上数据。

以友邦盈御多元系列为例，分红实现率和总现金价值比率都是**100%**达成。

怎么看这张表？2021年那一列显示100%，意思是2021年买的保单，到2024年（第三个保单年度），复归红利和终期红利都完全达到了计划书上的预期数字。

总现金价值比率更值得关注。它相当于"保底收益+浮动收益"的综合得分，是衡量保单即时价值的关键。

盈御多元货币计划2021-2023年总现金价值比率均为100%，这意味着退保时能拿到手的钱，和计划书演示的完全一致。

盈御多元货币计划2在2022-2023年保单总现价实现比率100%达成，盈御多元货币计划3在2023年第一个保单年度总现金价值比率也是100%。相比单纯看分红实现率，总现金价值比率具有更强的实际参考意义。

全球化投资：分散风险的智慧

保司凭什么能做到100%兑现？答案藏在投资策略里。

从资产配置角度看，港险保司的投资布局堪称教科书级别。它们将资金分散配置于美股、欧债、亚太地产等多元资产领域，真正做到了"不把鸡蛋放在同一个篮子里"。

公司债券地区分布中，美国占82%、加拿大3%、中国3%、英国2%、瑞士2%；行业分布涵盖金融21%、消费19%、医疗12%、工业12%、资讯科技10%。

股票地区分布更加均衡：中国26%、美国16%、印度12%、台湾12%、韩国10%。

这种分散化投资策略不仅能有效降低单一市场波动带来的影响，还能为非保证收益奠定坚实基础。

更聪明的是缓和调整机制。保险公司在投资收益表现良好的年份会存储部分盈余，市场表现欠佳时拿出来补贴收益。

红色线是经过缓和调整后的价值走势，蓝色线是未调整的原始波动。可以看到，调整后的曲线明显更平滑，这就是"削峰填谷"的效果。

长期复利的力量：20年翻3倍的可能

铺垫了这么多安全性，该聊聊收益了。

非保证收益是香港保险的重头戏，也是它能喊出7%+复利的底气。港险保证收益普遍在0.5%-1%之间。但加上分红部分能达到7%+。

这和内地储蓄分红险形成鲜明对比——后者保证部分普遍在1.5%-2%，加上分红也只能到**3.4%**左右。

长期主义才是王道。我画了一张复利曲线图，100年里，**6%的复利和2%**的复利区别高下立判。

1元本金，**6%**复利99年后接近350元，**4%**复利约50元，**2%**复利几乎还趴在地上。复利的威力在后半程才真正爆发。

以安盛盛利为例，总保费10万美金，两年交，年交五万美金：

10年预期IRR 4.41%，20年IRR 6.06%，长期甚至能到7.21%。20年本金翻3倍，现金总回报315%。投入100万，20年变315万。

胡润报告还有个数据值得关注：**56%**的高净值人群计划增配境外金融产品。

在人民币汇率双向波动成为常态的今天（2025年离岸人民币在7.23-7.36区间波动），多币种港险提供了货币分散配置的天然优势。

这是富人的共识——不是赌单一市场，而是用全球化视野构建防御性资产组合。

理性决策：明确需求再出手

香港储蓄险保证收益虽然低。但并不等同于不安全，它有着自己独特的投资逻辑和风险收益特征。

严监管确保兑付能力，百年保司提供信用背书，全球化投资分散风险，缓和机制平滑波动——这套组合拳，才是高净值人群青睐港险的真正原因。

但它并不适合所有人。在投资之前一定要深入了解，权衡利弊，做出最适合自己的投资决策。

你需要问自己几个问题：是为了子女储备教育金、规划养老生活，还是进行资产传承？投资期限能接受多长？资金流动性有没有要求？

如果你追求短期高收益，港险不适合你。如果你能接受5-10年以上的投资周期，愿意用时间换空间，港险值得认真考虑。

最后提醒一句：安盛盛利将会在5月31日下架，想了解的朋友得抓紧时间了。

大贺说点心里话

选产品只是第一步，怎么买、从哪个渠道买，差别可能比产品本身还大。很多人不知道的是，同一款产品，不同渠道的成本可以差出10万+。