宏挚传承和宏挚家传承：老客户看完新品后，我反而更清醒了

你好，我是大贺。

今天聊宏利的两款产品。宏挚传承和宏挚家传承。

我对宏挚传承有点特殊感情。

2022年，我自己就给孩子配置过宏挚传承。那时候看它，确实纠结。收益演示很猛。结构也很猛。没有复归红利。全靠终期红利往前冲。

今年宏利又出了新产品。宏挚家传承。

2026年1月上市。主打5年交。保证回本16年。第27年IRR到**6.5%**封顶。

我看到这个产品时，第一反应不是兴奋。

是犯嘀咕。

我当年是不是买早了？

后来把两款重新放在一起看。反而清楚了。

这两款不是谁替代谁。更像是同一个家族里的两种性格。

一个适合20年左右见好就收。一个适合更长时间去跑。

但前提很明确。

你得接受终期红利的波动。

这句话要放在前面讲。

买宏挚传承和宏挚家传承，先接受一个事实

宏利今年出的宏挚家传承，设计很清楚。

不派发复归红利。只保留终期红利。

宏挚传承也是一样。

只有终期红利这一层。没有复归红利。

很多朋友一听这个，会觉得少了一层红利，是不是吃亏。

不能这么简单看。

复归红利的特点，是每年宣告。宣告后一般不往下调。它有稳定感。也有锁定感。

但它也会影响前期冲刺速度。

宏利这两款的思路很直接。

不做复归红利这层缓冲。把更多收益预期放到终期红利里。

说白了，它要的是速度。

但速度不是白来的。

交完5年保费。到第10年。宏挚传承保证能拿回总保费的60%。宏挚家传承是64%。

这个保证层不厚。

再看保证回本。

宏挚传承要到第18年。宏挚家传承要到第16年。

我自己当时买宏挚传承，也不是没纠结。

第18年保证回本。听起来就不舒服。

尤其是保守型家庭。会本能地想多一层锁定。多一点确定。

这很正常。

但宏挚传承的逻辑也很清楚。

保证层压得薄。更多钱跑去终期红利。让终期红利去滚。

这也是它前中期IRR跑得快的原因。

我对这类产品的态度很明确。

短期要用的钱，不适合。

怕波动的人，也不适合。

不是产品不好。

是结构从第一天就摆在这里。

你想拿更高演示收益。就要接受更少的逐年锁定。

这笔账不能只看好的一面。

宏挚家传承后半程的增速，我确实有保留

宏挚家传承最吸引眼球的地方，是第27年登顶6.5%。

目前看，这个速度很快。

宏挚传承就不一样。

它要到第46年左右，才跑到6.5% IRR。

这差距非常大。

但我不会只盯着第27年这个结果。

我更想看它怎么跑上去。

尤其是终期红利那条线。

Y10到Y20。宏挚传承终期红利CAGR是8.3%。宏挚家传承是9.4%。

Y20到Y27。宏挚传承是8.6%。宏挚家传承变成11.9%。

这个换挡很明显。

说实话。接近12%的后半程复合增速，我有点慌。

不是说它一定做不到。

而是它对长期投资回报的要求更高。

看终期红利本身，也很有意思。

第10年。宏挚传承终期红利是40.1万。宏挚家传承是34.3万。

第22年。宏挚传承是106.0万。宏挚家传承是106.3万。

也就是第22年。宏挚家传承第一次反超。

第27年。宏挚传承是158.7万。宏挚家传承到了185.7万。

差距开始拉开。

这里有个问题。

终期红利越集中。未来分红实现率对最终收益影响越大。

它不是每年锁定下来的钱。

它是保单终止或指定情况下派发的非保证利益。

这点一定要看懂。

有人会问。宏挚传承有没有可能表现得比演示更好。提前冲到6.5%。

我个人不按这个期待来做决定。

按100%分红实现率，它就是现在这个6%左右的水平。要更早到6.5%，分红实现率就要明显超额。

保司维持100%。或者略高一两个百分点。已经算能交代了。

让它长期超额10%、20%。

我不会把家庭规划压在这个假设上。

至于宏挚家传承是不是资产池更激进。

公开资料不够。不能这么下结论。

我只能说一句。

它的演示轨迹，对长期投资回报要求更高。

这个判断，我比较坚定。

宏利有没有能力撑住？这要分开看

讲风险不能只讲一半。

宏利不是小公司。

它的分红基金规模，在香港排第三。规模有3000多亿。

债券比例大约**43%**左右。

权益配置比例也有30%多。排在保诚、友邦后面。

这不是特别保守的组合。

也不是纯债思路。

宏利给出的精算假设，也很有意思。

10年期是5.67%。20年期是6.47%。

在同业里偏高。

其他公司10年期普遍在5%左右。20年期普遍在6%以内。

这说明什么？

至少从宏利自己的精算视角看，它对投资能力挺有信心。

我前阵子也翻了宏利的财报。

里面有一个点很值得看。

宏利有约617亿加元的另类长期资产。也就是ALDA。

包括基础设施、私募股权、林木、农地。

这类资产有一个特点。

流动性低。锁定期长。公开市场不容易买到。

如果管理得好，理论上能拿到更高的长期回报。

这部分回报溢价，确实可能支撑更高的折现率假设。

不过话要说完整。

财报没有直接写明。

不是“因为ALDA多，折现率就一定能到6.47%”。

这只是一个合理线索。不是铁证。

再看分红实现数据。

宏利2024年现价比值率是82.8%。保诚是81.3%。

宏利高一点。但没有拉开很大。

我原本以为，如果ALDA优势很明显，分红达成表现会更突出。

现在看，没有那么夸张。

可能是ALDA回报周期还没到。

也可能是近年市场环境拉低了。

也可能优势本来就没那么大。

这里我不装懂。

截至2026年5月10日，我对宏利的判断是这样。

公司底子够厚。投资假设也有支撑线索。

但我不会把演示收益当成确定收益。

尤其是宏挚家传承后半程那段增速。

我会给它机会。

但我不会无脑乐观。

风险讲完了，宏挚传承为什么还值得看

说完前面的保留，再说我自己的真实感受。

我当年买宏挚传承。最看重的不是50年后的数字。

而是20年左右的表现。

这几年下来我觉得，这个思路没有错。

看同样5年交。年保费10万美元。总保费50万美元。

第6年。宏挚传承和宏挚家传承IRR都是0。

友邦环宇盈活是**-3.12%。保诚信守明天是-6.94%**。

第10年。宏挚传承IRR是4.29%。

其他5年交产品大多在3.11%到3.60%。

差距不小。

第18年。宏挚传承IRR是5.93%。

友邦和保诚在5.45%到5.46%。

还是领先。

第20年。宏挚传承跑到6.00%。

其他5年交产品在**5.8%**附近。

这就是宏挚传承还没退休的原因。

友邦盈御3已经退居二线。万通富饶千秋已经换代。

保诚信守明天、永明星河尊享，也都按6.5%时代重新设计了。

但宏挚传承还在。

而且在20年内，它的竞争力依然很强。

我给一个明确判断。

如果你的储蓄计划就是20年以内，宏挚传承仍然可以优先看。

尤其是孩子教育金。婚嫁金。或者自己退休前后的现金安排。

这些钱往往有一个明确时间点。

不是奔着50年传承去的。

你更关心的是20年左右能不能跑得快一点。

在这个时间段里，宏挚传承的优势很直接。

事后看那笔账，我并不觉得自己当年买早了。

因为我的目标就是孩子未来用钱。

不是等到四五十年后再看数字。

这点很重要。

产品没有绝对好坏。

目标年限不同，答案会完全变。

第22年之后，宏挚家传承才开始接管

宏挚家传承不是来完全替代宏挚传承的。

它更像是补上后半程。

第22年，是两款产品的关键拐点。

第22年。宏挚家传承IRR反超宏挚传承。

第27年。宏挚家传承IRR到6.50%。

保诚信守明天是第28年登顶。

宏挚传承呢。

前面快。后面慢。

它第20年还是6.00%。第22年也是6.00%。第27年仍然是6.00%。

宏挚家传承从第22年后开始发力。

这就是新旧两款最核心的差异。

再看保证层。

第10年保证现价。

宏挚传承是30.0万。占总保费60%。

宏挚家传承是32.1万。占总保费64%。

宏挚家传承第16年保证回本。

宏挚传承第18年保证回本。

这一点，宏挚家传承更友好。

尤其是保守一点的家庭。会舒服一些。

但终期红利的前期表现，宏挚传承更强。

第10年。宏挚传承终期红利大约40万。

宏挚家传承同期大约34万。

前期差了约6万。

这就是宏挚传承20年内IRR领先的重要来源。

这里我会这样选。

20年内，我偏宏挚传承。

20年以上，尤其30年左右，我会优先看宏挚家传承。

宏挚家传承是一个比较好的权衡结果。

它前期不算慢。

保证回本也早2年。

后面又能更快接近6.5%。

但它不能完全替代宏挚传承。

老客户看到新品，不用急着懊恼。

你要先问自己当年配置的目标是什么。

如果你当年就是为了20年左右用钱。

宏挚传承并不落后。

如果你现在是新客户。目标是长期传承。打算放30年以上。

那宏挚家传承确实更值得重点看。

这不是情绪判断。

这是时间轴决定的。

安盛盛利2也要看，但别混着比

讲到6.5%时代，不能只看宏利。

安盛盛利2至尊也很强。

它支持2年期缴费。

这点很关键。

安盛盛利2两年交，第18年率先破6%。

比宏挚传承早两年。

第5年。宏挚传承IRR是**-15.95%**。

安盛盛利2是0.05%。

第20年。安盛盛利2IRR是6.21%。

宏挚传承是6.00%。

单看这些数字，安盛很漂亮。

但我不建议直接说安盛一定赢。

因为缴费方式不一样。

一个是5年交。一个是2年交。

钱进场的时间不同。

这会改变账户增长节奏。

同样总预算50万美元。

宏挚传承和宏挚家传承，是每年10万。交5年。

安盛盛利2，是每年25万。交2年。

安盛的钱更早进场。

账户绝对值自然更高。

第10年账户现金价值。

宏挚传承70.1万。宏挚家传承66.4万。安盛盛利278.2万。

第30年账户现金价值。

宏挚传承260.7万。宏挚家传承292.7万。安盛盛利2320.5万。

安盛盛利2的账户绝对值全程最高。

这点没必要回避。

但IRR看效率。账户值看体量。

2年缴赢在钱早进场。

5年缴赢在资金压力更低。

这两件事不能混在一起说。

我给一个非常实际的建议。

如果你本来就准备一次性配置，或者短期内能付清，安盛2年缴更合适。

如果你更习惯现金流分摊，5年缴仍然是港险投保主流。

多数家庭不是拿着50万美元一次性放进去。

他们要考虑换汇节奏。家庭现金流。未来几年收入稳定性。

5年缴费更好安排。

这也是宏挚传承和宏挚家传承还有市场的原因。

宏挚家传承作为6.5%时代量身设计的产品，确实很宏利。

它不绕弯。

继续用终期红利去冲。

但你也要知道。

安盛盛利2是另一种打法。

钱多。进场快。账户体量就大。

不是谁碾压谁。

是你有没有那种付款节奏。

写在最后：高收益的另一面，是你能不能扛住

最后回到最根本的问题。

宏挚传承和宏挚家传承，都把收益预期放在终期红利上。

没有复归红利逐年锁定。

没有这层缓冲垫。

你从选择它的第一天起，就要有心理准备。

要拿高收益。就要接受高波动。

这不是口号。

这是产品结构。

还有一个细节。

没有复归红利。中途有提领需求，就会从终期红利里提取。

这对高预期收益会有影响。

尤其是早期频繁提领。

会很别扭。

你想保留后面增长。又想前面拿钱用。

两边很难都舒服。

宏挚传承这几年争议一直很大。

买的人很多。

绕开的也很多。

我觉得这很正常。

它不是温吞型产品。

它的优点明显。缺点也明显。

我自己的判断很清楚。

20年内用钱，宏挚传承依然强。

30年左右长跑，宏挚家传承更值得看。

接受不了终期红利波动，或者中途要频繁提领，这两款都别硬上。

前提就是有颗大心脏。

没有，就换更稳的结构。

港险配置不是争一口气。

更不是看哪个产品名字更新。

你买的是未来几十年的现金流安排。

选错节奏，比少赚一点更难受。

大贺说点心里话

如果你正在纠结宏挚传承、宏挚家传承，或者想拿它们和安盛、友邦、保诚一起比，我建议先把缴费节奏和用钱年份定下来。产品本身不是答案，适不适合你的现金流，才是答案。