宏利Signature IUL等四款：封顶率漂亮，也要看结算日

你好，我是大贺。

今天这篇，我们聊四款离岸 IUL。

宏利 Signature IUL (II)。永明 SunBrilliance IUL。全美 Genesis II/III。友邦 Platinum Indexed Legacy。

我把四家保司截至 2025年12月 的派息资料放在一起看。这事儿有点意思，咱慢慢扒。

很多人看 IUL，只盯着一句话。

下有保底。上不封顶。

这句话听着很舒服。但我不建议你只听这句话。

IUL真正该看的，不是宣传里的“高收益”。是它怎么结算。什么时候结算。封顶率是多少。保底有没有真的发挥作用。

咱不玩玄的，就看数字。

四家保司同一个月“掉队”，这反而是关键线索

我先讲一个很有意思的现象。

四家保司的数据放在一起看。2025年4月到期的指数段，几乎都没拿满封顶。

这段资金，对应的是 2024年4月进场。

当时的结果大概是这样：

• 友邦 AIA：3.16%
• 宏利 Manulife：5.52%
• 全美 Transamerica：5.52%
• 永明 Sun Life：5.52%-6.62%

除了友邦是 3.16%。其他几家集中在 5.5%-6.6%。

这个现象很重要。

我反而更喜欢看这种“不漂亮”的月份。漂亮月份容易让人兴奋。不漂亮月份，才看得出机制有没有黑箱。

这里我的判断很明确。

这不是保司想少给。这是 IUL 按合同机制在结算。

宏利、全美、永明的数据高度接近。说明它们不是拍脑袋给收益。也不是靠销售话术包装。

数据摆这儿，谁也糊弄不了谁。

IUL挂钩标普500。该拿多少，就按点位来。涨到封顶，就给封顶。没涨到封顶，就按实际涨幅。跌了，就看 0% Floor 保底。

很多人问我，IUL是不是“看起来稳”。我会说，不是看起来。它的稳，来自规则。但你得看懂规则。

Point-to-Point：IUL只看起点和终点

IUL最核心的结算方式，叫 Point-to-Point。

说白了就这么个理儿。

它不看中间过程。只看起跑线。再看终点线。

2024年4月那笔资金进场时，美股并不平静。通胀数据反弹。市场有回调。标普500在 5000点附近震荡。

然后这一年，美股中间确实冲过。不少时间都很强。

但到 2025年4月 结算附近，市场又遇到回调。地缘消息。关税消息。都压了下来。

这就尴尬了。

中间跑得很漂亮。终点冲线时，刚好被市场砸了一下。IUL不管你中间冲多高。它看终点。

这个地方，我一定要提醒你。

IUL不是每天给你锁收益。它是按指数段到期结算。

结算日很关键。运气也有一点影响。

2025年10月10日，标普500单日下跌 2.7%。纳指跌 3.6%。这是2025年4月以来较大的单日跌幅。背后也是中美关税摩擦扰动。

这类事情，放在 IUL里，就会影响“结算日心情”。要是刚好卡在回调时点，收益就会低一些。要是卡在高位，可能直接触顶。

不过，这里也要分清楚。

直接炒股。遇到4月这种跳水。账户可能从盈利变亏。甚至被套住。

IUL不一样。

它有 Floor保底0%。市场大跌时，指数账户收益最低是 0%。本金不因指数下跌受损。市场上涨时，跟着涨。但最高不超过 Cap 封顶。

IUL核心就是两个词。

Floor。Cap。

Floor是底线。Cap是上限。

我对 IUL 的态度很清楚。

短线想搏收益的人，不适合。想用美元资产守住底线，再吃一段美股上涨的人，可以认真看。

别被“高收益”三个字晃晕了，看机制。

牛市看封顶：全美11.20%，宏利乘数后10.70%

牛市里，IUL最该看的就是 Cap。

市场涨得再多。保单不一定全拿。能拿多少，看封顶率。

全美 Genesis II/III 的封顶率是 11.20%。

2025年1-2月段。还有5-12月段。实际派息都锁在 11.20%。

这个数字确实很强。放在美元低风险配置里，非常有竞争力。

我不会把它说成没有风险。IUL不是定存。但就2025年的派息表现看，全美这条线非常能打。

再看宏利 Signature IUL (II)。

它的基础封顶率是 9.30%。2025年3月、5月、6月、7月、8月至12月到期的指数段。全部触及 9.30% 封顶收益。

更关键的是乘数。

加选 115%绩效乘数 后。这些月份实际到手收益是 10.70%。

2024年4月那段较弱。指数只涨 5.52%。宏利在乘数加持后，给到 6.35%。

我的判断是这样。

追求更高上限，可以重点看全美。更看重老牌保司和稳定执行，宏利更顺手。

宏利不是封顶率最高的。但它的结果很扎实。尤其是 10.70% 这个实际回报。不是纸面数字。

这里我会提醒一句。

不要把 11.20% 或 10.70% 当成每年保证收益。这不是保证利率。这是特定指数段的实际派息。背后要看标普500表现。还要看当期 Cap 和账户规则。

这点不能含糊。

永明的乘数账户：Cap不高，也能做到接近10%

永明 SunBrilliance IUL 的特点，是玩法更多。

它有乘数账户。也有优选账户。

乘数账户的 Cap Rate 是 8.15%。单看这个数字，不算特别高。

但2025年大部分月份，实际派息率达到 9.78%。

这就是乘数的作用。

Cap看着不高。乘数把结果往上推了一截。

再看优选账户 Optimum。

绝大多数月份派息率是 10.20%。这个表现也不弱。

永明这类设计，我会给一个比较明确的评价。

适合愿意理解账户规则的人。不适合只想买个简单产品的人。

乘数账户不是坏东西。它能提高收益弹性。但规则也更复杂。

你要知道钱放在哪个账户。怎么切换。费用怎么体现。封顶怎么更新。

我不建议新手只看 9.78% 这个结果就冲进去。结果漂亮。机制也要看懂。

熊市看保底：友邦9%不夸张，但胜在简单

再看友邦 Platinum Indexed Legacy。

它的封顶率是 9.00%。

2025年6月到2026年1月成熟段。全部触达封顶。实际派息率都是 9.00%。

2025年4月成熟段。指数涨幅 3.16%。客户实得 3.16%。

友邦这条线很清楚。

涨得少，就拿实际涨幅。涨得多，就拿 9.00%。跌了，就靠 0% Floor 守底线。

友邦的优势不是最高。而是简单直接。

我对这款的判断也很直接。

要极致上限，友邦不是第一选择。要清楚、稳、少折腾，友邦够用。

很多家庭其实不需要太复杂。尤其是传承资金。本来就是长钱。也不打算频繁调账户。

这时，9%封顶未必差。规则简单反而有价值。

另外，0% Floor不是摆设。

过去更早的波动期，0% Floor多次保护本金。2025年4月这类低谷期，IUL也没有亏损。客户依然拿到 3.16%-6.62% 正收益。

这就是它和直接买指数最大的差别。

直接买标普500。上涨全拿。下跌也全扛。

IUL放弃一部分上限。换一个下跌缓冲。这笔交换值不值，要看你的钱是什么钱。

短期钱。别碰。

养老、传承、长期美元资产。可以研究。

标普500账户表现更好，恒生账户要谨慎

2025年的数据还有一个很明显的信号。

表现最好的账户，几乎都挂钩 标普500指数。

相对看，挂钩恒生指数的账户，在过去两年多次触发 0%保底。

这话可能不好听。但我还是要讲。

IUL里选错指数，比选错保司更伤。

标普500代表的是美国核心公司。行业分散。全球收入占比高。长期韧性强。

恒生指数不是不能看。但过去两年的波动太大。对 IUL 这种点对点结算产品来说，波动会直接影响结算结果。

2025年，大部分 IUL 保单年度收益率落在 9.00%-11.20% 区间。这个结果，主要来自标普500账户的表现。

我会优先选标普500。不是因为它永远涨。而是它更适合 IUL 的结算机制。

2025年10月29日，美联储降息 25个基点。联邦基金利率降到 3.75%-4.00% 区间。这是2025年第二次降息。

利率下行以后，美元定存的吸引力会慢慢下降。这时 IUL 的 9%-11% 实际派息，自然更容易被看见。

不过，我还是那句话。

它不是定存。不能拿定存思维买 IUL。

你买的是长期合同。买的是规则。买的是保底和封顶之间的平衡。

写在最后：IUL能不能买，关键看你是不是这类钱

2025年全球资本市场经历震荡。美股有大涨。也有急跌。关税消息一来，市场照样会跳水。

IUL在这种环境里，确实交了一份不错的成绩单。

牛市里，全美能锁 11.20%。宏利乘数后能到 10.70%。永明能做到 9.78% 或 10.20%。友邦能稳定拿 9.00%。

震荡月份，客户也拿到 3.16%-6.62%。熊市里，还有 0% Floor 守底线。

这就是很多高净值客户喜欢 IUL 的原因。

不是为了暴富。而是想守住底线。再博取上限。

但我不会说 IUL适合所有人。

三年内可能要用的钱，不适合。看不懂点对点结算的人，要谨慎。只想追最高收益的人，也不适合。

真正适合的人，是长期美元资金。能接受封顶。也看重保底。愿意把一部分资产放进规则里。

在宏利、永明、全美、友邦这四类选择里，我会这样排。

想要更高封顶，优先看全美。想要稳健和老牌执行，宏利值得看。想要账户玩法和收益弹性，永明可以研究。想要简单直接，友邦更省心。

IUL不是神话。也不是噱头。

看懂机制，它是工具。看不懂机制，它就是一串漂亮数字。

咱不玩玄的。就看数字。也看合同。

大贺说点心里话

这类 IUL 产品，真正的差距不只在封顶率。还在账户选择、缴费方式、渠道成本和后期维护。你要是想看自己适合哪一类，可以把现有方案发我，我帮你把关键数字拆开。