银行定存利率跌破1%，港险6%+收益是坑还是真香？15张数据图拆解友邦盈御等产品分红真相

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

2025年5月20日，六大国有银行第七次下调存款利率——1年期定存0.95%，5年期1.3%。

10万块存5年，利息只剩6500块。

这个数字让我想起另一组数据：香港储蓄分红险，长期演示收益6%+。

一边是不到1%，一边是6%以上。

差距这么大，香港保险是骗局还是真香？

今天我用数据来说话，把老五家、中坚力量、中资保司的分红实现率全部拆开给你看。
数字不会骗人。

一张图看清：香港vs内地储蓄险收益差距

咱们用数据来看。

我把市场上热门的五年缴香港储蓄分红险做了个汇总，结果很直观：

这张表的数据说明什么呢？

市场热门五年缴产品，长期演示收益普遍能到6%+。

持有30年，IRR能稳定在6%左右；持有50年以上，部分产品IRR能冲到6.3%-6.5%。

再看内地储蓄分红险，2025年上半年银行理财产品平均年化收益率只有2.12%，部分产品业绩比较基准下限跌破2%。

内地储蓄险收益大概在**2.5%-3%**区间。

一边是6%+，一边是2.5%-3%，差了一倍多。

但别光看数字，得先弄明白——为什么香港保险敢把收益演示得这么高，而内地保险却这么保守？

6%非保证收益背后的投资组合

这就得从两地保险的底层投资逻辑说起了。

内地储蓄险怎么投资？

核心思路就一个字：稳。监管卡得特别严。

保险公司拿到保费后，大部分都投到了国债、金融债、大型基建项目这些固收类资产里。
这些资产收益虽然不算高，但胜在稳定，几乎不会出现大的波动。

所以内地增额终身寿险合同里写的收益是多少，到期就能拿到多少。
这就是确定的收益。

香港保险怎么投资？

完全不一样。

香港的保险公司拿到客户的保费后，不会只投固收类资产，而是做一个全球性的投资组合：债券、股票、房地产、私募股权、优绩蓝筹股、大宗商品、对冲基金……

这些资产的特点很明显：潜在回报高，但波动也大。
行情好的时候确实能赚不少，行情差的时候也可能亏损。

我给你算一笔账：
假设内地固收类资产年化收益3%，香港全球化投资组合长期年化收益7%。同样100万本金，30年后：

• 内地：约243万


• 香港：约761万

差距超过500万。

正因为投资的资产有高收益潜力，香港保险才敢在计划书上演示**6%+**的高收益。

但也正因为这些资产波动大，收益没法提前确定，所以才是"非保证"的。

非保证收益不是保险公司故意画饼，而是由投资逻辑决定的。

关键指标解读：分红实现率与总现金价值实现率

那非保证是不是就等于拿不到？
当然不是。

在香港保险市场，有两个很重要的指标：

第一个：分红实现率

这个指标就是看保险公司过去承诺的非保证分红，实际兑现了多少。

分红实现率就像一份成绩单，能检验一家保险公司的兑付能力。

• 分红实现率100%：过去承诺的非保证收益全部兑现


• 分红实现率90%：兑现了九成


• 分红实现率120%：不仅全兑现，还多给了20%

保险公司把产品吹得再天花乱坠，最后能不能落到实处，还得看这个数字。

第二个：总现金价值实现率

光看分红实现率还不够。

总现金价值实现率 = 实际总现金价值 ÷ 计划书演示总现金价值
它反映的是保单整体收益的兑现水平，既包括合同里保证能拿到的钱，也包括不保证的分红。

说白了，这个数字能实实在在反映你最后能拿到多少钱，比单看分红实现率更全面。

两个指标都是比值越高，兑现能力越好，越可靠。

老五家2025年分红数据全解析

别光听故事，看数字。

我仔细梳理了老五家（保诚、友邦、宏利、永明、安盛）官网最新公布的官方数据：

咱们用数据来看，一家一家拆解：

保诚：

• 分红实现率最大值122%，最小值16%


• 总现金价值比率美元保单中位数87%


• 特点：波动大，两极分化明显，不做削峰填谷，真实反映市场盈亏

友邦：

• 分红实现率最大值169%，最小值64%


• 总现金价值比率美元保单中位数97%


• 特点：产品种类多、时间久、分红实现率稳定，向上潜力大、向下波动小


• 亮点：盈御多元货币计划连续3年达100%，充裕未来盈尚连续4年达100%，充裕未来2连续7年达**100%**或以上

宏利：

• 分红实现率最大值98%，最小值78%


• 总现金价值比率美元保单中位数94%

永明：

• 分红实现率最大值97%，最小值66%


• 总现金价值比率美元保单中位数97%

安盛：

• 分红实现率最大值117%，最小值50%


• 总现金价值比率美元保单中位数86%

这个数据说明什么呢？

友邦和永明的总现金价值比率中位数都达到97%，表现最稳。
保诚波动最大，最高122%最低16%，差距超过100个百分点。

中坚力量保司数据：万通、富卫、周大福、忠意、安达、立桥

很多人只盯着老五家，其实中坚力量保司的表现也很亮眼。

这组数据说明什么呢？

万通：

• 周年/复归红利平均97%，终期红利平均值96%


• 母公司美国万通背景扎实，成立于1851年，入港1975年


• 资产规模117亿美元，偿付率240%+

富卫：

• 周年/复归红利最大值190%，终期红利最大值115%


• 资产规模527亿美元，偿付率292%

周大福：

• 2024年旗下50款产品分红实现率全线达成100%


• 最高分红达成率114%

忠意：

• 披露的7款主要产品实现率都在100%+


• 数据非常亮眼

安达：

• 偿付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保险股

立桥人寿：

• 连续五年所有分红产品实现率100%


• 偿付率1300%+

中坚力量保司表现居然比老五家还要好。
忠意、立桥人寿实现率全线100%，周大福50款产品全部达标。

中资保司数据：国寿、中银、太保、太平

再来看中资保司的数据：

中银人寿：

• 资产规模255亿美元，偿付能力210%+


• 穆迪评级A1


• 背靠香港三大发钞行之一的中国银行(香港)

太保香港：

• 资产规模96亿美元，偿付能力256%


• 周年/复归红利平均数100%，终期红利平均数100%


• 可对接内地的高端养老社区——太保家园

国寿海外：

• 资产规模611亿美元，偿付能力208%


• 穆迪评级A1


• 香港最大的中资保险公司


• 2024年全线产品终期红利达成率100%

太平香港：

• 资产规模127亿美元，偿付能力282%


• 所有产品的分红达成率全部维持在100%

中资保司的数据相当稳健，太保、国寿、太平的终期红利平均数都是100%。

超越数据：保司投资实力评估

光看过往数据还不够，因为过去不代表未来。
过去能稳定兑现，不代表未来一定能行。

这时候就得看看这家保司到底有没有能力持续兑现——要看保险公司的家底和投资策略。

我建议选那些历史悠久、股东背景强大的公司。
比如有些香港保险公司背后是全球顶尖的金融集团，成立几十年甚至上百年，经历过2008年金融危机、2020年疫情冲击都能平稳度过，这样的公司抗风险能力更强。

就拿友邦举例：

截止到2025年第二季度：

• 在亚洲和全球市场有超过100年的投资经验


• 250多个专业投资者


• 4个资产管理公司


• 管理着3280亿美元的资产

了解这些信息，你就能大概判断出这家公司的投资风格是不是符合你的预期，也能更清楚它承诺的非保证收益有没有支撑。

数据总结：如何用数据做决策

最后给大家总结一下怎么用数据做决策。

第一，不能只看一两年的数据。
保险是几十年的事，哪家公司没个市场好表现好、行情差表现差的时候？
今年实现率冲到120%，明年掉到85%，这不算稳。
得看长期的，短期数据可能受市场波动影响，参考意义不大。

第二，不同公司、不同产品的分红实现率不一样。
不是所有香港保险公司都能稳定兑现非保证分红。
不能一听到非保证就急于否定，也不能觉得只要是香港保险，非保证收益就一定能拿到。

第三，通过分红实现率可以大致判断一家保司的投资风格和投资实力。
买香港分红险不是看一时的数字，而是看这家公司能不能在几十年里，把承诺的收益稳稳当当给到我们手里。

数字不会骗人。用数据做决策，才能买得明白、买得放心。

大贺说点心里话

看完这些数据，你应该对香港保险的"非保证收益"有了更清晰的认识。
但数据只是第一步，怎么买、从哪个渠道买，里面的信息差可能比收益差距更大。