永明「万年青・星河尊享II」：美元和人民币怎么选，关键不在收益

你好，我是大贺。

北大硕士，做港险规划9年。这些年我服务过200多个家庭。问得最多的问题之一，就是香港储蓄险到底选美元，还是选人民币。

今天我们就拿**永明「万年青・星河尊享II」**来聊。这个产品很适合做一个观察样本。

因为到2026年5月10日这个时间点，它有一个很特别的地方。美元计价和人民币计价，长期IRR都稳定在6.5%左右。这就把一个老问题摆到台面上了。

不是美元一定更高。也不是人民币一定吃亏。真正要问的是，这笔钱以后花在哪里。你能不能接受汇率波动。你准备放多少年。

尤其是养老钱和传承钱。我会说得更保守一点。

睡得着觉比多赚10万重要。

上海客户5年汇损15%，美元保单真的稳赚吗

我先讲一个真实案例。

有位上海客户，5年前买了一份香港多币种保单。当时是美元计价。买的时候，他觉得美元资产更稳。收益演示也好看。全球资产配置，听起来也更高级。

今年他生意上需要用钱。钱要转回人民币。结果一算，汇率损失达到15%。

保单本身不是没有涨。美元账面上也不是亏。问题是，他最后用的是人民币。美元换回人民币那一下，收益被吃掉了一大块。

这就是很多人容易忽略的地方。

美元保单的底层资产，是全球美元资产。这个没问题。长期看，美元资产也确实有它的优势。

但美元保单的汇率风险，是投保人自己承担。你未来拿美元用，影响不大。你未来换成人民币用，汇率就变成真实成本。

我一直跟客户说。选择保单币种，不是选一个名字。不是选美元看起来高级。也不是选人民币就一定保守。

本质上，是你选择要不要自己承担汇率风险。

这句话很重要。尤其是给父母做养老。或者给孩子做长期传承。钱不是拿来炒短线的。钱是未来某个时间点要用的。

如果到了那个时间点，汇率刚好不站在你这边。你就会很被动。

养老钱最怕什么？不是少赚一点。是现金流不确定。是明明账户里有钱，但拿回来时打折。

稳字当头最重要。

先别急着选美元，2026年已经有产品两种计价收益一样

过去很多人有一个固定印象。

美元保单收益更高。人民币保单收益更低。要追求收益，就买美元。

这个判断不能说完全错。但放到2026年，已经不够准确了。

以永明「万年青・星河尊享II」为例。2026年香港主流储蓄险里，它的美元和人民币长期IRR，均稳定在6.5%左右。

这就说明一件事。

并非所有美元保单收益都高于人民币保单。

很多人纠结币种。其实是在纠结收益。但当两种计价的长期IRR接近时，问题就变了。

你不是在选哪个更赚钱。你是在选哪个更适合你的钱。

我会把它拆成三个问题。

第一，这笔钱以后在哪里花。第二，你打算持有多久。第三，你能不能接受汇率波动。

这三个问题，比“美元是不是更强”更重要。

咱们不赌国运。也不赌汇率单边走。普通家庭做规划，最怕把一个不确定变量，硬塞进刚性用钱场景里。

比如养老。比如孩子确定要用的教育金。比如未来传承安排。这些钱不能只看演示收益。

演示收益好看。但日子不是按演示过的。

如果你的开支全在内地。养老金要在内地花。医疗、生活、房子、人情往来都用人民币。那人民币保单的省心，就是真价值。

如果孩子明确要去海外读书。未来学费和生活费就是美元或外币支出。那美元保单的匹配度就更高。

不是谁压倒谁。而是谁跟你的生活更贴。

留学、养老、传承，钱花在哪决定了该选哪种保单

很多朋友以为，人民币保单的底层资产就是人民币资产。其实不是。

目前香港市场上的人民币储蓄险，底层资产仍然是全球优质美元资产。比如美股、美债等。只是保险公司会通过远期、期权等工具，对冲汇率波动。

你交人民币。未来领人民币。中间汇率怎么变，保险公司去处理。

这就是人民币保单的核心价值。不是底层只买人民币资产。而是把汇率波动，从你身上挪走。

美元保单则不同。底层也是全球美元资产。但汇率风险由你自己承担。

人民币贬值时，你可能占便宜。美元换回人民币，金额更高。人民币升值时，你可能吃亏。换回来就会缩水。

这件事没有绝对好坏。看你的钱花在哪。

如果孩子未来明确去美国、英国读书。或者家庭已经有移民、海外置业计划。我会更倾向美元保单。因为未来支出本来就是海外支出。美元资产和美元开销能对上。

这叫币种匹配。不是为了追热点。

如果你的钱100%在内地用。养老在内地。孩子教育在内地。未来传承也主要给内地生活的子女。我会优先看人民币保单。

这种家庭，不要为了多一点演示收益，硬承担汇率波动。

尤其是老人养老。我见过太多家庭。账面收益看着不错。但一遇到汇率波动，就开始焦虑。每天看汇率。晚上睡不好。

这就没必要。

2025年，中国60岁及以上人口已经达到3.1亿。占总人口22%。养老规划不是小众需求了。2025年个人养老金制度也全面推开。年度缴费上限12000元。参与人数突破8000万。

这说明什么？

大家越来越重视养老补充。但养老钱的底层逻辑，不是激进增值。是稳定。是可预期。是到时候能拿来用。

别拿养老钱去冒险。

如果你是30多岁。孩子未来可能出国。也能接受长期持有。美元保单可以看。

如果你是50岁以上。这笔钱主要给自己养老。或者未来留给孩子。没有明确海外使用场景。我会更偏向人民币保单。

保底是第一位的。

持有多少年再谈收益：时间是美元保单最好的缓冲带

聊储蓄险，一定要谈时间。

香港储蓄险不是短期理财。更不是三五年随便进出的产品。持有年限不足5年，通常会面临较大退保亏损。

这点我说得直接一点。

不足5年要用的钱，不建议买任何香港储蓄险。

不管美元。不管人民币。都不合适。

它的优势在长期。不是短期周转。

2026年市场上，美元保单30年持有期的长期IRR，通常在6.2%-6.5%之间。人民币保单长期IRR，大概在5.8%-6.2%之间。两者差距约0.3%-0.5%。

短期看，这个差距不大。一年差一点。两年差一点。感觉没什么。

但长期复利会放大差距。尤其放到20年、30年。差别就会出来。

不过你要注意。美元保单的长期收益优势，需要时间来消化波动。时间越短，汇率影响越大。

来看一个测算。

假设你买了一份10万美元保单。持有5年后，保单价值涨到12.05万美元。年化大约3.8%。

如果汇率一直是7.2。换回人民币是86.76万元。看起来还不错。

但如果汇率从7.2跌到6.5。同样的12.05万美元，只能换回78.33万元。5年汇损就是8.43万元。折算成人民币年化收益，会从3.8%降到1.7%。

这就是短期美元保单的风险。不是保单不好。是时间不够。汇率一波动，收益就被打薄。

所以我对持有年限的判断很明确。

能持有15年以上。有海外需求。能接受中间波动。美元保单可以优先看。

持有5-15年。资金主要在内地使用。不想操心汇率。人民币保单更稳妥。

不足5年。别买储蓄险。先放在更灵活的工具里。

美元保单还有一个特点。非保证收益波动会略高。但长期实现率通常更稳定。这个适合长期资金。不适合短期心态。

人民币保单的优势不在刺激。在省心。缴费和领取都以人民币结算。未来钱回到生活里，不用再算一遍汇率。

对很多家庭来说，这就是确定性。

我常说一句话。睡得着觉比多赚10万重要。尤其是养老和传承。这不是玩笑。

一个家庭规划做得好不好。不是看你有没有买到最高收益。是看你在市场波动时，还能不能安心生活。

中产家庭该怎么搭配这两张保单

如果你问我，普通中产家庭怎么选。我的答案会比较保守。

先用人民币保单打底。再用部分闲钱配置美元保单。

不要反过来。

原因很简单。中产家庭的钱，很多都有明确用途。养老、孩子教育、家庭储备、父母医疗。这些不是“可赌资金”。

人民币保单门槛更低。操作也更顺。对内地投保人更友好。未来领取时也更容易对接内地生活。

美元保单当然有优势。长期收益空间更大。全球流动性也更好。但它更适合有海外支出的人。或者资产已经足够厚的人。

我们再看一个长期测算。

投入100万元。持有30年。美元保单按6.3% IRR计算。本息合计约629万元。

人民币保单按6.0% IRR计算。本息合计约574万元。两者差55万元。

这个差距不小。我不会否认美元的长期优势。

但问题是，你能不能拿30年。你未来是不是用美元。你能不能接受中间汇率波动。这三个条件缺一个，体验都会变差。

特别是家庭资产没那么厚的时候。不要把收益最大化放在第一位。先把确定性放在第一位。

普通中产家庭，我更建议这样搭：

如果资金主要用于内地养老。人民币保单占大头。美元保单只做补充。

如果孩子大概率出国。可以做五五开。或者人民币三、美元七。但前提是海外需求明确。

如果只是“听说美元更好”。没有海外计划。也没有长期美元支出。我不建议重仓美元保单。

高净值家庭可以更灵活。因为他们往往有海外身份、海外房产、海外教育安排。美元资产不是为了赌汇率。而是本来就要用。

中产家庭不同。更多是补充养老。给孩子留一笔稳钱。让家庭资产更稳。

还有一个操作问题。美元保单缴费，通常需要占用个人每年5万美元换汇额度。保费较大时，安排会更麻烦。可能要拆年度。也可能需要家庭成员配合。

这不是不能做。但你要提前知道。

人民币保单在体验上更简单。至少领取时不需要再被汇率牵着走。对追求省心的家庭，这一点很值钱。

我给普通家庭的排序是：

1. 先配齐保障。
2. 再做人民币养老底仓。
3. 再用闲钱配置美元资产。
4. 最后再谈更复杂的多币种安排。

这个顺序别乱。乱了就容易本末倒置。

从案例里学到的3个投保常识

回到开头那个上海客户。他的问题不是买了美元保单。而是美元保单和资金用途不匹配。又刚好遇到汇率不利。最后体验很差。

从这个案例里，我觉得有3个常识要记住。

第一，不要只盯着高收益。

美元保单的演示收益，往往更吸引人。但你要把最坏情况算进去。比如人民币升值。比如你提前用钱。比如分红不如预期。

投保前一定要测算。汇率不利时，人民币口径还能不能接受。不能接受，就别硬买。

我不会建议保守型养老家庭重仓美元。尤其是未来钱都在内地花的家庭。这不是保守过头。这是尊重资金用途。

第二，不要频繁转换货币。

部分多币种保单支持货币转换。这听起来很灵活。但很多保险公司会收取**1%-3%**差价。

转换一次还好。频繁转换，成本会累积。最后你以为自己在优化配置。其实是在反复付费。

如果你担心汇率风险。可以看带保单拆分功能的产品。一部分保留美元。一部分转换人民币。这样比整张保单来回切，更稳一点。

第三，先保障人，再考虑钱。

香港储蓄险的核心，是储蓄增值。不是医疗保障。不是重疾保障。

投保前，家庭医疗险、重疾险这些基础保障，先检查一遍。尤其是家庭主要收入来源。这个人不能裸奔。

先保住“人”。再考虑“钱”的增值。

我见过一些家庭。储蓄险买得很积极。但重疾险没有。医疗险也不完整。这就很危险。

一场大病。可能直接打断长期储蓄计划。到时候退保取钱。损失会很大。

所以储蓄险不是第一张保单。它更适合在基础保障之后。用来做养老、教育、传承的长期安排。

另外，美元保单还涉及香港银行账户。缴费和领取都要考虑账户安排。这对经常往来香港的人不难。对怕麻烦的家庭，就要提前评估。

不要只看收益表。也要看自己能不能长期维护。

写在最后：先看清资金去向，再谈货币选择

香港储蓄险选人民币还是美元，没有标准答案。但有很清楚的判断顺序。

先看钱花在哪里。再看持有多少年。最后看你能不能接受波动。

有明确海外规划。能长期持有15年以上。也想分散人民币资产风险。美元保单更合适。

资金全程在内地使用。讨厌汇率波动。养老和传承都想省心。人民币保单更合适。

如果两边都有需求。拆分配置最稳妥。

永明「万年青・星河尊享II」这类产品的意义在于，它让我们看到一个变化。当美元和人民币长期IRR都在6.5%左右时，币种选择就不该只看收益。

人民币保单赢在便捷和稳定。美元保单赢在长期收益和全球流动性。

对普通家庭来说，我会更看重前者。尤其是养老钱。稳一点，慢一点。但心里踏实。

这就是我对这类产品的态度。

大贺说点心里话

如果你已经在纠结美元还是人民币，别急着看哪张演示表更漂亮。先把资金用途、持有年限、家庭保障顺序理清楚。买对产品重要，买对路径更重要。