友邦盈御等港险6.5%收益6%非保证？这个坑99%的人踩了还不知道

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年了。

2025年5月20日，六大国有银行第七次下调存款利率——1年期定存只剩0.95%，10万块存一年，利息还不够请朋友吃顿火锅。

这年头，钱放银行真的只能"躺平"吗？

于是很多人把目光投向了香港保险，毕竟**6.5%**的演示收益，在当下这个低利率时代，看着确实让人心动。

但问题来了：这漂亮的收益里，接近**6%**都是"非保证"的。

"非保证？那不就是画饼吗？""万一拿不到，这不是骗局吗？"

说实话，这不是我第一次被问这个问题了。今天咱们就用数据说话，把这事儿掰开揉碎讲清楚。

同样是储蓄险，为什么收益差这么多？

我把市场上比较热门的五年缴产品都梳理了一遍，很多香港产品长期演示收益能到6%以上，而内地储蓄分红险大概在2.5%-3%，差距确实不小。

但大家别光看数字，得先弄明白——为什么香港保险敢把收益演示得这么高，而内地保险却这么保守？

这个道理很简单，根子在投资逻辑上。

内地储蓄险：稳字当头的投资逻辑

咱们内地的储蓄险，不管是增额终身寿还是分红险，核心思路就一个字——"稳"。监管对这块卡得特别严。

就拿大家常说的增额终身寿险来说，合同里写的收益是多少，到期就能拿多少，几乎不会有变动。这就是确定的收益。

为什么能这么确定？

因为保险公司拿到保费后，投资渠道很稳健，大部分都投到了国债、金融债、大型基建项目这些固收类资产里。

说白了就是，这些资产收益虽然不算高，但胜在稳定，几乎不会出现大的波动。所以保险公司敢在合同里把收益写死，承诺给客户的就一定能兑现。

核心目标就是——绝对安全，收益确定。

这也是为什么2025年一季度商业银行净息差都降到**1.43%了，明显低于1.8%**的警戒水平，银行经营压力这么大，内地储蓄险的收益也跟着承压。

毕竟底层资产的收益空间就那么大。

香港储蓄险：全球配置的高收益逻辑

香港保险不一样。咱们常说的香港高收益储蓄分红险，重点就在"分红"这两个字上，这也是它和内地储蓄险最核心的区别。

香港的保险公司拿到客户的保费后，不会只投固收类资产，而是会做一个全球性的投资组合。

里面除了一部分债券，还会有大量的股票、房地产、私募股权、优绩蓝筹股、大宗商品、对冲基金等等。

这些资产的特点很明显——潜在回报高，但波动也大。行情好的时候确实能赚不少，但行情差的时候也可能会亏损。

正因为投资的资产有高收益的潜力，所以香港保险才有底气在计划书上演示出**6%+**的高收益。

但也正因为这些资产波动大，收益没法提前确定，所以收益就是"非保证"的。

这不是保险公司故意画饼，而是由它的投资逻辑决定的。

如何验证：分红实现率与总现金价值实现率

既然是"非保证"，那怎么知道最后能不能拿到？

这就要说到香港保险市场一个很重要的指标——分红实现率。

这个指标就是看保险公司过去承诺的非保证分红，实际兑现了多少。保险公司把产品吹得再天花乱坠，宣传的收益再诱人，最后能不能落到实处，还得看这个分红实现率。

它就像一份成绩单，能检验一家保险公司的兑付能力。

比如分红实现率100%，就说明过去承诺的非保证收益全都兑现了；要是90%，就是兑现了九成。

不过光看这个还不够，我们还需要参考另一个数据——总现金价值实现率。

它是实际总现金价值（也就是退保时能拿到手的钱）与计划书演示总现金价值的比值，反映的是保单整体收益的兑现水平。

这个指标既包括合同里保证能拿到的钱，也包括不保证的分红，能实实在在反映咱们最后能拿到多少。

总现金价值实现率比单看分红实现率更全面。它和分红实现率一样，比值越高，兑现能力越好，越可靠。

数据验证：15家保司的分红成绩单

我帮你算一笔账，把市场上主流保司的官方数据都梳理了一遍。这不是我说的，是数据摆在这儿。

老五家：保诚、友邦、宏利、永明、安盛

先看老五家的数据：

友邦：分红实现率最大值169%，最小值64%，总现金价值比率美元保单中位数97%。产品种类多、时间久、分红实现率稳定，向上潜力大、向下波动小。

旗下**「盈御多元货币计划」连续3年达100%，「充裕未来盈尚」连续4年达100%，「充裕未来2」连续7年达100%**或以上。

保诚：分红实现率最大值122%，最小值16%，总现金价值比率美元保单中位数87%。波动大，两极分化明显。

保诚的风格是不做削峰填谷，真实反映市场盈亏——行情好就多分，行情差就少分，比较"实诚"。

宏利：分红实现率最大值98%，最小值78%，总现金价值比率美元保单中位数94%。样本数据不多，但方差小，稳定性不错。

永明：分红实现率最大值97%，最小值66%，总现金价值比率美元保单中位数97%。10年+保单总现金价值比率中位数97%，方差小。

安盛：分红实现率最大值117%，最小值50%，总现金价值比率美元保单中位数86%。总现金价值实现率稳定，多数年份达**85%**以上。

中坚力量：万通、富卫、周大福、忠意、安达、立桥

中坚力量保司的表现居然比老五家还要亮眼：

万通：周年/复归红利平均97%，终期红利平均值96%。母公司美国万通背景扎实，霸菱管理主要资产。

富卫：周年/复归红利最大值190%，终期红利最大值115%。主要股东是盈科拓展集团，投资策略稳健。

周大福：2024年旗下50款产品分红实现率全线达成100%，最高分红达成率114%。

忠意：披露的7款主要产品实现率都在**100%**以上，数据非常亮眼。

安达：周年/复归红利实现率最大值109%，终期最大值100%。偿付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保险股。

立桥人寿：连续五年所有分红产品实现率100%，以研发高保证产品闻名。

中资保司：国寿海外、中银、太保、太平

中资保司的表现也值得关注：

国寿海外：香港最大的中资保险公司，资产规模611亿美元，偿付能力208%。2024年全线产品终期红利达成率100%。

太保香港：周年/复归红利平均数100%，终期红利平均数100%。母公司是大家熟悉的中国太保，可对接内地的高端养老社区。

太平香港：所有产品的分红达成率全部维持在100%，偿付能力282%。

中银人寿：资产规模255亿美元，偿付能力**210%**以上，穆迪评级A1。

不过大家看这些数据的时候要注意几点：

第一，不能只看一两年的数据。保险是几十年的事，哪家公司没个市场好表现好、或者行情差表现差点的时候？

今年实现率冲到120%，明年掉到85%，这不算稳。得看长期的。

第二，不同公司、不同产品的分红实现率不一样。不是所有香港保险公司都能稳定兑现非保证分红。

所以不能一听到"非保证"就急于否定，也不能觉得只要是香港保险，非保证收益就一定能拿到。关键还是要看具体公司和产品的历史履行情况。

看懂保司实力：投资能力才是核心

但是光看过往数据还不够，因为过去不代表未来。过去能稳定兑现，不代表未来一定能行。

这时候就得看看这家保司到底有没有能力持续兑现。说白了就是，看保险公司的家底和投资策略。

我建议大家选的时候，尽量选那些历史悠久、股东背景强大的公司。

比如有些香港保险公司背后是全球顶尖的金融集团，成立几十年甚至上百年了，经历过好几次全球金融市场的波动。

2008年金融危机、2020年疫情冲击，都能平稳度过。这样的公司抗风险能力更强，也更有可能在市场不好的时候，通过自身的实力稳定分红。

就拿港险老大哥友邦举例。截止到2025年第二季度，它在亚洲和全球市场有超过100年的投资经验，250多个专业投资者，4个资产管理公司，管理着3280亿美元的资产。

再比如安达，偿付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保险股。能让股神看上的公司，投资能力自然不会差。

大家还可以多看看保司发布的年度投资策略报告，里面会详细说清楚他们的资产配置逻辑——股票占多少比例、债券占多少、不动产占多少，未来打算重点投资哪些领域。

了解这些信息，你就能大概判断出这家公司的投资风格是不是符合你的预期，也能更清楚它承诺的非保证收益有没有支撑。

咱们用数据说话，买香港分红险不是看一时的数字，而是看这家公司能不能在几十年里，把承诺的收益稳稳当当给到我们手里。

回归选择：适合你的才是最好的

说了这么多，最后回到那个核心问题：到底该选内地储蓄险还是香港储蓄险？

内地保险的核心优势是稳定。香港保险的**6.5%**收益里，**6%**是非保证的，这不是骗局，而是由它的投资逻辑决定的。

最终选哪个，关键看你的需求：

• 如果你是那种不想操心、怕麻烦、就想安安稳稳拿确定收益、把钱放在绝对安全的地方，那内地的储蓄险更适合你。虽然收益不算高，但胜在踏实，不用担惊受怕。
• 如果你能接受收益有波动、愿意用短期的不确定性去换长期更高的收益、而且能把这笔钱放一段时间不着急用，那可以考虑香港储蓄险。但一定要选对公司和产品，仔细多研究研究，别只被高收益的数字吸引。
• 还有一点要提醒大家，香港保险的投保流程、理赔流程和内地也不一样。比如理赔的时候需要提供的资料、理赔时效和内地有差异，这些都要提前了解清楚，别等投保了才发现麻烦。

做保险测评这么多年，我一直觉得，买保险不是买数字，而是买一份符合自己需求的保障和规划。

毕竟钱是自己的，只有搞清楚背后的逻辑，才能买得放心，也才能让保险真正起到它该起的作用。

大贺说点心里话

今天把分红实现率的逻辑讲透了，但怎么买、找谁买、能不能省钱，这里面还有不少门道。