中银月悦出息、周大福闪耀传承、宏利赤霞珠2：3年前我纠结了2个月，今天告诉你真相

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

说实话，今天这篇文章我憋了很久。因为3年前，我自己就在这三款美式分红产品里纠结了整整2个月，翻遍了各种测评、问了一圈同行、算了无数遍计划书。

最近看到银行存款利率又降了，有些村镇银行3年期定存已经跌到1.20%，比大行还低。很多朋友开始焦虑：钱放哪儿能既稳当又有点收益？

正好最近问我美式分红产品的人越来越多，那我就把当时的选择逻辑和这3年的真实体验，一次性说清楚。

美式分红vs英式分红：为什么我当时选了美式？

买之前我也做了很多功课，发现港险市场上大多数产品都是英式分红，美式分红反而是少数派。

这两种分红到底有什么区别？我用最通俗的话解释一下。

英式分红的结构是"复归红利+终期红利"，红利会加到保单价值里，但你不能马上拿到。大部分钱会留在保险公司继续投资，得等理赔或者退保的时候才能兑现。说白了，钱在账上，但不在手上。

美式分红不一样，结构是"周年红利+终期红利"。一旦保险公司宣告了红利，只要保单有效，就能按约定方式派发给你——要么直接拿现金，要么滚存生息。钱是实实在在能到手的。

还有一个关键区别：美式分红产品的保证部分占比通常更高。这意味着什么？红利大幅波动的可能性小很多，每年能拿到多少钱，心里更有数。

我当时也纠结了很久，到底选英式还是美式？后来想明白了：如果你像我一样，想要确定能拿到手的收益，尤其是希望每年有稳定的现金流，那美式分红确实更适合。

当然，英式分红也有它的优势，如果你能接受长期持有、不急着要红利，更看重保单复利增长的潜力，英式也是不错的选择。

但今天只聊"稳定派息"这一个需求，那美式分红的产品确实更贴合。不过这里得说清楚，任何分红都是非保证的，但产品可以靠自身结构优势来保持稳定性，这也是我们选产品时可以利用的点。

三款产品核心参数一览

现在市场上做得比较扎实的美式分红产品，主要就是这三款：中银月悦出息、周大福闪耀传承、宏利赤霞珠2。

为了方便对比，我统一用10万美金的总保费来做计划书。

先看核心参数：

简单总结一下差异：

• 周大福闪耀传承：10万美元一次性缴清，第11年才开始派息，但第2年就能提领，支持5%提领比例，累计生息利率4.25%（红利锁定），预期回本第5年，保证回本第10年
• 中银月悦出息：5万美元×2年缴费，第3年开始派息和提领，同样支持5%提领比例，累计生息利率4.00%，预期回本第4年，保证回本第17年
• 宏利赤霞珠2：2万美元×5年缴费，第1年就开始派息，但要到第6年才能提领，只支持4%提领比例，累计生息利率3.50%，预期回本第9年，保证回本第15年

看完这张表，你应该能感受到这三款产品的定位差异了。接下来我一个个详细说说。

中银月悦出息：稳定派息的代表

说说我的真实感受，这款产品给我的第一印象就是"稳"。

2年缴费期，从投保的第25个月开始，就能享有**5%**的稳定派息。派息设计很简单直接，而且只要保单有效，派息就是刚性的——只要保险公司宣告了当年的派息率，就一定会兑现。

再看现金价值，这才是让我印象最深的地方：

保证现金价值每年都在稳步增长，持有时间越长，累积效果越明显。到了保单第17年，保证金额会持续高于本金。

这意味着什么？产品保证部分占比高，波动就小，本金不仅不会减少，还能稳定增值。

真正能做到"保本派息"，这一点其实挺难得的。所以它很适合用来当长期现金流账户，比如退休后想多一笔固定收入，它的派息就能直接用。

宏利赤霞珠2：第一年就能拿钱

这款产品最大的卖点就是"快"——从投保首年开始，每年都有保底利息，保证派息率在**2%-3%**之间。

总保费10万美金的情况下，第1年就保证派息2197美元。在提供短期现金流方面确实很有优势。

不过这款产品有个特殊的地方：和传统美式分红的"周年红利+终期红利"不太一样，它没有周年红利，只有终期红利，却能在第一年就派发现金流。

大家可能会想到之前的老产品赤霞珠，看分红实现率确实有点吓人：

非保证的终期分红实现率部分年份低于80%，最低只有56%。看到这个数字，很多人可能就直接pass了。

但再看总现金价值比率：

保单第10年总现金价值比率约93%，表现还不错。是不是很奇怪？

给大家解释一下，我们以第10年为例，保单的现金价值是10.9万美金，但是终期红利只有1.8万美金，保证部分占比非常高。

总现金价值比率是由保证部分加上分红部分，达成计划书上演示的比例，而分红实现率仅代表分红部分达成的比例。

算一下就明白了：保单第10年计划书演示的终期红利是18652美金，如果当年分红实现率只有60%，分红部分收益就是18652×60%=11191.2美金。保证部分加上分红部分收益，65347+21971+3804+11192.2=102314.2美金，那保单第10年的总现金价值比率就是102314.2÷109773×100%=93.2%。

赤霞珠2这款产品主要就是靠保证部分创造收益。如果你只看分红实现率就觉得这款产品不行，那可太冤了。

产品的分红实现率确实是重要的考量依据，但单看分红实现率就下判断容易看走眼，看退保时的总钱数（总现金价值比率）更实在。

周大福闪耀传承：长期增值但派息弱

这款产品我当时也仔细研究过，最亮眼的地方就是能做到首日保证回本78%。这意味着你哪怕短期急用钱要退保，损失也非常小。

不过实际拿到手的感觉确实不一样。它的派息很少，虽然结构上和其他两款一样都是美式分红，但它其实更像借鉴了英式分红的市场定位，侧重于保单的长期积累而不是早期派息。

在现金流的派发效果上并不咋样，如果是冲着稳定派息来的，这款可能就不是首选了。

提领后动态收益大PK

说了这么多，到底哪款产品实际收益更好？

我把这3款产品的提领时间都压到了交完保费的次年，看看提取后的动态收益情况：

中银月悦出息和周大福闪耀传承在交完保费的次年，都能支持每年提领大约5%，而宏利赤霞珠2最多只能支持4%。

可以很明显地看到，月悦出息的保证余额和账户剩余价值一直都是最高的。

比如第30年：

• 中银月悦出息账户剩余现金价值13万美金
• 宏利赤霞珠2剩余9.2万美金
• 周大福只有3.7万美金

再看预期总收益和IRR：

• 第10年：周大福147014（IRR 3.93%），中银142737（IRR 3.81%），宏利109821（IRR 1.18%）
• 第20年：周大福259913（IRR 4.89%），中银248151（IRR 4.77%），宏利182127（IRR 3.38%）
• 第30年：周大福462786（IRR 5.24%），中银392932（IRR 4.75%），宏利297326（IRR 3.96%）

从预期总收益来看，周大福确实是最高的。

但别忘了，即使所有非保证红利都没实现，中银月悦出息的保单价值也是最高的，安全性更足。

虽然这三款都是美式分红，稳定性比不少英式分红产品都还要强，但毕竟分红是非保证的，保险公司的投资能力、经营状况都会影响实际派息。不过这三家公司在港险市场都有多年经验，投资团队比较成熟，历史分红实现率也比较稳定。

总结：谁适合哪款产品？

如果让我重新选一次，我会怎么选？

这三款美式分红产品各有侧重，没有绝对的好坏，只有适不适合自己。

中银月悦出息：适合想要尽早开始拿较高、稳定现金流，同时非常看重本金安全稳定增长的朋友。特别适合有养老现金流需求的朋友，稳稳的让人很安心。如果你和我一样，主要目的是给自己或父母做一个长期的现金流账户，这款是首选。

宏利赤霞珠2：最大优点是拿钱最早，保单第一年就开始，有**2%-3%**保证派息。适合那些希望尽快有些现金流入，同时看重早期高保证回本的朋友。如果你对"马上就能拿到钱"这件事特别在意，可以考虑这款。

周大福闪耀传承：早期回本快，首日回本78%，保单长期累积潜力比较大，预期总收益虽然是最高的，但稳定派息能力弱。其实不太适合主要想做现金流提取的朋友，更适合有长期积累需求、不急着用钱的人。

最后再强调一次：任何分红都是非保证的。 保险的核心就是合适，不是别人说好就一定好，自己用着踏实、能满足需求，才是最好的选择。

大贺说点心里话

选产品只是第一步，怎么买、从哪个渠道买，差别可能比产品本身还大。同样的保障，有人多花了10万，有人省下来还能多赚。这里面的信息差，才是真正值钱的东西。