宏利Signature IUL等四款IUL：9%-11.2%派息怎么看

你好，我是大贺。北大硕士，做港险和离岸保险配置第9年。

最近有客户问我一个很现实的问题。

美元定存到期了。要不要续？

他看的不是小钱。也不是短期闲钱。

以前美元定存给到 4.5%+，很多人觉得够了。简单。确定。也省心。

但到了2025年11月，新加坡主要银行12个月美元定存利率，已经降到 3.2%-3.6% 这个区间。

香港市场的美元短期储蓄保单，也没那么香了。2025年Q3，主流3年期美元保证收益储蓄保单，预期年化大多降到 3.8%-4.2%。

这时候，IUL又被很多人拿出来讨论。

尤其是这句话。

“下有保底，上不封顶。”

听起来很漂亮。

但站在客户角度说人话。这个说法只对了一半。

IUL确实有 Floor 0%。指数跌了，账户收益最低按0%。本金不跟着指数亏。

但它也有 Cap。常见封顶在 9%-11.3%+。指数涨得再多，账户收益也不会无限往上走。

所以我更愿意把IUL说成：

下有保底，上有空间，但不是无限空间。

今天这篇，我们就拿四家离岸保险巨头的数据来看。

宏利 Signature IUL (II)。永明 SunBrilliance IUL。全美 Genesis II/III。友邦 Platinum Indexed Legacy。

资料口径是截至 2025年12月 的最新派息报告。

咱们做配置看的是确定性。不是听一句宣传话术。更不是只看一个漂亮Cap Rate。

“下有保底，上不封顶”这句话，我会先打个折

IUL的核心机制，其实不复杂。

它不是直接买股票。也不是你自己拿账户去炒标普500。

它通常是挂钩指数。比如S&P 500。

结算时看一个周期内指数涨跌。常见是一年一结。

指数跌了。Floor保底 0%。

这意味着账户收益不为负。至少这个指数段不扣成负收益。

指数涨了。你跟着拿收益。

但最高拿到Cap。比如 9%、9.30%、10.20%、11.20%。

这就是IUL让人心动的地方。

市场大跌，你不跟跌。市场上涨，你能吃到一段。市场暴涨，你拿到封顶。

它听起来像“财富方舟”。这个形容很有画面感。

但我不建议你被这四个字带着走。

IUL不是暴利工具。它是带保护垫的长期美元配置工具。

这个定位很重要。

你要拿它替代短期定存。那我会谨慎。

你要拿它放一笔长期美元资产。追求比定存更高的潜在收益。又不想裸露在股市大跌里。

这个位置，它就有价值。

下面看数据。

宏利和全美的数据，封顶确实兑现了

先看大家最关心的。

2025年市场上涨之后，IUL有没有真的给到高派息？

答案很直接。

有。

宏利 Signature IUL (II) 的S&P 500账户，封顶率是 9.30%。

2025年3月、5月、6月、7月、8月至12月到期的指数段，全部触及 9.30% 封顶收益。

如果加选 115%绩效乘数，这些月份的实际收益是 10.70%。

这个数字，在2025年的美元环境里，不低。

尤其你拿它和定存比。

定存从 4.5%+ 下来到 3.2%-3.6%。IUL在强市场年份拿到 10.70%。

差距很清楚。

不过我也要提醒一句。

别只盯着 10.70%。

这个数字成立，是有条件的。

它来自S&P 500账户。它来自对应指数段。它还涉及115%绩效乘数。不是所有账户都自动等于这个数。

别被Cap Rate数字迷惑了。

再看全美 Genesis II/III。

它的S&P 500账户封顶率是 11.20%。

2025年1月-2月段，以及5月-12月段，多个月实际派息锁定在 11.20%。

这个表现很强。

我会把全美看成更偏进取的IUL选择。它的封顶更高。收益弹性更大。

但封顶高，不等于一定更适合你。

高净值客户做配置，不是只问谁数字最大。

还要看保司偏好。账户结构。费用。缴费周期。未来调整空间。还有你这笔钱到底能不能长期放。

这一组数据说明什么？

2024-2025这一轮美股强劲周期里，新加坡和百慕大的IUL产品，确实把“上涨时拿封顶”这件事兑现了。

我认可这个结果。

但我不会把它包装成稳赚。

2025年数据好，不代表每一年都这样。

IUL值钱的地方，不是它每年都高收益。

而是市场好时，它给你拿一截。市场差时，它帮你守底线。

这才是配置逻辑。

永明和友邦同挂S&P 500，结算差异不小

很多客户会问。

都是挂S&P 500。为什么派息不一样？

这个问题问得很关键。

答案不是保司谁“更大方”。

核心是账户结构不一样。

永明 SunBrilliance IUL 有乘数账户，也有优选账户。

乘数账户的Cap Rate是 8.15%。

看起来不算高。

但大部分月份，实际派息率达到 9.78%。

这就是乘数效应的意义。

你不能只看账面Cap。要看最后结算利率。

永明的优选账户 Optimum，表现也很清楚。

绝大多数月份触及封顶。实际派息率为 10.20%。

这类账户的特点，是结构更丰富。选择也更多。

但选择多，不一定适合所有人。

有些客户喜欢简单。就想清楚知道自己挂什么。怎么结算。高低边界在哪里。

那永明这种玩法，就要解释透。

再看友邦 Platinum Indexed Legacy。

它的S&P 500账户封顶率是 9.00%。

2025年6月-2026年1月成熟段落，全部触达封顶。实际派息率都是 9.00%。

友邦的风格很清楚。

不追求最高数字。主打确定性。规则简单。客户容易理解。

涨得少，拿实际涨幅。涨得多，拿到9%。跌了，最低0%。

这个结构不花哨。

但对很多保守型家庭来说，反而更舒服。

我的判断很明确。

追求更高上限，可以看全美。

想要账户玩法和弹性，可以看永明。

想要简单、稳、容易理解，友邦更友好。

宏利则更适合喜欢大厂稳健感的人。

没有一款适合所有人。

但也不是“都差不多”。

差别很大。

你的钱放哪，我帮你想清楚。这个决策不能只看派息表。还要看你的资金用途。

教育金。传承金。家族备用金。还是企业主美元资产池。

用途不一样，选择就不一样。

2025年4月那笔低派息，反而最有参考价值

高收益数据容易让人兴奋。

但我更关心低点。

因为低点最能看出机制是不是真的。

2025年4月到期的指数段，就是一个很好的样本。

四家公司派息分别是：

• AIA：3.16%
• 宏利：5.52%
• 全美：5.52%
• 永明：5.52%-6.62%

你看到了吗？

不是每个月都封顶。

不是所有段落都拿9%-11%。

2025年4月这一段，明显低一些。

但它没有穿底。

这里要理解IUL的点对点原则。

IUL收益计算，通常只看起点和终点。

中间涨过多少，不是关键。中间跌过多少，也不是关键。结算日那一刻的终点，很重要。

2024年4月，美股受通胀数据反弹影响，经历一波回调。标普500在5000点附近震荡。

这一笔资金就在那个阶段进场。

之后市场有过明显上涨。

但到了2025年4月，美股又遇到一波“倒春寒”。受地缘和关税消息影响，前面积累的一部分涨幅被回吐。

结算日刚好卡在低位附近。

这就解释了为什么没有触顶。

不是保司少给。也不是机制失灵。

它就是按照点对点算。

我反而觉得，这组低派息数据更有意义。

宏利、全美、永明基本都在 5.5%-6.6% 之间。AIA是 3.16%。

数据很接近。

这说明保司是在按S&P 500的真实表现执行合同。

没有黑箱。

没有拍脑袋。

也没有你涨了不给的情况。

当然，3.16%-6.62% 不算惊艳。

但放在那个市场环境里，它是正收益。

你要是直接买股。那段波动未必舒服。

你要是短期定存。收益也未必比它高。

这就是IUL的真实样子。

牛市时，它可能给你封顶。震荡时，它给你一段正收益。熊市时，它至少有0% Floor。

我不建议把IUL神化。

但我也不低估它。

它真正强的地方，是把上涨空间和下跌保护放进同一个结构里。

这个组合，在利率下行周期里，价值会更明显。

这四款IUL兑现的，不是暴富承诺

回到最开始的问题。

IUL到底兑现了什么？

不是“每年10%”。

不是“永远高收益”。

也不是“无风险赚大钱”。

它兑现的是三件事。

第一，市场强的时候，确实能拿到较高结算。

2025年大部分IUL保单年度收益率，落在 9.00%-11.20% 区间。

这个水平跑赢通胀。也跑赢绝大多数固定收益类理财。

在2025年美元定存下行的大背景里，它的吸引力更明显。

第二，S&P 500账户仍然是主线。

这次表现好的账户，几乎都挂钩标普500。

相比之下，挂钩恒生指数的账户，过去两年波动很大。还多次触发 0%保底。

这不是说恒生永远不行。

但从资产配置角度看，美股核心资产的稳定性和长期定价能力，确实更强。

如果你做IUL，我会优先看S&P 500账户。

这个立场我很明确。

第三，保底不是摆设。

2025年4月这类低谷段，IUL仍然给出 3.16%-6.62% 的正收益。

更早的波动期里，0% Floor Rate 也多次保护客户本金。

你不一定每年都赚很多。

但你不会因为指数下跌，直接把这个指数段打成负收益。

这就是保底的意义。

不过，也要说清楚。

IUL不适合所有人。

短期要用的钱，不适合。

只想一年两年周转的钱，不适合。

不能接受收益浮动的人，也不适合。

你不能拿定存的心态买IUL。

定存是确定利率。到期拿钱。

IUL是长期结构。要看账户结算。也要看保单费用。还要看持有周期。

如果你只看一年派息，会看偏。

如果你只看Cap Rate，也会看偏。

我会把它放在高净值家庭资产池里的中长期美元仓位。

不是全部。

是一部分。

比如你已经有现金。也有定存。还有基金、美债、股票和储蓄险。

这时候IUL可以补一个位置。

它提供的是：

• 比传统定存更高的潜在上限
• 比直接买指数更强的下跌保护
• 比短期储蓄险更灵活的指数挂钩空间

这个位置是清楚的。

想短期稳稳拿固定利息，别碰IUL。

想长期放美元资产，又不想裸奔承受股市大跌，可以认真看IUL。

四款产品里，我的偏好也很清楚。

看高上限，全美 Genesis II/III 更突出。

看大厂稳健感，宏利 Signature IUL (II) 有优势。

看账户设计和选择，永明 SunBrilliance IUL 值得比较。

看简单直接和确定性，友邦 Platinum Indexed Legacy 更容易理解。

但最后落到方案，不能只看名字。

要看你的年龄。保额需求。缴费年期。资金来源。提取计划。还有是否涉及传承安排。

这个决策要看三个维度。

收益空间。风险边界。资金周期。

三件事对上了，IUL才是好工具。

对不上，再漂亮的数据也没用。

站在2026年05月10日这个时间点看。

美元利率已经不在高位。全球市场也不平静。

高净值客户需要的，不是再赌一次行情。

而是把钱分层。

能动的钱，保持流动性。中期的钱，看债券和储蓄。长期不用的钱，可以考虑IUL这类结构。

我的结论很直接。

IUL不是神话。

但2025年的派息数据，证明它不是空话。

它兑现的，是“守住底线，博取上限”。

不是每年暴赚。

但在利率下行、股市震荡的时候，这种结构有它的位置。

而且这个位置，越来越重要。

大贺说点心里话

IUL最怕买错位置。也怕只看派息表就下决定。你要真想比较怎么买更省、哪家更适合自己，可以把你的资金周期和目标发我，我帮你把账算清楚。