国寿傲珑盛世深度测评：产品平平无奇，但这个隐藏优势没人告诉你

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

最近后台收到很多私信问我国寿的新产品**「傲珑盛世」**怎么样。

说实话，这款产品让我有点纠结——单看产品本身，确实没什么让人眼前一亮的地方。

但如果你问我值不值得买，我的答案是：对某些人来说，它可能比那些"收益王"更适合。

今天这篇文章，我想换个角度聊聊港险这件事。

港险的真正定位：不是理财，是全球配置

很多人买港险的时候，第一件事就是拿着计划书比IRR，今天这家6.3%，明天那家6.5%，比来比去差个零点几就纠结半天。

说实话，这种比法从一开始就跑偏了。

2025年5月，国内六大行第七次下调存款利率，1年期定存已经跌到0.95%，活期更是只剩0.05%。

在这种环境下，你还在纠结港险收益是6.3%还是6.5%？

站在资产配置的角度看，港险真正的价值从来不是那点收益差距。

说白了就是两件事：

• 美元资产的对冲：中美博弈是避不开的大格局，把鸡蛋全放在一个篮子里，不是聪明人的做法
• 在保本前提下做全球优质资产投资：国内想找到既安全又有不错收益的资产，越来越难了

所以你可以把香港保司当成帮你做全球投资的专业助理——专业团队管理你的钱，保本，有更高的预期收益，这就够了。

如果你太看重它的收益演示，就偏离了港险真正的用途。

但如果你把它当作一个保本的、全球投资的混合基金来看，就会更符合港险的真正定位。

这也是为什么我一直说：选产品就是选基金经理。这个基金经理，就是保险公司本身。

国寿的投资策略：央企稳健+全球视野

既然是选基金经理，那我们就来看看国寿这个"基金经理"的成色。

先说背景。**国寿的股东是中国财政部和社保基金会，正儿八经的央企。**钱放这里，至少不用担心公司跑路的问题。

但央企背景只是及格线，真正让我对国寿刮目相看的，是它的投资策略。

我上次去香港，专门跟国寿的负责人聊了聊他们的投资逻辑。他们采取的是"内外兼修"的策略——内部有自己的资管团队，同时引进外部专业的资管机构，通过赛马机制来筛选业绩更好的投资团队。

这笔账其实很好算：既保持了央企一贯的稳健传统，又兼具了国际投资视野。

从2023年的数据来看，国寿可投资金额达到3932亿港元，其中81%都投向了固收类资产，主要是美国国债、发达市场投资级信用债这些高评级债券，剩下的小部分才投向权益类、另类资产和现金。

稳字当头，但不保守。

胡润最新的报告显示，56%的高净值人群计划增配境外金融产品，其中境外保险以57%的比例成为首选。

30-44岁这个年龄段的增配意愿更是高达61%。

大家都在往外配置，但配给谁管，这才是关键问题。

分红实现率：检验基金经理的硬指标

投资能力强不强，光听公司吹没用，得看历史业绩。

对于港险来说，分红实现率就是检验基金经理的硬指标。

别只看收益表，要看背后的逻辑——预期收益写得再高，分红实现不了，那就是空中楼阁。

国寿今年公布的最新分红数据，我仔细研究了一下：

• 9成以上的产品分红实现率在70%以上
• 约一半产品实现率在80%以上
• 在目前所有保司中，这个成绩能排进第一梯队

更厉害的是终期红利，连续8年100%达成。

10年以上的老保单表现更稳，分红实现率全部在78%以上，最高达到99%，平均值85%。

这说明什么？说明国寿的长期投资和分红实力是经得起时间检验的。

很多人比产品的时候，纠结几千几万的预期收益差距。

但说实话，这点差距可能后期分红实现率好一点就能抹平。

你选了一个预期收益高但分红拉胯的产品，和选了一个预期收益一般但分红稳定的产品，20年后谁赚得多，还真不好说。

傲珑盛世：产品形态解析

聊完公司，我们来看看傲珑盛世这个产品本身。

先说结论：这款产品放弃了老路线，走了一条新路，但新路走得不算出彩。

之前国寿的王牌产品傲珑创富，是一款非常稀缺的美式分红产品，每年派发的是现金红利。这笔钱是纯利息，你拿走不会影响保证部分的金额，而且在保单后期，保证金额是一直高于本金的。

这是傲珑创富最大的优势。

但**傲珑盛世没有走这条老路，而是加入了英式分红的赛道。**红利结构变成了复归+终期红利，提取之后会在一定程度上伤害本金。

另外，傲珑盛世只支持两年缴费，选择上比较单一。

以255提取方案举例，可以很直观地看到：傲珑盛世的保证金额一直在下降，而且低于本金；而傲珑创富的保证金额在后期一直高于本金。

说白了就是，傲珑盛世抛弃了傲珑创富原有的美式分红特色，开始加入英式分红赛道卷收益，但没卷出太多名堂。

收益表现：静态与动态双维度

既然走了英式分红的路子，那收益表现怎么样？

先看静态收益。

傲珑盛世10年IRR是4.01%，中规中矩，不算出挑。

但20年到40年的IRR处于第一梯队，40年就涨到了封顶6.5%，增长速度算比较快的。

跟其他比较能打的几家产品比，上下差距也就零点几，没有质的差别。

再看动态收益，用国寿常用的255提领密码来测算：2年交，每年交5万美金，第5年开始每年领取5000美金。

国寿海外对比市面上其它比较适合提领的产品，前中后期都不算最有优势的。

比如领到保单第10年，剩余现金价值和表现最好的启航创富卓越班相差约5000美金；领到保单第30年，和表现比较好的永明万年青星河尊享2相差约2万美金。

不过严格来说，跟优秀的产品之间差距也不算大，都在可接受范围内。

红利结构与功能创新

为什么傲珑盛世提领表现不占优势？这跟它的红利结构有很大关系。

英式分红的保单，复归红利的占比很关键。复归红利占比越高，就越适合提领，因为从复归红利里取钱不会影响保单的名义金额。

以2年缴、年缴10万美金做测算：

傲珑盛世第10年复归红利4.2万，总收益29万，复归占比14%；第30年复归红利8.9万，总收益124万，复归占比7.1%。

对比永明星河尊享2，同样的缴费方式，第10年复归红利4.7万，总收益29万，占比16%；第30年复归红利15.4万，总收益123万，占比12.5%。

两款产品总收益差距不大，但傲珑盛世的复归红利占比更低，所以前期提领不占优势。

不过国寿在这里做了一个巧妙的设计：提领时同时提领复归+终期账户，而不是只提领复归账户。这样复归账户消耗得更慢，保单更晚才会动用保证账户，降低了对后期增值速度的影响。

虽然红利结构上不占优势，但这个产品用了巧妙的方式化解了这一点。

功能上也有升级。新增的保单暂托人功能非常实用——比如妈妈给孩子买保单，把小姨设为暂托人。

如果妈妈不幸去世，小姨只能代为监管保单，交保费、改通讯资料，但没办法变更投保人、受保人、受益人或提取保单价值。等孩子成年后，权益才会转移给孩子。

这个功能能保障未成年受保人的权益，比单纯的后备持有人设计更周全。

至于年金转化功能，说实话有点鸡肋——要全数退保才能转，而且不是终身年金，只能选10年期或20年期，应用场景有限。

投资结论：选对基金经理更重要

说到最后，傲珑盛世这款产品确实没有让我非常惊艳。

收益不是最高的，红利结构不是最优的，功能创新也中规中矩。

但是，在如今的港险市场，公司品牌以及投资分红的稳定性可能比产品细节更重要。

630之后，各家保司在收益赛道上卷得更厉害了。

但对于港险这么一个品类，收益大部分来自不确定分红，纯卷预期数字意义不大，况且大家已经差得不多了。

从公司层面和过往分红表现来说，国寿有非常大的不可替代的优势：

• 央企背景，资金安全性有保障
• 稳健的全球投资策略
• 第一梯队的分红实现率
• 连续8年终期红利100%达成

这笔账其实很好算：你是要一个预期收益高一点但公司底子一般的产品，还是要一个预期收益一般但基金经理靠谱的产品？

国寿这家公司的产品，依旧是港险市场比较好的选择之一。

大贺说点心里话

产品怎么选只是第一步，怎么买才是真正省钱的关键。同样的产品，渠道不同，成本差距可能超乎你想象。