宏利Signature IUL、全美Genesis等：2025派息怎么看

你好，我是大贺。

今天聊四款离岸 IUL。宏利 Signature IUL (II)。永明 SunBrilliance IUL。全美 Genesis II/III。友邦 Platinum Indexed Legacy。

这几款产品，最近被问得很多。

原因也简单。2025 年美股走得很刺激。4 月有一波明显回调。下半年又反弹创出新高。标普 500 全年涨幅超过 20%。

到 2026 年 05 月 10 日再回头看。很多人最关心的不是故事。是保单账户到底派了多少。

这事儿得摊开说。

素材里汇总的是宏利、永明、全美、友邦四家离岸保险公司，截至 2025 年 12 月 的最新派息报告。

我不喜欢只讲“下有保底，上不封顶”。这句话太容易让人误会。IUL 确实有保底。但很多账户也有封顶。真正要看的，是每个指数段到期时，实际计入了多少利率。

数据不说谎。咱们直接看。

IUL不是直接买美股，核心是Cap和Floor

先把机制讲清楚。

IUL，全称是 Indexed Universal Life。中文一般叫指数万能寿险。它不是你直接拿钱去买标普 500。也不是保司把你的钱全押进股票。

它更像一个挂钩指数表现的账户。通常看标普 500 的某个周期涨跌。到期后按合同规则结算。

最核心的两个词。一个是 Floor。一个是 Cap。

Floor 是保底。素材里这些账户的保底是 0%。意思是，挂钩指数跌了。账户收益按 0% 算。本金不会因为指数下跌而被扣成负收益。

Cap 是封顶。素材里这些账户的封顶大概在 9%-11.3%+。指数涨得再多。账户最多也只能拿到封顶利率。

这就是 IUL 最吸引人的地方。市场大跌时，不跟着亏。市场上涨时，能吃到一部分涨幅。

不过你要注意。它不是无条件吃满美股收益。标普涨 20%。你的账户不一定拿 20%。有 Cap，就会封顶。

我对 IUL 的态度比较明确。

它适合用长期美元资金做底仓。不适合拿短期周转钱去赌行情。

如果你本来就想买美股高波动。那 IUL 不是最猛的工具。如果你要的是不亏底线。还想拿一部分美股上行收益。IUL 才有意义。

2025 年正好给了一个很好的观察窗口。

美股先跌后涨。利率也在下行。2025 年 10 月，美联储再降息 25 个基点。联邦基金利率降到 3.75%-4.00% 区间。

美元定存的吸引力变弱。IUL 如果能做到 9%-11% 的年度计入利率。配置价值就很明显。

但我还是那句话。别只听销售讲“保底锁利”。你要看真实派息单。

宏利Signature IUL (II)：9.30%封顶，胜在稳定

先看宏利。

宏利 Signature IUL (II) 的 S&P 500 账户，封顶率是 9.30%。

从派息表看。2025 年 3 月、5 月、6 月、7 月、8 月至 12 月到期的指数段，全部触及 9.30% 封顶收益。

如果加选 115% 绩效乘数。这些月份实际收益是 10.70%。

这个数字不夸张。但很扎实。

我对宏利这款的判断很简单。它不是最激进的。但稳定感很强。

尤其对不想天天看市场的人。宏利这种老牌大厂路线，会更舒服。

咱们直接上图。

图里有一个细节。2024 年 4 月段，指数涨幅是 5.52%。没有触顶。宏利按 5.52% 计入。加绩效乘数后，是 6.35%。

这恰恰说明规则是按指数走。不是保司想给多少就给多少。

我会把宏利放在“稳健型 IUL”里看。你想要特别高的封顶。它未必最抢眼。你想要大厂、规则清楚、结算稳定。它是可以认真看的。

永明SunBrilliance IUL：玩法更多，但要看清账户差异

永明 SunBrilliance IUL 的特点，是账户选择更多。

素材里主要有两条线。一个是乘数账户。一个是优选账户 Optimum。

乘数账户的 Cap Rate 是 8.15%。表面看，封顶不算高。但加上乘数效应。大部分月份实际派息率达到 9.78%。

这点很容易被看漏。

很多人只盯着 Cap。看到 8.15% 就觉得一般。但实际结算能到 9.78%。这就是永明这类结构的特点。

再看优选账户 Optimum。绝大多数月份触及封顶。实际派息率是 10.20%。

我对永明的评价是。适合愿意研究账户结构的人。

它的好处是选择更灵活。乘数账户和优选账户，打法不一样。你能根据风险偏好做搭配。

但这也带来一个问题。你不能只问“永明收益多少”。这个问法太粗。要问清楚是哪一个账户。有没有乘数。对应 Cap 是多少。实际计入利率是多少。

如果你懒得研究条款。我不建议只被高数字吸引。永明不是不能选。但要选明白。

全美Genesis II/III：11.20%封顶很漂亮，但别只看最高数

全美 Genesis II/III 的 S&P 500 账户，封顶率是 11.20%。

在这几款里。这个封顶确实很高。

素材显示。2025 年 1 月至 2 月段。以及 5 月至 12 月段。多个指数段实际派息锁定在 11.20%。

这个表现很强。尤其放在美元固收类、低风险产品里看。11.20% 的年化计入利率，很有竞争力。

不过我不会只因为 11.20% 就下决定。

全美的优势非常明显。封顶高。牛市年份吃得更饱。2025 年这种行情，数据很好看。

但你也要看低位月份。比如 2025 年 4 月段。指数只涨 5.52%。实际派息就是 5.52%。

这不是坏事。这是合同规则。涨多少，给多少。不够封顶，就不会硬给你封顶。

我对全美的判断是。如果你愿意接受更市场化的结算结果，全美很值得看。尤其你看重高 Cap。它的吸引力很强。

但如果你要的是品牌熟悉度。或者更偏传统大厂安全感。那就不要只盯着 11.20%。还要看保司偏好、地区架构、后续服务。

友邦Platinum Indexed Legacy：9%不算最高，但规则最直白

友邦 Platinum Indexed Legacy 的 S&P 500 账户，封顶率是 9.00%。

这个数字不是最高。但友邦的策略很清楚。简单。直接。确定性强。

素材显示。2025 年 6 月至 2026 年 1 月成熟段落，全部触达封顶。实际派息率都是 9.00%。

友邦这款最典型的一点是。涨得少，就拿实际涨幅。涨得多，就拿 9%。

比如 2025 年 4 月成熟段落。指数涨幅 3.16%。客户实得 3.16%。

到了 6 月以后。指数涨幅超过封顶。客户就拿 9.00%。

我对友邦的看法比较明确。

它适合重视品牌和规则直观的人。不适合只追求最高封顶的人。

如果你拿它和全美比最高派息。友邦不占优势。但如果你要的是大品牌、简单账户、容易解释。友邦反而更省心。

这类产品，很多时候不是数字越高越好。是你能不能长期拿得住。能不能接受它的规则。能不能在市场差的时候不慌。

低谷月份更能看出IUL是不是真有规则

很多人看完前面会说。2025 年美股强。IUL 拿高息很正常。有没有低的时候？

有。而且低谷月份更值得看。

2025 年 4 月到期的指数段，就很典型。

四家公司数据是这样的：

• AIA：3.16%
• 宏利：5.52%
• 全美：5.52%
• 永明：5.52%-6.62%

这组数据，我反而很重视。

IUL 的收益计算，遵循点对点原则。只看起跑线。也看终点线。中间涨到多高，不一定算数。

2024 年 4 月进场时。美股受通胀数据影响。标普 500 在 5000 点附近 震荡。

中间有过上涨。涨得还不错。但到 2025 年 4 月。市场遇到“倒春寒”。地缘和关税消息冲击。美股回吐了一部分涨幅。

结算日卡在回调附近。那就按当时点位算。

这事儿听起来不爽。但很真实。

我不喜欢把 IUL 讲成神话。它不是每个月都拿满 Cap。它也不是美股涨过就一定锁住最高点。

但低谷月份也证明了一件事。规则没有黑箱。

宏利、全美、永明的数据，都在 5.5%-6.6% 附近。友邦因为对应段落不同，是 3.16%。整体逻辑是一致的。指数没涨够，就不触顶。指数为正，就按规则给正收益。

这就是我愿意看 IUL 的地方。

同样经历市场回调。直接买股票的人，账面可能从盈利变成回撤。IUL 客户在这个低谷段，仍然拿到 3.16%-6.62% 的正计入。

这个数字不惊艳。但很有用。尤其对长期美元资产来说。少亏一次，意义很大。

写在最后：四款IUL怎么选，我的判断很直接

2025 年大部分 IUL 保单年度收益率，落在 9.00%-11.20% 区间。

这组数据放在当年市场里看。并不奇怪。标普 500 走得强。多数 S&P 500 指数段触顶。IUL 自然交出漂亮成绩。

但放在利率下行环境里看。这个结果就很有分量。

美元定存利率往下走。固定收益类产品吸引力下降。IUL 能在牛市段拿到 9%-11%。在震荡段拿到 3%-6%。在熊市段守住 0% Floor。这就是它的核心价值。

我给几个明确判断。

第一，S&P 500 账户依然是主线。素材里表现最好的账户，几乎都挂钩标普 500。挂钩恒生指数的账户，过去两年波动很大。还多次触发 0% 保底。高净值家庭做长期美元配置，我会优先看标普 500 方向。

第二，全美适合看重高封顶的人。11.20% 的 Cap 很漂亮。2025 年派息也兑现得不错。但它不是“稳赚 11.20%”。低位月份还是按实际指数涨幅算。

第三，宏利和友邦更适合偏稳健的人。宏利有 9.30% 封顶。加 115% 绩效乘数后，触顶段能到 10.70%。友邦是 9.00% 封顶。规则直观。品牌认知也强。

第四，永明适合愿意研究账户的人。乘数账户能把 8.15% Cap 撬到 9.78% 实际派息。优选账户多数月份能到 10.20%。但账户差异要看清。别只听一个总收益数字。

第五，短期资金别碰 IUL。这点我说得重一点。IUL 是长期工具。保费结构、保障成本、账户规则，都不是为了短期进出设计的。

如果你三五年内要用钱。我不会建议你放这里。如果你是长期美元资产。想要一部分美股上行。又不想承受指数下跌的负收益。IUL 才值得认真研究。

最后提醒一句。

“下有保底”是真的。“上不封顶”这句话要谨慎听。很多 IUL 账户都有 Cap。不是美股涨多少你就拿多少。

真正靠谱的判断方式。不是听概念。是看派息单。看 Floor。看 Cap。看历史结算。看自己资金能不能长期放。

这几款里，我不会说谁一定最好。但我会这样排：

想要高封顶，看全美。想要大厂稳健，看宏利。想要规则简单，看友邦。愿意研究结构，看永明。

这比单纯问“哪款收益最高”，更接近真实选择。

大贺说点心里话

IUL 这种产品，最怕只看一个漂亮数字。真正要省钱、少走弯路，还是要把渠道、账户、缴费方式一起看。你要是想把自己的方案摊开算一遍，可以加我聊聊。