友邦环宇盈活：被吹爆的"港险新王"，有个致命短板99%的人没看到

你好，我是大贺。

前两天，一位老客户发来消息，说手里有30万美元闲钱，本来打算存银行吃利息。

结果2025年5月六大行又降息了——1年定存利率降到0.95%，3年期才1.25%。

他问我：这钱是继续躺银行，还是考虑港险？

说实话，这个问题我最近被问了不下二十遍。

今天就借着友邦刚上市的「环宇盈活」，跟大家聊聊这款被市场吹爆的新品，到底值不值得买。

咱们用数据说话，好的坏的都摆出来，你自己判断。

产品概览：环宇盈活的基本面

先快速过一遍基础信息。

缴费年限上，环宇盈活可以选择一次性缴费或者5年缴。一次性缴费的投保年龄是15日到80岁，5年缴是15日到75岁。

货币方面，支持美元、港元、澳门币三种货币缴费。

投保2年后，可以进行多达9种货币的转换，包括人民币、英镑、加元、澳元、欧元、新加坡元等，这点对有海外资产配置需求的家庭挺实用。

保单结构是典型的英式分红产品——保证收益账户 + 复归红利账户 + 终期红利账户。

说白了就是，一部分收益是白纸黑字写进合同的，另一部分取决于保司的投资表现。

最低保费门槛也不算高，一次性缴费美元7500起，5年缴每年美元2000起。

基本面没什么特别的槽点，接下来看重头戏——收益。

收益拆解：第30年封顶6.5%的含金量

这款产品的收益表现，确实是它最大的卖点。

先看回本速度：5年交保单预期第7年回本，第18年保证回本。

这点很多人不知道——"预期回本"和"保证回本"是两回事，前者是按演示利率算的，后者才是最坏情况下的底线。

再看静态收益：

• 第10年静态收益 3.51%
• 第20年静态收益 5.69%
• 第30年预期收益直接封顶 6.5%

在目前5年交的产品里，这个成绩能排到第一梯队。

尤其是第30年这个节点，可以说来到了它的统治区——市场上其他大部分产品，要到保单第40年之后才能达到6.5%的水平。

对比一下刚才那位客户纠结的银行存款：1年期0.95%，3年期1.25%，5年期1.30%。

而且按照2025年一季度商业银行净息差收窄至**1.43%**的趋势来看，存款利率还会继续往下走。

这么一对比，环宇盈活第30年6.5%的收益，确实有吸引力。

这个收益不仅比现在友邦自家的盈御3强了不少，也基本领先整个市场。

但是，数字再漂亮都是预期。接下来要说的这个问题，才是很多人没注意到的关键。

提领真相：复归红利占比的隐忧

这部分内容，可能会让一些人不太爱听，但我必须说。

从我服务过的客户来看，买港险储蓄险的人大致分两类：

一类是纯粹放着增值，几十年后传给下一代；另一类是中途要提钱出来用，比如孩子留学、自己养老。

如果你是第一类，环宇盈活几乎没什么问题。

但如果你是第二类，这个要分情况讨论。

先解释一个概念：复归红利占比。

港险储蓄险的收益由三部分组成：保证收益、复归红利、终期红利。

其中复归红利一旦派发，就会锁进保单，不会消失；而终期红利只有在退保或身故时才能拿到，中途取钱会按比例折损。

所以，复归红利占比更高的产品，更适合早期提领。这是一个被很多人忽略的关键点。

环宇盈活的复归红利占比是多少呢？

• 保单第10年：复归红利占总收益约 9.5%
• 保单第20年：复归红利占比 6.23%
• 保单第30年：复归红利占比 3.8%

这个占比虽然比盈御3略高一点，但和已经下架的友邦活享相比，缩水了近三分之二。

和市面上其他适合做提领的产品比，复归红利占比也是偏低的。

这意味着什么？

如果你打算用566提领方式（第5年开始每年提6%，提6年），或者类似的中期提领策略，环宇盈活越到后期，劣势越大。

我做了一个对比测算，同样的566提领方式下：

从表格可以看到，保单第10年环宇盈活的提领表现还不错，IRR能做到 3.46%。

但到了第20年，IRR降到 5.33%，已经被星河尊享（5.86%）和富饶千秋（5.81%）甩开。

第30年差距更明显：环宇盈活 5.98%，而星河尊享做到了 6.49%。

还有一个细节值得注意——环宇盈活的提取逻辑和一般产品不太一样。

过往大部分产品的提取顺序是：先提复归红利，复归提完了再等比例提终期红利和保证收益。

而环宇盈活是：先从复归红利和终期红利里同时取钱，复归取完之后才开始动保证收益部分。

这个改变有两个影响：

一是减缓了复归账户的消耗速度，更晚动用保证账户，导致名义金额下降得没那么快——这是正面影响。

二是更早消耗终期账户，影响后期保单增值——这是负面影响。

至于哪个影响更大，说实话很难一概而论。保司既然选择了这样的方式，肯定有他们的考量。

但有一点是确定的：如果你有提领需求，最好有专业的顾问给你分析保单结构，再决定什么时候提、按什么比例提。

不能盲目只看网上流传的提领密码。

这个问题说完，接下来聊点让人开心的——环宇盈活的功能设计。

功能亮点：港险市场最丰富的保单功能

强大的产品功能一直是友邦的拿手好戏，这次也不例外。

说白了就是，如果你把港险当成一个20年复利4-6个点的保本基金，而且可以投资全球，那功能实不实用，远远比抠计划书上那零点几的收益差距更重要。

环宇盈活继承了盈御3的全部功能：货币转换选项、保单分拆、更改受保人、支持红利锁定与解锁。

在此基础上，还做了几个重要升级。

升级一：灵活度最高的保单分拆功能

保单分拆这个功能，不管是做财富传承，还是用一份保单做不同用途的规划，都非常方便。

目前市场上大部分产品，都是从保单第5年开始，每年只能行使一次保单分拆。

而环宇盈活从保单第1年开始就能拆分，而且每天可以分拆1次。

可以说是目前港险产品中，保单分拆功能最灵活的。

升级二：灵活提取选项

这个功能可以把每年提取的收益直接给到指定的收款人。

用大白话解释：保司变成了你的财富小管家，你告诉他要打钱给谁，他就直接把钱打到对方银行卡上，不会给你自己留下任何痕迹和转账记录。

收款人的范围非常宽松，除了直系亲属以外，还包括叔叔阿姨、表兄弟姐妹，甚至是同居伴侣或慈善机构。

收款对象和收款次数可以无限次更改。

对一部分家庭和情感关系比较复杂的朋友来说，这个功能确实很实用。

目前这个功能，香港市场只有少数几家保险公司具备。

创新功能：受益人与健康障碍选项

除了上面两个升级，环宇盈活还有几个首创功能，值得单独说说。

受益人灵活选项

假如投保人身故了，这款产品的身故金可以通过6种方式给到受益人，包括全部支付、定额定期支付、递增支付等等。

这个类信托功能说实话不稀奇，很多产品都有。

但环宇盈活不一样的是：假如受益人不幸患上了重大疾病，而且达到了指定的年龄，受益人可以提前把钱拿走，方便治疗。

这个设计很人性化。毕竟谁也不知道未来会发生什么，有这个选项在，至少多了一层保障。

未来守护选项

这个功能是给保单暂托人多了一个权力——允许他来分拆保单。

用大白话解释：如果保单持有人身故了，保单第二持有人还未成年，没办法接管保单，可以设立一个保单暂托人托管保单。

而这位保单暂托人，可以把保单拆分为两份，从第二持有人的家庭成员中，指定一位成员为额外的第二持有人，到了指定日期或年龄接管保单。

健康障碍选项

在自己突发意外的时候，可以让信任的家庭成员成为部分保单的持有人，确保自己能够获得医疗协助。

最多可以指定两位18岁以上的家庭成员，也可以灵活设定保单所有权的百分比。

产品功能真的很丰富，可以说是目前港险产品中功能最全的一款。

公司背书：友邦的投资与分红实力

聊完产品本身，再说说友邦这家公司。

友邦不管是股东背景、品牌认知度、投资策略还是过往的分红表现，都非常强势。

股东背景方面，友邦的股东包括贝莱德集团、美国资本公司、摩根大通集团、纽约梅隆银行等，都是资管总额超过万亿美元级别的机构。这样的股东能给友邦提供更多投资经验和投资资源。

投资策略方面，2024年友邦总投资资产达到 2553亿美元。资产配置上：

• 固收类资产占比 69%，其中国家级别债券占比接近6成
• 权益类资产占比约 24%
• 房地产占比 3%，其他投资占比 4%

投资地区上，友邦跟很多公司非常不一样。

大多数港险公司都是重仓美国，但友邦是重仓亚洲。

政府债券方面，中国内地的债券占比高达 45%，泰国占比 18%，美国仅占比 11%，位列第三。

这点很多人不知道——过去两年由于内地持续降息，债券在资本市场的表现非常不错。友邦重仓亚洲债券的策略，在近两年是吃到红利的。

分红表现方面，友邦今年公布了 63款产品的分红实现率。

过往所有产品的分红实现率都在 64%以上，最高能做到 169%，平均值为 93.1%。

可以说分红实现率向下波动小，而且上限非常高。

长期数据也比较亮眼，10年以上的产品有38款，长期平均实现率为86%。

在我们内部制作的"港险分红实现率排名"表上，友邦位列第一梯队。

不管是从分红产品数量、分红波动度，还是长期分红保单表现来看，友邦都是分红非常稳的公司。

总结：近乎完美的均衡型选手

对比完近期各大港险保司的新品以后，我认为环宇盈活最大的优势是产品各方面表现都很均衡，没有大的短板。

灵活的保单功能，强大的公司实力，不俗的收益表现，还有稳健的投资和分红，足以满足大部分用户的需求。

唯一的弱点在于前期不太适合提领。

复归红利占比偏低，提取逻辑的改变，都让它在中期提领场景下的表现不如某些竞品。

但如果你不是特别在意这一点，比如你买港险就是为了长期持有、传承给下一代，或者你的提领需求在保单后期才会发生，那其它部分可以用近乎完美来形容。

回到开头那位客户的问题：30万美元是存银行还是买港险？

我的建议是：如果你能接受 10-15年不动这笔钱，港险的收益确实比银行存款高出不少。

但如果你中途可能需要用钱，那就要仔细算一算提领场景下的收益，别光看静态数字。

这款产品适合什么人？

• 追求长期稳健增值，不急着用钱的家庭
• 看重保单功能灵活性，有财富传承需求的人群
• 信任友邦品牌，愿意为公司背书支付一定溢价的客户

不太适合什么人？

• 计划在保单前15年内频繁提领的客户
• 对提领收益率要求极高的投资者

大贺说点心里话

产品好不好是一回事，怎么买、能省多少钱，又是另一回事。很多人不知道，同一款产品，不同渠道的价格可能差出一大截。