港险20款产品深度拆解：99%的人不知道，选错保司比选错产品更致命

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

2025年，全球资产管理规模TOP10里，有3家是港险公司的母公司或关联方——宏利、安盛、永明，管理资产合计超过3万亿美元。

这意味着什么？意味着你买的那份保单背后，站着的可能是全球顶级的资金操盘手。

但问题来了：市面上20多款港险储蓄产品，背后是十几家保险公司，有百年老店，也有新锐势力，有外资巨头，也有中资国企。

选错保司，可能比选错产品更致命。

从数据来看，2025年人民币汇率先弱后强，从7.30附近开局到升破7.00收官，在岸累计上涨约4.27%。

汇率波动加剧的当下，保司的全球资管能力、多币种运营经验，才是决定你保单长期收益的核心变量。

今天这篇文章，我会用最硬核的数据，带你看清每家保司的真实实力，再告诉你它们各自的王牌产品到底值不值得买。

一、港险为什么收益更高？

很多人只知道港险收益高，但不知道为什么高。这个逻辑是这样的——

第一，投资范围完全不同

香港保险可以更多地投资权益类资产，如股票、对冲基金、共同基金等。而内地保险主要投资于国内市场，境外投资仅为**2%**左右。

什么概念？香港保司的钱可以全球跑，美股、欧债、亚太房产、另类投资，哪里有机会往哪里配。

内地保司的钱基本只能在国内转，买国债、买存款、买少量A股。

第二，收益差距是实打实的

香港储蓄分红险的中长期收益6%-6.5%，内地长期险种回报率在**2.0%-3.2%**左右。

我们拉长周期看，这个差距有多大？

1块钱，**2%**复利滚99年，终值几乎可以忽略不计；**4%**复利滚99年，大概50块；**6%**复利滚99年，接近350块。

这就是复利的威力，也是港险和内地险的本质差距。

香港市场具有更高的国际化程度，投资策略更加灵活。

根据香港证监会《2024年资产和财富管理活动调查报告》，截至2024年底，香港管理资产总值按年增长13%达35万亿港元。

香港作为国际金融中心的地位依然稳固，选择扎根香港的大型保司，本身就是一种保障。

但问题来了：都是港险，不同保司的实力差距可能比你想象的大得多。

二、百年老五家：宏利、友邦、保诚、安盛、永明

香港保险圈有个说法叫"老五家"，指的是宏利、友邦、保诚、安盛、永明这五家百年老店。

它们的共同特点是：历史够长、规模够大、穿越过多轮经济周期。

我一家一家给你拆。

1. 宏利：强积金一哥，前期收益王者

宏利1887年成立于加拿大，由麦克唐纳爵士创办——就是加拿大十元纸币上的那位。

这家公司比加拿大很多政府机构成立得还早。

几个硬指标：

• 在多伦多、纽约、菲律宾、香港四地上市
• 总资产规模突破1.4万亿加元
• 进入香港超过126年
• 截至2024年6月30日，宏利管理的强积金资产占27.9%，位于全港第一

什么是强积金？就是香港的政府养老金。香港人的养老钱，近三成交给宏利管，这说明香港政府认可它的资管能力。

财务评级方面，惠誉AA-、穆迪A1、标普AA-，LICAT比率137%，远高于监管机构100%的目标水平。

宏利的王牌产品「宏挚传承」，主打前期高爆发，后面我会用数据详细拆解。

2. 友邦：香港保单最多的公司

业内流传着这么一句话："香港只有两种保司，友邦和其他。"

这话有点夸张，但也说明了友邦在香港市场的地位。

友邦1919年在上海成立，1931年开始经营香港业务。经过百年沉淀，成为最大的泛亚地区独立上市人寿保险集团，覆盖亚太区18个市场，总部位于中国香港。

几个硬指标：

• 香港拥有最多保单的保险公司，客户超360万
• 每3个拥有个人医疗保险的香港人，就有1个是友邦香港客户
• 2010年上市后市值升逾三倍，总资产达2860亿美元
• 恒生指数第四大成分股
• 信贷评级：标准普尔AA-、惠誉AA
• 偿付能力充足率275%

从投资策略来看，友邦是比较公认的稳健型。它的固收投资组合里，政府债券占51%，公司债券占47%，贷款及存款占2%。

所以体现在分红实现率上，波动很小，比较稳。

友邦的王牌产品是「环宇盈活」，主打后期稳健增长。

3. 保诚：英式分红的引领者

保诚1848年创立至今已有176年历史，在香港、伦敦、纽约、新加坡四地上市，经营香港业务60年。

保诚最大的特点是什么？它是英式分红的引领者。

1995年，保诚首次引入英式分红产品。在香港市场上，只有保诚拥有超过30年英式分红运营经验，其他保险公司都不超过十年。

什么是英式分红？简单说就是"不吃大锅饭"。保诚坚持一期产品一个资金池，所以收益波动比较大。

不像其他保司会把收益做平滑，用好年份的利润去填补差年份的亏损。这种风格比较适合风险接受度高、进取型的朋友。

如果你看重英式分红经验，保诚就是当之无愧的老大。

几个硬指标：

• 1800万客户
• 瀚亚投资管理资产规模2280亿美元
• 偿付能力充足率295%
• 信贷评级：标准普尔A、穆迪A2、惠誉A-

保诚的王牌产品是「信守明天」。

4. 安盛：低调的全球No.1

安盛保险总部位于法国，拥有200多年的历史，1995年进入香港。

安盛是一家低调却实力雄厚的公司，在全球的保险和资产管理领域是一个不可忽视的存在。

几个硬指标：

• 连续10年全球No.1保险品牌
• 2023年《财富》世界500强第91名
• 安盛投资管理公司管理资产规模达9460亿欧元
• 在全球资产管理公司排名中，安盛以1.5万亿美元的资管规模位列第九
• 信贷评级：标准普尔AA-、穆迪Aa3、惠誉AA-
• 偿付能力比率227%

安盛的资管能力是真的强。1.5万亿美元是什么概念？仅次于贝莱德、先锋、富达这些国际金融巨头。

安盛的代表产品是「挚汇储蓄计划」。

5. 永明：人民币保单的最优选

永明金融1865年成立于加拿大，1892年进入香港市场，扎根132年。成立时间比加拿大政府还早，至今158年历史。

永明最突出的特点是什么？全球管理资产规模高达8万亿港元，超过中国内地保险业总资产的1/4。

几个硬指标：

• 旗下有五家自有的资管公司（SLC Management和MFS）
• 信贷评级：标准普尔AA级、穆迪Aaa3级、A.M. Best **A+**级
• 业内唯一荣获"AA"MSCI ESG评级的保司
• 连续14年入选Corporate Knights全球100间最可持续发展企业
• LICAT比率130%

还有一个很重要的点：永明首创美元、人民币、加元、澳元四种货币相同收益。

什么意思？目前市场上大多数保险公司给出的美元保单收益更高，其他货币收益打折扣。但永明做到了四种货币收益一样。

如果你对未来人民币大幅升值有信心，希望以人民币来投保，永明是最优选。

永明的王牌产品是「星河尊享II」和「星河传承II」。

三、港资新锐：周大福、富卫、万通

除了百年老五家，香港本土还有几家新兴力量值得关注。

1. 周大福人寿：被低估的港资黑马

相比友邦、安盛、保诚这些名字，很多人觉得周大福是一家不起眼的保险公司。那还真是冤枉它了。

周大福人寿前身是成立于1985年的富通保险。2019年新世界集团宣布收购，总资产达到812亿港币。2024年三季度正式更名为周大福人寿。

新世界集团的业务涵盖多个领域，包括我们熟知的周大福珠宝、K11、瑰丽酒店以及新世界百货等。

一个冷知识：周大福珠宝的黄金储备超过1743吨，以世界各国黄金储备来统计位列第八位——简直是富可敌国。

近一年来黄金大涨，周大福赚得盆满钵满。2024年三季度从众多公司品牌名中选择了"周大福"这个名称，可见郑家对保险业务的重视。

几个硬指标：

• 信贷评级：惠誉A-、穆迪A3
• 偿付能力充足率314%
• 分红实现率一直都是很好的，多款产品100%

周大福的王牌产品是「匠心传承2」和「飞扬盛世」。

2. 富卫：李泽楷的数字化保险帝国

2013年，李泽楷旗下的盈科正式收购了荷兰ING在香港、澳门以及泰国的保险业务，更名为富卫集团。

通过多笔并购，如2019年收购美国大都会的香港业务，富卫快速发展。

几个硬指标：

• 整个业务规模保持在全港前五
• 新业务保单数目全港第四（2023年1-12月）
• 8年扩张亚洲10个市场
• 投资1亿美元于金融科技公司
• 信贷评级：穆迪A3、惠誉A
• 偿付能力比率292%

很多朋友反馈，香港本地医疗险里理赔比较方便、比较快的，除了友邦保诚，就是富卫了。

在香港本土消费者眼里，富卫是知名度比较高、口碑比较好的。富卫应该算是一家有实力、有诚意、人性化且接地气儿的公司。

对数字化比较看重的年轻朋友，可以重点关注富卫。

富卫的王牌产品是「盈聚天下」。

3. 万通：真年金选万通

万通保险的股东主要包括云峰金融和美国万通人寿。

美国万通成立于1851年，拥有超过170年历史，是全美五大人寿保险公司之一。香港万通1975年成立，在香港稳健运营接近50年。2018年坐拥蚂蚁金服的云峰金融收购了万通亚洲业务。

万通最厉害的是什么？旗下资管公司是全球资管巨头霸菱，拥有260多年跨越多周期的资管经验。

霸菱不仅是万通的资管公司，还是中国社保基金主要的管理者之一。

几个硬指标：

• 信贷评级：惠誉A-
• 偿付能力充足率292%

香港一直有"真年金选万通"的说法。为什么？

储蓄险中终期红利可以回撤甚至归零，保司并不违约。而年金一旦写进合同，就必须一分不差的终身派发——这就使得保司对所投资产的稳健性要求较高。

个人养老金是始于70年代的美国，而管理政府养老金的霸菱公司就是早期的参与者，所以它对年金产品拥有独到的经验。

考虑补充养老收入的朋友，可以重点关注万通保险。

万通的王牌产品是「富饶千秋」。

四、外资与中资：忠意、国寿海外、太保、太平

除了老五家和港资新锐，还有两类保司值得关注：欧洲外资和中资国企。

1. 忠意：意大利第一保险集团

忠意保险1831年在意大利创立，拥有超过190年的历史。

几个硬指标：

• 业务遍布全球超过50个国家和地区
• 截止2023年12月的资产规模超过6500多亿欧元
• 2023年保费收入825亿欧元
• 《财富》杂志世界500强第137位
• 约82000名员工
• 财务实力评级：A.M. Best A、穆迪A3、惠誉A+

忠意1975年首次在香港开展业务，将中国香港定为忠意集团的亚洲总部，以便更高效地进行亚洲业务的拓展和执行。

忠意的王牌产品是「启航创富（卓越版）」，主打前期高爆发。

2. 国寿海外：最大的中资保险公司

**国寿（海外）**是香港最大的中资保险公司，也是香港最大的中资机构投资者。

国寿（海外）早在1984年就在香港设立分公司，是中资系中最早进入香港市场的企业，目前在体量上也是稳居第一。

作为中国人寿集团境外唯一的全资子公司，国寿海外在母公司战略版图中占据重要地位。

最关键的一点：中国人寿集团90%的股份由中国财政部直接持有，10%由全国社保基金理事会持有。

实控人雄厚的政府关系支持，能进一步惠及公司发展。

几个硬指标：

• 连续21年入选《财富》世界500强企业，2023年排名第54位
• 连续16年入选世界品牌500强，2023年品牌价值4855.67亿元人民币
• 2019-2022年新造保单年度化保费位列全港三甲
• 2022年总保费收入492亿港元，总资产达4631亿港元
• 信贷评级：穆迪A1、标准普尔A

国寿海外的代表产品是「傲珑盛世」和「智裕世代」。

3. 太保寿险香港：首家提供养老解决方案的保司

**太保（香港）**是2021年由中国太平洋保险集团设立的新公司，背靠上海国资委，是国内三大寿险公司之一。

几个硬指标：

• 首家在上海、香港、伦敦三地上市的保险企业
• 在全球保险品牌100强连续多年位于第5名
• 资管近3万亿人民币，1.8亿客户遍布世界各地
• 信贷评级：穆迪A3、标准普尔A
• 2023年分红实现率100%

太保香港最大的特色是什么？2022年推出「太保尊尚会」，提供内地高端养老社区服务。

这是市场首家为客户提供养老解决方案的人寿保险公司。配合高收益的香港产品，兼顾保单灵活的同时，又满足了财富世代传承的美好愿景。

太保的代表产品是「世代悦享2」和「世代鑫享」。

4. 太平人寿香港：香港投保、内地养老

太平人寿（香港）隶属于中国太平保险集团，这家拥有近百年历史的民族品牌创建于1929年。

几个硬指标：

• 既是第一家境外上市的中资保险企业，也是唯一一家管理总部设在境外的中管金融机构
• 2022年总资产规模超1000亿港元
• 2022年新单保费在香港位列第七位，澳门位列第四位
• 2023年位居《财富》杂志世界500强第385位
• 品牌金融"全球最具价值保险品牌100强"第31位

跟太保寿险（香港）一样，太平也能做到香港投保、内地养老，依托的就是内地完善的太平养老社区。

太平的代表产品是「颐年乐享II」。

五、各保司王牌产品实力验证

前面介绍了这么多保司背景，现在进入硬核环节：用数据验证各家王牌产品的真实实力。

测算条件统一：0岁男宝作被保险人，每年6万美金×5年，总保费30万美金。

1. 预期总收益对比

先看预期总收益，这是衡量产品长期回报的核心指标。

从数据来看，宏挚传承5年交6年回本，市场领先。

感受一下这个速度：9年复利到4%，14年本金翻倍复利5.8%，21年本金翻3倍复利6%。

宏挚传承主要在前20年发力，如果你想在6-20年这个期间用钱，它都具有压倒性的优势。

但没有100%完美的产品。宏挚传承唯一稍有不足的就是后期稍微有点乏力，47年才能达到6.5%。

2. 预期复利IRR对比

再看预期复利IRR，这个指标更能反映长期年化收益。

忠意「启航创富（卓越版）」15-22年收益全场最高，它主打的也是前期高爆发。和宏挚传承卖点撞了，但我更推荐宏挚传承。

为什么？一方面宏挚传承背后的宏利作为国际老牌保司，对比忠意实力更强，知名度也更高。

此外，两款产品都只有单一的终期红利，因此分红实现率需要重点考核。而忠意分红产品样本数量较少，即便全是100%，参考意义也没宏利那么强。

3. 限高政策后的格局变化

这里要说一个重要背景：2024年7月开始，香港保险实行限高政策，所有产品收益率最高不会超过6.5%。

这意味着什么？各家产品大概50年之后都看不出什么区别。因此，单从产品角度来看，谁先到6.5%，谁就更强。

都是6.5%的话，谁的保险公司品牌大、资管强，谁就胜出。

按照达到**6.5%**的时间来看，表现最好的四款：

• 安达传承首创丰成：27年
• 保诚信守明天：28年
• 友邦环宇盈活：30年
• 永明星河传承II：35年

这4款彼此差距不大。

如果考虑品牌、资管、分红稳定性的话，我的推荐顺序就变成：友邦环宇盈活、永明星河传承II、保诚信守明天、安达传承首创。

4. 二年交产品对比

再看二年交的情况。

测算条件：0岁