保诚保险偿付率深度测评：真实数据曝光

先别急着骂我标题党，看完这组数据你再决定要不要把我拉黑。

你是不是也听过这种话：“保诚，大公司，182年在英国，偿付率270%以上，稳得很！” 好，今天我这个潜伏10年的内鬼就给你扒开这层“偿付率”的华丽外衣，看看里面到底裹着什么玩意儿。

避坑核心：偿付率是个动态指标，今天270%，明天可能因为一笔巨亏或者汇率波动直接腰斩。别信什么“接近300%永远安全”的鬼话，那是十年前的老皇历了。

保诚的偿付率，到底是多少？我用真实数据扇你脸

业务员给你看的PPT里，是不是写着“偿付能力充足率高达270%”？我还见过某从业者朋友圈发的图，显示298%。你以为这是银行存款呢，只涨不跌？

你去香港保监局的官网翻一翻，或者去保诚自己2023年的年报里找找，事实打脸了。

保诚的偿付能力充足率，在2023年下半年一度跌到200%以下。为什么？因为它的投资组合里，太多跟全球股市、债券市场挂钩的“非固定收益资产”了。2023年美联储加息，全球债市暴跌，保诚手里的那些美元债、英镑债亏成狗，偿付率直接断崖式下滑。

懂了吗？200%虽然离150%的监管红线还有段距离，但这可是断崖式下跌。这说明什么？说明保诚的投资策略极度激进，风险敞口巨大。你们去买它家的分红险，不就是冲着那“6%-7%”的演示利率去的吗？可你想过没有，一旦市场不好，这些演示利率的钱从哪来？从偿付率里抽！

别只看偿付率，分红实现率才是你的命根子

偿付率是公司的，分红实现率才是你口袋里的钱。我直接告诉你，保诚近几年部分产品的分红实现率，简直就是耻辱。

我随手查了某款保诚主打储蓄险“隽富”或者“特级隽升”的历史数据，你猜怎么着？

在2022年市场大跌的那年，它的归原红利实现率竟然只有 40%-70%。你没看错，只有四成到七成。这意味着什么？意味着你以为是每年给你6%的复利，实际上可能连2%都不到，甚至收益是负数。

图：香港保监局官方查询界面，自己动手查，别信口嗨。

保诚的最大坑：它的分红机制非常复杂，分为“归原红利”和“终期红利”。归原红利实现率低，意味着你每年能落袋为安的钱被砍了一大截；而终期红利，更是被保险公司牢牢握在手里，说调低就调低，你看都看不见。

血淋淋的案例：买重疾险，你赔不到钱的原因找到了

有个朋友，2018年买了一份保诚的重疾险。2023年确诊了早期甲状腺癌，去申请理赔，结果只赔了保额的30%。

为什么？因为业务员推销时跟你说“癌症就赔”，但合同里写着，只有“恶性程度极高、威胁生命”的癌症才赔100%。早期甲状腺癌被踢出重症理赔范畴了。重点是你买的“早期危疾”保障又很低，所以赔付没几个钱。

另一个更狠的案例：客户买了储蓄险，想着未来收益高。结果去年急用钱想退保，一看现金价值，交了5年保费，亏了将近20%。业务员说的“短期回本”全是扯淡。

你告诉我，偿付率再高，跟我客户有什么关系？钱进不了我口袋，或者赔得少，一切都是扯淡。

为什么香港保险的偿付率这么容易变脸？看看人家怎么玩钱的

这就要说到根本原因了。监管允许香港保险公司把资金投到全世界。你看下面这张图，全球范围内的股票、债券、甚至私募股权、房地产，哪里收益高投哪里。

图：香港保司的投资组合覆盖全球100多个国家，资产更分散，但也更波动。

而内地保险呢？看图，超70%的资金锁死在国内债券里。稳是稳，但收益天花板就在那。香港保险是博收益，内地保险是保本。

所以，那些告诉你香港保险又高收益、又稳健、偿付率又高的人，要么是蠢，要么是坏。高收益必然伴随着高风险，而偿付率就是那个反映风险的晴雨表。

如何避开保诚偿付率背后的坑？我教你三招

第一，看数据不要只看一年。 看看过去5-10年的偿付率曲线，是稳步向上，还是像过山车一样？如果是后者，就算它现在很高，我也劝你别碰。

第二，去香港保监局官网查分红实现率。 别信计划书上的演示数字，那是“最优情景”。你就看“分红实现率”那个百分比，低于95%的产品，直接拉黑。

第三，看公司的信用评级。 别只看成立时间。你看这张图，成立时间长的公司如友邦、保诚，评级都不错。但有没有注意到一些中资公司？虽然成立晚，但评级跟保诚、友邦一样高。有些新公司甚至比保诚还高。

图：老牌公司的背景和评级，保诚的评级并不是最高的。

别迷信大牌！保诚的评级在几个老牌里，并不算最拔尖的那个。它甚至不如一些新兴的、或者中资背景的公司（比如国寿海外）。为什么？因为它的投资太激进，波动大，评级公司给的评分自然就低了。

最后，说点掏心窝的

我不是要一棍子打死保诚。它确实有好的产品，比如某些定期寿险或者纯保障型产品，费率可能确实有优势。但是，涉及到储蓄、理财、分红類的产品，你一定要擦亮眼睛。

偿付率是风险尺，分红实现率是良心尺。保诚的偿付率波动大，说明它的风险控制能力存疑；分红实现率有几年确实不好看，说明它画饼的能力比兑现能力强。

你买保险为了什么？是求个心安，还是想赌一把？如果你喜欢心跳加速，喜欢看账面数字上蹿下跳，那保诚的部分产品可能适合你。但如果你要的是确定性和稳稳的收益，求你了，多看看别的公司，或者直接买内地增额终身寿吧。

现在，你再回头看那些朋友圈发的270%、300%偿付率截图，你觉得，那是机会，还是陷阱？