国寿傲珑盛世：央企背景稳到离谱，换赛道后却有个隐藏坑

你好，我是大贺。

最近后台问国寿傲珑盛世的人突然多了起来，大概是因为"央企背景"四个字在当下太有吸引力了。

今天就把这款产品拆开来聊聊，先说结论：公司确实没得挑。但产品本身没有让我非常惊艳。

港险的真正定位：不是理财，是全球配置

在聊产品之前，我想先纠正一个认知偏差。

很多人把港险当成"高收益理财"来看，天天盯着IRR比来比去，差个零点几就纠结半天。这其实偏离了港险真正的用途。

港险真正的价值是什么？两点：

第一，美元资产对冲。中美博弈是绑定的世界格局，我们不能把所有鸡蛋放在一个篮子里。

第二，在保本前提下做全球优质资产投资。说实话，现在在国内想找一些优质资产投资还是比较困难的。

所以你可以把香港保司当作你做全球投资的一个专业助理——专业团队管理你的钱，保本，有更高的预期收益，这就足够了。

如果你太看重收益演示那几个数字，就本末倒置了。

换个思路想：港险本质上是一个保本的全球投资混合基金。

那我们挑港险的时候，除了看产品收益，真正要挑的是什么？是基金经理——也就是保险公司本身。

这个基金经理的画像应该是：公司体量大、值得信任、分红要稳、足够安全，即便出现一些大的冲突，也不会伤害我的财产。

用这个框架来看国寿，就清晰多了。

国寿的投资策略：央企稳健+全球视野

数据摆出来：国寿的股东是中国财政部和社保基金会。

这个背景意味着什么？钱放这里，安心。

这不是空话。2025年胡润研究院的数据显示，高净值人群正在大幅调整资产配置——**47%**计划增配保险，同时减配房产和银行储蓄。

大家从追求高收益转向资产安全，央企背景的吸引力在这个节点被放大了。

但光有背景不够，还得看投资能力。

我上次去香港跟国寿的负责人聊投资策略，了解到他们采取的是"内外兼修"的模式：内部有自己的资管团队，同时引进外部专业资管团队，通过赛马机制来筛选能力业绩更好的投资机构。

这个策略很聪明——既保持了央企的稳定传统，又兼具了国际投资视野。

2023年，国寿可投资金额达到3932亿港元，其中**81%**投向了固收类资产，主要包括美国国债、发达市场投资级信用债等，都是高评级、以稳健为主的债券。

其余小部分投向了权益类、另类资产和现金。

这个配置比例很有意思。当前美债收益率在高位震荡，高盛预计2025年底10年期美债收益率在**4.50%**左右。

国寿重仓固收类资产的策略，正好契合了全球固收市场的趋势。

国寿的全球投资确实做得比较好，这点必须承认。

分红实现率：检验基金经理的硬指标

说到这里，可能有人会问：投资策略听起来不错，但实际业绩怎么样？

这就要看分红实现率了——这是检验"基金经理"能力的硬指标。

先说结论：国寿在我们的分红实现率排名里，位列第一梯队。

具体数据：国寿今年公布的最新分红数据显示，有9成以上的产品分红实现率都在70%以上，约一半的产品实现率在**80%**以上。

更厉害的是终期红利——连续**8年100%**达成。

10年以上的保单表现更亮眼：分红实现率全部在78%以上，最高达到99%，平均值为85%。

这说明什么？国寿的长期投资和分红实力确实值得信任。

为什么我要强调这点？因为几千几万的预期收益差距，可能后期分红实现率好一点就可以抹平。

港险的收益大部分来自不确定分红，纯卷预期数字意义不大。

选一个分红稳定的公司，比纠结产品收益差那零点几个百分点重要得多。

傲珑盛世：产品形态解析

聊完公司，再来看产品本身。

傲珑盛世这次换赛道了。之前国寿的王牌产品傲珑创富，是一款非常稀缺的美式分红产品，每年派发现金红利。

现在的傲珑盛世变成英式分红了，红利结构变成了复归+终期红利。

差别在哪？

最直观的一点：傲珑创富每年派发的是现金红利，这笔钱是纯利息，拿走不会影响保证部分的金额，而且在保单后期，保证金额一直高于本金。

而傲珑盛世提取之后，在一定程度上会伤害本金。

以255提取方案为例，可以很直观地看到傲珑盛世的保证金额一直在下降，且低于本金。

另外，傲珑盛世只支持两年缴费，选择面窄了一些。

优点讲完说缺点：傲珑盛世抛弃了傲珑创富原有的美式分红特色，开始加入英式分红赛道卷收益。但说实话，没卷出太多名堂。

收益表现：静态与动态双维度

那收益到底怎么样？数据摆出来。

静态收益：

• 10年IRR 4.01%，中规中矩
• 20年到40年的IRR处于第一梯队
• 40年IRR达到封顶6.5%，增长速度算比较快的

跟其他比较能打的几家产品相比，上下差距也就零点几，不算拉胯，也不算出挑。

动态收益（255提领方案）：

以国寿常用的255提领密码举例——2年交，每年交5万美金，第5年开始每年领取5000美金。

国寿海外对比市面上其它比较适合提领的产品，前中后期都不算最有优势的。

但跟优秀的产品之间差距也不算大：领到保单第10年，剩余现金价值和表现最好的启航创富卓越班，前后也就相差5000美金。

领到保单第30年，和永明万年青星河尊享2差距约2万美金。

红利结构与功能创新

收益差距不大，但为什么提领表现不是最优？这跟红利结构有关。

英式分红的保单，复归红利的占比很关键。复归红利占比越高，就越适合提领——因为从复归红利里取钱不会影响保单的名义金额。

以2年缴、年缴10万美金做测算：

• 傲珑盛世第10年复归红利4.2万，总收益29万，复归占比14%
• 傲珑盛世第30年复归红利8.9万，总收益124万，复归占比7.1%

对比永明星河尊享2：

• 第10年复归红利4.7万，总收益29万，占比16%
• 第30年复归红利15.4万，总收益123万，占比12.5%

两款产品总收益差距不大，但傲珑盛世的复归红利占比更低。

不过，国寿用了一个巧妙的方式化解了这一点：提领时同时提领复归+终期账户，而不是只提领复归账户。

这样复归账户消耗得更慢，保单更晚才会动用到保证账户，降低了对后期保单增值速度的影响。

功能方面，傲珑盛世新增了保单暂托人功能，这个非常实用——暂托人只能交保费、改通讯资料，无法变更投保人、受保人、受益人或提取保单价值。

对于给未成年孩子投保的家长来说，这个功能能更好地保障孩子的权益。

年金转化功能倒是有点鸡肋——受保人满65岁后可全数退保转换成10年期或20年期年金，既要全数退保，又不是终身年金，应用场景有限。

投资结论：选对基金经理更重要

最后说说这款产品的定位。

傲珑盛世产品本身没有让人非常惊艳——从美式分红转英式分红，预期收益上去了，但保证金额在下降。

收益处于第一梯队，但不是最顶尖的；红利结构不占优势，靠提领方式的创新来弥补。

但在如今的港险市场，我觉得公司品牌以及投资分红的稳定性可能比产品细节更重要。

从公司层面和过往分红表现来说，国寿有非常大的不可替代的优势：央企背景、分红实现率第一梯队、终期红利连续**8年100%**达成、投资策略稳健且具备全球视野。

适合什么人呢？如果你看重的是资产安全和长期稳定，而不是追求极致收益，国寿这家公司的产品，依旧是港险市场比较好的选择之一。

大贺说点心里话

产品怎么选是一回事，怎么买又是另一回事。同样的产品，渠道不同，实际到手的成本可能差出一大截。