港险6.5%收益近6成非保证？友邦充裕未来2这些坑99%的人不知道

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年了。

最近咨询我的朋友里，十个有八个在纠结同一个问题：到底买内地储蓄险还是香港储蓄险？

说实话，这个问题我被问了不下一百遍。能理解，大家都是一边想赚更高的收益，一边又怕到头来竹篮打水一场空。

今天我就以做保险测评这么多年的经验，帮大家把这个问题彻底掰扯清楚。不是劝你买或者不买，而是让你搞明白背后的逻辑，自己能做出判断。

内地还是香港？储蓄险的两条路

先说个大背景。

2025年人民币对美元汇率从4月的7.35一路升到12月的7.01，升值了4.6%。不少机构预测2026年人民币还有望破7进入"6时代"。

汇率这么波动，很多人开始琢磨：我的钱是不是不能全放人民币资产里？这就引出了储蓄险的两条路——

一条是内地储蓄险，收益约2.5%-3%，稳稳当当，合同里写多少就拿多少。另一条是香港储蓄险，演示收益可达6.5%，看着让人心动，但问题是——这漂亮的收益里，接近6%都是非保证的。

6.5%和2.5%，差了一倍多。但非保证这三个字，又让人心里打鼓。到底怎么选？咱们一个一个说。

内地储蓄险的核心优势：确定性

先说内地储蓄险。

一个字概括：稳。

不管是增额终身寿险还是分红险，内地储蓄险的核心思路就是绝对安全、收益确定。监管对这一块卡得特别严，保险公司不敢也不能乱来。

就拿大家常说的增额终身寿险来说，合同里写的收益是多少，到期就能拿到多少，几乎不会有变动。为什么能这么确定？

因为保险公司拿到保费后，投资的渠道非常稳健——大部分都投到了国债、金融债、大型基建项目这些固收类资产里。这些资产有个特点：收益不算高，但胜在稳定，几乎不会出现大的波动。所以保险公司敢在合同里把收益写死，承诺给客户的就一定能兑现。

打个比方，内地储蓄险就像银行定期存款的升级版——你存进去多少，到期能拿多少，心里门儿清。虽然收益率看着不那么诱人，但胜在踏实，不用担惊受怕。

对于那些不想操心、怕麻烦、就想安安稳稳拿确定收益的朋友来说，这就是最大的优势。鸡蛋不能放在一个篮子里，但如果你只想放一个篮子，那这个篮子一定要够结实。内地储蓄险就是那个结实的篮子。

不过，结实归结实，收益确实不高。在当下这个低利率时代，**2.5%-3%**的收益，跑赢通胀都有点悬。这就是为什么很多人开始看看外面的世界——把目光投向了香港。

香港储蓄险的核心优势：高收益潜力

再说香港储蓄险。

我把市场上比较热门的五年缴产品都梳理了一遍，很多产品长期演示收益都能到6%+，比内地储蓄分红险高出一大截。

但大家别光看数字，得先弄明白——为什么香港保险敢把收益演示得这么高，而内地保险却这么保守？答案在投资组合上。

香港的保险公司拿到客户的保费后，不会只投固收类资产，而是会做一个全球性的投资组合。里面除了一部分债券，还会有大量的股票、房地产、私募股权、优绩蓝筹股、大宗商品、对冲基金等等。这些资产的特点很明显：潜在回报高，但波动也大。

行情好的时候确实能赚不少，但行情差的时候也可能会亏损。正因为投资的资产有高收益的潜力，所以香港保险才能有底气在计划书上演示出**6%+**的高收益。从资产配置的角度看，这其实是个很有意思的选择。

你想啊，内地储蓄险是人民币资产，香港储蓄险大多是美元保单。2025年人民币汇率波动这么大，多一个美元资产的配置，某种程度上就是多一份安全。

汇率波动是双刃剑——人民币升值的时候，美元资产换算成人民币会"缩水"；但人民币贬值的时候，美元资产反而能帮你对冲风险。资产配置是一门学问，核心就是分散风险。把所有钱都放人民币资产里，万一哪天汇率出问题，你的财富可能会大打折扣。

但问题来了——香港保险的高收益，有将近6%是非保证的。这就引出了大家最担心的问题。

香港储蓄险的核心风险：非保证

很多人一听到"非保证"三个字就慌了：这不就是画大饼吗？万一拿不到怎么办？先说结论：非保证不等于拿不到。这话不是我说的，是由香港保险的投资逻辑决定的。

刚才说了，香港保险的投资组合里有大量股票、房地产、私募股权这些资产。这些资产的特点是潜在回报高但波动大，收益没法提前确定。所以，非保证收益不是保险公司故意画饼，而是因为它投资的资产本身就有不确定性。保险公司不可能把一个不确定的东西写进合同里承诺给你。

打个比方：内地储蓄险像是固定工资，每个月发多少写得清清楚楚；香港储蓄险像是底薪+提成，底薪确定，提成看业绩。那问题来了——这个"提成"到底能不能拿到？拿到多少？

这就要看一个关键指标：分红实现率。分红实现率是衡量保险公司过去承诺的非保证分红实际兑现比例的指标。它就像一份成绩单，能检验一家保险公司的兑付能力。

比如分红实现率100%，就说明过去承诺的非保证收益全都兑现了；要是90%，就是兑现了九成。除了分红实现率，还有个更全面的指标叫总现金价值实现率——它是实际总现金价值（退保时能拿到手的钱）与计划书演示总现金价值的比值。既包括合同里保证能拿到的钱，也包括不保证的分红，能实实在在反映你最后能拿到多少。

那么，香港各家保险公司的分红实现率到底怎么样？咱们用数据说话。

风险验证：15家保司分红实现率全景

我仔细梳理了香港15家主流保险公司官网最新公布的分红数据，分三类给大家看看。

第一类：老五家（保诚、友邦、宏利、永明、安盛）

几个亮点数据：

• 友邦**「充裕未来2」连续7年达100%**或以上
• 友邦10年+保单总现金价值比率中位数97%
• 永明10年+保单总现金价值比率中位数97%

保诚波动比较大，分红实现率最大值122%，最小值只有16%，两极分化明显。它不做削峰填谷，真实反映市场盈亏——行情好的时候分得多，行情差的时候分得少。

友邦的特点是产品种类多、时间久、分红实现率稳定，向上潜力大、向下波动小。

第二类：中坚力量（万通、富卫、周大福、忠意、安达、立桥）

说实话，中坚力量的表现居然比老五家还要好：

• 周大福2024年旗下50款产品分红实现率全线达成100%，最高分红达成率114%
• 立桥人寿连续5年所有分红产品实现率100%
• 忠意披露的7款主要产品实现率都在100%+

第三类：中资保司（国寿、中银、太保、太平）

中资保司的表现也很稳：

• 太平香港所有产品的分红达成率全部维持在100%
• 国寿海外2024年全线产品终期红利达成率100%
• 太保香港周年/复归红利平均数100%，终期红利平均数100%

看完这些数据，你会发现：非保证收益并不是"画大饼"，很多保司的分红实现率都在100%左右，甚至超过100%。但有一点要提醒大家：不能只看一两年的数据，保险是几十年的事。

今年实现率冲到120%，明年掉到85%，这不算稳。短期数据可能受市场波动影响，参考意义不大。得看长期的，看这家公司能不能在几十年里把承诺的收益稳稳当当给到你手里。

如何选对保司？看家底和投资能力

光看过往数据还不够，因为过去不代表未来。过去能稳定兑现，不代表未来一定能行。

这时候就得看看这家保司到底有没有能力持续兑现——简单说就是看保险公司的家底和投资策略。我建议大家选的时候，尽量选那些历史悠久、股东背景强大的公司。

有些香港保险公司背后是全球顶尖的金融集团，成立几十年甚至上百年了，经历过好几次全球金融市场的波动——比如2008年金融危机、2020年疫情冲击，都能平稳度过。这样的公司抗风险能力更强，也更有可能在市场不好的时候，通过自身的实力稳定分红。

拿港险老大哥友邦举例，截止到2025年第二季度：

• 在亚洲和全球市场有超过100年的投资经验
• 250多个专业投资者
• 4个资产管理公司
• 管理着3280亿美元的资产

再比如安达，偿付率高达459%，是巴菲特十大持股中唯一的保险股。能被股神看上，说明这家公司的投资能力和财务状况是经得起考验的。

大家还可以多看看保司发布的年度投资策略报告，里面会详细说清楚他们的资产配置逻辑——比如股票占多少比例、债券占多少、不动产占多少，未来打算重点投资哪些领域。了解这些信息，你就能大概判断出这家公司的投资风格是不是符合你的预期，也能更清楚它承诺的非保证收益有没有支撑。

决策框架：什么人适合什么产品

说了这么多，最后给大家一个清晰的决策框架。

选内地储蓄险的人：

• 不想操心，怕麻烦
• 就想安安稳稳拿确定收益
• 把钱放在绝对安全的地方
• 对收益率要求不高，踏实最重要

选香港储蓄险的人：

• 能接受收益有波动
• 愿意用短期的不确定性换长期更高的收益
• 能把这笔钱放一段时间，不着急用
• 有全球资产配置的需求，想分散人民币资产风险

还有几点要提醒：

• 第一，香港保险的投保流程和内地不一样。投保的时候可能需要亲自去香港，或者通过合法的跨境服务渠道，这个要提前了解清楚。
• 第二，理赔流程也有差异。需要提供的资料、理赔时效和内地不同，别等投保了才发现麻烦。
• 第三，选香港储蓄险一定要选对公司和产品。仔细多研究研究，别只被高收益的数字吸引。不同公司、不同产品的分红实现率差别很大，不是所有香港保险公司都能稳定兑现非保证分红。

做保险测评这么多年，我一直觉得：买保险不是买数字，而是买一份符合自己需求的保障和规划。香港保险**6.5%收益里6%**是非保证的，这不是骗局，而是由它的投资逻辑决定的。关键是你要搞清楚这个逻辑，然后根据自己的情况做选择。

多一个选择，多一份安全。但前提是，你得真的搞明白自己在选什么。

大贺说点心里话

今天聊了这么多，核心就一句话：选内地还是香港，关键看你要什么。但不管选哪个，有一件事你可能不知道——同样的产品，不同渠道买，成本可能差很多。