友邦环宇盈活：被吹成"港险天花板"的新品，有个致命短板没人提

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

前几天有个客户问我："大贺，手里攒了30万美元，现在银行利息低得可怜，想买港险锁定收益，友邦刚出的环宇盈活怎么样？"

说实话，这个问题问得太及时了。

2025年5月20日，六大国有银行刚刚完成第七次降息，1年期定存利率已经跌到0.95%，5年期也才1.30%。

而商业银行净息差收窄至1.43%，明显低于**1.8%**的警戒线。

这意味着存款利率大概率还会继续往下走。

在这个背景下，友邦推出的环宇盈活确实引发了不少关注。第30年预期收益6.5%、功能号称"市场最丰富"、友邦的品牌背书……听起来很美。

但是，咱们用数据说话，这款产品真的像宣传的那么完美吗？

今天我就从收益、功能、公司实力等多个维度，给你做一次完整拆解。

产品概览：环宇盈活的基本面

先快速过一遍基础信息。

环宇盈活在缴费年限上提供两种选择：一次性缴费或5年缴。支持美元、港元、澳门币三种货币进行缴费，投保2年后还可以转换成多达9种货币，包括人民币、英镑、加元、澳元、欧元、新加坡元等。

保单结构上，它采用的是保证收益账户+复归红利账户+终期红利账户的组合，属于典型的英式分红产品。

这个结构在港险市场非常常见，收益由保证部分和非保证部分共同构成。

从上图可以看到，一次性缴费的投保年龄放宽到80岁，5年缴则是75岁。

最低保费门槛方面，一次性缴费美元7500起，5年缴年缴保费美元2000起，门槛不算高。

基本面没什么问题，那收益表现如何？这才是大家最关心的。

收益拆解：第30年封顶6.5%的含金量

说白了，买储蓄险就是为了收益。咱们直接看数据。

以5年交保单为例，预期第7年回本，第18年保证回本。

第10年静态收益为3.51%，第20年为5.69%，在目前5年交的产品里，能排到第一梯队。

但真正让我眼前一亮的是第30年的表现——预期收益直接达到封顶6.5%。

这点很多人不知道：市场上其他大部分产品，要在保单第40年之后才能达到**6.5%**这个水平。

而环宇盈活提前了整整10年。

从这张对比图可以看出，第30年这个节点，环宇盈活的**6.5%**确实领先市场。

这个收益不仅比友邦自家的盈御3强了不少，也基本领先整个市场。

对比一下银行存款：1年期0.95%、5年期1.30%。而环宇盈活第10年就能做到3.51%，第30年 6.5%。

差距不是一点半点。

以30岁女性、年缴6万美元、5年缴为例，第10年总额约39.5万美元，第20年约81.2万美元，第30年约175.6万美元。

复利效应非常明显。

第30年可以说来到了它的统治区。

但是，数字再漂亮都是预期。实际表现怎么样，还要看保单的红利结构。

这就引出了环宇盈活的一个隐忧。

提领真相：复归红利占比的隐忧

很多人买港险不只是为了存钱，还想着后期能稳定提领，比如给孩子当教育金、给自己当养老金。

这个要分情况讨论。

环宇盈活在提领场景下，有一个明显的短板——复归红利占比偏低。

具体数据：保单第10年，复归红利占保单总收益约9.5%；第20年占比6.23%；第30年仅3.8%。

这个占比虽然比盈御3略高一点，但和已经下架的活享相比，缩水了近2/3。

为什么这很重要？因为复归红利占比更高的产品，更适合早期提领。

复归红利一旦派发就锁定了，不会因为市场波动而缩水。而终期红利虽然账面好看，但提取时会受市场影响。

从这张对比图可以看出，在同样566的提领方式下（第5年开始，每年提取保费的6%），环宇盈活越到后期，劣势越大。

第30年的剩余现价和预期IRR，都明显低于星河尊享等产品。

还有一点很特别：环宇盈活的提取逻辑和一般产品不太一样。

过往大部分产品会优先提取复归红利，之后才等比例提取终期红利和保证收益。

而环宇盈活是先从复归红利和终期红利同时取钱，复归取完后才开始动保证收益部分。

这种设计有利有弊：好处是减缓了复归账户的消耗速度，名义金额下降得没那么快；坏处是更早消耗终期账户，影响后期保单增值。

从我服务过的客户来看，如果你买港险主要是为了长期存放、传承给下一代，环宇盈活的收益优势很明显。

但如果你计划在第10-20年就开始大额提领，最好有专业的顾问给你分析保单的结构，再决定什么时候提、按什么比例提。

功能亮点：港险市场最丰富的保单功能

说完收益，再来看功能。这点很多人不知道：强大的产品功能一直是友邦的拿手好戏。

如果你把港险当成一个20年复利4-6个点的、保本并且可以投资全球的基金来看，功能实不实用，远远比抠计划书上的数字更重要。

环宇盈活继承了盈御3的全部功能：货币转换选项、保单分拆、更改受保人、支持红利锁定与解锁。在此基础上，还做了4项升级。

可以说是目前港险产品中，功能最丰富的产品了。

第一，升级版的保单分拆功能。

市场上大部分产品从保单第5年开始，每年只能行使一次保单分拆。

而环宇盈活从保单第1年就能拆分，而且每天可以分拆1次。

保单分拆功能非常灵活。不管是做财富传承，还是用一份保单做不同用途的规划，都非常方便。

比如你买了100万美元的保单，可以拆成3份分别给3个孩子，时间和比例都由你定。

第二，灵活提取选项。

这个功能很有意思——可以把每年提取的收益直接给到指定的收款人。

说白了就是，保司变成了你的财富小管家。你告诉他，我今天要打钱给谁谁谁，他就服从指令直接把钱帮你打到对方银行卡上，不会给你自己留下任何痕迹和转账记录。

收款人范围非常宽松：除了直系亲属，还包括叔叔阿姨、表兄弟姐妹、甚至同居伴侣、慈善机构等。

而且收款对象和收款次数可以无限次更改。

对一部分家庭和情感关系比较复杂的朋友来说，这个功能很实用。

目前这个功能，香港市场只有少数几家保险公司具备。

创新功能：受益人与健康障碍选项

除了上面两个升级，环宇盈活还首创了几个人性化功能。

第三，受益人灵活选项。

假如投保人身故了，身故金可以通过6种方式给到受益人：全部支付、定额定期支付、递增支付等等。这个类信托功能说实话不稀奇，很多产品都有。

但环宇盈活不一样的是：假如受益人不幸患上了重大疾病，而且达到了指定的年龄，受益人可以提前把钱拿走，方便治疗。

受益人灵活选项很人性化。毕竟买保险的初衷就是保障家人，关键时刻能用上钱才是最重要的。

第四，未来守护选项。

这个功能是多给了保单暂托人一个权力——允许他来分拆保单。

什么场景会用到？如果保单持有人身故了，保单第二持有人还未成年，没办法接管保单。

这时候可以设立一个保单暂托人托管保单，直到第二持有人成年。而这位暂托人可以拆分保单为两份，从第二持有人的家庭成员中，指定一位成员为额外的第二持有人。

第五，健康障碍选项。

在自己突发意外的时候，可以让信任的家庭成员成为部分保单的持有人，确保自己能够获得医疗协助。

最多可以指定两位18岁以上的家庭成员，也可以灵活设定保单所有权的百分比。

产品功能真的很丰富。这些功能单独拿出来可能用不上，但真到了需要的时候，你会发现它们非常贴心。

公司背书：友邦的投资与分红实力

产品再好，也要看背后的公司靠不靠谱。友邦不管是股东背景、品牌认知度、投资策略还是过往的分红表现，都非常强势。

先看股东。友邦的股东包括贝莱德集团、美国资本公司、摩根大通集团、纽约梅隆银行等，都是资管总额超万亿美元级别的机构。

这样的股东能给友邦提供更多投资经验和投资资源。

再看投资策略。2024年友邦总投资资产达2553亿美元，固收类资产占比69%，其中国家级别债券占比接近6成；权益类资产占比约24%，另外还有**3%的房地产和4%**的其他投资。

友邦跟很多公司非常不一样。大多数港险公司都是重仓美国，但是友邦是重仓亚洲。

政府债券中，中国内地占比高达45%，泰国18%，美国仅11%。

过去两年由于内地持续降息，债券在资本市场的表现非常不错。友邦重仓亚洲的策略，反而成了优势。

最后看分红实现率。我们统计了所有港险公司旗下所有产品的分红实现率数据，友邦位列第一梯队。

具体数据：友邦今年公布了63款产品的分红实现率，过往所有产品分红实现率都在64%以上，最高能做到169%，平均值为93.1%。

分红实现率向下波动小，而且上限非常高。

长期数据也很亮眼，10年以上的产品有38款，长期平均实现率为86%。

不管是从分红产品数量、分红波动度，还是长期分红保单表现来看，友邦都是分红非常稳的公司。

总结：近乎完美的均衡型选手

对比完近期各大港险保司的新品以后，我认为环宇盈活最大的优势是产品各方面表现都很均衡，没有大的短板。

收益方面，第30年封顶6.5%，领先市场10年；功能方面，保单分拆、灵活提取、受益人选项等，堪称港险市场最丰富；公司背景方面，友邦的股东实力、投资策略、分红表现都是第一梯队。

唯一弱点在于前期不太适合提领。

如果你计划在第10-20年就开始大额提取，复归红利占比偏低会是个隐患。

但如果你不是特别在意这一点的话，其它部分可以用近乎完美来形容。

灵活的保单功能，强大的公司实力，不俗的收益表现，还有稳健的投资和分红，足以满足大部分用户的需求。

大贺说点心里话

今天把环宇盈活拆了个底朝天，但说实话，选产品只是第一步。怎么买、从什么渠道买，这里面的门道更大。