港险公司怎么选？5年老客户踩过的坑，帮你避开90%的纠结

你好，我是大贺。

5年前我买第一份港险的时候，也是一头雾水。当时在网上看了无数测评，这个产品说30年翻6倍，那个产品说复利6.5%更早到达，越看越懵。

后来才发现，我当时纠结的那些问题，其实都问错了方向。

今天这篇文章，我就用自己这5年的真实经历，帮你理清选港险最该关注的几个核心问题。

为什么港险越选越纠结

说说我的真实感受：刚开始研究港险的时候，我天天盯着各种产品对比表，恨不得把每款产品的收益曲线都背下来。

你看这张表，各家产品的预期收益差距其实没那么大，无非就是这个早几年到6.5%，那个晚几年但终期更高。

收益是预期的，功能是差不多的，选择自然越来越纠结。

但这里有个最容易被忽略的前提——产品对比都是按照分红实现率**100%**来测算的。换句话说，这些漂亮的数字能不能拿到手，完全取决于保险公司愿不愿意给你分、有没有能力分。

我当时也是这么想的：先选收益最高的那款不就行了？后来才发现，一味地比预期收益对新手来说真没啥意义。

选港险，本质上是在选保险公司。

痛点一：会不会倒闭

这是我买港险之前最担心的问题。毕竟动辄几十万美金投进去，万一保险公司跑了怎么办？

先说结论：香港保险市场不是想进就能进的，能活到今天的保司都有几把刷子。

我自己研究下来，主要看三个指标：

第一是偿付率。 香港的监管红线是150%，低于这个数字，监管直接不让你开展新业务了。目前主流保司的偿付率都远高于红线——立桥1300%，安达459%，周大福337%，友邦257%，安盛216%。

关于偿付率，只要看是不是合格就行了，不用过度追求高数字。偿付率太高反而说明账上现金没被充分利用，赚钱效率低。

第二是信用评级。 三大评级机构（标普、穆迪、惠誉）只要有一两个给了A评级，就说明这家公司的信用还不错。

第三是历史和规模。 千亿级和百亿级公司是不一样的，百年品牌和新兴企业也是不一样的。

像安盛，成立于1817年，今年已经208年历史了，资产规模6840亿美元，是香港市场规模最大、资历最老的保司。友邦、宏利、保诚、永明这些也都是手握千亿资产、立足香港超百年的大玩家。

我自己的经验是：这些能在香港市场存活下来的保司，安全性真不需要多担心，无非就是80分和90分的差距。

痛点二：分红能不能兑现

安全问题解决了，接下来就是最实际的问题：保险公司承诺的分红，到底能不能拿到手？

这个我有发言权。我买的第一份港险，当时就是冲着高预期收益去的，结果第二年分红实现率只有70%多，心态直接崩了。

后来才明白，波动的大小非常考验心态。

看这张表就明白了：有些保司分红实现率范围是60%-120%，有些是5%-300%。前者更稳定但收益不会有惊喜，后者波动大但收益上限更高。

拿万通和保诚对比：

• 万通的周年/复归红利实现率在80%-107%之间，平均97%，波动很小
• 保诚的周年/复归红利实现率在32%-135%之间，平均84%，终期红利更夸张，最低5%，最高323%

保诚这种两极分化的表现，和它不采用平滑机制的分红策略有关，完全跟着市场走。市场好的时候特别好，差的时候特别差。

如果你追求稳定，保诚的波动就需要谨慎对待了。

我当时也是这么想的：反正长期持有，波动大点没关系。后来才发现，每年看到分红实现率报告的时候，那种心理落差真的挺难受的。

痛点三：提取时钱够不够

这是很多人忽略的问题。我第二份港险是给孩子买的教育金，计划18岁开始提取。当时只看总收益，没注意红利结构，后来才发现问题大了。

当你比较看重提取的时候，务必需要单独重视复归红利的实现率水平。

为什么？因为复归红利是"锁定"的收益，一旦归入保单就不会再变。

而终期红利虽然数字好看，但只有在退保或身故时才能拿到，中途提取是拿不到的。

看这张图就清楚了：

• 富卫盈聚天下的复归红利占比 24.03%
• 周大福匠心传承2是 22.77%
• 永明万年青星河尊享II是 22.76%
• 万通富耀千秋是 20.87%
• 但宏利宏华传承和忠意启航创富的复归红利占比是 0%

如果你买的是复归红利占比为0的产品，想要中途提取，能拿到的钱会比预期少很多。

这个坑我当时差点踩进去，还好后来换了产品。

痛点四：利率下行怎么办

2024年内地访客赴港投保628亿港元，分红储蓄险占了**83%**以上。越来越多人选择港险，但很多人没想过一个问题：现在利率下行几乎已经成了共识，保司怎么保证未来还能给你分红？

这个问题我研究了很久，发现不同保司的应对策略差别挺大的。

友邦的策略是拉长债券久期。

香港保险公司的投资组合平均周期是12-15年，但友邦2023年到期时间超10年的债券占比达73%，远高于2013年的48%。这样做能提前锁定长期利率，提升投资确定性。

受规模和资金限制，小公司很难做到这一点。内地保司的平均投资周期只有6-8年，差距很明显。

宏利的策略是增加另类投资。

宏利4000多亿加元资产中，三到四成是另类资产——房产、农田、林地、基础设施这些。这类资产跟股票、债券的相关性很低，可以带来更稳定甚至是逆向的回报，大大降低资产组合的风险。

说说我的真实感受：选保司不能只看当下的分红实现率，还要看它有没有能力应对未来的挑战。

大公司的家底确实更厚实。

三类公司一张图看懂

聊了这么多，帮你快速理清香港保险公司的分类。

按股东背景，可以分为三类：

外资公司：友邦、安盛、宏利、保诚、永明、安达、忠意

这些公司规模大、历史久，投资经验丰富。2024年保费排名前三的友邦（275亿港元）、宏利（225亿港元）、保诚（180亿港元）都是外资。

港资公司：富卫、万通、周大福、立桥

虽然没有外资规模大，但胜在产品灵活，功能多，性价比很高。富卫168亿港元排第四，周大福52亿、万通28亿，香港本地人很喜欢买。

中资公司：国寿海外、中银香港、太平香港、太保香港

中资公司虽然入驻香港的时间短，但是背靠央企，后台很硬，安全性和稳定性不用多说。国寿海外119亿港元排第五，这几年在香港的影响力越来越大，还能对接内地养老社区。

从投资风格来看：

• 稳健型：友邦、安盛、宏利、永明、万通、周大福，权益类资产占比适中，波动可控
• 激进型：保诚，权益类投资占比49%，市场好时收益惊人，市场差时波动也大
• 保守型：国寿、中银，权益类占比在**5%**以内，求稳为主

我自己的经验是：2025年港险产品设计已经转向功能创新，不再单纯强调预期收益，更注重红利锁定、年金转换、保单分拆这些实用功能。

选产品要看长期使用价值，而不是只盯着收益数字。

你的情况选哪家

最后给你一些场景化的建议，帮你快速决策。

第一次买港险，求稳为主——选友邦

友邦的品牌历史跟其他国际大保司相比不落下风，抗风险能力好，每一步都走得很稳妥。它家的债券投资策略非常稳健，73%的债券到期时间超10年，这是其他公司很难做到的。

对比一下，安盛超5年到期债券占比仅72%，友邦在这方面确实做到了其他公司做不到的程度。

第一次接触港险的朋友，我觉得可以重点考虑。

稳中求进——选宏利或安盛

宏利资产规模很大（6852亿美元），投资策略也很稳健。它家的宏挚传承上市以来收益一直都是市场第一梯队，之前总有人说这款产品激进，但了解背后的公司之后，你还会这么觉得吗？

安盛是香港市场规模最大、资历最老的保司，算是班里的大学霸。它在2007年就开始布局ESG投资，2015年宣布完全退出煤炭行业，2023年完成超过250亿欧元的绿色投资。

从这个角度来讲，安盛不是追随市场，而是引领市场趋势。

想早点领钱——首选永明

它家的万年青星河系列二最近也是很火，复归红利占比高达22.76%，保证收益也高。

注重提取功能的朋友，可以重点看看。

能接受波动，追求高收益上限——可以考虑保诚

保诚的权益类投资占比49%，属于激进型。好的年份特别好，差的年份特别差。

如果你有耐心，给保诚足够的时间，它是可以争取给你一个合理回报的。但这需要点承受能力。

看重央企背景和养老社区——看看中资公司

国寿海外、中银香港这些中资保司，投资风格偏保守，权益类占比很低，追求安安稳稳。

而且能对接内地养老社区，这是其他保司做不到的。

港险多币种转换功能现在已经成了核心卖点，主流产品支持美元、人民币、欧元等10种货币自由转换，可以满足留学、移民、养老等不同场景需求。

这也是内地保险做不到的，是我选港险的核心原因之一。

大贺说点心里话

选保司这件事，没有标准答案，只有适不适合你。但有一件事我可以确定：同样的产品，买的渠道不同，成本差距可能超乎你想象。