香港保诚保险登录收益分析，数据说话

现金价值增长表与IRR测算

以下数据来自产品条款中的保证利益及演示利益，单位：万美元。IRR计算基于每年净现金流（-10万为缴付，正值现金价值为退保所得）。

关键结论：宣传中常用的“3.5%预期收益”对应的是第20年的总IRR。但写进合同的保证IRR在第20年仅2.2%，第30年才爬升到2.8%。若非保证分红实现率低于100%，实际IRR将低于演示值。根据保诚近5年分红实现率数据（约85%-95%），第20年实际IRR大概率落在2.8%-3.2%区间，而非3.5%。

回本时间分析

• 保证回本年：第18年（保证现金价值首次超过总保费50万）。
• 非保证回本年：第8年（总现金价值首次超过50万）。
• 若分红实现率打8折，非保证回本延后至第11年。

拆解收益结构：别被3.5%迷惑

产品收益由两部分构成：保证利益（写入合同，刚性兑付）和非保证利益（分红，取决于保险公司投资表现）。宣传册上的“预期收益”是两者之和的IRR。但非保证部分具有波动性，历史数据显示其实现率通常在80%-100%之间。

我们做一个压力测试：假设非保证现金价值实现率80%，重新计算第20年总现金价值为 40 + 32×0.8 = 65.6万美元，对应IRR仅2.9%。与宣传的3.5%偏差达0.6个百分点，在50万本金下，20年累计收益差异约6.4万美元。

避坑指南：当代理人强调3.5%时，追问一句：“这是总IRR还是保证IRR？分红实现率过去5年平均是多少？” 要求其列出保证现金价值表，并用计算器自行测算保证IRR。记住：只有写进合同的数据才是确定的，非保证部分请按80%实现率做保守预估。

总结：谁适合买？

• 适合：持有期20年以上、能接受非保证收益波动、有美元资产配置需求的中长期投资者。保证IRR在30年达到2.8%，叠加分红后总IRR可超4%，在低利率环境下有一定吸引力。
• 不适合：计划10年内用钱、追求刚性兑付、无法承受分红不及预期的投资者。早期退保IRR极低（第10年仅2.8%总IRR），且保证部分亏损严重。

数据不会说谎。买保险前，先算IRR。