安盛盛利保证收益才1%，凭什么比内地2%更安全？99%的人都被骗了

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

最近后台收到很多类似的问题："大贺，港险保证收益才0.5%-1%，内地分红险保证都有**2%**了，港险是不是在忽悠人？"

客观地说，这个问题问得非常好。

同样10万美金，港险保证1%+分红7%，内地险保证2%+分红3.4%——到底哪个更划算？

今天我们用数据说话，把这个问题彻底讲清楚。

2024年7月1日，香港保险业迎来历史性变革

在聊收益之前，我们先来看一个重要的时间节点。

2024年7月1日，香港保险业风险为本资本制度正式实施。这不是一个普通的政策调整，而是香港保险业监管体系的一次重大升级。

从数据上看，香港保险业一直受到严格监管。这次实施的"偿二代"标准（香港保险业第二代偿付能力监管体系），是与国际标准全面接轨的监管框架。

这意味着什么？意味着每一家在香港经营的保险公司，都必须在一套极其严格的规则下运作。

你可能会问，这和保证收益低有什么关系？关系大了。

严监管下的低保证收益：不是抠门，是审慎

很多人看到港险保证收益只有0.5%-1%，第一反应就是"保险公司太抠门了"。

不过，保证收益低并非保险公司"抠门"，而是受香港金融市场监管规则和自身经营策略影响。

我来解释一下这背后的逻辑。

香港的监管要求保险公司保持高资本充足率，确保在各种极端情况下，都有足够的资金来履行赔付义务。翻译成大白话就是：监管爸爸要求保险公司必须留够"过冬的粮食"，不能把钱都拿去投资博收益。

这里有一个关键概念：刚性兑付。

高保证收益意味着保险公司必须严格履行刚性兑付义务，即便投资出现亏损，也需按合同约定支付承诺收益。

举个例子：如果保司承诺给你4%的保证收益，但实际投资只赚了2%，那这**2%**的缺口就得保司自己掏腰包补上。

在低利率环境下，如果保证收益定得太高，保司就会面临巨大的"利差损"风险——长期下去，公司可能会被拖垮。

所以，香港保司主动降低保证收益，本质上是一种风险管理的智慧：保证部分少承诺一点，但能100%兑现；非保证部分放开手脚去投资，争取更高回报。

这就像你存钱，与其承诺每年给你**10%利息但随时可能跑路，不如承诺1%**但绝对安全，剩下的收益看市场表现——你选哪个？

百年老牌保司的信用背书

说到"绝对安全"，我们还得看看是谁在做这个承诺。

友邦、永明等具有百年历史的香港老牌保司，凭借A级以上的高信用评级（穆迪、标普、惠誉等），为保单持有人提供了坚实的信用背书。

客观地说，低保证收益实际上是保司为了"绝对安全"而做出的选择，并不能拿来当做评判风险的指标。

这里有一个认知误区需要纠正：很多人把"保证收益高"等同于"产品更安全"。

然而，从数据上看恰恰相反——保证收益越高，保司的刚性兑付压力越大，经营风险反而越高。

百年老牌保司之所以能活过一个世纪，靠的不是激进承诺，而是审慎经营。它们深谙一个道理：活得久，比跑得快更重要。

分红实现率100%：承诺兑现的证明

说了这么多"安全"，你可能会问：那非保证收益到底靠不靠谱？会不会是画大饼？

我们来做个对比，用数据说话。

以友邦"盈御多元"系列产品为例，分红实现率和总现金价值比率都是**100%**达成。

先来看分红实现率：

盈御多元货币计划2021年第三个保单年度，复归红利和终期红利分红实现率均为100%。

这意味着什么？意味着2021年买的保单，到2024年为止，分红完全达到了计划书上的预期数字。

再来看总现金价值比率：

盈御多元货币计划2021-2023年总现金价值比率均为100%。

盈御多元货币计划2在2022-2023年保单总现价实现比率也是**100%**达成。

盈御多元货币计划3在2023年第一个保单年度，总现金价值比率同样是100%。

这里要重点解释一下：总现金价值比率相当于"保底收益+浮动收益"的综合得分，是衡量保单即时价值的关键。

相比单纯看分红实现率，总现金价值比率具有更强的实际参考意义。因为它反映的是你退保时实际能拿到手的钱，和计划书演示的比值。100%意味着：说到做到，一分不少。

全球化投资：分散风险的智慧

分红能达到100%，背后靠的是什么？答案是：全球化投资布局。

保司将资金分散配置于美股、欧债、亚太地产等多元资产领域，不把鸡蛋放在同一个篮子里。

我们来看具体的配置数据：

公司债券地区分布：美国82%、加拿大3%、中国3%、英国2%、瑞士2%、其他8%。

公司债券行业分布：金融21%、消费19%、医疗12%、工业12%、资讯科技10%、其他26%。

股票地区分布：中国26%、美国16%、印度12%、台湾12%、韩国10%、其他24%。

从数据上看，债券以美国为主（82%），追求稳健；股票则分散在中国、美国、印度、台湾、韩国等多个市场，追求增长。

这种"债券求稳、股票求增"的组合策略，正是港险能实现**7%+**长期复利的底层逻辑。

分散化投资策略不仅能有效降低单一市场波动带来的影响，还能为非保证收益奠定坚实基础。

除此之外，保险公司还设有缓和调整机制：

在投资收益表现良好的年份，把一部分盈余存储起来；在市场表现欠佳时拿出来派发补贴收益。

这种机制能有效平滑投资收益的波动，让你获得比较稳定的收益。

简单说就是：赚多了存起来，赚少了拿出来补，确保你的收益曲线不会像过山车一样忽上忽下。

长期复利的力量：20年翻3倍的可能

铺垫了这么多，终于要说到大家最关心的问题：收益到底能有多少？

从数据上看，港险保证收益普遍在0.5%-1%之间，加上分红部分能达到7%+。

而内地储蓄分红险保证部分普遍在1.5%-2%，加上分红部分也只能到**3.4%**左右。

你可能会说：7%和3.4%差得也不多啊？

差得太多了。 我画了一张复利曲线图，你一看就明白：

100年里，**6%的复利和2%**的复利区别高下立判。

这张图非常直观：

• 2%复利（蓝色线）：99年后，1元变成不到10元
• 4%复利（橙色线）：99年后，1元变成约50元
• 6%复利（绿色线）：99年后，1元变成接近350元

复利的可怕之处在于：前期差距不大，后期天差地别。

这也是为什么我一直说，港险是"用时间换空间"的产品。

非保证收益是香港保险的重头戏，也是它能喊出**7%+**复利的底气。

我们来看一个具体的产品案例——安盛盛利：

以总保费10万美金、两年交、年交5万美金为例：

• 10年预期IRR：4.41%
• 20年预期IRR：6.06%
• 长期IRR：7.21%

20年本金翻3倍，现金总回报315%。

翻译成人话就是：投入100万，20年后能变成315万。

这里要特别说明一点：虽然从过往数据来看，一些保司的分红实现率表现不错，但未来市场充满不确定性，谁也不能保证分红一定能达到预期。

但客观地说，根据历史数据和投资策略来看，普通人拿到**5%**左右的长期复利也没什么难度。即便打个折，**5%的长期复利也远超内地3.4%**的水平。

说到这里，不得不提一个行业趋势：内地分红险市场份额正在大幅提升。

根据新浪财经和平安集团的数据，分红险占香港保险市场80%、新加坡40%，而中国内地仅26%。平安预计未来分红险销售占比将达**50%**以上。

这说明什么？说明"低保证+高分红"的模式已经被成熟市场验证，内地也在向这个方向转型。港险只是走在了前面而已。

理性决策：明确需求再出手

说了这么多，最终还是要看你的实际需求。

香港储蓄险保证收益虽然低，但并不等同于不安全，它有着自己独特的投资逻辑和风险收益特征。

但它并不适合所有人，在投资之前一定要深入了解，权衡利弊，做出最适合自己的投资决策。

如果你正在考虑投资香港储蓄险，一定要明确自己的需求：

• 是为了子女储备教育金？
• 还是规划养老生活？
• 或者进行资产传承？

投资期限的长短、资金流动性等都是要纳入考量的关键因素。

港险的优势在于长期复利，如果你只是做短期理财，那确实不太合适。

但如果你有10年、20年甚至更长的投资周期，港险的收益优势会随着时间不断放大。

最后提醒一句：安盛盛利将会在5月31日下架，还剩不到几个月时间。 如果你一直在观望这款产品，现在是时候做决定了。

大贺说点心里话

港险保证收益低不代表不安全，这个认知误区困扰了太多人。但比起纠结这个问题，更重要的是——怎么买、找谁买，才能真正省钱。